2.2.3. Các thước đo thanh khoản: .......................................................................... 11
2.2.3.1. Chênh lệch giá tương đối (Quos) ....................................................... 12
2.2.3.2. Khoản chênh lệch giá hàm ý ( Roll) ................................................... 13
2.2.3.3. Tỷ lệ luân chuyển của cổ phiếu (Turnover) ........................................ 13
2.2.3.4. Thước đo độ nhạy cảm của giá (Amihud) .......................................... 14
2.2.3.5. Tần suất ngày giao dịch có tỷ suất sinh lợi bằng 0 (Zeros) ............... 14
2.2.3.6. Khối lượng giao dịch hằng ngày của các cổ phiếu có tỷ suất sinh lợi
bằng 0 đã được điều chỉnh và chuẩn hóa theo tỉ lệ luân chuyển (LMx). ...................... 15
2.2.3.7. Khối lượng giao dịch .......................................................................... 15
2.2.3.8. Phương pháp đo lường trong bài nghiên cứu .................................... 16
2.3. Cơ sở lý thuyết về biến động giá cổ phiếu ...................................................... 16
2.3.1. Khái niệm biến động giá ............................................................................. 16
2.3.2. Các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu ........................................................ 17
2.3.2.1. Nhân tố kinh tế .................................................................................... 17
2.3.2.2. Nhân tố phi kinh tế ............................................................................. 20
2.3.2.3. Nhân tố thị trường .............................................................................. 20
2.3.3. Sự đồng biến động giá cổ phiếu .................................................................. 21
2.4. Phƣơng pháp đo lƣờng biến động giá ............................................................ 24
2.5. Lƣợc khảo các nghiên cứu thực nghiệm ........................................................ 24
2.5.1. Các nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới .................................................. 24
2.5.2. Các nghiên cứu thực nghiệm trong nước .................................................... 30
Kết luận chƣơng 2……………………………………………………………………..35
Chƣơng 3. THỰC TRẠNG VỀ THANH KHOẢN VÀ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA
CÁC CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ............. 36
3.1. Lịch sử hình thành của Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam ....................... 36
3.2. Thực trạng về thanh khoản và biến động giá cổ phiếu trên Thị trƣờng
chứng khoán Việt Nam .................................................................................................. 38
3.2.1. Diễn biến thị trường năm 2014: .................................................................. 38
3.2.2. Diễn biến thị trường năm 2015: .................................................................. 42
Kết luận chƣơng 3……………………………………………………………………..51
