Luận văn Thạc sỹ Tài chính - Ngân hàng: Áp dụng các phương pháp đo lường rủi ro hệ thống trên thị trường chứng khoán Việt Nam

LỜI CẢM ƠN<br /> Trong quá trình thực hiện luận văn, em đã nhận được sự giúp đỡ nhiệt<br /> tình và tạo điều kiện thuận lời của giáo viên hướng dẫn, đồng nghiệp, gia đình<br /> và bạn bè.<br /> Em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Thầy giáo PGS.TS Trần Đăng<br /> Khâm đã tận tình hướng dẫn trong suốt thời gian em làm luận văn.<br /> Em xin gửi lời cảm ơn tới Thầy, Cô trong khoa Kinh tế quản lý –<br /> Trường Đại học Thăng Long đã giúp đỡ để em hoàn thành luận văn tốt hơn.<br /> Em xin gửi lời cảm ơn đến cán bộ thuộc phòng Sau đại học – Trường<br /> Đại học Thăng Long đã tạo điều kiện về các thủ tục hành chính và hướng dẫn<br /> quy trình thực hiện trong toàn bộ quá trình học tập.<br /> Cuối cùng, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc gia đình, bạn bè đã động<br /> viên, giúp đỡ trong suốt thời gian qua.<br /> Hà Nội, ngày 09 tháng 07 năm 2015<br /> Học viên<br /> <br /> Nguyễn Thị Thu Trang<br /> <br /> LỜI CAM ĐOAN<br /> Tôi xin cam đoan đề tài luận văn "Áp dụng các phương pháp đo<br /> lường rủi ro hệ thống trên thị trường chứng khoán Việt Nam" là công trình<br /> nghiên cứu do tôi thực hiện, với sự hướng dẫn, hỗ trợ từ thầy giáo PGS.TS<br /> Trần Đăng Khâm. Các thông tin, dữ liệu, số liệu trong luận văn đều có<br /> nguồn gốc rõ ràng, cụ thể. Kết quả nghiên cứu trong luận văn là trung thực và<br /> chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nghiên cứu nào khác.<br /> Hà Nội, ngày 09 tháng 07 năm 2015<br /> Học viên<br /> <br /> Nguyễn Thị Thu Trang<br /> <br /> Thang Long University Libraty<br /> <br /> MỤC LỤC<br /> LỜI CẢM ƠN<br /> LỜI CAM ĐOAN<br /> DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU ......................................................................... i<br /> DANH MỤC VIẾT TẮT ................................................................................ ii<br /> DANH MỤC HÌNH VẼ, SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU .......................................... iii<br /> LỜI MỞ ĐẦU .................................................................................................. v<br /> CHƯƠNG 1. CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐO LƯỜNG RỦI RO HỆ THỐNG<br /> TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN .................................................... 1<br /> 1.1. Rủi ro hệ thống trên thị trường chứng khoán ....................................... 1<br /> 1.1.1. Khái quát về thị trường chứng khoán ................................................... 1<br /> 1.1.1.1. Khái niệm, đặc điểm thị trường chứng khoán ..................................... 1<br /> 1.1.1.2. Phân loại thị trường chứng khoán ........................................................ 3<br /> 1.1.2. Các loại rủi ro trên thị trường chứng khoán............................................ 4<br /> 1.1.2.1. Khái niệm rủi ro trên thị trường chứng khoán ..................................... 4<br /> 1.1.2.2. Phân loại rủi ro trên thị trường chứng khoán ....................................... 6<br /> 1.1.3. Rủi ro hệ thống trên thị trường chứng khoán.......................................... 8<br /> 1.1.3.1. Khái niệm rủi ro hệ thống .................................................................... 8<br /> 1.1.3.2. Các loại rủi ro hệ thống thường gặp trên thị trường chứng khoán ...... 8<br /> 1.1.4. Quản lý rủi ro trên thị trường chứng khoán .......................................... 11<br /> 1.1.4.1. Khái niệm quản lý rủi ro trên thị trường chứng khoán ...................... 11<br /> 1.1.4.2. Nội dung quản lý rủi ro trên thị trường chứng khoán ........................ 12<br /> 1.2. Các phương pháp đo lường rủi ro hệ thống trên thị trường chứng khoán 14<br /> 1.2.1. Phương pháp sử dụng hệ số Beta .......................................................... 14<br /> <br /> 1.2.1.1. Khái niệm hệ số Beta ......................................................................... 14<br /> 1.2.1.2. Mô hình chỉ số đơn ............................................................................ 14<br /> 1.2.1.3. Mô hình nhân tố ................................................................................. 16<br /> 1.2.1.4. Ý nghĩa của hệ số Beta ....................................................................... 17<br /> 1.2.2. Phương pháp giá trị tại mức rủi ro – phương pháp VaR ...................... 20<br /> 1.2.2.1. Khái quát về phương pháp VaR ......................................................... 20<br /> 1.2.2.2. Các phương pháp đo lường VaR........................................................ 22<br /> 1.2.2.3. Nhược điểm của VaR ......................................................................... 34<br /> 1.3. Điều kiện áp dụng các phương pháp đo lường rủi ro hệ thống trên thị<br /> trường chứng khoán ........................................................................................ 35<br /> 1.3.1. Điều kiện thuộc về Ủy ban chứng khoán Nhà nước ............................. 36<br /> 1.3.2. Điều kiện thuộc về Sở giao dịch chứng khoán ..................................... 38<br /> 1.3.3. Điều kiện thuộc về các công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ . 39<br /> CHƯƠNG 2. THỰC TRẠNG ÁP DỤNG CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐO<br /> LƯỜNG RỦI RO HỆ THỐNG TRÊN<br /> <br /> THỊ TRƯỜNG CHỨNG<br /> <br /> KHOÁN VIỆT NAM .................................................................................... 41<br /> 2.1. Khái quát về thị trường chứng khoán Việt Nam ...................................... 41<br /> 2.1.1. Thị trường phát hành và giao dịch chứng khoán ở Việt Nam .............. 41<br /> 2.1.2. Quản lý Nhà nước và quản lý tự quản trên TTCK Việt Nam ............... 50<br /> 2.1.2.1. Quản lý Nhà nước .............................................................................. 50<br /> 2.1.2.2. Quản lý tự quản .................................................................................. 52<br /> 2.1.3. Hoạt động của công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ ............... 54<br /> 2.1.3.1. Hoạt động của công ty chứng khoán.................................................. 54<br /> 2.1.3.2. Hoạt động của CTQL Quỹ ................................................................. 55<br /> <br /> Thang Long University Libraty<br /> <br /> 2.2. Thực trạng áp dụng các phương pháp đo lường rủi ro hệ thống trên<br /> TTCK Việt Nam .............................................................................................. 57<br /> 2.2.1. Các phương pháp đo lường rủi ro hệ thống trên TTCK Việt Nam....... 57<br /> 2.2.2. Chính sách quản trị rủi ro của công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn –<br /> Hà Nội (SHS) .................................................................................................. 60<br /> 2.2.2.1. Mô tả chính sách rủi ro của SHS ....................................................... 60<br /> 2.2.2.2. Biện pháp quản trị rủi ro thị trường tại SHS ...................................... 61<br /> 2.3. Đánh giá thực trạng áp dụng các phương pháp đo lường rủi ro hệ thống<br /> trên TTCK Việt Nam ...................................................................................... 65<br /> 2.3.1. Kết quả .................................................................................................. 65<br /> 2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân ....................................................................... 67<br /> 2.3.2.1. Hạn chế............................................................................................... 67<br /> 2.3.2.2. Nguyên nhân ...................................................................................... 68<br /> CHƯƠNG 3. GIẢI PHÁP ÁP DỤNG CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐO<br /> LƯỜNG RỦI RO HỆ THỐNG TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN<br /> VIỆT NAM..................................................................................................... 71<br /> 3.1. Định hướng và quan điểm áp dụng các phương pháp đo lường rủi ro hệ<br /> thống trên TTCK Việt Nam ............................................................................ 71<br /> 3.1.1. Định hướng phát triển TTCK Việt Nam ............................................... 71<br /> 3.1.2. Quan điểm áp dụng các phương pháp đo lường rủi ro hệ thống trên<br /> TTCK Việt Nam .............................................................................................. 73<br /> 3.2. Giải pháp áp dụng các phương pháp đo lường rủi ro hệ thống trên TTCK<br /> Việt Nam ......................................................................................................... 76<br /> 3.2.1. Lựa chọn mô hình đo lường rủi ro hệ thống trên TTCK Việt Nam...... 76<br /> 3.2.1.1. Đo lường rủi ro rủi ro hệ thống theo các phương pháp tính VaR ...... 76<br /> <br />