NGOẠI HỐI
TP.HCM ngày ... tháng ... năm ...
1
Ngoïai hoái laø gì ?
Ngoïai hoái laø 1 vuõ ñaøi maø nôi ñoù tieàn teä cuûa moãi nöôùc thöïc hieän chöùc naêng trao
ñoåi. Thò tröôøng ngoïai hoái laø thò tröôøng taøi chính lôùn nhaát treân theá giôùi. Neáu taát caû moïi
quoác gia duøng chung 1 heä thoáng tieàn teä thì ta khoâng caàn hieåu ngoïai hoái laø gì. Treân
thöïc teá, moãi nöôùc ñeàu coù 1 heä thoáng tieàn teä rieâng bieät. Thò tröôøng ngoïai hoái xuaát
hieän vì söï toàn taïi cuûa nhöõng heä thoáng tieàn teä khaùc nhau vaø nhu caàu giao dòch quoác
teá nhö thöông maïi, ñaàu tö, v.v… Ñöôïc xem nhö laø boä phaän lôùn nhaát cuûa giao dòch
quoác teá, caùc ngaân haøng vaø coâng ty thöông maïi caàn 1 cô cheá ñeå taïo thuaän lôïi cho
trao ñoåi tieàn teä.
Coù 2 loïai thò tröôøng FOREX
1. FOREX hieän taïi (traû ngay) (khoâng heát haïn)
2. FOREX töông lai (giao dòch treân hôïp ñoàng theo thaùng traû sau)(coù kyø haïn)
(haøng hoùa giao sau)
Ngöôøi giao dòch treân thò tröôøng FOREX ñöôïc mieâu taû nhö giao dòch vieân FOREX noùi
chung. Tuy nhieân khoâng coù thò tröôøng phaûn hoài. Thò tröôøng FOREX khoâng toàn taïi nhö thò
tröôøng chöùng khoùan (nhö KLSE) hay thò tröôøng haøng hoùa giao sau. NGHÓA LAØ GIAO
DÒCH KHOÂNG DÖÏA TREÂN MOÄT “SAØN” NHAÁT ÑÒNH. Thöïc chaát, giao dòch ñöôïc thöïc
hieän thoâng qua ñieän thoïai, internet hay telex töø nhieàu nôi rieâng bieät, thöôøng laø töø nhöõng
thaønh phoá, quoác gia khaùc nhau.
Nhieàu ngöôøi cho raèng giao dòch FOREX ñoøi hoûi nhieàu bí quyeátvaø tinh vi cuõng nhö
caàn phaûi cuûng coá nhöõng bieät ngöõ duøng trong giao dòch FOREX. Thöïc ra, nhöõng kyõ thuaät
aáy haàu nhö ñöôïc che giaáu nhöõng yù nghóa”thaúng thöøng” cuûa noù. Coâng ty chuùng toâi coá
gaéng khaéc phuïc nhöõng khaùi nieäm töôûng chöøng nhö “buoàn teû” baèng caùch chuù troïng ñeán
nhöõng yeáu toá coù lieân quan ñeán 1 cuoäc giao dòch FOREX thaønh coâng. Quan troïng nhaát
vaø cuõng laø troïng taâm naèm ôû 4 heä thoáng tieàn teä chính, voán ñöôïc xem nhö laø nhöõng ñoái
thuû naëng kyù vôùi ñoàng ñoâla Myõ. Ñoù laø:
Ñoàng Pound ANH
Yen NHAÄT BAÛN
Franc THUÏY SÓ
Ñoàng EURO
THÒ TRÖÔØNG NGOÏAI HOÁI
(Heä thoáng thöông maïi quoác teá)
Thò tröôøng ngoïai hoái laø moät phaàn quan troïng khoâng theå thieáu cuûa thò tröôøng
chung quoác teá. Noù bao goàm nhieàu saûn phaåm ñaàu tö khaùc nhau nhö : GBP vôùi USD, EUR
vôùi USD, USD vôùi JPY, v.v…
Khoâng gioáng nhöõng thò tröôøng taøi chính khaùc nhö chöùng khoùan vaø Haøng hoùa giao
sau , thò tröôøng ngoïai hoái khoâng coù moät “saøn giao dòch” nhaát ñònh cuõng nhö 1 giôø giaác
nhaát ñònh naøo. Ñoù thöïc chaát laø nhöõng vieän nghieân cöùu hay trung taâm giao dòch tieàn teä
phöùc taïp vaø tieân tieán treân toøan theá giôùi. Giao dòch ñöôïc quaûn lyù, kieåm soùat baèng heä
thoáng vieãn thoâng ñieän töû nhö maùy vi tính (internet) hay ñieän thoïai.
2
Nhöõng lyù do khieán thò tröôøng khoâng theå quy ñònh hay chænh söûa
1. Maïng vieãn thoâng(thoâng tin töø xa)
2. Heä thoáng ñònh gía vaø giao dòch cuûa giao dòch vieân (Baùn leû hay ñaïi lyù)
3. Giao dòch khoâng bieân giôùi (xuyeân quoác gia vaø chaâu luïc)
4. Trao ñoåi 1 caùch thoûai maùi (khoâng boù buoäc) / trao ñoåi thöông maïi xuyeân noäi ñòa.
“ 7 LYÙ DO KHIEÁN BAÏN PHAÛI LAØ ÑAÏI DIEÄN GIAO DÒCH TRONG THÒ TRÖÔØNG TIEÀN
MAËT QUOÁC TEÁ”
Chuùng ta coù ñaëc quyeàn veà giao dòch trong Thò tröôøng tieàn maët quoác teá ñaõ nhieàu
naêm. Thò tröôøng tieàn maët laø thò tröôøng ñöôïc mua vaø baùn treân quan heä moät ngöôøi
mua-moät ngöôøi baùn hay ngaân haøng giöõ vai troø trung gian thoâng qua quaày thu tieàn.
Thöû thaùch lôùn nhaát cuûa lónh vöïc naøy laø phaûi laøm vieäc vôùi nhöõng ngöôøi coù loøng say
meâ vaø quyeát taâm muoán duøng thôøi gian vaø noã löïc ñeå ñi ñeán thaønh coâng. Söï taän taâm
vaø loøng kieân trì ñöôïc xem nhö chìa khoùa cho söï thaønh coâng vaø oån ñònh cuõng nhö
ñoäc laäp trong taøi chính.
1. CÔ HOÄI ÑEÅ TAÄN DUÏNG NHÖÕNG MOÁI QUAN HEÄ GAËP GÔÕ
Khi ôû vò trí quaûn lyù, baïn chaéc chaén seõ coù cô hoäi taän duïng nhöõng moái quan heä ñaõ
thieát laäp töø tröôùc. Khi ôû vai troø coäng taùc, baïn phaûi chia seû nhieäm vuï cuõng nhö nhöõng
lôïi ích bôûi vì baïn laø 1 giao dòch vieân heä thoáng tieàn maët.
2. THÔØI GIAN LAØM VIEÄC LINH HOÏAT
Cho baïn kieám theâm thu nhaäp. Thôøi gian laøm vieäc goàm 24 tieáng, 5 ngaøy trong
tuaàn cho pheùp taát caû giao dòch vieân choïn thôøi gian thích hôïp thuaän tieän cho coâng
vieäc.
3. RAØNG BUOÄC VEÀ AN TOØAN KHOÂNG ÑÖÔÏC YEÂU CAÀU
Khoâng gioáng nhöõng thò tröôøng khaùc, ñoøi hoûi phaûi chaáp nhaän nhöõng raøng buoäc veà
an ninh (RM 50,000.00), ôû ñaây, baïn khoâng caàn phaûi ñaët coïc.
4. RUÛI RO THAÁP
Ngoïai tröø nhöõng maát maùt lôùn, coøn khoâng thì khoâng coù baát cöù ruûi ro naøo vì tieàn
ñaët coïc tröôùc ñöôïc thanh toùan bôûi chính khaùch haøng cuûa baïn ngay tröôùc khi giao
dòch ñöôïc thöïc hieän.
5. LAÕI SUAÁT HOA HOÀNG CAO
Döïa treân soá löôïng haøng baùn ñöôïc moãi thaùng.
6. THAÊNG TIEÁN TRONG COÂNG VIEÄC
Neáu coù quyeát taâm vaø ñam meâ trong lónh vöïc naøy, haõy daønh nhieàu thôøi gian vaø noã
löïc, baïn seõ thaønh coâng vaø coù taøi chính oån ñònh.
7. MOÂI TRÖÔØNG LAØM VIEÄC ÑAÀY THÖÛ THAÙCH
Baïn seõ gaët haùi nhieàu ñieàu thuù vò, loâi cuoán vaø lôïi ích.
3
LÒCH SÖÛ THÒ TRÖÔØNG NGOÏAI HOÁI
Vaøng giöõ vai troø quan troïng tröôùc khi tieàn ñöôïc phaùt trieån nhö laø moät coâng cuï
cuûa trao ñoåi, söï traû tieàn vaø tieâu chuaån cuûa giaù trò. Vôùi thôøi gian, nguoàn cung caáp
vaøng döôøng nhö khoâng theå ñaùp öùng nhu caàu, vì leõ naøy ñaõ taïo ñieàu kieän cho söï phaùt
trieån toøan caàu. Anh laø ñaát nöôùc cho phaùt haønh tieàn giaáy thay vaøng nhö laø moät ñôn vò
tieàn teä vaøo thôøi ñieåm maø taát caû ñoâla giaáy ñeàu bò ñoåi thaønh vaøng. Noùi caùch khaùc, tieàn
giaáy ñöôïc thaåm ñònh baèng vaøng moät caùch giaùn tieáp-(chaát löôïng vaøng). Töø ñaàu theá
kyû 19 ñeán naêm 1914(Theá chieán thöù nhaát), nhieàu quoác gia ñaõ tuaân theo tieâu chuaån
laáy vaøng ñeå ñaùnh giaù naøy vaø ñaõ laøm taêng giaù trò trao ñoåi thoâng qua giaù trò trao ñoåi
cuûa vaøng. Giaù chính thöùc cuûa vaøng laø 20.67ñoâla. Sau Theá chieán thöù nhaát, nhieàu nöôùc
ñaõ bò aûnh höôûng töø cuoäc Ñaïi suy thoùai. Ñeå phaùt trieån ñaát nöôùc vôùi toác ñoä nhanh nhaát
cuõng nhö caûi thieän caân baèng chi trôï, hoï ñaõ laøm giaûm giaù trò cuûa heä thoáng tieàn teä (so
saùnh vôùi caùc heä thoáng khaùc). Naêm 1934, Toång thoáng Myõ Roosevelt ñaõ laøm taêng giaù
chính thöùc cuûa vaøng leân ñeán 35ñoâla-moät caùch chính thöùc ñeå laøm suït giaù giaù trò ñoâla
Myõ. Ñieàu naøy vaãn toàn taïi maõi cho ñeán cuoái nhöõng naêm 30.
Naêm 1941, Theá chieán thöù 2 buøng noå, tieâu chuaån vaøng bò caám ñoùan. Sau cuoäc
chieán naêm 1944, haàu heát caùc nöôùc coâng nghieäp ñaõ tham döï 1 hoäi nghò ôû Bretton
Woods nhaèm cô caáu laïi heä thoáng taøi chính quoác teá. Hoäi nghò keát luaän : moãi quoác gia
phaûi thaønh laäp moät quyõ tieàn teä quoác teá nhaèm khoáng cheá söï oån ñònh cuûa tæ giaù hoái
ñoùai vaø ñeå giaûi quyeát nhöõng khoù khaên trong caân baèng chi trôï giöõa caùc nöôùc thaønh
vieân. Ñoàng tieàn döï tröõ ñöïôc söû duïng laø ñoâla Myõ. Ñoåi laïi, Myõ phaûi chòu traùch nhieäm
veà söï hoùan ñoåi giöõa vaøng vaø ñoâla cuõng nhö tieâu chuaån ñoåi vaøng luoân phaûi ôû möùc
35ñoâla.
Cuoái nhöõng naêm 1950, Myõ thieáu huït nghieâm troïng trong caân baèng chi trôï, moïi
ngöôøi maát loøng tin vaøo ñoâla Myõ, vaø muoán ñoåi ñoâla sang vaøng. Vaøng trôû neân khan
hieám moät caùch kinh khuûng- ngöôøi ta goïi ñaây laø cuoäc khuûng hoûang ØVaøng. Ñeå ñoái phoù
vôùi tình traïng treân, caùc nöôùc thaønh vieân thaønh laäp Kho vaøng nhaèm hoã trôï ñoàng ñoâla
Myõ cuõng nhö bình oån giaù vaøng. Tuy nhieân, khoâng ñem laïi hieäu quaû. 3/1968, Kho
vaøng khoâng coøn khaû naêng toàn taïi. Baûy ngaân haøng trung taâm ñaõ tuyeân boá 2 heä thoáng
giaù vaøng: chính thöùc vaø khoâng chính thöùc. Tröôùc ñoù, muoán caân baèng chi trôï, caùc
nöôùc phaûi baùm vaøo giaù 35ñoâla. Nhöng sau naøy, giaù vaøng ñöôïc xaùc ñònh bôûi cung-
caàu cuûa thò tröôøng. Thieáu huït ngaân saùch taêng nhanh trong chi trôï Myõ, caùc ngaân haøng
trung taâm muoán ñoåi vaøng töø ngaân haøng Myõ vôùi giaù 35ñoâla. Ñeå giaûi quyeát khoù khaên
taøi chính, 15/08/1971 Toång thoáng Myõ Nixon quyeát ñònh cho pheùp hoùan ñoåi ñoâla vôùi
nhöõng ngaân haøng trung taâm khaùc. Tuy nhieân, giaù chính thöùc vaãn giöõ ôû 35ñoâla vì
muïc ñích chi trôï quoác teá.
12/1971, ñoàng ñoâla Myõ bò suït giaù 7.9% trong khi giaù vaøng chính thöùc taêng leân
ñeán 38ñoâla. 12/02/1973, ñoâla Myõ laïi rôùt giaù. Giaù vaøng chính thöùc leân tôùi 42.22ñoâla.
Cuõng vaøo thaùng 11 naêm ñoù, Chính phuû Myõ caám caû 2 loïai giaù vaøng:chính thöùc vaø
khoâng chính thöùc. Ñoâla Myõ khoâng theå oån ñònh giaù vaøng. Thöïc chaát, söï dao ñoäng
trong tæ giaù hoái ñoùai ñaõ ñöôïc söû duïng. Keå töø ñoù, giaù vaøng khoâng bò can thieäp bôûi
nhöõng ngaân haøng trung taâm. Noù ñöôïc xaùc ñònh bôûi cung-caàu cuûa thò tröôøng. Töø khi
giaù vaøng bò baùc boû , tæ giaù hoái ñoùai ñöôïc söû duïng trong thò tröôøng. Söï dao ñoäng naøy
taïo ra nhieàu cô hoäi cho ñaàu tö vaø ñaàu cô tích tröõ. Maët khaùc, noù gaây ra nhöõng trôû
ngaïi cho caùc ngaân haøng trung taâm. Muoán quaûn lyù vaø oån ñònh tæ giaù hoái ñoùai, G7 phaûi
thöôøng xuyeân môû caùc cuoäc hoïp quan troïng nhaèm giaûi quyeát nhöõng vaán ñeà neâu treân.
Thoâng qua can thieäp vaøo thò tröôøng, ñoàng ñoâla Myõ caïnh tranh vôùi nhöõng heä thoáng
tieàn teä khaùc trong phaïm vi bí maät, noù chòu söï phuï thuoäc vaøo kinh teá noäi ñòa vaø tình
hình chính trò noùi chung.
4
THEÁ NAØO LAØ TÆ GIAÙ HOÁI ÑOÙAI ?
Thò tröôøng tæ giaù hoái ñoùai laø ngaân haøng tieàn maët hay thò tröôøng buoân baùn noäi boä
ñöôïc thaønh laäp vaøo naêm 1971 khi tæ giaù hoái ñoùai “beà noåi” ñöôïc hình thaønh. Ñònh
nghóa ñôn giaûn nhaát veà hoái ñoùai laø söï thay ñoåi moät heä thoáng tieàn teä naøy baèng moät heä
thoáng khaùc. So saùnh vôùi möùc ñoä taêng tröôûng trung bình cuûa Myõ (thò tröôøng Treasury
Bond) vaø thò tröôøng chöùng khoùan, thì thò tröôøng hoái ñoùai roäng lôùn hôn . 9/1992 Tôø
The Wall Street ñaùnh giaù khaû naêng thöông maïi cuûa noù laø 1 nghìn tæ moät ngaøy.
Ñieàu quan troïng nhaát laø saøn giao dòch giöõa ñoâla vaø 4 loïai heä thoáng chính (Pound
Anh, Mark Ñöùc, Franc Thuïy Só vaø Yen Nhaät). Moät cuoäc ñieàu tra gaàn ñaây cuûa Anh
cho thaáy 64% hoái ñoùai ñem laïi lôïi nhuaän . Thaønh phaàn tham döï bao goàm 5 nhoùm :
ngaân haøng trung taâm, ngaân haøng thöông maïi, vieän nghieân cöùu taøi chính, ñoøan theå
khaùch haøng vaø ngöôøi moâi giôùi. Ngöôøi moâi giôùi thöông maïi töø ñoù ñeán nay ñöôïc xem
laø thaønh phaàn lôùn maïnh nhaát. Hoái ñoùai khoâng haún laø 1 thò tröôøng theo nghóa truyeàn
thoáng cuûa noù.
Hoái ñoùai tieàn maët caïnh tranh vôùi haøng hoùa traû sau
Laø moät nhaø ñaàu tö coù taøi naêng, raát quan troïng phaûi tìm hieåu söï khaùc bieät giöõa hoái
ñoùai tieàn maët vaø haøng hoùa traû sau. Trong heä thoáng haøng hoùa traû sau,hôïp ñoàng tuaân
thuû nhöõng quy ñònh ñaõ coù töø tröôùc. Ngöôøi buoân baùn haøng hoùa traû sau taän duïng
nhöõng raøng buoäc , giaù leà coù saün ñeå ñieàu khieån hôïp ñoàng. Giaù leà laø cheânh leäch giöõa
giaù voán vaø giaù baùn.nhaèm chaéc chaén ñaûm baûo tính toøan veïn trong hôïp ñoàng.
Vôùi khaû naêng thanh toùan tieàn maët trong trí oùc, thò tröôøng haøng hoùa traû sau xem ra
coù veû giôùi haïn vì löu löôïng thoâng tin thöôøng ñi ñeán ngoõ cuït vaøo thôøi ñieåm cuoái trong
ngaøy dieãn ra giao dòch(gioáng nhö thò tröôøng chöùng khoùan) bôûi vì noù phaù vôõ söï am
hieåu cuûa baïn veà thò tröôøng. Ñieàu naøy ñoâi khi daãn ñeán nhöõng baên khoaên nôi ngöôøi
baùn. Ví duï nhö neáu 1 thoâng tin quan troïng ñeán töø Anh hay Nhaät trong khi luùc ñoù thò
tröôøng haøng hoùa Myõ ñaõ ñoùng cöûa, ngaøy hoâm sau khi môû cöûa laïi seõ coù theå laø moät sai
laàm nghieâm troïng.
Traùi vôùi thò tröôøng haøng hoùa traû sau, thò tröôøng hoái ñoùai laøm vieäc 24 giôø, trao ñoåi
dieãn ra lieân tuïc khoâng ngöøng nghæ. Ñaõ coù nhöõng ngöôøi buoân baùn ñeán töø moïi ñaát
nöôùc, moïi muùi giôø khaùc nhau (London, Newyork, Tokyo, Hongkong, Sydney…)saün
saøng tham gia ñònh giaù thò tröôøng naøy. Khaû naêng thanh toùan laø 1 nghìn tæ ñoâla 1
ngaøy. Chính vì söï kích thích vaø oån ñònh tuyeät ñoái, thò tröôøng naøy ñöôïc xem xeùt laø
khoâng gì coù theå so saùnh kòp.
Ñieàu gì kích thích thò tröôøng ???
Yeáu toá cô baûn nhaát aûnh höôûng ñeán thò tröôøng chính laø tæ giaù bao goàm caân baèng
chi traû, thöïc traïng kinh teá ñöôïc ruùt ra töø nhöõng bieåu ñoà phaân tích cuõng nhö nhöõng
yeáu toá chính trò vaø taâm lí.
Söï leân xuoáng giöõa ñoàng voán giöõa caùc quoác gia, voán ñöôïc bieát ñeán nhö laø söï ñoåi
chaùc, laø yeáu toá trung taâm quyeát ñònh söùc ñaåy thò tröôøng. Hôn nöõa, nhöõng löïc löôïng
kinh teá nhö laïm phaùt vaø laõi suaát thöôøng aûnh höôûng ñeán heä thoáng giaù caû. Söï trung
thöïc trong khaû naêng cuûa nhaø quaûn lyù laø ñaët nieàm tin vaøo heä thoáng tieàn teä, seõ taùc
ñoäng ñeán heä thoáng giaù caû. Ñieàu naøy ñöôïc thöïc hieän theo 2 höôùng: ñieàu chænh vaø can