BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM
LÊ THỊ THU HÀ
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. Hồ Chí Minh – Năm 2005
trang 1
MUÏC LUÏC
NOÄI DUNG TRANG
MÔÛ ÑAÀU
CHÖÔNG 1 : MOÄT SOÁ VAÁN ÑEÀ LYÙ LUAÄN VEÀ COÅ PHAÀN HOÙA DNNN.
1.1- Khaùi nieäm coå phaàn hoùa – ñaëc ñieåm cuûa coâng ty coå phaàn :
1.1.1 – Khaùi nieäm coå phaàn hoùa.
1.1.2 – Ñaëc ñieåm cuûa coâng ty coå phaàn.
1.1.2.1- Coå phaàn phoå thoâng.
1.1.2.2- Coå phaàn öu ñaõi.
1.1.3- Khaùi nieäm DNNN ñoäc quyeàn.
1.1.3.1- Ñoäc quyeàn baùn
1.1.3.2- Song ñoäc quyeàn
1.1.3.3- Ñoäc quyeàn mua
1.1.4.4- Ñoäc quyeàn töï nhieân
1.4.1.5- Khaùi nieäm DNNN ñoäc quyeàn
1.2 – Söï caàn thieát phaûi CPH DNNN ôû Vieät Nam :
1.2.1- Söï caàn thieát phaûi CPH DNNN
1.2.2- Muïc tieâu CPH DNNN
1.2.2.1- Naâng cao naêng löïc caïnh tranh vaø hieäu quaû hoaït ñoäng
cuûa DNNN
1.2.2.2- Laøm laønh maïnh hoaù tình hình taøi chính, phaùt trieån thò
tröôøng voán, thò tröôøng chöùng khoaùn.
1.2.2.3- Phaùt huy quyeàn laøm chuû cuûa ngöôøi lao ñoäng trong DN
1.3- Muïc tieâu coå phaàn hoùa DNNN ñoäc quyeàn :
1.4- Caùc phöông phaùp ñònh giaù doanh nghieäp :
1.4.1- Phöông phaùp ñònh giaù theo giaù trò taøi saûn thuaàn
1.4.2- Phöông phaùp ñònh giaù theo moâ hình chieát khaáu doøng tieàn (DCF)
1
1
1
1
3
3
3
3
4
4
4
4
5
5
6
6
7
7
7
10
10
11
trang 2
1.5- Kinh nghieäm coå phaàn hoùa DNNN ôû caùc nöôùc treân theá giôùi vaø baøi hoïc
kinh nghieäm cho Vieät Nam :
1.5.1- Coå phaàn hoùa ôû Trung quoác.
1.5.2- Tö nhaân hoaù ôû Anh.
1.5.3- Tö nhaân hoaù ôû Nga vaø Coäng hoaø Seùc.
1.5.4- Baøi hoïc kinh nghieäm ñöôïc ruùt ra cho vieäc thuùc ñaåy coå phaàn hoaù.
Keát luaän chöông 1
CHÖÔNG 2 :
THÖÏC TRAÏNG COÅ PHAÀN HOÙA TAÏI CAÙC DNNN ÑOÄC QUYEÀN ÔÛ
VIEÄT NAM TRONG THÔØI GIAN QUA.
2.1 – Cô sôû phaùp lyù cuûa coå phaàn hoaù.
2.2- Thöïc traïng coå phaàn hoùa DNNN ñoäc quyeàn ôû nöôùc ta trong thôøi gian
qua:
2.2.1- Giai ñoaïn thí ñieåm töø naêm 1992 ñeán thaùng 1996.
2.2.2- Giai ñoaïn töø naêm 1996 ñeán thaùng 06/1998.
2.2.3- Giai ñoaïn môû roäng tieán trình coå phaàn hoaù (töø thaùng 06/1998 ñeán
nay).
2.2.3.1- Coâng taùc CPH taïi Toång coâng ty Böu chính – vieãn thoâng
(VNPT).
2.2.3.2- Coâng taùc CPH taïi Toång coâng ty Ñieän löïc Vieät Nam
(EVN).
2.2.3.3- Coâng taùc CPH taïi Toång coâng ty Haøng Khoâng Vieät Nam
(Vietnam Airlines).
2.3- Nhöõng thaønh töïu vaø haïn cheá, vöôùng maéc cuûa tieán trình coå phaàn hoaù
ôû nöôùc ta trong thôøi gian qua:
2.3.1 – Nhöõng thaønh töïu:
2.3.1.1- Taêng cöôøng vai troø chuû ñaïo cuûa DNNN.
2.3.1.2- Khaû naêng huy ñoäng voán, baûo toàn voán nhaø nöôùc vaø hieäu
quaû KD.
2.3.1.3- Vieäc laøm vaø thu nhaäp cuûa ngöôøi lao ñoäng trong caùc coâng
13
14
16
17
19
22
23
24
24
25
25
25
26
30
33
35
37
37
38
40
trang 3
ty CP.
2.3.1.4- Thuùc ñaåy thò tröôøng chöùng khoaùn phaùt trieån.
2.3.2- Nhöõng haïn cheá, vöôùng maéc:
2.3.2.1-Caùc nhaø quaûn lyù chöa nhìn nhaän ñuùng möùc veà taàm quan
troïng cuûa CPH DNNN ñoäc quyeàn
2.3.2.2-Haïn cheá trong vieäc taïo nhaän thöùc veà chuû tröông CPH,
trong coâng taùc chæ ñaïo thöïc hieän.
2.3.2.3-Vöôùng maéc trong khaâu ñònh giaù DNNN ñoäc quyeàn.
2.3.2.4-Vöôùng maéc trong quaù trình xöû lyù nôï toàn ñoïng.
2.3.2.5-CPH kheùp kín laøm cho chuû tröông CPH DNNN ñoäc quyeàn
khoù ñaït ñöôïc muïc tieâu ban ñaàu.
2.3.2.6-Cô cheá ñoái vôùi ngöôøi lao ñoäng chöa ñöôïc giaûi quyeát trieät
ñeå.
2.3.2.7 - Thôøi gian ñeå tieán haønh CPH moät DNNN quaù daøi.
2.3.2.8- Cô sôû phaùp lyù cho CPH chöa vöõng chaéc.
2.3.2.9- Thò tröôøng chöùng khoaùn non treû, yeáu keùm
Keát luaän chöông 2
CHÖÔNG III :
MOÄT SOÁ GIAÛI PHAÙP GOÙP PHAÀN ÑAÅY NHANH TIEÁN TRÌNH COÅ
PHAÀN HOÙA TAÏI CAÙC DNNN ÑOÄC QUYEÀN ÔÛ VIEÄT NAM
3.1- Maïnh daïn thay ñoåi tö duy veà CPH DNNN ñoäc quyeàn trong caùc caáp
quaûn lyù, thoâng qua ñoù thay ñoåi cô cheá CPH DNNN ñoäc quyeàn.
3.2- Nhoùm giaûi phaùp giaûi quyeát vöôùng maéc trong xöû lyù taøi chính vaø xaùc
ñònh giaù trò DNNN ñoäc quyeàn tröôùc khi CPH:
3.2.1- Moät soá giaûi phaùp giaûi quyeát vöôùng maéc trong khaâu ñònh giaù
DNNN ñoäc quyeàn.
3.2.2- Moät soá giaûi phaùp giaûi quyeát vöôùng maéc khaâu xöû lyù nôï toàn ñoïng.
3.3- CPH DNNN ñoäc quyeàn keát hôïp xoaù boû ñoäc quyeàn baùn vaø song ñoäc
quyeàn ñeå naâng cao söùc caïnh tranh chung cho caû neàn kinh teá.
40
41
42
42
42
45
47
48
49
50
51
53
55
55
59
59
59
62
63
63
64
trang 4
3.4- Nhoùm giaûi phaùp ruùt ngaén thôøi gian CPH vaø chaám döùt CPH kheùp kín
taïi caùc DNNN ñoäc quyeàn
3.5- Nhoùm giaûi phaùp nhaèm hoaøn thieän thò tröôøng chöùng khoaùn cuûa VN
3.5.1- Hoaøn thieän khuoân khoå phaùp lyù veà chöùng khoaùn vaø TTCK.
3.5.2- Nhanh choùng xaây döïng vaø naâng caáp cô sôû vaät chaát kyõ thuaät vaø
ñaøo taïo nguoàn nhaân löïc thích ñaùng cho caùc trung taâm giao dòch
chöùng khoaùn ñeå phuø hôïp vôùi yeâu caàu phaùt trieån TTCK.
3.5.3- Taêng soá löôïng vaø chaát löôïng haøng hoaù cho TTCK.
3.6- Giaûi phaùp nhaèm hoaøn thieän cô sôû phaùp lyù cho CPH.
3.7- Nhoùm giaûi phaùp giaûi quyeát vöôùng maéc trong cô cheá ñoái vôùi ngöôøi lao
ñoäng trong DNNN ñoäc quyeàn :
KEÁT LUAÄN
PHUÏ LUÏC
TAØI LIEÄU THAM KHAÛO
64
65
68
66
68
