TIÊU CHÍ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ
Thẩm định dự án đầu tư
ThS Phùng Thanh Bình
Đại học Kinh tế TP.HCM
Khoa Kinh tế Phát triển
Email: ptbinh@ifa.edu.vn
Mục tiêu bài giảng
Thế nào là một tiêu chí quyết định đầu tư tốt?
Hiện giá ròng (NPV)
Suất sinh lời nội bộ (IRR)
Suất sinh lời nội bộ điều chỉnh (MIRR)
Thời gian hoàn vốn (PP)
Tỷ số lợi ích – chi phí (BCR)
Hệ số đảm bảo trả nợ (DSCR)
Thế nào là một tiêu chí quyết
định đầu tư tốt?
Một tiêu chí tốt phải thỏa 3 đặc điểm:
Khách quan và nhất quán
Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp (*)
Có thể áp dụng cho nhiều loại dự án
đầu tư khác nhau
Ký hiệu
NPV = Net Present Value
CIFt = Ngân lưu vào
COFt = Ngân lưu ra
NCFt = Ngân lưu ròng
r= Suất chiết khấu (*)
Đánh giá dự án theo NPV
∑+
=
=
n
0t t
t
)r1(
NCF
NPV
n
n
2
21
0
)r1(
NCF
...
)r1(
NCF
)r1(
NCF
NCFNPV
+
++
+
+
+
+=
Đánh giá dự án theo NPV