Luận án Tiến sĩ: Quản trị công ty, quản trị vốn lưu động và giá trị công ty: Trường hợp các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Trong bối cảnh kinh doanh hiện đại, việc tối đa hóa giá trị công ty (GTCT) là mục tiêu hàng đầu, ảnh hưởng trực tiếp đến sự giàu có của cổ đông và khả năng thu hút nhà đầu tư. Để đạt được mục tiêu này, các khuôn khổ quản trị công ty (QTCT) vững chắc và quản trị vốn lưu động (QTVLĐ) hiệu quả là vô cùng cần thiết. Luận án này đi sâu vào mối quan hệ phức tạp giữa các yếu tố then chốt này, đặc biệt trong bối cảnh các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Với môi trường kinh tế đầy biến động và những thách thức chưa từng có do đại dịch Covid-19, việc tìm hiểu cách các cơ chế quản trị hiệu quả có thể tác động đến hiệu quả vốn lưu động và từ đó nâng cao giá trị công ty trở nên cực kỳ quan trọng. Nghiên cứu này nhằm cung cấp những hiểu biết thực nghiệm sâu sắc về các mối liên hệ này, nhấn mạnh tầm quan trọng của chúng đối với sự phát triển bền vững tại các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Các công ty niêm yết, nhà đầu tư, nhà quản trị, và các bên liên quan khác trong lĩnh vực tài chính và chứng khoán, đặc biệt tại các thị trường mới nổi.

Nghiên cứu này tập trung xác định và đánh giá tác động của quản trị công ty (QTCT) và quản trị vốn lưu động (QTVLĐ) đến giá trị công ty (GTCT) của các công ty phi tài chính niêm yết tại Việt Nam. Sử dụng phương pháp hồi quy GMM hệ thống và kiểm định Sobel cho dữ liệu bảng của 599 công ty giai đoạn 2015-2022, luận án đã đưa ra nhiều phát hiện quan trọng. Kết quả cho thấy cả QTCT và QTVLĐ đều có tác động tích cực đến GTCT, khẳng định vai trò thiết yếu của chúng trong việc nâng cao giá trị doanh nghiệp. Bên cạnh đó, QTCT cũng tác động tích cực đến QTVLĐ, chỉ ra rằng cơ chế kiểm soát của hội đồng quản trị hiệu quả giúp cải thiện hiệu quả quản lý vốn và tăng GTCT. Đặc biệt, nghiên cứu chứng minh QTVLĐ đóng vai trò trung gian một phần và bổ sung trong mối quan hệ giữa QTCT và GTCT, cho thấy QTCT ảnh hưởng đến GTCT không chỉ trực tiếp mà còn gián tiếp thông qua QTVLĐ được cải thiện. Hơn nữa, luận án kiểm tra và xác nhận vai trò điều tiết của Covid-19 đối với mối quan hệ giữa QTCT và GTCT thông qua các kiểm định độ tin cậy, cung cấp cái nhìn sâu sắc về khả năng phục hồi của doanh nghiệp trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Những bằng chứng thực nghiệm này không chỉ củng cố vai trò của QTCT và QTVLĐ trong việc thúc đẩy GTCT mà còn mở rộng tài liệu hiện có bằng cách cung cấp dữ liệu mới cho các quốc gia có bối cảnh tương tự Việt Nam. Các phát hiện này có ý nghĩa ứng dụng cao, mang lại giá trị hữu ích cho các công ty niêm yết, nhà đầu tư, nhà quản trị và các bên liên quan khác trong việc ra quyết định và tối ưu hóa hoạt động.