1
vVí dụ:
Người nông dân trồng lúa mì, và nhà máy sản
xuất, kí kết 1 hợp đồng trong đó người nông dân
sẽ bán cho nhà máy 1 tấn lúa mì/100đ tại 1 thời
điểm trong tương lai.
điểm trong tương lai.
vNgười nông dân và nhà máy SX giảm được rủi ro về
sự không chắc chắn của giá trong tương lai.
- Chứng khoán phái sinh là những hợp đồng tài
chính, mà giá trị của nó được xác định dựa vào giá
trị của một công cụ khác, thường được gọi là công
cụ cơ sở (the underlying).
Bản chất của chứng khoán phái sinh Bản chất của chứng khoán phái sinh
(financial derivatives)(financial derivatives)
3
-Công cụ cơ sở: hàng hóa, cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản,
các khoản vay… hoặc các chỉ số giá chứng khoán, lãi suất, tỷ
giá, giá tiêu dùng…
Ví dụ: Hợp đồng tương lai mua 100 cổ phiếu Nokia tại mức giá $50
tháng 9-2006 thì công cụ cơ sở là cổ phiếu Nokia.
Lợi ích của chứng khoán phái sinh
1). Vai trò quản lý rủi ro giá cả (Risk management):
-Các nhà phòng thủ muốn đẩy rủi ro qua cho những
người khác, còn các nhà đầu cơ chấp nhận rủi ro hy
vọng nhận được thu nhập lớn hơn.
2). Vai trò định giá (price discovery):
3). Góp phần thúc đẩy TTTC phát triển:
v1848: Sở Giao dịch Chicago ( the Chicago Board of
Trade, CBOT, www.cbot.com), để liên kết nông dân và
các nhà buôn.
- Chuẩn hóa số lượng và, chất lượng thóc lúa.
v
1919: Sở giao dịch thương nghiệp Chicago
(the
v
1919: Sở giao dịch thương nghiệp Chicago
(the
Chicago Mercantile Exchange, CME, www.cme.com).
v1973: Sở giao dịch CK quyền chọn Chicago ( the
Chicago Board options Exchange, CBOE,
www.cboe.com), Call options của16 chứng khoán.
v1977: Hợp đồng quyền chọn bán (Put options),
1200 loại CK + chỉ số CK.