ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
PHẠM THỊ HUỆ
VẬN DỤNG EVA ĐỂ ĐÁNH GIÁ THÀNH QUẢ
HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG
QUẢNG NGÃI
TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN
Mã số: 60.34.03.01
Đà Nẵng - 2019
Công trình được hoàn thành tại
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ, ĐHĐN
Ngƣời hƣớng dẫn KH: PGS.TS. HOÀNG TÙNG
Phản biện 1: TS. Đoàn Thị Ngọc Trai
Phản biện 2: GS.TS. Đặng Thị Loan
Luận văn đã được bảo vệ trước Hội đồng chấm Luận văn tốt
nghiệp Thạc sĩ Kế toán họp tại Trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà
Nẵng vào ngày 23 tháng 02 năm 2019
Có thể tìm hiểu luận văn tại:
- Trung tâm Thông tin - Học liệu, Đại học Đà Nẵng
- Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng
1
MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Cùng với sự biến động liên tục và khó đoán của nền kinh tế thị
trường thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng là sự gia tăng về số
lượng doanh nghiệp, điều đó đồng nghĩa cho mức độ cạnh tranh
ngày càng khốc liệt hơn. Thực tế là nhà đầu tư sẽ có nhiều lựa chọn
hơn trong việc tìm kiếm cơ hội đầu tư để sinh lời. Do đó nhiệm vụ
của các nhà quản trị doanh nghiệp đặt ra là phải không ngừng tăng
cường hiệu quả hoạt động, hiệu quả tài chính, tạo ra giá trị thật cho
cổ động của mình bằng cách phản ánh rõ ràng, nhanh chóng và chính
xác giá trị lợi nhuận. Tuy nhiên hệ thống kế toán vẫn không đủ và
không khống chế lại những thách thức từ thị trường vốn ngày càng
hoạt động hiệu quả vì nó yêu cầu doanh nghiệp phải phân phối các
nguồn vốn hiệu quả hơn. Để có một sự đánh giá chính xác về kết quả
hoạt động kinh doanh của một tổ chức, một đơn vị sự nghiệp kinh
doanh trong một thời kỳ đã, đang và sẽ là một công việc khó thực
hiện đối với các nhà đầu tư. Và để có thể tồn tại, phát triển và đặc
biệt là tạo lòng tin cho nhà đầu tư thì đòi hỏi các nhà quản trị doanh
nghiệp cần phải có công cụ quản lý tài chính hiện đại và hiệu quả để
phán ánh tốt hơn những cơ hội cũng như cậm bẫy trong điều kiện
kinh tế. Trong thực tế, các doanh nghiệp đã sử dụng các thước đo
truyền thống để đánh giá thành quả hoạt động như: tỷ suất sinh lợi
trên tổng tài sản (ROA), vòng quay hàng tồn kho (Inventory
Turnover), vòng quay tài sản, tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần
(ROE), thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS), lợi nhuận.Tuy nhiên, việc
sử dụng các thước đo truyền thống trên để đánh giá thành quả hoạt
động doanh nghiệp đã bộc lộ một số hạn chế:
Thứ nhất, hầu hết các thước đo truyền thống không tính đến
2
chi phí sử dụng vốn, đặc biệt là chi phí sử dụng vốn chủ - là chi phí
cơ hội khi nhà đầu tư bỏ vốn vào hoạt động kinh doanh. Vì vậy,
chúng chưa chỉ ra được liệu rằng doanh nghiệp có tạo ra giá trị cho
mình và cổ đông hay không. Thứ hai, cơ sở để xác định các thước đo
truyền thống đều dựa trên số liệu kế toán. Nhưng số liệu kế toán
được ghi nhận lại dựa trên một số giả định và tuân thủ các nguyên
tắc kế toán chung được thừa nhận nên sẽ dẫn đến một số hạn chế
như: hạn chế trong việc xác định lợi nhuận, hạn chế trong việc phản
ánh vốn đầu tư. Một “thước đo vạn năng” phù hợp nhất cho việc sử
dụng đánh giá thành quả hoạt động của doanh nghiệp và có thể thay
thế được cho các thước đo khác: Đó chính là thước đo EVA
(Economic Value Added- giá trị kinh tế tăng thêm), EVA cũng là
một thước đo hữu ích đối với nhà đầu tư khi muốn định lượng giá trị
mà doanh nghiệp có thể tạo ra cho nhà đầu tư. Nhà đầu tư cũng có
thể dùng thước đo EVA để so sánh doanh nghiệp này với các doanh
nghiệp khác cùng ngành một cách nhanh chóng.Bên cạnh đó, số liệu
kế toán là số liệu ban đầu sử dụng cho việc tính giá trị kinh tế tăng
thêm và sự thiết lập số liệu kế toán dựa trên một số giả định và tuân
thủ theo các nguyên tắc kế toán chung được thừa nhận GAAP, dẫn
đến sự khác biệt với giữa giá trị theo sổ sách kế toán và giá trị thị
trường của các loại tài sản và nguồn vốn; lợi nhuận trên báo cáo kế
toán khác biệt với số tiền tạo ra cho cổ đông và càng khó kiểm soát
được nếu như các số liệu kế toán này đã được cố tình chỉnh sửa theo
mục đích riêng. Vì vậy, một số điều chỉnh khi tính EVA đã được
thực hiện để giảm sự khác biệt này.
Tuy nhiên, việc ứng dụng rộng rãi thước đo EVA như là một
công cụ hữu hiệu nhất để đánh giá thành quả hoạt động kinh doanh
trong các doanh nghiệp Việt Nam còn khá khiêm tốn. Nhận thức
3
được tầm quan trọng cũng như tính hữu hiệu của thước đo EVA, tác
giả đã đi đến chọn đề tài: "Vận dụng EVA để đánh giá thành quả
hoạt động tại Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi".Nội dung luận
văn của tác giả nhằm hệ thống hóa lại các tiêu thức được áp dụng
trong việc đo lường và đánh giá kết quả hoạt động của doanh nghiệp,
tập trung đến việc phân tích với một loại thước đo mới sẽ khắc phục
được những hạn chế vốn có của các thước đo truyền thống, giúp cho
các nhà quản lý cũng như những nhà đầu tư biết được giá trị thật sự
được tạo ra từ thành quả hoạt động của doanh nghiệp. Khi được xây
dựng, tính toán một cách chính xác, khách quan thì EVA sẽ là "kim
chỉ nam "cho các nhà quản lý và các nhà đầu tư đánh giá về sự thành
công trong tương lai của một doanh nghiệp. Ngoài ra, EVA còn là
thước đo tốt nhất để đánh giá và khen thưởng cho những nhà quản lý
các bộ phận, giúp cho các nhà quản lý bộ phận hướng mục tiêu của
bộ phận vào mục tiêu chung của toàn doanh nghiệp.
2. Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là vận dụng EVA để đánh giá
thành quả hoạt động của Công ty cổ phần Đường Quảng Ngãi. Để
đạt được mục tiêu trên, tác giả thực hiện các nhiệm vụ nghiên cứu
sau:
- Hệ thống hoá cơ sở lý luận liên quan đến thành quả hoạt
động của doanh nghiệp và thước đo tài chính EVA.
- Phân tích thực trạng đánh giá thành quả hoạt động tại Công
ty cổ phần Đường Quảng Ngãi.
- Vận dụng thước đo EVA trong việc đánh giá thành quả hoạt
động tại Công ty cổ phần Đường Quảng Ngãi.
3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu
- Đối tượng nghiên cứu:
