intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE
 » 
 » 

Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 12 - Trương Quang Hùng

Chia sẻ: Minh Vũ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:22

Thêm vào BST
Báo xấu
60
lượt xem 2
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

 Bài giảng "Tài chính quốc tế: Bài 12" cung cấp cho người học các kiến thức: Thị trường ngoại hối, tỉ giá hối đoái, xác định tỉ giá hối đoái danh nghĩa, tỉ giá hối đoái trong ngắn hạn, tiền, lãi suất và tỷ giá hối đoái,... Mời các bạn cùng tham khảo.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 12 - Trương Quang Hùng

  1. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 TAØI CHÍNH QUOÁC TEÁ Baøi giaûng soá 12 11/7/2007 Truong Quang Hung 1 THÒ TRÖÔØNG NGOAÏI HOÁI ƒ Thò tröôøng ng ngoaïi hoái laø thò tröôøng ng quoác teá maø ôû ñoù caùc ñoàng ng tieàn ñöôïc mua vaø baùn • Ñoái töôïng ng tham gia chuûchuû yeá yeáu treân thò trö tröôøng ng ngoaï ngoaïi hoá hoái laø laø caù caùc ngaân haø haøng ng thö thöông maï maïi, caù caùc nhaø nhaø xuaá xuaát nhaä nhaäp khaå khaåu, caù caùc nhaø nhaø kinh doanh tieà tieàn teä teä, caù caùc nhaø nhaø ñaàu cô… cô… • Thò trö tröôøng ng ngoï ngoïai ai hoá hoái laø laø thò trö tröôøng ng lieân ngaân haø haøng ng quoá quoác teá teá ñöô ñöôïc lieân keá keát thoâng qua ñieä ieän thoï thoïai ai hoaë hoaëc fax • Nhö Nhöõng giao dòch ñöô ñöôïc tieá tieán haø haøng ng ôû caù caùc trung taâm giao dòch chí chính treân theá theá giôù giôùi : London, Newyork, Newyork, Tokyo, Frankfurt, vaø vaø Singapore 11/7/2007 Truong Quang Hung 2 Trương Quang Hùng
  2. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 THÒ TRÖÔØNG NGOAÏI HOÁI 11/7/2007 Truong Quang Hung 3 THÒ TRÖÔØNG NGOÏAI HOÁI 11/7/2007 Truong Quang Hung 4 Trương Quang Hùng
  3. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 THÒ TRÖÔØNG NGOAÏI HOÁI • Caùc daïng ng thò tröôøng ng ngoaïi hoái „ Thò trö tröôøng ng giao ngay : caù caùc ñoàng ng tieà tieàn ñöô ñöôïc mua vaø vaø baù baùn ngay töùc thôø thôøi „ Thò trö tröôøng ng kyø kyø haï haïn: caù caùc ñoàng ng tieà tieàn ñöô ñöôïc mua, mua, baùbaùn ôû vaø vaøo moä moät thôø thôøi ñieå ieåm trong töông lai vôù vôùi tyû tyû giaù giaù ñöô ñöôïc thoû thoûa thuaä thuaän trö tröôùc „ Thò trö tröôøng ng quyeà quyeàn choï choïn: mua vaø vaø baù baùn quyeà quyeàán ñöô ñöôïc mua vaø vaø baù baùn ngoï ngoïaiai teä teä trong moä moät khoû khoûang ang thôø thôøi gian vaøvaø tyû tyû giaù giaù ñöô ñöôïc thoû thoûa thuaä thuaän trö tröôùc 11/7/2007 Truong Quang Hung 5 THÒ TRÖÔØNG NGOAÏI HOÁI 11/7/2007 Truong Quang Hung 6 Trương Quang Hùng
  4. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 THÒ TRÖÔØNG NGOAÏI HOÁI 11/7/2007 Truong Quang Hung 7 THÒ TRÖÔØNG NGOÏAI HOÁI • Moät soá nghieäp vuï treân thò tröôøng ng ngoaïi hoái „ Töï baûo hieåm „ Kinh doanh cheânh leäch ch giaù „ Ñaàu cô 11/7/2007 Truong Quang Hung 8 Trương Quang Hùng
  5. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOAÙI „ Tyû Tyû giaù giaù hoá hoái ñoaù oaùi danh nghó nghóa laø laø giaù giaù töông ñoái cuû cuûa hai ñoàng ng tieà tieàn. Trong baø baøi giaû giaûng ng naø naøy, tyû tyû giaù giaù laø laø giaù giaù ngoï ngoïai ai teä teä „ Tyû Tyû giù giùa hoá hoái ñoaù oaùi thöï thöïc phaû phaûn aùnh nh giaù giaù töông ñoái cuû cuûa roã haø haøng ng hoù hoùa haø haøngng hoaù hoaù gioá gioáng ng nhau ôû hai nöôùc ε =eP*/P eP*/P ε laø laø tyû tyû giaù giaù thöï thöïc, e laø laø tyû tyû giaù giaù danh nghó nghóa, P,P* laà laàn löôït laø laø chæ chæ soá soá giaù giaù trong nöôùc vaø vaø nöôùc ngoaø ngoaøi 11/7/2007 Truong Quang Hung 9 TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOAÙI 11/7/2007 Truong Quang Hung 10 Trương Quang Hùng
  6. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 XAÙC ÑÒNH TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOAÙI DANH NGHÓA Tyû giaù hoái ñoùai danh nghóa trong ngaén haïn Tyû giaù hoái ñoùai danh nghóa trong daøi haïn 11/7/2007 Truong Quang Hung 11 TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI TRONG NGAÉN HAÏN „ Tieá Tieáp caä caän döïa vaø vaøo ñieà ieàu kieäkieän ngang baè baèng ng tyû tyû suaá suaát sinh lôïlôïi „ Moä Moät soásoá giaû giaû thieá thieát „ Taø Taøi khoả khoản voávoán môû môû „ Thò trö tröôøng ng vốn laø laø thò trö tröôøng ng caï caïnh nh tranh „ Tỷ suaá sua át sinh lôï ïi kyøø voï lô ky vo ng cu ï ng cuû û a ñ oà ng ng voá voán ñaàu tö vaø vaøo taø taøi saû saûn taø taøi chí chính nöôùc ngoø ngoøai ai „ ROR*= i*+ (e1 e0)/e0 e – „ i*: laõi suaá suaát nöôùc ngoø ngoøai ai „ e : tyû e tyû giaù giaù hoá hoái ñoùaiai kyø kyø voï voïng ng „ e0: tyû tyû giaù giaù hoá hoái ñoùai ai hieä hieän haø haønh nh 11/7/2007 Truong Quang Hung 12 Trương Quang Hùng
  7. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI TRONG NGAÉN HAÏN E ROR* 0 ROR 11/7/2007 Truong Quang Hung 13 TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI TRONG NGAÉN HAÏN „ Tỷ suaá suaát sinh lôï lôïi kyø kyø voï voïng ng cuû cuûa ñoàngng voá voán ñaàu tö vaø vaøo taø taøi saû saûn taø taøi chí chính trong nöôùc „ ROR = i „ Thò trö tröôøng ng taø taøi saû saûn ( bao goà goàm thò trötröôøng ng ngoï ngoïai ai hoá hoái) ñaït ñöô ñöôïc traï traïng ng thaù thaùi caân baèbaèngng khi tỷ suaásuaát sinh lôï lôïi kyø kyø voï voïng ng cuû cuûa ñoàngng voá voán ñaàu tö vaøvaøi taø taøi saû saûn taøtaøi chí chính trong nöôùc vaø vaø nöôùc ngoø ngoøaiai baè baèng ng nhau „ ROR=ROR ROR=ROR* * „ i = i*+ (e1e –e0)/e0 „ Tyû Tyû giaù giaù hoá hoái ñoùaiai caân baè baèng ng laø laø tyû tyû giaù giaù thoû thoûa maõn ñieàieàu kieä kieän ngang baè baèng ng suaá suaát sinh lôï lôïi kyø kyø voï voïng ng 11/7/2007 Truong Quang Hung 14 Trương Quang Hùng
  8. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI TRONG NGAÉN HAÏN „ Tyû giaù hoái ñoùai ai caân baèng ng e ROR e0 ROR* 0 ROR 11/7/2007 Truong Quang Hung 15 TIEÀN, LAÕI SUAÁT VAØ TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI „ Caân baè baèng ng treân thò trö tröôøng ng tieà tieàn teä teä M2/P=L(Y,i „ P=L(Y,i)) „ Caân baèbaèng ng treân thò trö tröôøng ng taø taøi saû saûn „ i = i*+ (e1 e0)/e0 e – „ Caân baèbaèng ng toå toång ng quaù quaùt „ M/P=L(Y, i*+ e1e –e0)/e0) „ Tyû Tyû giaù giaù hoá hoái ñoùai ai caân baèbaèng ng laø laø tyû tyû giaù giaù hoá hoái ñoùai ai thoû thoûa maõn ñieàà u ie kie kieää n caâ n baè è ng toå å ng ba ng to ng qua quaù ù t 11/7/2007 Truong Quang Hung 16 Trương Quang Hùng
  9. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 TIEÀN, LAÕI SUAÁT VAØ TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI e e0 ROR* 0 i L(Y,i) M2/P M/P 11/7/2007 Truong Quang Hung 17 TIEÀN, LAÕI SUAÁT VAØ TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI „ Trong ngaé ngaén haï haïn „ Cung tieà tieàn taêng laø laøm giaû giaûm laõi suaá suaát „ Laõi suaá suaát trong nöôùc giaû giaûm khuyeá khuyeán khíkhích caùcaùc nhaø nhaø ñaàu tö ñaàu tö vaø vaøo taø taøi saû saûn nöôùc ngoø ngoøai ai „ Treân thò trö tröôøng ng ngoï ngoïai ai hoá hoái, caà caàu ngoï ngoïaiai teä teä taêng keù keùo theo söï gia taêng tyû û giaù ù ty gia ho hoáá i ñ où ai ai „ Trong daødaøi haï haïn „ Cung tieàtieàn taêng seõ laø laøm taêng giaù giaù vôù vôùi moä moät tyû tyû leä leä töông öùng. ng. Noù Noù khoâng aûnh nh höôûng ng ñeán caùcaùc bieá bieán soá soá thöï thöïc nhö nhö saû saûn löôïng, ng, laõi suaá suaát thöï thöïc, tyû tyû giaù giaù thöï thöïc. Noù Noù chæ chæ aûnh nh höôûngng ñeán caùcaùc bieá bieán danh nghó nghóa nhönhö giaù giaù, tyû tyû giaù giaù danh nghó nghóa 11/7/2007 Truong Quang Hung 18 Trương Quang Hùng
  10. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI TRONG DAØI HAÏN „ Tieá Tieáp caä caän döïa vaø vaøo ñieà ieàu kieä kieän ngang baè baèng ng söùc mua „ Quy luaä luaät moä moät giaù giaù Thò trö „ tröôøng ng caï caïnh nh tranh vaø vaø khoâng coù coù raø raøo caû caûn thö thöông maï maïi „ Haø Haøng ng hoù hoùa gioá gioáng ng nhau baù baùn cuø cuøng ng moä moät möùc giaù giaù taï taïi caù caùc nöôùc khaù khaùc nhau „ P =e.P =e.P* * „ Lyù Lyù thuyeá thuyeát ngang baè baèng ng söùc mua (PPP) „ Hình thöù thöùc tuyệ tuyệt ñoái (Tyû Tyû giaù giaù hoá hoái ñoùai ai thöï thöïc baè baèng ng 1) „ e=P/P* „ Hình thöù thöùc töông ñoái (Tyû Tyû giaù giaù hoá hoái ñoùai ai thöï thöïc khoâng ñoåi) „ %∆e= %∆P- %∆P* „ %∆e= π- π* 11/7/2007 Truong Quang Hung 19 TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI TRONG DAØI HAÏN „ Tieá Tieáp caä caän tieà tieàn teä teä „ Caù Caùch ch tieá tieáp caä caän naø naøy vaãn döïa vaø vaøo ñieà ieàu kieä kieän ngang baè baèng ng söùc mua „ E=P/P* „ Caân baè baèng ng treân thò trö tröôøng ng tieà tieàn teä teä giö giöõa caù caùc nöôùc „ P=M2/L(Y,i) „ P*=M2*/L(Y*,i*) „ Tyû Tyû giaù giaù daø daøi haï haïn phuï phuï thuoä thuoäc vaø vaøo „ Cheânh leäleäch ch veà veà möùc taêng cung tieà tieàn giö giöõa hai nöôùc „ Cheânh leäleäch ch veà veà möùc taêng saû saûn löôïng ng 11/7/2007 Truong Quang Hung 20 Trương Quang Hùng
  11. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 SÖÏ CAN THIEÄP TREÂN THÒ TRÖÔØNG NGOÏAI HOÁI 11/7/2007 Truong Quang Hung 21 CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ „ Cheá Cheá ñoä tyû tyû gía Cheá Cheá ñoä tyû „ tyû giaù giaù laø laø caù caùch ch maø maø chí chính phuû phuû moä moät nöôùc quaû quaûn lyù lyù ñoàng ng tieà tieàn cuû cuûa hoï hoï „ Cheá Cheá ñoä tyûtyû giaù giaù coù coù lieân quan chaë chaët cheû cheû ñeán chí chính saù saùch ch tieà tieàn teä teä „ Caù Caùc loaï loaïi cheá cheá ñoä tyû tyû giaù giaù „ Cheá Cheá ñoä tyûtyû giaù giaù hoá hoái ñoùai ai coá coá ñònh truyeà truyeàn thoá thoáng ng (Conventinal peg) „ Coä Coät ñoàngng tieà tieàn vaø vaøo moä moät ñoàng ng tieà tieàn khaù khaùc hay moä moät roã caù caùc ñoàngng tieà tieàn khaù khaùc vôù vôùi moä moät bieân ñoä dao ñoäng ng cho pheù pheùp raá raát nhoû nhoû (1%) 11/7/2007 Truong Quang Hung 22 Trương Quang Hùng
  12. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ „ Cheá Cheá ñoä tyû tyû giaù giaù hoá hoái ñoùai ai coá coá ñònh coù coù theå theå ñieå ieåu chæ chænh „ Crawling Peg:Tyû Peg:Tyû giaù giaù coù coù theå theå ñöô ñöôïc ñieà ieàu chæ chænh moä moät löôïng ng nhoû nhoû töøng ng thôø thôøi kyø kyø: Costa Rica, Bolivia „ Crawling bands: tyû tyû giaù giaù cho pheù pheùp dao ñoäng ng xoay quanh giaù giaù trò trung taâm maø maø noù noù ñöô ñöôïc ñieàieàu chæ chænh „ Cheá Cheá ñoä tyû tyû giaù giaù thaû thaû noå noåi coù coù quaû quaûn lyù lyù (Managed Float) „ Chí Chính phuû phuû can thieä thieäp nhaè nhaèm ñaït ñöô ñöôïc muï muïc tieâu kinh teá teá vó moâ maø maø khoâng thoâng baù baùo trö tröôùc loâ trì trình ñieà ieàu chæ chænh tyû tyû giaù giaù: India, Czech „ Cheá Cheá ñoä tyû tyû giaù giaù thaû thaû noå noåi (Dirty Float) „ Can thieä thieäp coù coù giôù giôùi haï haïn nhaè nhaèm laø laøm oân hoø hoøa söï dao ñoäng ng cuû cuûa tyû tyû giaù giaù treân thò trö tröôøng: ng: Myõ, Nhaä Nhaät Baû Baûn, Canada, Anh 11/7/2007 Truong Quang Hung 23 TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI COÁ ÑÒNH VAØ NEÀN KINH TEÁ 11/7/2007 Truong Quang Hung 24 Trương Quang Hùng
  13. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 CHEÁ ÑOÄ TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI COÁ ÑÒNH „ Taïi sao phaûi nghieân cöùu tyû giaù hoái ñoùai coá ñònh? „ Haà Haàu heá heát caù caùc nöôùc coâng nghieä nghieäp ñeàu duy trì trì tyû tyû giaù giaù thaû thaû noå noåi coù coù ñieà ieàu tieá tieát (dirty float) „ Daø Daøn xeá xeáp tieà tieàn teä teä khu vöïc: Ñoàng ng tieà tieàn chung „ Caù Caùc nöôùc ñang phaùphaùt trieå trieån noå noå löïc duy trì trì tyû tyû giaù giaù oån ñònh „ Tyû Tyû giaù giaù hoá hoái ñoùai ai coá coá ñònh laø laø chuaå chuaån möïc trong nhieànhieàu thôø thôøi kyø kyø 11/7/2007 Truong Quang Hung 25 CHEÁ ÑOÄ TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI COÁ ÑÒNH „ Tyû giaù hoái ñoùai ai coá ñònh vaän haønhnh nhö theá naøo? „ Ngaân haøngng trung öông coá ñònh tyû giaù vaø thöôøng ng xuyeân mua baùn tieàn theo moät tyû giaù hoái ñoùaiai coá ñònh. „ Ñoàng ng tieàn ngaân haøng ng trung öông saün saøngng mua vaø baùn ñöôïc goïi laø ñoàng ng tieàn chuyeån ñoåi „ Can thieäp vaøo thò tröôøng ng ngoïaiai hoái vaø möùc cung tieàn „ Caù Caùc phö phöông trì trình cô baû baûn „ ∆MB = ∆ NFAB+ ∆ NDCG+ ∆ NDCCOB+ ∆ OITB „ ∆M = mm ∆MB 11/7/2007 Truong Quang Hung 26 Trương Quang Hùng
  14. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 CHEÁ ÑOÄ TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI COÁ ÑÒNH „ Khi BOP>0, ngaân haøng ng trung öông mua soá dö ngoïai ai teä treân thò tröôøng ng ngoïai ai hoáiÆ NFAB taêng keùo theo M2 taêng theo moâ hình soá nhaân tieàn „ Khi BOP
  15. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 CHEÁ ÑOÄ TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI COÁ ÑÒNH e 1 e0 ROR* 0 i L(Y1,i) 1 L(Y2,i) 2 M1/P M2/P 3 M/P 11/7/2007 Truong Quang Hung 29 CHÍNH SAÙCH TIEÀN TEÄ DÖÔÙI CHEÁ ÑOÄ TYÛ GIAÙ COÁ ÑÒNH Töï do löu chuyeån voán OÅn ñònh giaù OÅn ñònh tyû giaù 11/7/2007 Truong Quang Hung 30 Trương Quang Hùng
  16. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 SÖÏ THAY ÑOÅI TRONG TYÛ GIAÙ DÖÔÙI CHEÁ ÑOÄ TYÛ GIAÙ COÁ ÑÒNH „ Phaù Phaù giaù giaù „ Ngaân haø haøng ng trung öông chuû chuû ñoängng laø laøm giaû giaûm giaù giaù ñoàng ng tieà tieàn trong nöôùc vaøvaø tuyeân boá boá saü saün saø saøng ng mua baù baùn ñoàng ng tieà tieàn trong nöôùc vôù vôùi tyû tyû giaù giaù môù môùi „ Phaù Phaù giaù giaù seõ laø laøm cho giaù giaù haø haøng ng hoù hoùa trong nöôùc reû reû hôn so vôùvôùi haø haøng ng hoù hoùa nöôùc ngoø ngoøai. ai. Ñieà ieàu naø naøy laø laøm taêng toå toång ng caà caàu vaø vaø saû saûn löôïng ng „ Ñoäng ng cô phaù phaù giaù giaù (1) choá choáng ng laï laïi tình traï traïng ng thaá thaát nghieä nghieäp (2)caû (2)caûi thieä thieän taø taøi khoû khoûan an vaõng lai vaøvaø (3) giaû giaûm aùp löïc leân döï trö tröõ ngoï ngoïai ai hoá hoái „ Naâng giaù giaù „ Ngaân haø haøng ng trung öông chuû chuû ñoängng laø laøm taêng giaù giaù ñoàng ng tieà tieàn trong nöôùc vaøvaø tuyeân boá boá saü saün saø saøng ng mua baù baùn ñoàng ng tieà tieàn trong nöôùc vôù vôùi tyû tyû giaù giaù môù môùi 11/7/2007 Truong Quang Hung 31 KHUÛNG HOÛANG CAÙN CAÂN THANH TOÙAN VAØ THAÁT THOÙAT VOÁN „ Khuû Khuûng ng hoả hoảng caù caùn caân thanh toù toùan an „ Ngaân haø haøng ng trung öông maá maát khaû khaû naêng duy trì trì tyû tyû giaù giaù coá coá ñònh hieä hieän haø haønh nh „ Nguyeân nhaân cuû cuûa khuû khuûng ng hoaû hoaûngng trong caù caùn caân thanh toù toùan an „ Chí Chính saùsaùch ch kinh teá teá khoâng beà beàn vöõng vaø vaø maá maát caân ñoái cô caá caáu. „ Kyø Kyø voï voïng ng töï thaân vaø vaø haø haønh nh vi „ Söï suï suïp ñoå trong heäheä thoá thoáng ng ngaân haø haøng ng „ Thaá Thaát thoù thoùat at voá voán „ Noå Noåi lo sôï sôï veà veà phaù phaù giaù giaù ñoàng ng tieà tieàn trong nöôùcÆ Cö daân baù baùn ñoàng ng tieà tieàn trong nöôùc cho ngaân haø haøng ng trung öông ñeå mua ñoàng ng ngoï ngoïai ai teä teä vaø vaø ñaàu tö tieà tieàn ra nöôùc ngoø ngoøaiÆ aiÆ Luoà Luoàng ng voá voán tö nhaân chaûchaûy ra 11/7/2007 Truong Quang Hung 32 Trương Quang Hùng
  17. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 BAN TIEÀN TEÄ „ Ban tieàn teä (Currency Board): Hongkong, Estonia, Arhentina (2002) „ Ban tiền tệ phát hành tiền theo tỷ giá cố định với ñoàng tiền dự trữ hay ñoàng tieàn muûi neo „ Ñoàng tieàn döï tröõ laø ñoàng tieàn maïnh „ Cơ sở tiền thay đổi theo tỷ lệ với tiền dự trữ „ Chế độ tỷ giá cố định sẽ duy trì được nếu ban tiền tệ không gian lận bằng cách thay đổi tiền dự trữ „ Ban tieàn teä khaùc vôùi ngaân haøng trung öông nhö theá naøo? „ Ban tieàn teä chæ coù chöùc naêng phaùt haønh tieàn vaø cung caáp dòch vuï chuyeån ñoåi tieàn theo tyû giaù coá ñònh ƒ Ban tieàn teä khoâng coù chöùc naêng ngöôøi cho vay cuoái cuøng vaø cho chính phuû vay 11/7/2007 Truong Quang Hung 33 NGHIEÂN CÖÙU TÌNH HUOÁNG „ Ban tieàn teä cuûa Hongkong „ Thaønh laäp naêm 1983 „ Döï tröõ hôn 6 laàn tieàn ñang löu haønh „ Taán coâng tieàn teä 1997 „ Ban tieàn teä cuûa Argentina „ Thaønh laäp naêm 1991 „ Qua ñöôïc khuûng hoûang 1994-1995 11/7/2007 Truong Quang Hung 34 Trương Quang Hùng
  18. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 LIEÂN MINH TIEÀN TEÄ „ Lieân minh tieàn teä „ Moät soá nöôùc thaønh vieân thoûa thuaän söû duïng ñoàng tieàn chung trong giao dòch „ Lôïi ích cuûa vieäc söû duïng moät ñoàng tieàn chung „ Giaûm söï khoâng chaéc chaén „ Giaûm chi phí giao dòch „ Chi phí cuûa vieäc söû duïng moät ñoàng tieàn chung „ Chính saùch tieàn teä khoâng coøn ñoäc laäp ñeå oån ñònh nhöõng cuù soác „ Chi phí seõ thaáp neáu „ lao ñoäng vaø voán coù theå di chuyeån töï do giöõa caùc nöôùc thaønh vieân „ giaù vaø tieàn löông linh hoïat „ cô cheá chuyeån giao taøi khoùa töï ñoäng „ Möùc ñoä hoäi nhaäp saâu ñoùng vai troø quan troïng 11/7/2007 Truong Quang Hung 35 CHEÁ ÑOÄ TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI THAÛ NOÅI COÙ QUAÛN LYÙ „ Ngaân haø haøng ng trung öông duy trì trì moä moät vaø vaøi khaû khaû naêng kieå kieåm soù soùat at tieà tieàn trong nöôùc nhö nhöng phaû phaûi traû traû giaù giaù baè baèng ng tình traï traïng ng baá baát oån trong tyû tyû giaù giaù „ Tuy nhieân, neá neáu traù traùi phieá phieáu trong nöôùc vaø vaø nöôùc ngoø ngoøai ai laø laø nhö nhöõng taøtaøi saû saûn thay theátheá cho nhau khoâng hoø hoøan an haû haûo, ngaân haø haøng ng trung öông coù coù theå theå kieå kieåm soù soùat at caû caû cung tieà tieàn vaø vaø tyû tyû giaù giaù „ Bieä Bieän phaù phaùp söû duï duïngng laø laø can thieä thieäp ngoï ngoïai ai hoá hoái voâ hieä hieäu 11/7/2007 Truong Quang Hung 36 Trương Quang Hùng
  19. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 QUAÛN LYÙ TYÛ GIAÙ TRONG NHÖÕNG NÖÔÙC ÑANG PHAÙT TRIEÅN „ Trong caù caùc nöôùc ñang phaù phaùt trieå trieån ngö ngöôøi ta thö thöôøng ng quaû quaûn lyù lyù tyû tyû giaù giaù „ Muï Muïc tieâu quaû quaûn lyù lyù laø laø taêng trö tröôûng ng vaø vaø oån ñònh „ Neá Neáu quoá quoác gia theo ñuoå uoåi taêng trö tröôûngng döïa vaøvaøo xuaá xuaát khaå khaåu hoï hoï seõ duy trì trì tyû tyû giaù giaù thöï thöïc coù coù khaû khaû naêng caï caïnh nh tranh „ Neá Neáu quoá quoác gia theo ñuoå uoåi taêng trö tröôûngng thay theá theá nhaä nhaäp khaå khaåu, hoï hoï seõ naâng giaù giaù ñoàng ng tieà tieàn trong nöôùc sao cho nhaä nhaäp khaå khaåu maù maùy moù moùc, nhaä nhaäp löôïngng vôù vôùi giaù giaù reû reû „ Neá Neáu coù coù söï maá maát caân ñoái trong caù caùn caân taøtaøi khoû khoûan an vaõng lai, lai, hoï hoï seõ chuû chuû ñoäng ng phaù phaù giaù giaù ñoàng ng tieà tieàn trong nöôùc 11/7/2007 Truong Quang Hung 37 HEÄ THOÁNG TIEÀN TEÄ 11/7/2007 Truong Quang Hung 38 Trương Quang Hùng
  20. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Kinh tế vĩ mô - Bài giảng 5 DÖÏ TRÖÕ TRONG HEÄ THOÁNG TIEÀN TEÄ THEÁ GIÔÙI „ Heä thoáng baûn vò ñoàng tieàn döï tröõ „ Ñoàng tieàn döï tröõ laø ñoàng tieàn maø ngaân haøng trung öông naém giöõ laøm döï tröõ quoác teá „ Ngaân haøng trung öông coät chaët ñoàng tieàn cuûa mình vaøo ñoàng tieàn döï tröõ baèng caùch saün saøng mua vaø baùn ñoàng tieàn trong nöôùc theo tyû giaù coá ñònh „ Döôùi hieäp öôùc Bretton Wood, ñoàng ñoâ la Myõ laø ñoàng tieàn döï tröõ „ Heä thoáng baûn vò ñoàng tieàn döï tröõ bao haøm moät söï maát caân xöùng giöõa nöôùc phaùt haønh tieàn döï tröõ vaø caùc nöôùc thaønh vieân „ Nöôùc phaùt haønh tieàn coù theå gaây aûnh höôûng ñeán hoïat ñoäng kinh teá caùc nöôùc thaønh vieân thoâng qua chính saùch tieàn teä 11/7/2007 Truong Quang Hung 39 DÖÏ TRÖÕ TRONG HEÄ THOÁNG TIEÀN TEÄ „ Heä Heä thoá thoáng ng baû baûn vò vaø vaøng ng (1870- (1870-1914) „ Ñoàngng tieà tieàn moãi nöôùc ñöô ñöôïc ñònh giaù giaù theo vaø vaøng ng baè baèng ng caù caùch ch saü saün saø saøng ng ñoåi ñoàngng tieà tieàn trong nöôùc laá laáy vaø vaøng ng baá baát cöù khi naø naøo „ Ngaân haøhaøng ng trung öông giö giöõ vaø vaøng ng nhö nhö laølaø nguoà nguoàn döï trö tröõ quoá quoác teá teá „ Heä Heä thoá thoáng ng naø naøy traù traùnh nh ñöô ñöôïc söï maá maát caân xöùng ng trong heä heä thoá thoáng ng baû baûn vò tieà tieàn döï trö tröõ vaø vaø giôù giôùi haï haïn ñöô ñöôïc söï taêng trö tröôûng ng tieà tieàn 11/7/2007 Truong Quang Hung 40 Trương Quang Hùng
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN
TRỢ GIÚP
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.

 

Đồng bộ tài khoản
2=>2