intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE

Bài tập môn Thị trường chứng khoán - ThS. Trần Thị Xuân Mai

Chia sẻ: Pham Hoainam | Ngày: | Loại File: PPT | Số trang:25

230
lượt xem
54
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Tài liệu hướng dẫn bạn cách giải một số bài tập môn thị trường chứng khoán. Tài liệu dành cho học sinh khối ngành kinh tế học tập và tham khảo.

Chủ đề:
Lưu

Nội dung Text: Bài tập môn Thị trường chứng khoán - ThS. Trần Thị Xuân Mai

  1. BÀI TẬP MÔN THỊ TRƯỜNG  CHỨNG KHOÁN Gv: ThS. Trần Thị Xuân Mai    
  2. Định giá trái phiếu Nguyên tắc chung: Giá trái phiếu bằng hiện giá dòng tiền tệ thu nhập từ trái phiếu Giá trị của một trái phiếu bằng giá trị hiện tại của dòng tiền (khoản lãi từng thời kỳ và khoản hoàn vốn) mà người nắm giữ trái phiếu có thể kỳ vọng,với lãi suất chiết khấu k, n là số lần trả lãi còn phải thực hiện cho đến hết kỳ hạn
  3. Định giá trái phiếu  Trái phiếu có lãi suất cố định (dòng tiền đều): n 1 1 r n Pobl C VN 1 r r
  4. Định giá trái phiếu Ví dụ:            Giả  sử  một  trái  phiếu  có  mệnh  giá  1000  USD,  thời hạn là 40 năm mà đã phát hành được 16 năm.  Lãi suất của trái phiếu i là 4.5%.   Th 1 : r = 4% 1 (1,04) 24 24 Pobl 45 1000. 1,04 1076,23 0,04 24 1 (1,05)  Th 2 : r = 5% Pobl 45 0,05 1000. 1,05 24 931,01 24 1 (1,06)  Th 3 : r = 6% Pobl 45 1000. 1,06 24 811,74 0,06
  5. Định giá trái phiếu  Trái phiếu zero­coupon (Trái phiếu chiết  khấu): Không trả thu nhập cố định theo niên  khoản VN M P n n 1 r 1 r  Ví dụ : Trái phiếu chiết khấu có M = 1000 USD,  r = 5.6%, n = 20 năm 1000 P 20 336.3 1 0.056
  6. Bài tập về cổ phiếu  EPS = Lãi chia cho cổ đông/Số lượng CP  đang lưu hành.  Lãi chia cổ đông = Lãi sau thuế (EAT) ­ Lãi phải  trả cho cổ đông CP ưu đãi – Lợi ích của cổ  đông thiểu số.   Số lượng CP đang lưu hành = Số lượng CP  phát hành ­ CP quỹ
  7. Bài tập về cổ phiếu Vốn chủ sở hữu Thư giá = SL CP thường đang lưu hành (LN ròng – Cổ tức CPƯĐ – Quỹ tích lũy) Cổ tức  CP  = SL CP thường đang lưu hành thường
  8. Định giá cổ phiếu  Mô  Hình  Chiết  Khấu  Dòng  Cổ  Tức  (Dividend  Discount Model ­ DDM) Giá trị nội tại của cổ phiếu chính là giá trị hiện  tại  của  toàn  bộ  cổ  tức  mà  cổ  phiếu  đó  mang  lại  trong thời gian vô thời hạn.  Hay nói một cách khác, chúng ta có thể giả sử  chúng ta nắm giữ cổ phiếu và hưởng cổ tức vô thời  hạn, giá trị hiện tại của toàn bộ cổ tức này chính là  giá trị nội tại của cổ phiếu.
  9. Định giá cổ phiếu  Mô hình cổ tức cố định: cổ tức cố định suốt thời  gian hoạt động:   Giá trị nội tại của cổ phiếu = Cổ tức/Lãi suất chiết khấu D P0 = r
  10. Định giá cổ phiếu  Mô Hình Cổ Tức Tăng Trưởng ổn định – Mô Hình  Gordon:  Giả  định:  Tốc  độ  tăng  trưởng  cổ  tức  không  đổi  và bền vững Giá trị nội tại của cổ phiếu = Cổ tức năm tới/(Lãi  suất chiết khấu – Tốc độ tăng trưởng cổ tức) D1 P0 = r ­ g
  11. Định giá cổ phiếu  Mô Hình Tăng Trưởng Cổ Tức Hai Giai Đoạn:  Giá  trị  nội  tại  của  cổ  phiếu  =  Giá  trị  hiện  tại  của  cổ  phiếu  trong  thời  gian  tăng  trưởng  nóng  (giai  đoạn  1) +  Giá  trị  hiện  tại  của  cổ  tức  trong  thời gian tăng trưởng ổn định (giai đoạn 2) D1 D2 Dn Dn+1 P0 = + +….+ + *(1+r)­n (1+r) (1+r)2 (1+r)n r ­ g
  12. Bài tập về chứng chỉ quỹ Giá trị tài sản ròng của Quỹ:  NAV =(Tổng giá trị tài sản của quỹ ­ Giá trị  các khoản nợ phải trả của quỹ)/ Số lượng  chứng chỉ quỹ
  13. Bài tập phát hành chứng khoán Phát hành cổ phiếu – Đấu giá cổ phiếu    Xác định kết quả đấu giá theo nguyên tắc lựa chọn  giá  đặt  mua  từ  cao  xuống  thấp  đến  khi  đủ  số  lượng cổ phần chào bán.  Mức giá áp dụng cho các thành viên trúng đấu giá  là mức giá đăng ký mua của từng thành viên  tham  dự đấu giá.
  14. Bài tập phát hành chứng khoán Phát hành cổ phiếu – Đấu giá cổ phiếu  Tại mức giá trúng thầu thấp nhất, nếu các nhà đầu  tư cùng đặt mức giá bằng nhau, nhưng tổng số CP  còn  lại  ít  hơn  tổng  số  CP  đăng  ký  mua  thì  số  CP  của từng nhà đầu tư được mua xác định như sau: Số  CP  NĐT  được  mua  =  Số  CP  còn  lại  x  (Số  CP từng nhà đầu tư đăng ký mua/Tổng số CP các  nhà đầu tư đăng ký mua)
  15. Bài tập phát hành chứng khoán Ví  dụ:  CTy  ABC  NĐT SL Giá  SL  lũy  Giá trị tiến  hành  phát  đặt mua kế hành  1.000.000  A 400.000 15.000 400.000 6.000.000.000 cổ phiếu ra công  B 300.000 13.000 700.000 3.900.000.000 chúng,  giá  khởi  C 250.000 12.500 950.000 2.343.750.000 điểm  là  12.000,  D 150.000 12.500 1.100.000 1.406.250.000 bước  giá  là  100  đồng.  Các  nhà  E 100.000 11.000 Bị loại đầu  tư  đăng  ký  F 50.000 12.120 Bị loại đặt  mua  như  sau: Tổng 13.650.000.000 
  16. Bài tập phát hành chứng khoán  SL CP nhà đầu tư A được mua: 400.000   SL CP nhà đầu tư B được mua: 300.000  SL CP nhà đầu tư C được mua: 250.000*300.000/ (250.000+150.000) = 187.500  SL CP nhà đầu tư D được mua: 150.000*300.000/ (250.000+150.000) = 112.500  Giá đấu bình quân:  13.650.000.000/1.000.000 = 13.650
  17. Bài tập phát hành chứng khoán Phát hành trái phiếu – Đấu thầu trái phiếu  Đối với phương thức đấu thầu đơn giá Lãi  suất  trúng  thầu  là  mức  lãi  suất  dự  thầu  cao  nhất, áp dụng chung cho các thành viên đấu thầu và  được  xét  chọn  theo  thứ  tự  từ  thấp  đến  cao  của  lãi suất dự thầu, thỏa mãn hai điều kiện: ­ Trong khung lãi suất do Bộ Tài chính quy định; và ­  Khối  lượng  trái  phiếu  phát  hành  tính  lũy  kế  đến  mức  lãi  suất  trúng  thầu  không  vượt  quá  khối  lượng  trái phiếu gọi thầu.
  18. Bài tập phát hành chứng khoán Phát hành trái phiếu – Đấu thầu trái phiếu  Đối với phương thức đấu thầu đa giá Lãi  suất  trúng  thầu  áp  dụng  cho  mỗi  thành  viên  trúng  thầu là  mức lãi suất dự thầu của từng thành viên  đấu  thầu và được  xét chọn theo thứ tự từ thấp đến cao  của lãi suất dự thầu, thỏa mãn hai điều kiện sau: ­  Bình  quân  gia  quyền  các  mức  lãi  suất  trúng  thầu  không  vượt  quá  khung  lãi  suất  do  Bộ  Tài  chính  quyết  định; và ­ Khối lượng trái phiếu phát hành tính lũy kế đến mức  lãi suất trúng thầu cao nhất không vượt quá khối lượng  trái phiếu gọi thầu.
  19. Bài tập phát hành chứng khoán  Nếu  tại  mức  lãi  suất  trúng  thầu  cao  nhất,  khối  lượng  TP  dự  thầu  tính  lũy  kế  đến  mức  lãi  suất  trúng  thầu  cao  nhất  vượt  quá  khối  lượng  trái  phiếu gọi thầu thì: Số TP nhà đầu tư được mua = Số TP còn lại x  (Số TP từng nhà đầu tư đăng ký mua/Tổng số TP  các nhà đầu tư đăng ký mua)
  20. Bài tập khớp lệnh Thứ  tự  ưu  tiên  trong  giao  dịch:  Trong  quá  trình  đấu  giá  khớp  lệnh,  có  rất  nhiều  các  lệnh  mua  bán  được  đưa  ra,  chúng được sắp xếp theo thứ tự ưu tiên:  Ưu tiên về giá: lệnh mua có mức giá cao hơn được  ưu tiên  thực hiện trước. Lệnh bán có mức giá thấp hơn được ưu tiên  thực hiện trước.  Ưu tiên về thời gian: các lệnh đưa ra cùng mức giá, lệnh nào  nhập  vào  hệ  thống  giao  dịch  trước  sẽ  được  ưu  tiên  thực  hiện trước.  Ưu  tiên  về  khối  lượng:  các  lệnh  đưa  ra  cùng  mức  giá  và  cùng  thời  gian  thì  sẽ xét đến khối lượng. Lệnh nào có khối  lượng lớn hơn sẽ được thực hiện trước.
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

 

Đồng bộ tài khoản
2=>2