Chương 5. Ứng dụng toán tài
hí h t thẩđị hiá
c
hí
n
h
t
rong
thẩ
m
đị
n
h
g
iá
•
5.1. Dòng thu nhập không đều
5.1.
Dòng
thu
nhập
không
đều
• 5.2. Dòng thu nhập đều
1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
1
5 1 Dòng thu nhập không đều
5
.
1
.
Dòng
thu
nhập
không
đều
• Công thức tính giá trị hiện tại của chuỗi tiền tệ
ấ ồ
b
ấ
t đ
ồ
ng:
∑
=
nt
CF
PV
)
∑
=+
=
tt
r
PV
11
1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
2
Điềukiệnápdụng
Điều
kiện
áp
dụng
•
Dự đoán được dòng tiền thu nhập ròng
Dự
đoán
được
dòng
tiền
thu
nhập
ròng
trong tương lai của khoản đầu tư
•
Xác định đượctỷlệchiếtkhấuhợp lý phù
•
Xác
định
được
tỷ
lệ
chiết
khấu
hợp
lý
,
phù
hợp với tình hình thực tế của thị trường
1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
3
5 2 Dòng thu nhậpđều
5
.
2
.
Dòng
thu
nhập
đều
• Công thức tính giá trị hiện tại của chuỗi tiền
ề
đ
ề
u:
(
)
⎥
⎤
⎢
⎡+
−
−
r
C
PV
n
11
(
)
⎥
⎦
⎢
⎣
=
r
C
PV
1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
4
Giá trịhiệntại ròng (NPV)
Giá
trị
hiện
tại
ròng
(NPV)
• NPV = PV của dòn
g
thu nh
ập
–
PV của dòn
g
chi
gập
g
phí.
(
)
∑
−
=
nt
I
CF
N
P
V
(
)
∑
=
+
t
t
r
NV
11
1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
5