BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
----------
NGUYỄN TRỌNG TOÀN
KIỂM ĐỊNH HIỆU QUẢ MÔ HÌNH FAMA –
FRENCH NĂM NHÂN TỐ TRÊN THỊ TRƯỜNG
CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2016
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
----------
NGUYỄN TRỌNG TOÀN
KIỂM ĐỊNH HIỆU QUẢ MÔ HÌNH FAMA –
FRENCH NĂM NHÂN TỐ TRÊN THỊ TRƯỜNG
CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
PGS.TS. NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO
Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2016
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu do chính tôi thực hiện. Các số
liệu khảo sát và thống kê là hoàn toàn xác thực. Kết quả nghiên cứu trong luận văn
chưa được ai công bố trong bất cứ công trình nghiên cứu nào khác.
Tác giả
Nguyễn Trọng Toàn
Mục lục
Trang phụ bìa
Lời cam đoan
Mục lục
Danh mục từ viết tắt
Danh mục các bảng biểu
Danh mục các hình vẽ.
1. Giới thiệu......................................................................................................................1
1.1. Sự cần thiết của đề tài...........................................................................................1
1.2. Mục tiêu nghiên cứu .............................................................................................2
1.3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ......................................................................2
1.4. Phương pháp nghiên cứu .....................................................................................2
1.5. Kết cấu của đề tài ..................................................................................................3
2. Cơ sở lý thuyết ............................................................................................................4
2.1. Mô hình định giá tài sản vốn CAPM..................................................................4
2.1.1. Giới thiệu ........................................................................................................4
2.1.2. Những giả định ..............................................................................................4
2.1.3. Nội dung của mô hình CAPM .....................................................................5
2.1.4. Ưu nhược điểm của mô hình CAPM ..........................................................7
2.1.5. Những nghiên cứu, phát hiện của Fama và French ...................................7
2.2. Mô hình Fama – French ba nhân tố ....................................................................8
2.2.1. Giới thiệu ........................................................................................................8
2.2.2. Nội dung mô hình ba nhân tố .......................................................................9
2.2.3. Xây dựng mô hình ba nhân tố ......................................................................9
2.2.4. Kết quả kiểm định mô hình Fama – French ba nhân tố ......................... 11
2.3. Mô hình Fama – French năm nhân tố ............................................................. 12
2.3.1. Giới thiệu ..................................................................................................... 12
2.3.2. Nội dung mô hình năm nhân tố ................................................................ 13
2.4. Kết quả kiểm định các mô hình định giá tài sản ............................................ 14
3. Phương pháp nghiên cứu....................................................................................... 19
3.1. Mô hình nghiên cứu........................................................................................... 19
3.2. Dữ liệu nghiên cứu ............................................................................................ 20
3.3. Định nghĩa biến .................................................................................................. 21
3.4. Xây dựng danh mục........................................................................................... 23
3.5. Xây dựng các nhân tố ........................................................................................ 26
4. Kết quả nghiên cứu ................................................................................................. 29
4.1. Thống kê mô tả................................................................................................... 29
4.2. Kiểm định tính dừng.......................................................................................... 35
4.3. Kiểm định đa cộng tuyến .................................................................................. 37
4.4. Kết quả hồi qui ................................................................................................... 40
4.4.1. Mô hình CAPM .......................................................................................... 40
4.4.2. Mô hình ba nhân tố..................................................................................... 42
4.4.3. Mô hình năm nhân tố ................................................................................. 45
5. Kết luận ..................................................................................................................... 50
5.1. Kết luận chung ................................................................................................... 50
5.2. Kiến nghị đầu tư................................................................................................. 52
5.3. Hạn chế của đề tài .............................................................................................. 53
5.4. Hướng nghiên cứu tiếp theo ............................................................................. 54
Tài liệu tham khảo
Phụ lục.
