BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM
---------------
KIỀU ĐÌNH TRANG
CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN LÃI SUẤT TẠI
VIỆT NAM
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
MÃ SỐ : 60340201
LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC
TS. HỒ THỦY TIÊN
TP. Hồ Chí Minh – Năm 2012
MỤC LỤC
Trang phụ bìa
Lời cam đoan
MỞ ĐẦU ................................................................................................................... 1
Chương 1. TỔNG QUAN VỀ LÃI SUẤT ............................................................... 3
1.1.Tổng quan về Lãi suất......................................................................................... 3
1.1.1.Khái niệm về lãi suất ........................................................................................ 3
1.1.2.Cơ sở hình thành lãi suất ................................................................................. 4
1.1.3.Vai trò của lãi suất ........................................................................................... 6
1.1.3.1..Lãi suất với sự phân bổ các nguồn lực ........................................................... 7
1.1.3.2..Lãi suất với tiêu dùng và tiết kiệm ................................................................. 7
1.1.3.3.Lãi suất với đầu tư ........................................................................................... 8
1.1.3.4.Lãi suất với tỷ giá hối đoái và hoạt động xuất nhập khẩu .............................. 9
1.1.3.5.Lãi suất với lạm phát ....................................................................................... 9
1.1.4.Sự ảnh hưởng của các nhân tố vĩ mô tới lãi suất ........................................ 10
1.1.4.1. Mức cung cầu tiền tệ .................................................................................... 10
1.1.4.2. Lạm phát ....................................................................................................... 12
1.1.4.3. Sự ổn định và phát triển của nền kinh tế ...................................................... 14
1.1.4.4. Các chính sách kinh tế của Nhà nước .......................................................... 15
1.4.Kinh nghiệm của một số quốc gia trong điều hành lãi suất .......................... 17
Kết luận Chương 1 .................................................................................................. 20
Chương 2. PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN LÃI SUẤT Ở
VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005 – 2012 .................................................................. 21
2.1.Lãi suất và cơ chế điều hành lãi suất ở Việt Nam giai đoạn 2005 – 2012 .... 21
2.2 .Phân tích sự ảnh hưởng của các nhân tố vĩ mô đến lãi suất ........................ 24
2.2.1.Giới thiệu mô hình phân tích ........................................................................ 24
2.2.2.Chọn mẫu, thu thập, phân tích dữ liệu và mô hình ước lượng đề tài ....... 25
2.2.2.1.Chọn mẫu, thu thập và phân tích dữ liệu ...................................................... 25
2.2.2.2.Mô hình ước lượng đề tài .............................................................................. 25
2.2.3.Phân tích kết quả hồi qui ............................................................................... 26
2.2.3.1.Kiểm định sự phù hợp của mô hình .............................................................. 26
2.2.3.2.Phân tích sự tác động của các nhân tố vĩ mô đến lãi suất thị trường liên ngân
hàng ......................................................................................................................... 28
2.2.3.3.Độ trễ tối ưu của các biến trong mô hình ...................................................... 28
Kết luận Chương 2 .................................................................................................. 31
Chương 3. MỘT SỐ GỢI Ý CHÍNH SÁCH NHẰM TĂNG CƯỜNG HIỆU
QUẢ TRONG ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT TẠI VIỆT NAM ................................. 32
3.1.Ổn định môi trường kinh tế vĩ mô ................................................................... 32
3.1.1.Ổn định và kiểm soát lạm phát ........................................................................ .32
3.1.2.Điều hành tỷ giá hối đoái ................................................................................ .34
3.1.3.Tác động đến cung tiền thông qua gia tăng sản lượng công nghiệp theo hướng
phát triển bền vững .................................................................................................... 36
3.1.4.Phát triển và hoàn thiện hệ thống ngân hàng, thị trường tài chính .................. 36
3.2.Đẩy mạnh thực hiện các công cụ điều hành gián tiếp.................................... 39
3.2.1.Công cụ dự trữ tối thiểu bắt buộc (dự trữ bắt buộc) ........................................ 39
3.2.2. Công cụ lãi suất tái cấp vốn ............................................................................ 40
3.2.2.3.Công cụ nghiệp vụ thị trường mở ................................................................. 41
Kết luận Chương 3 .................................................................................................. 42
KẾT LUẬN CHUNG .............................................................................................. 43
TÀI LIỆU THAM KHẢO ...................................................................................... 44
DANH MỤC HÌNH VẼ, BẢNG BIỂU
PHỤ LỤC
PHỤ LỤC 1: SỐ LIỆU THU THẬP
PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ KIỂM TRA TÍNH DỪNG CỦA MÔ HÌNH
PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ HỒI QUY
Phụ lục 3.1: Kết quả hồi quy phương trình 1
Phụ lục 3.2: Kết quả hồi quy phương trình 2
PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ HỒI QUY VÀ ĐỘ TRỄ TỐI ƯU CỦA MÔ HÌNH
Phụ lục 4.1: Kết quả hồi quy phương trình và bảng tính FPE
Phụ lục 4.2: Kết quả hồi quy phương trình và các bảng tính FPE
Phụ lục 4.2.1: Kết quả hồi quy phương trình (giữa R, R-1 và CPI)
Phụ lục 4.2.2: Kết quả hồi quy phương trình (giữa R, R-1 và E)
Phụ lục 4.2.3: Kết quả hồi quy phương trình (giữa R, R-1 và IO)
Phụ lục 4.2.4: Kết quả hồi quy phương trình (giữa R, R-1 và TM)
Phụ lục 4.3: Bảng tính độ trễ tối ưu của mô hình
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan luận văn này hoàn toàn do tôi thực hiện. Các đoạn trích dẫn và số
liệu sử dụng trong luận văn đều được dẫn nguồn và có độ chính xác cao nhất trong
phạm vi hiểu biết của tôi.
Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 27/12/2012
Kiều Đình Trang