intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE
 » 
 » 

TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI

Chia sẻ: Nguyen Uyen | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:14

Thêm vào BST
Báo xấu
546
lượt xem 76
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Đòn bẩy kinh doanh (đòn cân định phí) – DOL ẩ (Degree of Operating Leverage) 1.1. Công thức tính % thay đổi trong EBIT % thay đổi trong doanh thu Ý nghĩa: DOL tại X cho biết 1% thay đổi trong doanh thu sẽ dẫn tới bao nhiêu % thay đổi trong EBIT

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI

  1. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI 1. Đòn cân định phí cân đị phí 2. Đòn cân nợ cân 3. Đòn cân tổng hợp B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 1 lên doanh lợi
  2. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI 1. Đòn bẩy kinh doanh (đòn cân định phí) – DOL - (Degree of Operating Leverage) 1.1. Công thức tính % thay đổi trong EBIT DOL tại X = % thay đổi trong doanh thu Ý nghĩa: DOL tại X cho biết 1% thay đổi trong doanh thu sẽ dẫn tới bao nhiêu % thay đổi trong EBIT B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 2 lên doanh lợi
  3. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI Một số công thức khác tính DOL công th khác tính DOL Q (P – V) DOL tại X = Q (P – V) – F EBIT + F DOL DOL tại X = EBIT Q DOL tại X = Q - Qo B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 3 lên doanh lợi
  4. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI 1.2. DOL và điểm hòa vốn * DOL sẽ cực đại khi sản lượng sản xuất và tiêu thụ tiến gần đến sản lượng hòa vốn * Khi số lượng sản xuất và tiêu thụ càng vượt xa điểm hòa vốn thì độ bẩy sẽ tiến dần đến 1 1.3. DOL và rủi ro doanh nghiệp DOL là một dạng rủi ro tiềm ẩn, nó chỉ trở thành rủi ro của doanh nghiệp khi xuất hiện sự biến động của doanh thu và chi phí theo hướng bất lợi. B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 4 lên doanh lợi
  5. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI 2. Đòn bẩy tài chính DFL (Đòn cân nợ) tài chính DFL cân (Degree of Financial Leverage) 2.1.Công thức tính % thay đổi trong EPS DFL tại X = % thay đổi trong EBIT Ý nghĩa: DFL tại X cho biết 1% thay đổi trong EBIT sẽ dẫn tới bao nhiêu % thay đổi trong EPS B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 5 lên doanh lợi
  6. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI 2.2. Một số công thức khác tính DFL đối với DN sản xuất công th khác tính DFL đố DN xu 1 loại sản phẩm * Đối với cấu trúc vốn: NỢ VÀ CỔ PHẦN THƯỜNG Đố trúc VÀ PH TH Q (P – V) - F (P V) DFL tại X = Q (P – V) – F – I * Đối với cấu trúc vốn: NỢ VÀ CỔ PHẦN THƯỜNG, CỔ PHẦN ƯU ĐÃI Q (P – V) - F DFL tại X = Q (P – V) – F – I – Dp/(1 – T) (P B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 6 lên doanh lợi
  7. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI 2.3. Một số công thức khác tính DFL đối với DN sản xuất công th khác tính DFL đố DN xu nhiều loại sản phẩm * Đối với cấu trúc vốn: NỢ VÀ CỔ PHẦN THƯỜNG Đố trúc VÀ PH TH EBIT EBIT DFL tại X = EBIT – I * Đối với cấu trúc vốn: NỢ VÀ CỔ PHẦN THƯỜNG, CỔ PHẦN ƯU ĐÃI EBIT DFL tại X = EBIT – I – Dp/(1 – T) B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 7 lên doanh lợi
  8. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI 2.4. Mối quan hệ giữa DFL – EBIT – EPS quan gi DFL • Nếu EBIT của DN nhỏ hơn EBIT hòa vốn thì DN nên nên duy trì cấu trúc vốn 100% vốn cổ phần, khi đó EPS của DN lớn nhất. • Nếu EBIT của DN lớn hơn EBIT hòa vốn thì DN nên sử dụng vốn vay. Khi đó, EPS lớn hơn so với trường hợp không sử dụng nợ. • Nếu EBIT của DN bằng EBIT hòa vốn thì DN sử dụng bất kỳ phương án nào cũng có EPS như nhau. B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 8 lên doanh lợi
  9. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI 2.5. Mối quan hệ giữa DFL và rủi ro tài chính quan gi DFL và ro tài chính DFL càng cao, rủi ro tài chính xuất hiện do công ty cần một lượng tiền cố định để trả lãi vay. 3. Đòn bẩy tổng hợp DTL (Degree of Total Leverage) DTL (Degree of Total Leverage) 3.1. Công thức tính và ý nghĩa % thay đổi trong EPS DTL tại X = % thay đổi trong doanh thu đổ DTL tại X = DOL x DFL B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 9 lên doanh lợi
  10. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI 3.2. Một số công thức khác tính DTL đ.với DN sản xuất 1 công th khác tính DTL DN xu loại sản phẩm * Đối với cấu trúc vốn: NỢ VÀ CỔ PHẦN THƯỜNG Đố trúc VÀ PH TH Q (P – V) (P V) DTL tại X = Q (P – V) – F – I * Đối với cấu trúc vốn: NỢ VÀ CỔ PHẦN THƯỜNG, CỔ PHẦN ƯU ĐÃI Q (P – V) DTL tại X = Q (P – V) – F – I – Dp/(1 – T) B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 10 lên doanh lợi
  11. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢI 3.3. Một số công thức khác tính DTL đối với DN sản xuất công th khác tính DTL đố DN xu nhiều loại sản phẩm * Đối với cấu trúc vốn: NỢ VÀ CỔ PHẦN THƯỜNG Đố trúc VÀ PH TH D.thu Bi phí D.thu – Biến phí DTL tại X = EBIT – I * Đối với cấu trúc vốn: NỢ VÀ CỔ PHẦN THƯỜNG, CỔ PHẦN ƯU ĐÃI D.thu – Biến phí DTL tại X = EBIT – I – Dp/(1 – T) B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 11 lên doanh lợi
  12. BÀI TẬP CHƯƠNG 3 Bài 1: Cuối năm 2009, Công ty cổ phần LA có cơ cấu vốn 30% nợ và 70% vốn chủ sở hữu; tổng vốn chủ sở hữu của công ty là 200 tỷ đồng, nợ của công ty đang chịu mức lãi suất 12%/năm. Lãi ròng năm 2009 là 20 tỷ đồng. Sang năm 2010, công ty có kế hoạch đẩy mạnh EBIT nên dự định tăng 70 tỷ đồng để tài trợ mua thêm thiết bị mới, có 2 phương án có thể xem xét: PA1: Phát hành cổ phiếu thường. PA2: Phát hành trái phiếu với lãi suất 13,2%/năm B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 12 lên doanh lợi
  13. BÀI TẬP CHƯƠNG 3 Với sự đầu tư máy móc thiết bị mới này, dự tính định phí mới của công ty là 25 tỷ đồng tăng 10% so với trước đây và EBIT đạt 40 tỷ đồng. 1. Hãy tính đòn bẩy kinh doanh –DOL, đòn bẩy nợ - DFL, tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu - ROE năm 2009 của công ty? 2.Tính DOL, DFL, ROE và tỷ số nợ dự kiến của năm 2010 cho từng phương án tăng vốn? Cho nhận xét là nên hay không nên thực hiện phương án tăng EBIT và nếu thực hiện thì chọn phương án nào? B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 13 lên doanh lợi
  14. BÀI TẬP CHƯƠNG 3 3. Công ty muốn suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu của công ty những năm sau không thấp hơn năm 2009, theo bạn EBIT tối thiểu là bao nhiêu để công ty chấp nhận thực hiện phương án 1? B02002 - Chương 3: Tác động đòn bẩy 25 Dec 2010 14 lên doanh lợi
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN
TRỢ GIÚP
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.

 

Đồng bộ tài khoản
2=>2