Doanh nghiệp có thể phát hành cổ phiếu khi đang lỗ?

Chia sẻ: Hoang Chau | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:4

Thêm vào BST

Báo xấu

78
lượt xem 4
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Ngày 13/8/2008 sẽ là ngày chốt quyền hưởng cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 40% của REE. Trong bối cảnh REE thua lỗ trong 6 tháng đầu năm 2008, việc chia cổ tức của REE đặt ra vài câu hỏi với DN và nhà quản lý thị trường.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Doanh nghiệp có thể phát hành cổ phiếu khi đang lỗ?

Doanh nghiệp có thể phát hành cổ phiếu khi đang lỗ? Ngày 13/8/2008 sẽ là ngày chốt quyền hưởng cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 40% của REE. Trong bối cảnh REE thua lỗ trong 6 tháng đầu năm 2008, việc chia cổ tức của REE đặt ra vài câu hỏi với DN và nhà quản lý thị trường. Theo Luật Doanh nghiệp, khi DN hoạt động có lãi và không có lỗ lũy kế có quyền trả cổ tức cho cổ đông, khoản chi trả cổ tức căn cứ vào lợi nhuận ròng và nguồn lợi nhuận giữ lại. Thực tế, REE có lãi trong năm 2007 và không có lỗ lũy kế, đáp ứng yêu cầu trả cổ tức 40% bằng cổ phiếu. Bên cạnh đó, phương án trả cổ tức nói trên của REE đã được ĐHCĐ năm 2007 thông qua, do
đó, REE có quyền chia cổ tức. Về bản chất kinh tế, việc trả cổ tức bằng cổ phiếu sẽ không ảnh hưởng nhiều tới DN, vì không có dòng tiền mới vào DN. Cổ đông là người quyết định và chấp nhận việc phát hành cổ phiếu để trả cổ tức, điều đó không gây rủi ro cho các nhà đầu tư mới, nên đương nhiên REE chỉ cần thông báo cho cơ quan quản lý khi thực hiện việc này. Và điều kiện để xem xét việc phát hành là căn cứ vào báo cáo tài chính kiểm toán năm gần nhất. Tuy nhiên, hãy giả thiết tình huống, tháng 12/2008, một công ty X nào đó nộp đơn xin phát hành cổ phiếu để trả cổ tức cho năm 2007 và sẽ thực hiện vào cuối quý I/2009. Công ty X không có lỗ lũy kế tính đến hết năm 2007, nhưng trong năm 2008, công ty X lỗ một khoản rất lớn, lớn hơn cả khoản lợi nhuận của năm 2007
cộng với lũy kế lợi nhuận các năm trước. Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2008 chưa có, vậy công ty X có được thực hiện trả cổ tức bằng cổ phiếu hay không? Đặt ra tình huống trên là vì trong báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2008 của REE, Quỹ lợi nhuận chưa phân phối cuối năm 2007 là 286,826 tỷ đồng, lớn hơn mức chia cổ tức bằng cổ phiếu là 231,589 tỷ đồng. Tuy nhiên, do kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm nay lỗ 174,466 tỷ đồng, nên nếu thực hiện chia cổ tức như dự kiến, Quỹ lợi nhuận chưa phân phối của REE sẽ âm (-) 169,395 tỷ đồng. Có ý kiến cho rằng, con số âm này chỉ mang tính thời điểm trong năm, bởi cuối năm có thể REE sẽ lãi. Tuy nhiên, nếu như vậy, đặt phương án phát hành cổ phiếu để trả cổ tức của REE vào giả định về công ty X nêu trên có được
phép hay không? Trên thực tế, REE phát hành cổ phiếu để trả cổ tức hoàn toàn không bị ảnh hưởng, dù quỹ lợi nhuận chưa phân phối ngay sau đó có thể bị âm. Bởi lẽ, với 1.315,44 tỷ đồng thặng dư vốn cổ phần, trong đó có tới 452,272 tỷ đồng là thặng dư vốn cổ phần từ trước năm 2007, REE hoàn toàn có thể sử dụng để phát hành cổ phiếu trả cổ tức với tỷ lệ 40% và vào các mục đích khác, như phát hành cổ phiếu thưởng... Mặc dù vậy, từ thắc mắc về trường hợp của REE, vấn đề được đặt ra là các DN khác không có thặng dư vốn liệu có được phát hành cổ phiếu trả cổ tức nếu đang thua lỗ?