Tài liệu Ngoại hối

Chia sẻ: TRẦN THỊ THANH HẰNG | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:46

Thêm vào BST

Báo xấu

191
lượt xem 59
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Tài liệu Ngoại hối sẽ giới thiệu đến bạn các kiến thức về ngoại hối, thị trường Forex, tỉ giá hối đoái, thương mại hối đoái, các thành phần tham gia thị trường hối đoái,... Hy vọng tài liệu này sẽ giúp ích cho việc học tập của bạn.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Tài liệu Ngoại hối

NGOẠI HỐI TP.HCM ngày ... tháng ... năm ...
Ngoïai hoái laø gì ? Ngoïai hoái laø 1 vuõ ñaøi maø nôi ñoù tieàn teä cuûa moãi nöôùc thöïc hieän chöùc naêng trao ñoåi. Thò tröôøng ngoïai hoái laø thò tröôøng taøi chính lôùn nhaát treân theá giôùi. Neáu taát caû moïi quoác gia duøng chung 1 heä thoáng tieàn teä thì ta khoâng caàn hieåu ngoïai hoái laø gì. Treân thöïc teá, moãi nöôùc ñeàu coù 1 heä thoáng tieàn teä rieâng bieät. Thò tröôøng ngoïai hoái xuaát hieän vì söï toàn taïi cuûa nhöõng heä thoáng tieàn teä khaùc nhau vaø nhu caàu giao dòch quoác teá nhö thöông maïi, ñaàu tö, v.v… Ñöôïc xem nhö laø boä phaän lôùn nhaát cuûa giao dòch quoác teá, caùc ngaân haøng vaø coâng ty thöông maïi caàn 1 cô cheá ñeå taïo thuaän lôïi cho trao ñoåi tieàn teä. Coù 2 loïai thò tröôøng FOREX 1. FOREX hieän taïi (traû ngay) (khoâng heát haïn) 2. FOREX töông lai (giao dòch treân hôïp ñoàng theo thaùng traû sau)(coù kyø haïn) (haøng hoùa giao sau) Ngöôøi giao dòch treân thò tröôøng FOREX ñöôïc mieâu taû nhö giao dòch vieân FOREX noùi chung. Tuy nhieân khoâng coù thò tröôøng phaûn hoài. Thò tröôøng FOREX khoâng toàn taïi nhö thò tröôøng chöùng khoùan (nhö KLSE) hay thò tröôøng haøng hoùa giao sau. NGHÓA LAØ GIAO DÒCH KHOÂNG DÖÏA TREÂN MOÄT “SAØN” NHAÁT ÑÒNH. Thöïc chaát, giao dòch ñöôïc thöïc hieän thoâng qua ñieän thoïai, internet hay telex töø nhieàu nôi rieâng bieät, thöôøng laø töø nhöõng thaønh phoá, quoác gia khaùc nhau. Nhieàu ngöôøi cho raèng giao dòch FOREX ñoøi hoûi nhieàu bí quyeátvaø tinh vi cuõng nhö caàn phaûi cuûng coá nhöõng bieät ngöõ duøng trong giao dòch FOREX. Thöïc ra, nhöõng kyõ thuaät aáy haàu nhö ñöôïc che giaáu nhöõng yù nghóa”thaúng thöøng” cuûa noù. Coâng ty chuùng toâi coá gaéng khaéc phuïc nhöõng khaùi nieäm töôûng chöøng nhö “buoàn teû” baèng caùch chuù troïng ñeán nhöõng yeáu toá coù lieân quan ñeán 1 cuoäc giao dòch FOREX thaønh coâng. Quan troïng nhaát vaø cuõng laø troïng taâm naèm ôû 4 heä thoáng tieàn teä chính, voán ñöôïc xem nhö laø nhöõng ñoái thuû naëng kyù vôùi ñoàng ñoâla Myõ. Ñoù laø: Ñoàng Pound ANH Yen NHAÄT BAÛN Franc THUÏY SÓ Ñoàng EURO THÒ TRÖÔØNG NGOÏAI HOÁI (Heä thoáng thöông maïi quoác teá) Thò tröôøng ngoïai hoái laø moät phaàn quan troïng khoâng theå thieáu cuûa thò tröôøng chung quoác teá. Noù bao goàm nhieàu saûn phaåm ñaàu tö khaùc nhau nhö : GBP vôùi USD, EUR vôùi USD, USD vôùi JPY, v.v… Khoâng gioáng nhöõng thò tröôøng taøi chính khaùc nhö chöùng khoùan vaø Haøng hoùa giao sau , thò tröôøng ngoïai hoái khoâng coù moät “saøn giao dòch” nhaát ñònh cuõng nhö 1 giôø giaác nhaát ñònh naøo. Ñoù thöïc chaát laø nhöõng vieän nghieân cöùu hay trung taâm giao dòch tieàn teä phöùc taïp vaø tieân tieán treân toøan theá giôùi. Giao dòch ñöôïc quaûn lyù, kieåm soùat baèng heä thoáng vieãn thoâng ñieän töû nhö maùy vi tính (internet) hay ñieän thoïai. 1
Nhöõng lyù do khieán thò tröôøng khoâng theå quy ñònh hay chænh söûa 1. Maïng vieãn thoâng(thoâng tin töø xa) 2. Heä thoáng ñònh gía vaø giao dòch cuûa giao dòch vieân (Baùn leû hay ñaïi lyù) 3. Giao dòch khoâng bieân giôùi (xuyeân quoác gia vaø chaâu luïc) 4. Trao ñoåi 1 caùch thoûai maùi (khoâng boù buoäc) / trao ñoåi thöông maïi xuyeân noäi ñòa. “ 7 LYÙ DO KHIEÁN BAÏN PHAÛI LAØ ÑAÏI DIEÄN GIAO DÒCH TRONG THÒ TRÖÔØNG TIEÀN MAËT QUOÁC TEÁ” Chuùng ta coù ñaëc quyeàn veà giao dòch trong Thò tröôøng tieàn maët quoác teá ñaõ nhieàu naêm. Thò tröôøng tieàn maët laø thò tröôøng ñöôïc mua vaø baùn treân quan heä moät ngöôøi mua-moät ngöôøi baùn hay ngaân haøng giöõ vai troø trung gian thoâng qua quaày thu tieàn. Thöû thaùch lôùn nhaát cuûa lónh vöïc naøy laø phaûi laøm vieäc vôùi nhöõng ngöôøi coù loøng say meâ vaø quyeát taâm muoán duøng thôøi gian vaø noã löïc ñeå ñi ñeán thaønh coâng. Söï taän taâm vaø loøng kieân trì ñöôïc xem nhö chìa khoùa cho söï thaønh coâng vaø oån ñònh cuõng nhö ñoäc laäp trong taøi chính. 1. CÔ HOÄI ÑEÅ TAÄN DUÏNG NHÖÕNG MOÁI QUAN HEÄ GAËP GÔÕ Khi ôû vò trí quaûn lyù, baïn chaéc chaén seõ coù cô hoäi taän duïng nhöõng moái quan heä ñaõ thieát laäp töø tröôùc. Khi ôû vai troø coäng taùc, baïn phaûi chia seû nhieäm vuï cuõng nhö nhöõng lôïi ích bôûi vì baïn laø 1 giao dòch vieân heä thoáng tieàn maët. 2. THÔØI GIAN LAØM VIEÄC LINH HOÏAT Cho baïn kieám theâm thu nhaäp. Thôøi gian laøm vieäc goàm 24 tieáng, 5 ngaøy trong tuaàn cho pheùp taát caû giao dòch vieân choïn thôøi gian thích hôïp thuaän tieän cho coâng vieäc. 3. RAØNG BUOÄC VEÀ AN TOØAN KHOÂNG ÑÖÔÏC YEÂU CAÀU Khoâng gioáng nhöõng thò tröôøng khaùc, ñoøi hoûi phaûi chaáp nhaän nhöõng raøng buoäc veà an ninh (RM 50,000.00), ôû ñaây, baïn khoâng caàn phaûi ñaët coïc. 4. RUÛI RO THAÁP Ngoïai tröø nhöõng maát maùt lôùn, coøn khoâng thì khoâng coù baát cöù ruûi ro naøo vì tieàn ñaët coïc tröôùc ñöôïc thanh toùan bôûi chính khaùch haøng cuûa baïn ngay tröôùc khi giao dòch ñöôïc thöïc hieän. 5. LAÕI SUAÁT HOA HOÀNG CAO Döïa treân soá löôïng haøng baùn ñöôïc moãi thaùng. 6. THAÊNG TIEÁN TRONG COÂNG VIEÄC Neáu coù quyeát taâm vaø ñam meâ trong lónh vöïc naøy, haõy daønh nhieàu thôøi gian vaø noã löïc, baïn seõ thaønh coâng vaø coù taøi chính oån ñònh. 7. MOÂI TRÖÔØNG LAØM VIEÄC ÑAÀY THÖÛ THAÙCH Baïn seõ gaët haùi nhieàu ñieàu thuù vò, loâi cuoán vaø lôïi ích. 2
LÒCH SÖÛ THÒ TRÖÔØNG NGOÏAI HOÁI Vaøng giöõ vai troø quan troïng tröôùc khi tieàn ñöôïc phaùt trieån nhö laø moät coâng cuï cuûa trao ñoåi, söï traû tieàn vaø tieâu chuaån cuûa giaù trò. Vôùi thôøi gian, nguoàn cung caáp vaøng döôøng nhö khoâng theå ñaùp öùng nhu caàu, vì leõ naøy ñaõ taïo ñieàu kieän cho söï phaùt trieån toøan caàu. Anh laø ñaát nöôùc cho phaùt haønh tieàn giaáy thay vaøng nhö laø moät ñôn vò tieàn teä vaøo thôøi ñieåm maø taát caû ñoâla giaáy ñeàu bò ñoåi thaønh vaøng. Noùi caùch khaùc, tieàn giaáy ñöôïc thaåm ñònh baèng vaøng moät caùch giaùn tieáp-(chaát löôïng vaøng). Töø ñaàu theá kyû 19 ñeán naêm 1914(Theá chieán thöù nhaát), nhieàu quoác gia ñaõ tuaân theo tieâu chuaån laáy vaøng ñeå ñaùnh giaù naøy vaø ñaõ laøm taêng giaù trò trao ñoåi thoâng qua giaù trò trao ñoåi cuûa vaøng. Giaù chính thöùc cuûa vaøng laø 20.67ñoâla. Sau Theá chieán thöù nhaát, nhieàu nöôùc ñaõ bò aûnh höôûng töø cuoäc Ñaïi suy thoùai. Ñeå phaùt trieån ñaát nöôùc vôùi toác ñoä nhanh nhaát cuõng nhö caûi thieän caân baèng chi trôï, hoï ñaõ laøm giaûm giaù trò cuûa heä thoáng tieàn teä (so saùnh vôùi caùc heä thoáng khaùc). Naêm 1934, Toång thoáng Myõ Roosevelt ñaõ laøm taêng giaù chính thöùc cuûa vaøng leân ñeán 35ñoâla-moät caùch chính thöùc ñeå laøm suït giaù giaù trò ñoâla Myõ. Ñieàu naøy vaãn toàn taïi maõi cho ñeán cuoái nhöõng naêm 30. Naêm 1941, Theá chieán thöù 2 buøng noå, tieâu chuaån vaøng bò caám ñoùan. Sau cuoäc chieán naêm 1944, haàu heát caùc nöôùc coâng nghieäp ñaõ tham döï 1 hoäi nghò ôû Bretton Woods nhaèm cô caáu laïi heä thoáng taøi chính quoác teá. Hoäi nghò keát luaän : moãi quoác gia phaûi thaønh laäp moät quyõ tieàn teä quoác teá nhaèm khoáng cheá söï oån ñònh cuûa tæ giaù hoái ñoùai vaø ñeå giaûi quyeát nhöõng khoù khaên trong caân baèng chi trôï giöõa caùc nöôùc thaønh vieân. Ñoàng tieàn döï tröõ ñöïôc söû duïng laø ñoâla Myõ. Ñoåi laïi, Myõ phaûi chòu traùch nhieäm veà söï hoùan ñoåi giöõa vaøng vaø ñoâla cuõng nhö tieâu chuaån ñoåi vaøng luoân phaûi ôû möùc 35ñoâla. Cuoái nhöõng naêm 1950, Myõ thieáu huït nghieâm troïng trong caân baèng chi trôï, moïi ngöôøi maát loøng tin vaøo ñoâla Myõ, vaø muoán ñoåi ñoâla sang vaøng. Vaøng trôû neân khan hieám moät caùch kinh khuûng- ngöôøi ta goïi ñaây laø cuoäc khuûng hoûang ØVaøng. Ñeå ñoái phoù vôùi tình traïng treân, caùc nöôùc thaønh vieân thaønh laäp Kho vaøng nhaèm hoã trôï ñoàng ñoâla Myõ cuõng nhö bình oån giaù vaøng. Tuy nhieân, khoâng ñem laïi hieäu quaû. 3/1968, Kho vaøng khoâng coøn khaû naêng toàn taïi. Baûy ngaân haøng trung taâm ñaõ tuyeân boá 2 heä thoáng giaù vaøng: chính thöùc vaø khoâng chính thöùc. Tröôùc ñoù, muoán caân baèng chi trôï, caùc nöôùc phaûi baùm vaøo giaù 35ñoâla. Nhöng sau naøy, giaù vaøng ñöôïc xaùc ñònh bôûi cung- caàu cuûa thò tröôøng. Thieáu huït ngaân saùch taêng nhanh trong chi trôï Myõ, caùc ngaân haøng trung taâm muoán ñoåi vaøng töø ngaân haøng Myõ vôùi giaù 35ñoâla. Ñeå giaûi quyeát khoù khaên taøi chính, 15/08/1971 Toång thoáng Myõ Nixon quyeát ñònh cho pheùp hoùan ñoåi ñoâla vôùi nhöõng ngaân haøng trung taâm khaùc. Tuy nhieân, giaù chính thöùc vaãn giöõ ôû 35ñoâla vì muïc ñích chi trôï quoác teá. 12/1971, ñoàng ñoâla Myõ bò suït giaù 7.9% trong khi giaù vaøng chính thöùc taêng leân ñeán 38ñoâla. 12/02/1973, ñoâla Myõ laïi rôùt giaù. Giaù vaøng chính thöùc leân tôùi 42.22ñoâla. Cuõng vaøo thaùng 11 naêm ñoù, Chính phuû Myõ caám caû 2 loïai giaù vaøng:chính thöùc vaø khoâng chính thöùc. Ñoâla Myõ khoâng theå oån ñònh giaù vaøng. Thöïc chaát, söï dao ñoäng trong tæ giaù hoái ñoùai ñaõ ñöôïc söû duïng. Keå töø ñoù, giaù vaøng khoâng bò can thieäp bôûi nhöõng ngaân haøng trung taâm. Noù ñöôïc xaùc ñònh bôûi cung-caàu cuûa thò tröôøng. Töø khi giaù vaøng bò baùc boû , tæ giaù hoái ñoùai ñöôïc söû duïng trong thò tröôøng. Söï dao ñoäng naøy taïo ra nhieàu cô hoäi cho ñaàu tö vaø ñaàu cô tích tröõ. Maët khaùc, noù gaây ra nhöõng trôû ngaïi cho caùc ngaân haøng trung taâm. Muoán quaûn lyù vaø oån ñònh tæ giaù hoái ñoùai, G7 phaûi thöôøng xuyeân môû caùc cuoäc hoïp quan troïng nhaèm giaûi quyeát nhöõng vaán ñeà neâu treân. Thoâng qua can thieäp vaøo thò tröôøng, ñoàng ñoâla Myõ caïnh tranh vôùi nhöõng heä thoáng tieàn teä khaùc trong phaïm vi bí maät, noù chòu söï phuï thuoäc vaøo kinh teá noäi ñòa vaø tình hình chính trò noùi chung. 3
THEÁ NAØO LAØ TÆ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI ? Thò tröôøng tæ giaù hoái ñoùai laø ngaân haøng tieàn maët hay thò tröôøng buoân baùn noäi boä ñöôïc thaønh laäp vaøo naêm 1971 khi tæ giaù hoái ñoùai “beà noåi” ñöôïc hình thaønh. Ñònh nghóa ñôn giaûn nhaát veà hoái ñoùai laø söï thay ñoåi moät heä thoáng tieàn teä naøy baèng moät heä thoáng khaùc. So saùnh vôùi möùc ñoä taêng tröôûng trung bình cuûa Myõ (thò tröôøng Treasury Bond) vaø thò tröôøng chöùng khoùan, thì thò tröôøng hoái ñoùai roäng lôùn hôn . 9/1992 Tôø The Wall Street ñaùnh giaù khaû naêng thöông maïi cuûa noù laø 1 nghìn tæ moät ngaøy. Ñieàu quan troïng nhaát laø saøn giao dòch giöõa ñoâla vaø 4 loïai heä thoáng chính (Pound Anh, Mark Ñöùc, Franc Thuïy Só vaø Yen Nhaät). Moät cuoäc ñieàu tra gaàn ñaây cuûa Anh cho thaáy 64% hoái ñoùai ñem laïi lôïi nhuaän . Thaønh phaàn tham döï bao goàm 5 nhoùm : ngaân haøng trung taâm, ngaân haøng thöông maïi, vieän nghieân cöùu taøi chính, ñoøan theå khaùch haøng vaø ngöôøi moâi giôùi. Ngöôøi moâi giôùi thöông maïi töø ñoù ñeán nay ñöôïc xem laø thaønh phaàn lôùn maïnh nhaát. Hoái ñoùai khoâng haún laø 1 thò tröôøng theo nghóa truyeàn thoáng cuûa noù. Hoái ñoùai tieàn maët caïnh tranh vôùi haøng hoùa traû sau Laø moät nhaø ñaàu tö coù taøi naêng, raát quan troïng phaûi tìm hieåu söï khaùc bieät giöõa hoái ñoùai tieàn maët vaø haøng hoùa traû sau. Trong heä thoáng haøng hoùa traû sau,hôïp ñoàng tuaân thuû nhöõng quy ñònh ñaõ coù töø tröôùc. Ngöôøi buoân baùn haøng hoùa traû sau taän duïng nhöõng raøng buoäc , giaù leà coù saün ñeå ñieàu khieån hôïp ñoàng. Giaù leà laø cheânh leäch giöõa giaù voán vaø giaù baùn.nhaèm chaéc chaén ñaûm baûo tính toøan veïn trong hôïp ñoàng. Vôùi khaû naêng thanh toùan tieàn maët trong trí oùc, thò tröôøng haøng hoùa traû sau xem ra coù veû giôùi haïn vì löu löôïng thoâng tin thöôøng ñi ñeán ngoõ cuït vaøo thôøi ñieåm cuoái trong ngaøy dieãn ra giao dòch(gioáng nhö thò tröôøng chöùng khoùan) bôûi vì noù phaù vôõ söï am hieåu cuûa baïn veà thò tröôøng. Ñieàu naøy ñoâi khi daãn ñeán nhöõng baên khoaên nôi ngöôøi baùn. Ví duï nhö neáu 1 thoâng tin quan troïng ñeán töø Anh hay Nhaät trong khi luùc ñoù thò tröôøng haøng hoùa Myõ ñaõ ñoùng cöûa, ngaøy hoâm sau khi môû cöûa laïi seõ coù theå laø moät sai laàm nghieâm troïng. Traùi vôùi thò tröôøng haøng hoùa traû sau, thò tröôøng hoái ñoùai laøm vieäc 24 giôø, trao ñoåi dieãn ra lieân tuïc khoâng ngöøng nghæ. Ñaõ coù nhöõng ngöôøi buoân baùn ñeán töø moïi ñaát nöôùc, moïi muùi giôø khaùc nhau (London, Newyork, Tokyo, Hongkong, Sydney…)saün saøng tham gia ñònh giaù thò tröôøng naøy. Khaû naêng thanh toùan laø 1 nghìn tæ ñoâla 1 ngaøy. Chính vì söï kích thích vaø oån ñònh tuyeät ñoái, thò tröôøng naøy ñöôïc xem xeùt laø khoâng gì coù theå so saùnh kòp. Ñieàu gì kích thích thò tröôøng ??? Yeáu toá cô baûn nhaát aûnh höôûng ñeán thò tröôøng chính laø tæ giaù bao goàm caân baèng chi traû, thöïc traïng kinh teá ñöôïc ruùt ra töø nhöõng bieåu ñoà phaân tích cuõng nhö nhöõng yeáu toá chính trò vaø taâm lí. Söï leân xuoáng giöõa ñoàng voán giöõa caùc quoác gia, voán ñöôïc bieát ñeán nhö laø söï ñoåi chaùc, laø yeáu toá trung taâm quyeát ñònh söùc ñaåy thò tröôøng. Hôn nöõa, nhöõng löïc löôïng kinh teá nhö laïm phaùt vaø laõi suaát thöôøng aûnh höôûng ñeán heä thoáng giaù caû. Söï trung thöïc trong khaû naêng cuûa nhaø quaûn lyù laø ñaët nieàm tin vaøo heä thoáng tieàn teä, seõ taùc ñoäng ñeán heä thoáng giaù caû. Ñieàu naøy ñöôïc thöïc hieän theo 2 höôùng: ñieàu chænh vaø can 4
thieäp.Ñieàu chænh caám ñoùan ngöôøi daân vi phaïm nhöõng ñieàu naøy, noù coù taùc ñoäng tieâu cöïc ñeán tæ giaù(nhö göûi tieàn ra nöôùc ngoøai). Can thieäp bao goàm 2 hình thöùc: thay ñoåi tæ giaù voán ñöôïc xem laø hôïp lí trong heä thoáng tieàn teä laøm cho noù haáp daãn hay keùm haáp daãn hôn ñoái vôùi ngöôøi nöôùc ngoøai, hay mua /baùn heä thoáng tieàn teä nhaèm laøm taêng/ giaûm giaù trò thò tröôøng. Taát caû nhöõng ñieàu kieän môû roäng kinh teá neâu treân ñeàu gaây ra nhöõng dao ñoäng baát ngôø vaø saâu saéc ñeán giaù caû tieàn teä neáu nhöõng ñieàu kieän naøy bò thay ñoåi. Ñaây laø noäi dung chính bôûi vì nhöõng gì laøm neân thò tröôøng tieàn teä chính laø söï ñoùan tröôùc ñieàu kieän kinh teá hôn laø ñeå töï noù dao ñoäng. 5
GIÔÙI THIEÄU VEÀ THÖÔNG MAÏI HOÁI ÑOÙAI Hoái ñoùai laø thò tröôøng toøan caàu laøm vieäc 24 giôø trong ñoù tieàn teä theá giôùi ñöôïc luaân chuyeån töø nôi naøy sang nôi khaùc. Trong thò tröôøng hoái ñoùai, 1.5 nghìn tæ ñoâla giaù trò cuûa heä thoáng tieàn teä quoác teá nhö ñoâla Myõ, Pounds Anh, mac Ñöùc, Franc Thuïy Só vaø Yen Nhaät ñöôïc mua baùn moãi ngaøy, ñoù chính laø heä quaû soáng coøn veà toøan caûnh neàn kinh teá cuûa neàn kinh teá theá giôùi töï do hôïp taùc. Khaùi nieäm aån döôùi teân goïi hoái ñoùai raát ñôn giaûn. Ngaøy nay, ñoàng ñoâla Myõ laø ñôn vò tieàn teä quoác teá cô baûn, do ñoù taát caû nhöõng heä thoáng tieàn teä khaùc ñeàu xeáp heä thoáng tieàn teä cuûa hoï trong söï so saùnh, hoùan ñoåi vôùi ñoàng ñoâla Myõ. Vaø keát quaû laø söï dao ñoäng cuûa ñoâla Myõ ñaõ aûnh höôûng tröïc tieáp ñeán giaù trò cuûa nhöõng ñoàng tieàn khaùc. Vôùi söï trôï giuùp cuûa nhöõng phöông tieän thoâng tin kyõ thuaät phöùc taïp, nhöõng coâng cuï phaân tích kyõ thuaät ñaõ ñöôïc thöû nghieäm, thöông maïi tieàn teä ñöôïc chaáp nhaän nhö laø cô hoäi ñaàu tö cho nhieàu coâng ty, vieän nghieân cöùu, caùc caù nhaân, cuõng nhö caùc ngaân haøng, caùc coâng ty ña quoác gia… ÑIEÀU GÌ LAØM ÑOØN BAÅY CHO THÖÔNG MAÏI HOÁI ÑOÙAI Ñoù chính laø heä thoáng giaù leà cung caáp söùc maïnh döõ doäi. Ñoù laø söï ñaàu tö cöïc kyø beàn vöõng ñem laïi lôïi nhuaän khoâng ngôø, nhöõng keát quaû troïng yeáu quan troïng nhöng khaû naêng ruûi ro thaáp. Ñieàu naøy hoøan toøan coù theå bôûi vì söùc maïnh vöôït troäi cuûa noù. Lôïi nhuaän baïn coù ñöôïc döïa treân 100000 US chöù khoâng phaûi laø 1000 US. Baïn cuõng deã daøng caét giaûm phaàn toån thaát tuøy theo möùc ñoä caù nhaân. Hoïat ñoäng cuûa nhöõng giaùm ñoác taøi chính chuyeân bieät, moät phaàn naøo ñoù thay theá voán chung, ñaõ trôû thaønh nhaân toá laøm di chuyeån/ dao ñoäng thò tröôøng. Trong khi nhöõng giaùm ñoác chuyeân nghieäp naøy laøm vieäc ñoäc laäp vaø theo doõi thò tröôøng thoâng qua toøan caûnh ñoäc quyeàn, thì ít nhaát hoï cuõng nhaän thöùc ñöôïc nhöõng yeáu toá toái quan troïng trong moãi heä thoáng tieàn teä chính yeáu. Ñeå uûng hoä hay choáng traû phöông phaùp naøy, haønh ñoäng cuûa thò tröôøng trôû neân kyõ thuaät hoùa vaø phaûn öùng cuûa nhöõng giaùm ñoác naøy thöôøng coù theå döï ñoùan ñöôïc vaø coù nhieàu ñieåm töông ñoàng. Nhöõng thôøi ñieåm thò tröôøng nhö theá naøy coù theå daãn ñeán keát quaû baát ngôø trong dao ñoäng nhö laø moät phaàn troïng yeáu trong ñaàu tö. TAÏI SAO THÒ TRÖÔØNG HOÁI ÑOÙAI HAÁP DAÃN CAÙC NHAØ ÑAÀU TÖ ? Caùc nhaø ñaàu tö chuyeân nghieäp thöôøng coù xu höôùng ñaàu tö vaøo thò tröôøng hoái ñoùai trong nhöõng naêm gaàn ñaây. Tieàn maët hoái ñoùai ñöôïc söû duïng bôûi nhöõng nhaø ñaàu tö caù nhaân ñang coù xu höôùng taêng vaø baïn coù theå nhaän thaáy moâi tröôøng ñaàu tö ñang ñöôïc môû roäng.Caùch nhanh nhaát ñeå tìm hieåu veà ñieàu naøy laø chaïm ñeán nhöõng lí do vì sao caùc nhaø ñaàu tö chuyeân nghieäp bò thu huùt veà thò tröôøng naøy. Khaû naêng thanh toùan tieàn maët: Thò tröôøng naøy coù theå thu huùt toác ñoä thöông maïi, ñaàu tö . Khaû naêng naøy coù söùc haáp daãn kì laï ñoái vôùi baát kì nhaø ñaàu tö naøo nhö theå ñaây chính laø khaû naêng töï do ñoùng cöûa hay môû cöûa thöông maïi 1 caùch theo yù muoán. 6
Ñöôøng ñeán : ñieåm thu huùt chính laø vieäc thò tröôøng môû cöûa 24 giôø. ÔÛ ñaây, ngöôøi tham gia giao dòch khoâng phaûi chôø ñôïi, maø trong khi chæ gaëp phaûi nhöõng tình huoáng khoâng thuaän lôïi nhö ôû nhöõng thò tröôøng khaùc. Thanh toùan linh ñoäng: caùc giaùm ñoác ñaàu tö chuyeân nghieäp luoân xaùc ñònh muïc tieâu roõ raøng tröôùc khi haønh ñoäng. ÔÛ thò tröôøng naøy, vieäc thieát laäp vò trí dieãn ra trong thôøi ñieåm xaùc ñònh, ñieàu maø caùc nhaø ñaàu tö mong muoán. Chaát löôïng thi haønh thuû tuïc : bôûi vì thò tröôøng raát hay thay ñoåi, haàu heát caùc giao dòch ñöôïc thöïc hieän ôû moät giaù caû thò tröôøng ñôn leû. Ñieàu naøy traùnh ñöôïc ruûi ro trong giaûm giaù ôû töông lai vaø caùc coâng cuï hoùan ñoåi thöông maïi khaùc , nôi maø soá löôïng bò giôùi haïn coù theå ñöôïc giao dòch cuøng moät luùc vaø ôû cuøng moät giaù. Tính theá thôøi : Heä thoáng tieàn teä traûi qua nhieàu giai ñoïan cuûa lòch söû chæ roõ khuynh höôùng coù theå nhaän bieát vaø beàn vöõng veà taøi chính. Moãi heä thoáng caù nhaân cho ra moät khuynh höôùng lòch söû ñoäc quyeàn cung caáp cho caùc nhaø ñaàu tö nhieàu cô hoäi ña daïng chæ vôùi thò tröôøng hoái ñoùai. LAØM THEÁ NAØO ÑEÅ GIA NHAÄP THÒ TRÖÔØNG NAØY VÔÙI TÖ CAÙCH LAØ NGÖÔØI BAÙN?? Töø naêm 1971 ñeán nhöõng naêm gaàn ñaây, chuû nhaân aûo cuûa thò tröôøng naøy laø nhöõng ngaân haøng, caùc coâng ty ña quoác gia vaø nhöõng coâng ty, caùc caù nhaân laøm nhieäm vuï moâi giôùi. Neáu 1 caù nhaân muoán ñaàu tö vaøo thò tröôøng naøy, anh ta phaûi ñaàu tö vôùi ngaân haøng vaø vôùi 1 tæ ñoâla tieàn maët trong taøi khoûan . Moät ñieàu kieän nöõa laø ngöôøi moâi giôùi phaûi coù taøi khoûan ít nhaát thaáp hôn trung bình ¼ tæ ñoâla. Nhöng baây giôø, thò tröôøng hoái ñoùai ñöôïc môû cöûa cho caû nhöõng nhaø ñaàu tö möùc nhoû. Khoâng gioáng vôùi nhöõng voán tieàn tröôùc ñaây bò ñoøi hoûi phaûi coù töø ngaân haøng hay coâng ty moâi giôùi, noù töông ñoái thaáp hôn giaù leàà vaø cho pheùp baát kì caù nhaân naøo “chôi vôùi oâng truøm”. Hôn nöõa nhöõng nhaø ñaàu tö nhoû coù theå taän duïng cô hoäi trong buøng noå lónh vöïc coâng ngheä thoâng tin vaøkyõ thuaät truyeàn thoâng ñeå thuùc ñaåy thò tröôøng naøy phaùt trieån , coù theå tieáp caän vôùi nhöõng ñoái thuû lôùn. CAÙC THAØNH PHAÀN THAM GIA THÒ TRÖÔØNG NGAÂN HAØNG (Ngöôøi taïo ra thò tröôøng) Ngaân haøng chieám soá löôïng lôùn nhaát. Noù coù theå phaùt trieån lôïi nhuaän baèng caùch mua vaø baùn tieàn teä ñeán khaùch haøng, cuõng nhö caùc ñoái töôïng khaùc. 75% giao dòch hoái ñoùai coù dính daùng ñeán vieäc caùc ngaân haøng buoân baùn tröïc tieáp vôùi nhau. Giaù hoái ñoùai ñöôïc thaåm ñònh giöõa caùc ngaân haøng vôùi nhau vaø coù lieân quan ñeán tæ giaù ngaân haøng. NGÖÔØI MUA BAÙN THÖÔNG MAÏI Ngöôøi mua baùn thöông maïi, caùc nhaø ñaàu tö tö nhaân vaø caùc nhaân vieân baûo hieåm tieàn teä. Ñaây thöôøng laø nhöõng coâng ty lôùn, ñoøi hoûi heä thoáng ngoïai teä nhaèm thöïc hieän chöùc naêng kinh doanh hay ñaàu tö. Moät soá ñaïi dieän thöông maïi chính laø nhöõng ngöôøi taïo ra thò tröôøng. Caùc coâng ty vôùi nhu caàu hoái ñoùai lôùn seõ ñoäc quyeàn thaønh laäp heä thoáng tieàn teä rieâng cho mình. Lónh vöïc naøy bao goàm caùc caù nhaân caàn heä thoáng ngoïai teä cho ngaønh du lòch, xuaát khaåu hay mua coå phieáu. Ngöôøi baûo veä heä thoáng thöôøng laø ngöôøi ñaàu tö töï do hay thuû quyõ quoác teá cuûa coâng ty xuaát khaåu haøng hoùa, baûo veä giaù caû haøng hoùa nhaèm traùnh nhöõng toån thaát coù theå xaûy ra maø khoâng baùo tröôùc ñöôïc, gaây baát lôïi cho söï phaùt trieån thò tröôøng. 7
CAÙC NGAÂN HAØNG TRUNG TAÂM Caùc ngaân haøng trung taâm, möôïn danh Chính Phuû, ñoâi khi gia nhaäp vaøo thò tröôøng hoái ñoùai nhaèm gaây aûnh höôûng ñeán giaù trò cuûa heä thoáng tieàn teä, ñöôïc bieát ñeán nhö nhöõng söï can thieäp. 5 trung taâm giao dòch hoái ñoùai chính laø : London, Newyork, Frankfurt vaø Tokyo. Giao dòch ôû HongKong, Singapore, Phaùp vaø UÙc naém giöõ caùc vò trí coøn laïi trong thò tröôøng. Thò tröôøng hoái ñoùai laø neàn coâng nghieäp toøan caàu huy ñoäng toøan theá giôùi. Chính baûn thaân noù mang tính chaát toøan theá giôùi vaø ñöôïc keát noái baèng ñieän thoïai, maùy vi tính vaø khoâng coù caên cöù trung taâm. 3 thöông maïi chính ñieàu haønh hôn moät nöûa giao dòch hoái ñoùai laø Anh, Myõ vaø Nhaät. Thò tröôøng hoái ñoùai hay thay ñoåi vaø luoân treân ñaø phaùt trieån, khoång loà, noù laø thò tröôøng lôùn nhaát treân theá giôùi thoâng qua heä thoáng giaù trò tieàn teä ñöôïc giao dòch. Hình thöùc quen thuoäc nhaát cuûa giao dòch ùlaø “giao dòch tieàn maët”. Noù giuùp ngöøôi tham gia giao dòch deã daøng thaâm nhaäp vaøo thò tröôøng baát cöù khi naøo hoï muoán vaø ra khoûi thò tröôøng moïi luùc moïi nôi. Vôùi 1,5 nghìn tæ ñoâla ñöôïc “ñoåi chuû” moãi ngaøy, ñaây thöïc söï laø thò tröôøng ñaày höùa heïn. Nhöõng ngöôøi tham gia thò tröôøng naøy cuõng coù raát nhieàu lí do khaùc nhau. 1. laøm neân lôïi nhuaän töø dao ñoäng trong tæ giaù trao ñoåi 2. baûo veä chính hoï khoûi nhöõng toån thaát 3. tìm ñöôïc heä thoáng ngoïai teä caàn thieát ñeå trao ñoåi haøng hoùa vaø dòch vuï töø nhieàu nöôùc khaùc nhau. A) CHÖÙC NAÊNG CUÛA TIEÀN TEÄ Laø phöông tieän trao ñoåi Trong quaù khöù, hình thöùc trao ñoåi haøng laáy haøng vaãn ñöôïc söû duïng töø nhöõng muïc ñích kinh doanh nhaát ñònh. Hieäu quaû voâ cuøng roõ raøng khi maø giaù caû ñang taêng. Nhöõng khoù khaên naøy ñöôïc giaûi quyeát baèng tieàn nhö laø 1 phöông tieän trao ñoåi. B) ÑÒNH NGHÓA VEÀ TIEÀN TEÄ Ñoái vôùi nhöõng quoác gia phaùt trieån, ngöôøi ta duøng tieàn giaáy hay ñoàng caéc. Caùc nhaø kinh teá xaùc ñònh chuùng nhö laø tieàn 1 , tieàn 2 Tieàn 1: Tieàn giaáy vaø xu trong löu thoâng coäng ñoàng coäng vôùi taøi khoûan döï tröõ coù giaáy pheùp. Tieàn trong ngaân haøng trung taâm (khoâng duøng cho muïc ñích luaân chuyeån) khoâng ñöôïc tính. Tieàn 2: Tieàn 1 coäng vôùi taøi khoaûn döï tröõ coá ñònh vaø chöùng töø cuûa taøi khoaûn ñoù ñöôïc phaùt haønh bôûi ngaân haøng (coù giaáy pheùp). Taøi khoaûn coá ñònh coù thôøi haïn ngaén trong khi chöùng töø taøi khoaûn keùo daøi 5 ñeán 7 naêm. Tieàn 2 coù tæ giaù lôïi nhuaän cao hôn. C) CAÙC SAÛN PHAÅM TAØI CHÍNH KHAÙC Chöùng töø taøi khoaûn Giaáy tôø thöông maïi 8
Ví duï : giaáy möôïn trong thôøi haïn ngaén phaùt haønh bôûi coâng ty ñoù nhaèm huy ñoäng theâm voán phuïc vuï cho nhöõng keá hoaïch môû roäng coâng ty. Giao keøo vaø ñoâla Chaâu AÂu Raøng buoäc khi nöôùc ñoù coù thueá khoùa loûng. Ví duï : giao keøo tieàn giaáy Myõ ñöôïc thöïc hieän vaø lan roäng ra nhöõng vuøng ngoaøi nöôùc Myõ. Quyeàn mua baùn coå phaàn Nghóa laø quyeàn ñöôïc mua vaø baùn maø khoâng baét buoäc phaûi thi haønh. Ñôn vò heä thoáng Chaâu AÂu (EUC) Lôïi töùc trong ñaàu tö döïa treân nhöõng nöôùc chaâu AÂu coù ñoàng tieàn khaùc nhau. Ñôn vò heä thoáng chaâu AÙ (ACU) Lôïi töùc döïa treân taøi khoaûn cuûa heä thoáng nöôùc ngoaøi. (Nhöõng ñieàu treân laø lôïi töùc trong ñaàu tö) CAÙC NGAÂN HAØNG TRUNG TAÂM Ñeå oån ñònh xaõ hoäi caàn phaûi coù moät caáu truùc taøi chính ñaùng tin caäy cuõng nhö heä thoáng ngaân haøng coù tieáng taêm. Nhöõng ngaân haøng coù giaáy pheùp coù theå chaáp nhaän tieàn töø coäng ñoàng nhö moät daïng cuûa taøi khoaûn khi cuûng coá danh tieáng cuõng nhö nieàm tin töø khaùch haøng. Neáu nhöõng ngaân haøng naøy khoâng thoáng nhaát vôùi nhau, thì seõ xaûy ra moät loaït caùc phaûn öùng daây chuyeàn coù theå gaây aûnh höôûng ñeán caû xaõ hoäi. Chính vì leõ ñoù, Chính phuû quyeát ñònh thaønh laäp quyeàn giaùm saùt taøi chính nhaèm chæ ñaïo vaø ñieàu chænh taát caû caùc hoaït ñoäng taøi chính cuõng nhö thi haønh caùc chính saùch tieàn teä cuûa hoï. Quyeàn taøi chính naøy ñöôïc goïi laø Ngaân haøng trung taâm hay Quyeàn veà tieàn teä. ÔÛ Myõ, noù ñöôïc goïi laø Döï tröõ lieân bang, ñöôïc thaønh laäp bôûi Quoác hoäi vaøo naêm 1913. Döôùi ñaây laø moät soá uûy quyeàn: UYÛ QUYEÀN QUOÁC GIA Nhaät Baûn Ngaân haøng Nhaät Baûn (BOJ) Anh quoác Ngaân haøng Anh quoác (BOE) Ñöùc Ngaân haøng Bundes Myõ Döï tröõ lieân bang Maõ lai Ngaân haøng Negara Singapore Uyû quyeàn taøi chính Singapore (MAS)/ Ban tieàn teä Vai troø chính cuûa uûy quyeàn laø : Nhö moät ngaân haøng nhaø nöôùc vaø coá vaán taøi chính Nhö ngöôøi thi haønh chính saùch taøi chính Nhö moät ngaân haøng cuûa caùc giaùm ñoác ngaân haøng Nhö moät thuû lónh ñöa ra nhöõng phöông saùch. 9
LAØM THEÁ NAØO ÑEÅ MUA BAÙN TRONG HEÄ THOÁNG TIEÀN TEÄ ? Ví duï : mua ñoâla Myõ Hai ñoàng tieàn trao ñoåi laø : ñoâla Myõ vaø ñoàng Yen Nhaät Baûn Baùn 1$ vôùi giaù 125 Yen Mua 1$ vôùi giaù 120 Yen (coù xu höôùng taêng) VÍ DUÏ TREÂN CHO THAÁY: Baïn coù lôïi nhuaän laø 5 yen khi mua 1 $ vôùi giaù 120 yen vaø baùn 1 $ vôùi giaù 125 yen. Mua ñoâla Myõ trong thôøi ñieåm giaù ñang maïnh so vôùi thôøi ñieåm ñoàng yen Nhaät ñang giaûm maïnh Ñoàng yen Nhaät suït giaù laø keát quaû cuûa vieäc baïn traû hôn 5yen Nhaät cho 1 $ Myõ. Ví duï: baùn ñoâla Myõ Hai ñoàng tieàn trao ñoåi laø: ñoâla Myõ vaø Yen Nhaät baûn Baùn 1 $ Myõ vôùi giaù 130 yen Mua 1 $ Myõ vôùi giaù 125 yen (coù xu höôùng giaûm) VÍ DUÏ TREÂN CHO THAÁY: Baïn coù lôïi nhuaän laø 5 yen khi baùn 1 $ vôùi giaù 130 yen vaø mua laïi 1 $ vôùi giaù 125 yen. Baïn baùn ra trong luùc ñoâla Myõ ñang giaûm, ñoái nghòch vôùi yen Nhaät ñang taêng. Yen Nhaät ñöôïc cuûng coá chính laø keát quaû cuûa vieäc baïn traû ít hôn 5 yen ñeå mua 1 ñoâla Myõ. 10
NHÖÕNG THUAÄN LÔÏI TRONG ÑAÀU TÖ NGOAÏI HOÁI 1. Cô hoäi A. Thò tröôøng toaøn caàu B. Soá löôïng lôùn/ Thò tröôøng deã thay ñoåi C. Thieát bò hieän ñaïi 2. Söï haøi loøng Söï ñaûm baûo moái quan heä vôùi ngöôøi moâi giôùi bieát raèng baïn laø 1 caù nhaân vôùi nhöõng nhu caàu ñaàu tö ñaùng chuù yù. 3. Söï haïn cheá ruûi ro A. Ngaên chaën nhöõng ruûûi ro tieàm aån ñoái vôùi hoaït ñoäng thöông maïi nhö söï suy thoaùi, söï laïm phaùt, söï suït giaûm laõi suaát. B. Laøm dòu söï suït giaù ñoâla Myõ, lôïi veà laâu daøi. C. Baûo ñaûm ñeà phoøng nhöõng söï kieän kinh teá-chính trò chính aûnh höôûng ñeán söï leân xuoáng cuûa thò tröôøng. D. Nhöõng yeâu caàu leà chuaån ñeå ñeà phoøng söï thieät haïi taøi khoaûn hoaøn toaøn. 70-90% chuaån khaùch haøng 50-70% chuaån ngöôøi moâi giôùi thöông maïi 30 % chuaån ñoùng cöûa coâng ty 4. Ruûi ro/ Tæ leä tieàn lôøi Moïi söï ñaàu tö ñeàu coù 1 löôïng ruûi ro nhaát ñònh. Tuy nhieân, nhöõng phöông tieän tinh vi cuûa chuùng ta cung caáp ñaày ñuû thoâng tin toaøn theá giôùi, giuùp chuùng toâi baùo ñoäng nhöõng nguy hieåm saép xaûy ra, dòch vuï caù nhaân vôùi nhöõng chuyeân gia ñaõ ñöôïc thaåm ñònh cuøng söï khuyeán khích, chuùng ta coù theå giaûm thieåu ruûi ro/ tæ leä tieàn lôøi. 5. Möùc thu laõi nhanh Kinh doanh hoái ñoaùi nöôùc ngoaøi coù theå xong trong 24 giôø maø khoâng bò caûn trôû bôûi giôø ñòa phöông. Nhöõng giao dòch chöa thöïc hieän xong ñöôïc ñeà xöôùng taïi Myõ coù theå tieáp tuïc qua chaâu AÂu, chaâu AÙ, vaøthò tröôøng Pacific FX. Vieäc taän duïng voán ñöôïc toái ña hoaù trong 24 giôø trong 1 thò tröôøng dao ñoäng töï do voøng quanh theá giôùi. 6. Heä thoáng giaù leà Baïn coù theå höôûng lôïi töø löïc ñoøn baåy cuûa hôïp ñoàng tôùi 100% voán ban ñaàu. Vôùi 1- 2% trong giaù trò tuyeät ñoái vaø hôïp ñoàng lieân ngaân haøng, baïn coù theå vaøo thò tröôøng lôùn nhaát theá giôùi. Mieãn laø baïn coù theá giöõ ñöôïc yeâu caàu veà giaù leà trong giaù trò ñaày ñuû cuûa hôïp ñoàng, baïn coù theå giöõ vöõng maõi maõi. Tuy nhieân, neáu vò trí mua/baùn gaùnh chòu thieät haïi (thieät haïi khoâng hieän thöïc) töø 50 tôùi 70% cuûa yeâu caàu veà giaù leà, baïn seõ ñöôïc yeâu caàu veà giaù leà leân 100% ñeå tuaân theo quy ñònh ngaân haøng. 7. Phí toån giao dòch thaáp vaø coá ñònh 11
Nhöõng dòch vuï coá ñònh chæ ñöôïc tính giaù sau khi hoaøn taát 1 phieân mua vaø baùn. Nghóa laø baïn seõ khoâng bò tính giaù vaøo thò tröôøng, chæ khi ra. Khoâng coù phí ñaëc bieät naøo ñöôïc thu. 8. Söï thöïc thi hieäu quaû Söï ñaët haøng ñöôïc thöïc thi vaø xaùc nhaän laïi trong suoát 1 cuoäc ñieän thoaïi ñöôïc ghi aâm. Khaùch haøng bieát ngay laäp töùc hieäu suaát thöïc thi. MEXTON HOLDINGS SDN BHD ñoùng vai troø ngöôøi moâi giôùi haøng ñaàu, baûo ñaûm söï ñaët haøng luoân luoân nhaän söï thöïc thi 1 giaù. 9. Khaû naêng thanh toaùn baèng tieàn maët toái ña Lôùn nhaát theá giôùi vôùi 1 tyû tyû mua vaø baùn haèng ngaøy (so saùnh vôùi 10 tyû 1 ngaøy cuûa NYSE), baïn luoân coù theå thanh toaùn. Khoâng nhö haøng hoùa ñöôïc traû tröôùc hay thò tröôøng chöùng khoaùn, khoâng coù söï thieáu huït ngöôøi nhaän ñeà nghò. Luoân luoân coù noäi ñòa, quoác teá, hay ngaân haøng trung taâm saün saøng phuïc vuï baïn ñaët haøng. 10. Hoà sô giao dòch Baïn seõ ñöôïc cung caáp haèng thaùng vaø cuoái naêm hoà sô kinh doanh taøi khoaûn cuûa baïn. Roõ raøng, ñôn giaûn ñeå ñoïc, vaø caäp nhaät ñaày ñuû moãi ngaøy, baïn seõ ñöôïc thoâng baùo tình traïng taøi khoaûn moïi luùc. 12
KHAÙC BIEÄT GIÖÕA THÒ TRÖÔØNG TIEÀN TEÄ VAØ VOÁN THOÂNG QUA BAÙN COÅ PHIEÁU THÒ TRÖÔØNG TIEÀN TEÄ COÅ PHAÀN VAØ COÅ PHIEÁU Veà cô baûn khoâng giôùi haïn Khoâng giôùi haïn kinh doanh kinh doanh Coù theå taïm hoaõn neáu baát Quaày thu tieàn khoâng theå bò taïm hoaõn. cöù quaày thu tieàn naøo khoâng tuaân theo luaät kinh doanh. Thò tröôøng 2 chieàu. Coù theå thu lôïi caû 2 chieàu, xu höôùng Thò tröôøng 1 chieàu. Chæ coù leân xuoáng. Chaúng haïn mua khi thò tröôøng ñang leân vaø baùn theå mua theo 1 xu höôùng khi thò tröôøng xuoáng. leân ñeå thu lôïi. Chæ coù theå baùn neáu baïn coù baûn chính. Chæ khoaûng 1% tôùi 3 % giaù trò cuûa hôïp ñoàng yeâu caàu taøi 100% cuûa giaù trò yeâu caàu khoaûn ban ñaàu. Vì vaäy, lôïi töùc hay kinh phí seõ nhieàu hôn mua nhieàu. Chaúng haïn ñoøi raát nhieàu so vôùi voán thoâng qua baùn coå phieáu hoûi taát caû voán trong moïi thôøi ñieåm Khoâng nhö coå phieáu, coù moät vaøi quaày thu tieàn tôùi boä Haøng traêm quaày thu tieàn phaän giaùm saùt tôùi boä phaän giaùm saùt Nhìn chung giaù caû leân xuoáng nhieàu hôn vaø nhanh hôn Chæ coù theå thu lôïi khi thò giaù coå phieáu, vì vaäy coù nhieàu cô hoäi hôn tröôøng leân Hoa hoàng döïa treân möùc coá ñònh Hoa hoàng döïa treân phaàn traêm toång giaù trò. Giaù trò caøng lôùn, hoa hoàng caøng cao Moïi vò trí trong thò tröôøng coù theå thanh toaùn vaø vôùi giaù Thôøi gian caàn ñeå thanh mong muoán. Coù ngöôøi mua vaø baùn baát cöù luùc naøo nhöng toaùn laø khoâng xaùc ñònh vì khoâng coù coå phaàn vaø coå phieáu ngöôøi mua phaûi saün saøng vaø giaù baùn coù theå khoâng nhö mong muoán Döïa treân tæ giaù lieân ngaân haøng Döïa treân hieäu suaát coâng ty Thöôøng thì ñeå hình thaønh 1 yù kieán veà söï leân xuoáng cuûa Toaøn caûnh veà vò trí taøi tieàn teä deã hôn laø voán thoâng qua baùn CP vì taát caû nhöõng chính trong kinh doanh cuûa thoââng tin quan troïng aûnh höôûng ñeán giaù caû ñöôïc bieát roäng 1 coâng ty thì khonâg ñöôïc raõi. Chaúng haïn nhö thay ñoåi kinh teá, chieán tranh/söï ñình bieát roäng raõi coâng, cung vaø caàu, tæ leä thaát nghieäp v.v… 13
SO SAÙNH RUÛI RO VAØ TIEÀN LÔØI TRONG ÑAÀU TÖ SO SAÙNH GIÖÕA NGOAÏI HOÁI VÔÙI HAØNG HOAÙ TRAÛ TIEÀN TRÖÔÙC, COÅ PHAÀN & TAØI KHOAÛN ACU HH TRAÛ COÅ PHAÀN NGOAÏI HOÁI TIEÀN TRÖÔÙC 1 – 3% 3% - 10% 100% Kinh phí ñaàu tö Cao Cao Khoâng Löïc ñoøn baåy Ngaân haøng TM Sôû giao dòch Sôû giao dòch Trung taâm buoân baùn Khoâng Döïa vaøo Khoâng Giôùi haïn giao dòch sôû giao dòch moãi ngaøy Mua vaø baùn Mua vaø baùn Chæ mua Giôùi haïn giao dòch ban ñaàu Ngaén haïn Ngaén haïn Daøi haïn Thôøi gian giöõ 24 giôø Giôø giaác Giôø giaác Möùc ñoä saün saøng nhaát ñònh nhaát ñònh Ngaân haøng CFTC SC Ñieàu khieån Do ngaân haøng Coù tieâu Coù tieâu Quy moâ hôïp ñoàng quyeát ñònh chuaån chuaån Laäp töùc Thænh Thôøi gian Söï thöïc thi thoaûng daøi Coá ñònh Bieán ñoåi Bieán ñoåi Giaù giao dòch Khoâng Coù Khoâng Ngaøy heát haïn 14
KHAÙI NIEÄM KINH DOANH Ñeå baét ñaàu, coù theå noùi raèng Thò Tröôøng Giao Dòch Tieàn Maët laø 1 troø may ruûi vôùi thöông nhaân khoâng kinh nghieäm hay nghieäp dö. Nhöng vôùi 1 ngöôøi chuyeân nghieäp, ñoù laø söï ñaàu tö. Ñeå toâi giaûi thích nhöõng gì toâi muoán noùi. Ví duï Cuõng nhö baát kyø vieäc kinh doanh khaùc, baïn coù nhöõng ruûi ro vaø ñoù laø: a) Söï caïnh tranh b) Toång chi phí c) Nôï / Nôï khuûng khieáp d) Tröõ quaù nhieàu / Tröõ khoâng ñuû e) Quaûn lí keùm Thò Tröôøng Giao Dòch Tieàn Maët cuõng vaäy, baïn cuõng coù nhöõng ruûi ro. Tuy nhieân, khoâng gioáng kinh doanh thoâng thöôøng, nhöõng ruûi ro naøy coù theå xaùc ñònh. Ví duï, baïn coù________ ñaàu tö vôùi toâi. Ñaàu tieân, toâi seõ phaûi hoûi loaïi ruûi ro naøo baïn coù theå gaùnh vaùc. Ví duï: a) 100% -Khoâng, vì noù maïo hieåm hôn ñaùnh baïc b) 50% -Khoâng, ruûi ro vaãn coøn quaù cao c) Khoaûng 5% -Coù lyù-Beân caïnh ñoù, noù cuõng coù lí ñeå lieäu tröôùc 5% ruûi ro veà lôïi nhuaän Chuù yù: ÔÛ giai ñoaïn naøy, giaûi thích xu höôùng ñeå cho thaáy 1 ví duï veà chieán löôïc kinh doanh cuûa baïn 15
NOÄI DUNG KINH DOANH KHI THÒ TRÖÔØNG ÑANG LEÂN 8 Baùn sau 6 LÔÏI GIAÙ 4 2 Mua tröôùc 8 0 6 2 4 GIÔØ KHI THÒ TRÖÔØNG ÑANG GIAÛM Baùn trước 8 6 LÔÏI GIAÙ 4 2 Mua sau 8 0 6 2 4 GIÔØ 16
BAÙN (ÑOÙNG CÖÛA)1&2 ÔÛ 135.10 Phöông phaùp giao dòch - Khuynh höôùng taêng Daáu hieäu mua thöù 2 ôû 127.10 Cực đại Daáu hieäu mua thöù 1 ôû 121.10 {1.30} (baùn môùi/ñoùng cöûa 119.80 ñeå giaûm Cực tiểu toái thieåu maát maùt neáu giaù quaù giaûm) 17
Cực đại (MUA MÔÙI/ÑOÙNG ôû129.00 ñeå giaûm maát maùt) Daáu hieäu baùn laàn 1 ôû 127.70 Phöông phaùp kinh doanh - Xu höôùng giaûm Daáu hieäu baùn laàn 2 Cực tiểu ôû 117.70 Mua ñoùng cöûa 1&2 ôû 107.00 18
Phöông phaùp giao dòch - Khoùa giöõ Mua laàn 1 ôû 144.20 - Baùn laàn 4 ñeå oån ñònh laïi ôû möùc 141.20 Cực tiểu -Baùn laàn 2 ôû möùc 144.20 - Mua laàn 3 ñoùng cöûa ñeå oån ñònh laïi ôû 141.20 Cực tiểu 19