Bài giảng Principlesof economics: Tiết kiệm, đầu tư, và hệ thống tài chính - TS. Phạm Thế Anh

Chia sẻ: Minh Hoa | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:8

Thêm vào BST

Báo xấu

40
lượt xem 3
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Principlesof economics: Tiết kiệm, đầu tư, và hệ thống tài chính cung cấp cho người học các kiến thức về hệ thống tài chính, các thể chế tài chính trong nền kinh tế, các thị trường tài chính,... Mời các bạn cùng tham khảo.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Principlesof economics: Tiết kiệm, đầu tư, và hệ thống tài chính - TS. Phạm Thế Anh

H th ng Tài chính • H th ng tài chính bao g m các nhóm th ch trong n n kinh t giúp cho ti t ki m c a ng i 26 này g p g u t c a ng i khác. • Nó giúp chuy n ngu n l c khan hi m c a n n kinh t t ng i ti t ki m sang ng i i vay. Ti t ki m, u t , và H th ng Tài chính Bài gi ng c a TS Ph m Th Anh pham.theanh@yahoo.com Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western CÁC TH CH TÀI CHÍNH TRONG N N KINH T CÁC TH CH TÀI CHÍNH TRONG N N KINH T • H th ng tài chính c c u thành b i các th • Các th tr ng tài chính ch tài chính i u ph i ho t ng c a nh ng • Th tr ng C phi u ng i ti t ki m và ng i i vay. • Th tr ng Trái phi u • Các th ch tài chính có th c phân thành • Các trung gian tài chính các nhóm khác nhau: các th tr ng tài chính và • Các ngân hàng các trung gian tài chính. • Các qu ut Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western CÁC TH CH TÀI CHÍNH TRONG N N KINH T Các Th tr ng Tài chính • Các th tr ng tài chính là các th ch tài chính • Th tr ng Trái phi u qua ó ng i ti t ki m có th cung c p v n tr c • Trái phi u là m t gi y xác nh n kho n n ch rõ ti p cho ng i i vay. trách nhi m c a ng i i vay i v i ng i n m gi trái phi u. • Các trung gian tài chính là các th ch tài chính IOU qua ó ng i ti t ki m có th cung v p v n • Các c i m c a Trái phi u • K h n: Th i gian cho t i khi trái phi u áo h n. gián ti p cho ng i i vay. • R i ro Tín d ng: Kh n ng mà ng i i vay m t kh n ng thanh toán m t ph n ti n lãi ho c v n g c. • Chính sách Thu : Các lu t thu áp d ng i v i ti n lãi c a trái phi u. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 1
Các Th tr ng Tài chính Các Th tr ng Tài chính • Th tr ng c phi u • Th tr ng c phi u • C phi u phán nh quy n s h u m t ph n i v i • H u h t các th tr ng c phi u cung c p các thông doanh nghi p và do v y, có quy n h ng l i nhu n tin sau: mà doanh nghi p t o ra. • Giá (c a c phi u) • Vi c bán c phi u nh m huy ng v n c g!i là • S l ng (s l ng c phi u bán) tài tr b ng v n ch s h u. • C t#c (l i nhu n tr cho c ông) • So sánh v i trái phi u, c phi u có r i ro cao h"n và l i t#c ti m n ng cao h"n. • T$ su t giá-thu nh p • Các th tr ng c phi u quan tr!ng nh t Vi t Nam là Trung tâm giao d ch ch#ng khoán Hà N i và Trung tâm giao d ch ch#ng khoán Thành ph H Chí Minh. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Các Trung gian Tài chính Các Trung gian Tài chính • Các trung gian tài chính là các th ch tài chính • Các ngân hàng qua ó ng i ti t ki m có th cung c p v n m t • nh n ti n g%i c a nh ng ng i ti t ki m và s% d ng cách gián ti p cho ng i i vay. các kho n ti n g%i này cho vay i v i nh ng ng i mu n vay. • tr lãi su t cho nh ng ng i g%i ti n và thu lãi su t cao h"n i v i nh ng ng i i vay. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Các Trung gian Tài chính Các Trung gian Tài chính • Các ngân hàng • Các qu ut • Các ngân hàng giúp t o ph ng ti n thanh toán • Qu u t là m t th ch bán c ph n ra công b ng cách cho phép ng i g%i ti n vi t séc i v i chúng và s% d ng s ti n thu c thi t l p danh kho n ti n g%i c a h!. m c u t , g m nhi u lo i c phi u, trái phi u • Ph "ng ti n thanh toán là cái mà m!i ng i có th d& khác nhau, ho c c hai.. dàng s% d ng th c hi n các giao d ch. • Chúng cho phép nh ng ng i có v n ít có th d& dàng a • Nó h' tr cho vi c mua bán hàng hoá và d ch v . d ng hoá danh m c u t . Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 2
TI T KI M VÀ U T TRONG H Các Trung gian Tài chính TH NG TÀI KHO N QU C DÂN • Các Th ch Tài chính khác • Nh l i r ng GDP là t ng thu nh p trong m t • Các liên minh tín d ng n n kinh t và c(ng là t ng chi tiêu v hàng hoá • Các qu h u trí và d ch v c a n n kinh t : • Các công ty b o hi m Y = C + I + G + NX • Các qu tín d ng Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western M ts ng nh t th c quan tr ng M ts ng nh t th c quan tr ng • Gi nh m t n n kinh t óng – n n kinh t • Tr C và G t c hai v c a ph "ng trình trên: không tham gia vào các ho t ng th "ng m i Y – C – G =I qu c t : • V trái c a ph "ng trình là t ng thu nh p trong n n kinh t sau khi ã tr i tiêu dùng và chi Y=C+I+G tiêu chính ph , và c g!i là ti t ki m qu c gia, hay g!i t t là ti t ki m (S). Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western M ts ng nh t th c quan tr ng M ts ng nh t th c quan tr ng • Thay Y - C – G b ng S, ph "ng trình trên có th • Ti t ki m qu c gia, hay ti t ki m, b ng v i: vi t l i nh sau: S=I S=I S=Y–C–G S = (Y – T – C) + (T – G) Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 3
Ý ngh a c a Ti t ki m và ut Ý ngh a c a Ti t ki m và ut • Ti t ki m Qu c gia • Ti t ki m Chính ph • Ti t ki m qu c gia là t ng thu nh p trong n n kinh • Ti t ki m chính ph là ph n doanh thu thu còn l i t còn l i sau khi ã chi tr cho tiêu dùng và chi tiêu c a chính ph sau khi ã chi tr cho các kho n chi chính ph . tiêu. • Ti t ki m T nhân Ti t ki m chính ph = (T – G) • Ti t ki m t nhân là ph n thu nh p còn l i c a h gia ình sau khi ã tr thu và chi tr cho tiêu dùng. Ti t ki m t nhân = (Y – T – C) Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Ý ngh a c a Ti t ki m và ut Ý ngh a c a Ti t ki m và ut • Th ng d và Thâm h t • ) i v i m t n n kinh t óng, ti t ki m ph i • N u T > G, chính ph có th ng d ngân sách b i vì b ng v i u t . h! thu nhi u h"n chi. S=I • Th ng d c a T - G ph n ánh ti t ki m chính ph . • N u G > T, chính ph có thâm h t ngân sách b i vì h! chi nhi u h"n thu t thu . Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western TH TR NG V N VAY TH TR NG V N VAY • Các th tr ng tài chính i u ph i ti t ki m và • Th tr ng v n vay là th tr ng trên ó nh ng u t trên th tr ng v n vay. ng i ti t ki m cung c p v n và nh ng ng i i vay có nhu c u vay v n. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 4
TH TR NG V N VAY Cung và C u v V n vay • V n vay ph n ánh t t c các ngu n thu nh p mà • Cung v v n vay xu t phát t nh ng ng i có m!i ng i ti t ki m và cho vay, ch# không ph i thu nh p mà h! mu n ti t ki m và cho vay. s% d ng cho tiêu dùng. • C u v v n vay xu t phát t nh ng h gia ình và doanh nghi p mu n vay ut . Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Cung và C u v V n vay Cung và C u v V n vay • Lãi su t là giá c c a v n vay. • Các th tr ng tài chính ho t ng gi ng nh • Nó ph n ánh s ti n mà ng i i vay tr cho các th tr ng khác trong n n kinh t . v n vay, và nó chính là s ti n ng i cho vay • Cân b ng gi a cung và c u v v n vay s* xác nh nh n c t kho n ti t ki m c a h!. lãi su t th c t . • Lãi su t trên th tr ng v n vay là lãi su t th c t . Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Hình 1 Th tr ng V n vay Cung và C u v V n vay Lãi su t Cung • Các Chính sách c a Chính ph +nh h ng n Ti t ki m và ) u t • Thu và ti t ki m 5% • Thu và u t • Thâm h t ngân sách chính ph C u 0 $1,200 V n vay (t ôla) Copyright©2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 5
Chính sách 1: Khuy n khích ti t ki m Chính sách 1: Khuy n khích ti t ki m • Thu i v i ti n lãi làm gi m áng k l i t#c • Ng c l i, gi m thu làm t ng ng c" ti t t "ng lai c a ti t ki m hi n t i, và d,n n làm ki m c a các h gia ình m!i m#c lãi su t. gi m ng c" ti t ki m. • ) ng cung v n vay d ch chuy n sang ph i. • Lãi su t cân b ng gi m. • L ng c u v v n vay t ng. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Hình 2 S gia t ng Cung V n vay Chính sách 1: Khuy n khích ti t ki m Lãi su t Cung, S1 S2 • N u lu t thu thay i theo h ng khuy n khích ti t ki m nhi u h"n, k t qu s* d,n n 5% 1. Gi m thu v!i ti t ki m làm i lãi su t th p h n và u t l n h n. t ng cung v n vay 4% 2. . . . nó C u làm gi m lãi su t cân b ng . . . 0 $1,200 $1,600 V n vay (t ôla) 3. . . . và làm t ng l ng v n vay cân b ng Copyright©2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Chính sách 2: Khuy n khích ti t ki m Chính sách 2: Khuy n khích ti t ki m • -u ãi thu u t s* làm t ng ng c" i vay. • N u lu t thu thay i theo h ng khuy n • Làm t ng c u v v n vay. khích u t nhi u h"n, k t qu s* d,n n lãi • D ch chuy n ng c u sang ph i. su t cao h n và ti t ki m l n h n. • D,n n lãi su t cao h"n và l ng ti t ki m l n h"n. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 6
Hình 3 S gia t ng C u v n vay Chính sách 3: Th"ng d và Thâm h#t Ngân sách Chính ph Lãi su t Cung 1. u ãi thu • Khi chính ph chi nhi u h"n thu t thu , s u t làm t ng 6% c u v v n vay… thi u h t này ph n ánh thâm h t ngân sách. 5% • S tích lu c a thâm h t ngân sách trong quá 2. . . . t ng kh# c g!i là n chính ph . lãi su t D2 cân b ng… C u, D1 0 $1,200 $1,400 V n vay (t ôla) 3. . . . và làm t ng l ng v n vay cân b ng Copyright©2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Chính sách 3: Th"ng d và Thâm h#t Ngân Chính sách 3: Th"ng d và Thâm h#t Ngân sách Chính ph sách Chính ph • Vay n c a chính ph tài tr cho thâm h t • Thâm h t ngân sách làm gi m cung v n vay. ngân sách làm gi m cung v n vay tài tr cho • D ch chuy n ng cung sang trái. u t c a các h gia ình và các doanh nghi p. • Làm t ng lãi su t cân b ng. • S gi m sút u t này c g!i là hi n t ng • Làm gi m l ng v n vay cân b ng. l n át u t . • Vay n tài tr cho thâm h t ngân sách l n át vay n cho u t c a khu v c t nhân. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Hình 4: Hi u ng c a Thâm h#t Ngân sách Chính ph Chính sách 3: Th"ng d và Thâm h#t Ngân sách Chính ph Lãi su t S2 Cung, S1 • Khi chính ph gi m ti t ki m qu c gia v i ngân 6% 1. Thâm h#t ngân sách làm gi m cung sách thâm h t, lãi su t s* t ng và u t gi m. v n vay 5% 2. . . . nó làm t ng lãi su t cân b ng… C u 0 $800 $1,200 V n vay (t ôla) 3. . . . và làm gi m l ng v n vay cân b ng Copyright©2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 7
Chính sách 3: Th"ng d và Thâm h#t Ngân Hình 5 N chính ph c a M sách Chính ph % GDP • Th ng d ngân sách làm t ng cung v n vay, 120 làm gi m lãi su t, và kích thích u t . 100 World War II 80 60 Revolutionary War Civil War World War I 40 20 0 1790 1810 1830 1850 1870 1890 1910 1930 1950 1970 1990 2010 Copyright © 2004 South-Western Copyright©2004 South-Western Tóm t$t ch %ng Tóm t$t ch %ng • H th ng tài chính bao g m các th ch tài • Các ng nh t th#c h ch toán thu nh p qu c chính nh th tr ng trái phi u, th tr ng c dân ph n ánh nh ng m i quan h quan tr!ng phi u, và các qu ut . gi a các bi n kinh t v. mô. • T t c nh ng th ch này ho t ng nh m • C th , trong m t n n kinh t óng, ti t ki m chuy n ngu n l c c a nh ng h gia ình có ti t qu c gia ph i b ng v i u t . ki m sang nh ng h gia ình và doanh nghi p • Các th ch tài chính c g ng làm cho ti t ki m mu n vay. c a ng i này g p g c u t c a ng i khác. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Tóm t$t ch %ng Tóm t$t ch %ng • Lãi su t c xác nh b i cung và c u v v n • Ti t ki m qu c gia b ng v i ti t ki m t nhân vay. c ng v i ti t ki m chính ph . • Cung v n vay xu t phát t các h gia ình • Thâm h t ngân sách chính ph ph n ánh ti t mu n ti t ki m m t ph n thu nh p. ki m chính ph âm, và do v y làm gi m ti t • C u v v n vay xu t phát t các h gia ình và ki m qu c gia và cung v n vay. các doanh nghi p mu n vay ut . • Khi thâm h t ngân sách chính ph l n át u t , nó làm gi m t ng tr ng n ng su t và GDP. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 8