zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Tài Chính - Ngân Hàng

» Ngân hàng - Tín dụng

Bài giảng Tài chính tiền tệ: Bài 3

Chia sẻ: Gdfb Gdfb | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:36

Báo xấu

118
lượt xem 13
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Nội dung Tài chính tiền tệ bài 3 Lý thuyết lượng cầu tài sản trình bày về các yếu tố xác định nhu cầu tài sản, suất sinh lời dự tính...Bài giảng được trình bày khoa học, súc tích giúp các bạn sinh viên tiếp thu bài học nhanh.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính tiền tệ: Bài 3

LYÙ THUYEÁT LÖÔÏNG CAÀU TAØI SAÛN
1. Caùc yeáu toá xaùc ñònh nhu caàu taøi saûn o Cuûa caûi (Wealth) o Suaát sinh lôøi döï tính (Expected Return) o Ruûi ro (Risk) o Tính thanh khoaûn (Liquidity) Löu yù: Khi chuùng ta xeùt 1 yeáu toá thì giaû ñònh 3 yeáu toá coøn laïi laø khoâng ñoåi.
1.1 Cuûa caûi (Wealth) o Cuûa caûi laø taát caû caùc nguoàn löïc kinh teá maø 1 ngöôøi coù ñöôïc, trong ñoù bao goàm taát caû caùc taøi saûn. o Wealth: a. All things that have a monetary or exchange value. b. Anything that has utility and is capable of being appropriated or exchanged.
1.1 Cuûa caûi (Wealth) o Khi cuûa caûi (thu nhaäp) taêng leân thì nhu caàu veà taøi saûn taêng leân. o Nhu caàu taøi saûn taêng leân bao nhieâu phuï thuoäc vaøo ñoä co giaõn caàu cuûa loaïi taøi saûn ñoù.
1.1 Cuûa caûi (Wealth) o Taøi saûn goàm coù 2 loaïi: taøi saûn caàn thieát vaø taøi saûn cao caáp.  Taøi saûn caàn thieát: taøi saûn coù ñoä co giaõn caàu nhoû hôn 1.  Taøi saûn cao caáp: taøi saûn coù ñoä co giaõn caàu lôùn hôn 1.
1.2 Suaát sinh lôøi döï tính o Suaát sinh lôøi döï tính cho bieát coù theå nhaän ñöôïc bao nhieâu tieàn laõi treân soá voán ñaàu tö vaøo 1 loaïi taøi saûn naøo ñoù trong 1 khoaûng thôøi gian nhaát ñònh. o Nhaø ñaàu tö löïa choïn taøi saûn ñeå ñaàu tö treân cô sôû so saùnh suaát sinh lôøi döï tính cuûa taøi saûn naøy so vôùi taøi saûn khaùc.
1.2 Suaát sinh lôøi döï tính o Khi taøi saûn A coù suaát sinh lôøi döï tính taêng leân so vôùi taøi saûn B thì caàu taøi saûn A seõ taêng leân. o Suaát sinh lôøi döï tính cuûa taøi saûn A taêng leân so vôùi suaát sinh lôøi döï tính cuûa taøi saûn B theo 1 trong 3 caùch:  Sslôøi dtính cuûa A taêng trong khi cuûa B khoâng ñoåi.  Sslôøi dtính cuûa A khoâng ñoåi trong khi cuûa B giaûm.  Sslôøi dtính cuûa taøi saûn A taêng nhieàu hôn cuûa B.
1.2 Suaát sinh lôøi döï tính  Suaát sinh lôøi döï tính trung bình laø bình quaân gia quyeàn cuûa taát caû caùc suaát sinh lôøi coù theå xaûy ra trong töông lai (Ri) vôùi troïng soá laø xaùc suaát ñeå moãi suaát sinh lôøi coù theå xaûy ra (pi):  R – suaát sinh lôøi döï tính trung bình  Ri – suaát sinh lôøi coù theå xaûy ra trong tröôøng hôïp i  pi – xaùc suaát xaûy ra tröôøng hôïp i  Σ pi = 1
1.3 Ruûi ro o Theo töø ñieån Tieáng Vieät phoå thoâng, “ruûi ro laø ñieàu khoâng laønh maïnh, khoâng toát baát ngôø xaûy ra”. o Coù 2 ñieåm chính: 1. Ruûi ro laø caùc söï kieän baát ngôø, khoâng mong ñôïi. 2. Khi xaûy ra, ruûi ro gaây toån thaát.
1.3 Ruûi ro o Tình huoáng: Coù 2 phöông aùn döôùi ñaây vaø baïn seõ choïn phöông aùn naøo? 1. Baïn seõ ñöôïc nhaän 50.000 ñoàng (chaéc chaén xaûy ra). 2. Baïn chaáp nhaän chôi xaáp ngöûa: neáu ngöûa baïn nhaän 100.000 ñoàng, neáu xaáp thì khoâng nhaän ñöôïc gì caû. ⇒ Ruûi ro = Cô hoäi + Nguy cô
1.3 Ruûi ro Trong taøi chính, ruûi ro laø möùc ñoä khoâng chaéc chaén cuûa suaát sinh lôøi döï tính (hay möùc ñoä khoâng chaéc chaén cuûa thu nhaäp trong töông lai).
1.3 Ruûi ro o Vôùi caùc yeáu toá khaùc khoâng ñoåi, neáu ruûi ro cuûa 1 taøi saûn giaûm xuoáng so vôùi caùc taøi saûn khaùc thì nhu caàu veà taøi saûn naøy seõ taêng leân. o Ñeå ño löôøng ruûi ro, chuùng ta duøng ñoä leäch chuaån (standard deviation) cuûa suaát sinh lôøi cho 1 khoaûng thôøi gian naém giöõ nhaát ñònh.
1.3 Ruûi ro  Trong tröôøng hôïp chuùng ta khoâng bieát xaùc suaát xaûy ra cuûa töøng tình huoáng, maø chuùng ta coù taäp hôïp maãu n quan saùt caùc möùc lôïi nhuaän cuûa moät taøi saûn ñaõ xaûy ra trong quaù khöù, thì chuùng ta coù theå tính ñoä leäch chuaån theo coâng thöùc sau:
Ruûi ro vaø lôïi nhuaän
Ruûi ro vaø lôïi nhuaän  Lôïi nhuaän caøng cao thì ruûi ro caøng lôùn, NÑT chaáp nhaän möùc ruûi ro cao (risk takers) coù khaû naêng thu ñöôïc lôïi nhuaän cao hôn NÑT chaáp nhaän möùc ñoä ruûi ro thaáp (risk averse) “No pain, no gain” Khoâng chòu ruûi ro, khoâng lôïi nhuaän
Ñaët vaán ñeà o Chuùng ta ñeàu bieát laø moïi ngöôøi ñeàu e ngaïi ruûi ro, töùc laø hoï khoâng öa maïo hieåm. Vaäy taïi sao laïi coù ngöôøi vaãn naém giöõ nhieàu taøi saûn ruûi ro maø khoâng phaûi laø moät? Hay, vieäc naém giöõ nhieàu taøi saûn ruûi ro naøy coù laøm taêng ñoä ruûi ro khoâng?
Ích lôïi cuûa vieäc ña daïng hoùa (Diversification) o Moät trong nhöõng nguyeân taéc taøi chính laø: “Khoâng cho taát caû tröùng vaøo cuøng moät roå”. o Vieäc naém giöõ nhieàu taøi saûn ruûi ro (töùc ña daïng hoùa) seõ laøm giaûm bôùt toång ruûi ro. Coâng ty saûn Coâng ty saûn xuaát Coâng ty gheùp xuaát aùo möa aùo taém Trôøi möa Rmöa=100% Rmöa=0% Rmöa=50% Trôøi naéng Rnaéng=0% Rnaéng=100% Rnaéng=50% = 50% = 50% = 50%
Ruûi ro goàm coù 2 phaàn 1. Ruûi ro ña daïng hoùa ñöôïc (hay ruûi ro khoâng heä thoáng) – Diversifiable risk: laø moät phaàn ruûi ro cuûa taøi saûn coù theå loaïi tröø baèng caùch taùi cô caáu, ña daïng hoùa danh muïc ñaàu tö.  Ruûi ro ña daïng hoùa ñöôïc laø loaïi ruûi ro baét nguoàn töø caùc yeáu toá caù theå trong noäi boä doanh nghieäp mang laïi.
Ruûi ro goàm coù 2 phaàn 2. Ruûi ro heä thoáng (hay ruûi ro khoâng ña daïng hoùa ñöôïc - Non-diversifiable risk): laø phaàn ruûi ro cuûa moät taøi saûn maø khoâng theå loaïi tröø baèng vieäc ña daïng hoùa.  Ruûi ro heä thoáng laø ruûi ro taùc ñoäng chung ñeán hoaït ñoäng cuûa thò tröôøng vaø baét nguoàn töø caùc yeáu toá vó moâ maø caù nhaân NÑT buoäc phaûi chaáp nhaän.

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

CFO.01: Bộ Tài Liệu Báo Cáo Tài Chính Và Báo Cáo Thuế

55 tài liệu

2309 lượt tải

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.