BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
MÃ VĂN DUẨN
TÁC ĐỘNG CỦA LỆCH LẠC QUY MÔ ĐẾN DÒNG
VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP TẠI THỊ TRƯỜNG
CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. Hồ Chí Minh – Năm 2016
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
MÃ VĂN DUẨN
TÁC ĐỘNG CỦA LỆCH LẠC QUY MÔ ĐẾN DÒNG VỐN
ĐẦU TƯ GIÁN TIẾPTẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
GS.TS. TRẦN NGỌC THƠ
TP. Hồ Chí Minh – Năm 2016
MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC BẢNG BIỂU
DANH MỤC BIỂU ĐỒ
TÓM TẮT
CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU .......................................................................................... 1
1.1. LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI. .......................................................................................... 1
1.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU VÀ GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU .......................... 4
1.2.1. Mục tiêu nghiên cứu ............................................................................................. 4
1.2.2. Giả thuyết nghiên cứu ........................................................................................... 5
1.3. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU ........................................................ 5
1.3.1. Đối tượng nghiên cứu ........................................................................................... 5
1.3.2. Phạm vi nghiên cứu .............................................................................................. 6
1.4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ........................................................................... 6
1.5. Ý NGHĨA BÀI NGHIÊN CỨU .............................................................................. 8
1.6. CẤU TRÚC CỦA BÀI LUẬN VĂN NGHIÊN CỨU ............................................ 9
CHƯƠNG II: LÝ THUYẾT NỀN VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM .. 10
2.1. CÁC LÝ THUYẾT NỀN CƠ BẢN ...................................................................... 10
2.1.1. Lý thuyết danh mục hiệu quả .............................................................................. 10
2.1.2. Lý thuyết lệch lạc nội địa .................................................................................... 11
2.1.3. Lý thuyết bất cân xứng thông tin ........................................................................ 13
2.2. TỔNG QUAN VỀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY ..................................... 14
CHƯƠNG III: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .................................................. 29
3.1. DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU: .................................................................................... 29
3.2. PHƯƠNG PHÁP ĐO LƯỜNG BIẾN ................................................................... 30
3.3. XÂY DỰNG MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ............................................................. 39
3.3.1. Phương pháp ước lượng ..................................................................................... 39
3.3.2. Kỳ vọng kết quả nghiên cứu ............................................................................... 43
CHƯƠNG IV: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .............................................................. 45
4.1. PHÂN TÍCH THỐNG KÊ MÔ TẢ ....................................................................... 45
4.2. KẾT QUẢ HỒI QUY THEO TỪNG NĂM.......................................................... 56
4.3. KẾT QUẢ TỪ HỒI QUY CHUỖI THỜI GIAN SỬ DỤNG DỮ LIỆU CHÉO .. 61
4.4. HỒI QUY VỚI CÁC BIẾN BỔ SUNG ................................................................ 69
4.5. QUY MÔ VÀ TÍNH THANH KHOẢN ............................................................... 73
4.6. KẾT QUẢ VỀ XU HƯỚNG HÀNH VI ĐẦU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC
NGOÀI ......................................................................................................................... 75
4.7. SỞ HỮU NHÀ NƯỚC VÀ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ KHỐI NGOẠI ................ 77
CHƯƠNG V: KẾT LUẬN ......................................................................................... 80
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC LUẬN VĂN
DANH MỤC BẢNG BIỂU
Bảng 2.1: Tóm tắt về các nghiên cứu của việc đa dạng hóa dòng vốn quốc tế và hiện
tượng lệch lạc nội địa (home bias).
Bảng 1.2: Bảng tóm tắt ảnh hưởng của đặc điểm công ty đến quyết định đầu tư của
nhà đầu tư nước ngoài.
Bảng 2.1: Bảng phân chia ngành theo tiêu chuẩn TRCB.
Bảng 3.2: Mô tả biến và nguồn.
Bảng 3.3: Kỳ vọng kết quả nghiên cứu tại Việt Nam.
Bảng 4.1: Giá trị giao dịch trung bình nhà đầu tư khối ngoại của từng nhóm ngành
theo từng năm.
Bảng 4.2: Tình hình giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng
khoán Việt Nam giai đoạn 2008-2014.
Bảng 4.3: Mô tả thống kê dữ liệu.
Bảng 4.4: Bảng tương quan giữa các biến độc lập.
Bảng 4.5: Kiểm định đa cộng tuyến.
Bảng 4.6: Kiểm định White.
Bảng 4.7: Kết quả hồi quy theo từng năm dòng vốn gián tiếp nước ngoài.
Bảng 4.8: Hồi quy chéo chuỗi thời gian dòng vốn đầu tư gián tiếp.
Bảng 4.9: Hồi quy chéo dòng vốn khối ngoại theo ngành.
Bảng 4.10: Bảng tương quan giữa các biến bổ sung.
Bảng 4.11: Nghiên cứu thêm về lệch lạc nội địa: Hồi quy các biến đại diện quy mô.
Bảng 4.12: Hồi quy biến phụ thuộc với Turnover.
Bảng 4.13: Hồi quy dòng vốn đầu tư khối ngoại theo nhóm sở hữu nhà nước.
