B GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HC KINH T TP. H CHÍ MINH
__________________
NGUYN TH NHƢ TRÚC
NHÀ ĐẦU TƢ NƢỚC NGOÀI CÓ CI THIN HIU
QU THÔNG TIN GIÁ C PHIU HAY KHÔNG?
BNG CHNG THC NGHIM TI VIT NAM
Chuyên ngành: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
Mã s: 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƢỜI HƢNG DN KHOA HC
PGS.TS. TRN TH THÙY LINH
TP. H Chí Minh, Năm 2017
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc Kinh tế với đề tài Nhà đầu nước ngoài
có ci thin hiu qu thông tin giá c phiếu hay không?Bng chng thc nghim ti
Vit Namcông trình nghiên cu ca tôi cùng vi s h tr ca giảng viên ng
dn PGS.TS Trn Th Thùy Linh và chưa từng được công b trước đây.
Các s liu, kết qu trong luận văn trung thực.Tôi s chu trách nhim v ni
dung tôi đã trình bày trong luận văn này.
TP. H Chí Minh, ngày tháng năm 2017
Ngưi thc hin
Nguyn Th Như Trúc
MC LC
TRANG PH BÌA
LI CM ƠN
LỜI CAM ĐOAN
MC LC
DANH MC T VIT TT
DANH MC BNG BIU
TÓM TT ......................................................................................................................... 1
CHƢƠNG 1. GII THIU NGHIÊN CU ............................................................... 2
1.1 Lý do chọn đề tài ................................................................................................... 2
1.2 Mc tiêu nghiên cu .............................................................................................. 3
1.3 Câu hi nghiên cu ................................................................................................ 3
1.4 Đối tưng và phm vi nghiên cu ......................................................................... 4
1.4.1 Đối tưng nghiên cu ..................................................................................... 4
1.4.2 Phm vi nghiên cu ........................................................................................ 4
1.5 Phương pháp nghiên cu ....................................................................................... 4
1.6 Đóng góp ca đề tài ............................................................................................... 5
1.7 Kết cấu đề tài ......................................................................................................... 5
CHƢƠNG 2. KHUNG LÝ THUYT VÀ TNG QUAN NGHIÊN CU
TRƢỚC ĐÂY .................................................................................................................. 7
2.1 Khung lý thuyết v giá c phiếu ............................................................................ 7
2.1.1 Lý thuyết bưc đi ngu nhiên ......................................................................... 7
2.1.2 Lý thuyết th trưng hiu qu ......................................................................... 8
2.2 Các nghiên cu thc nghim v tác động của nhà đầu tư nước ngoài đến hiu
qu thông tin giá c phiếu công ty ................................................................................. 10
2.2.1 Các nghiên cu v tác động khi các nhà đầu tư nước ngoài vào th trưng
ni đa khi thc hin chính sách m ca th trưng ................................................... 10
2.2.2 Các nghiên cu v tác động của nhà đầu tước ngoài đến hiu qu thông
tin giá c phiếu ca công ty ........................................................................................ 13
2.2.3 Các nghiên cu v mi quan h nhân qu ngưc giữa tác động ca nhà
đầu tư nước ngoài đến hiu qu thông tin giá c phiếu ca công ty .......................... 16
2.3 Tng hp kết qu nghiên cu thc nghim ......................................................... 17
CHƢƠNG 3. D LIỆU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .............................. 23
3.1 D liu nghiên cu .............................................................................................. 23
3.2 Gi thuyết nghiên cu .......................................................................................... 24
3.3 Mô t biến ............................................................................................................ 25
3.3.1 Biến ph thuc .............................................................................................. 25
3.3.2 Biến độc lp .................................................................................................. 28
3.3.3 Biến kim soát .............................................................................................. 29
3.3 Mô hình nghiên cu ................................................................................................. 34
3.3.1 Tác đng ca nhà đu tư nước ngoài đến hiu qu thông tin giá c phiếu... 34
3.3.2 Xem xét mi quan h nhân qu ngược giữa tác động ca nhà đầu c
ngoài và hiu qu thông tin giá c phiếu .................................................................... 35
3.4 Phương pháp ước lưng ...................................................................................... 35
3.4.1 Thng kê mô t ............................................................................................. 36
3.4.2 Phương pháp ưc lưng hi quy................................................................... 36
3.4.3 Các phương pháp kiểm định ......................................................................... 41
CHƢƠNG 4. KT QU NGHIÊN CU .................................................................. 43
4.1 Thng kê mô t .................................................................................................... 43
4.1.1 Phân tích thng kê mô t các biến ................................................................ 43
4.1.2 Ma trn h s tương quan ............................................................................. 45
4.2 Kết qu hi quy .................................................................................................... 47
4.2.1 Phân tích đơn biến tác động của nhà đầu tư nước ngoài đến hiu qu thông
tin giá c phiếu ........................................................................................................... 47
4.2.2 Phân tích hi quy bằng phương pháp Pooled OLS, FEM, REM, GMM ...... 49
4.3.2 Kiểm đnh mi quan h nhân qu giữa tác động của nhà đầu tư nưc ngoài
đến hiu qu thông tin giá c phiếu ............................................................................ 57
4.4 Tng hp tho lun kết qu nghiên cu .............................................................. 59
CHƢƠNG 5. KT LUN ........................................................................................... 63
5.1 Kết lun ................................................................................................................ 63
5.2 Hn chế và hướng nghiên cu tiếp theo .............................................................. 64
5.2.1 Hn chế ca bài nghiên cu .......................................................................... 64
5.2.1 ng nghiên cu tiếp theo ......................................................................... 65
TÀI LIU THAM KHO
PH LC