Tại sao các công ty tự bảo hiểm, điều gì cần phải được cân nhắc trong sự phát triển của chính sách bảo hiểm, chính sách bảo hiểm của GM là gì,... Nhằm giúp các bạn giải đáp những thắc mắc trên, mời các bạn cùng tham khảo tài liệu case 7 "Foreign Exchange Hedging Strategies at GM" dưới đây.
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Case 7: Foreign Exchange Hedging Strategies at GM
- Case 7: Foreign Exchange Hedging Strategies at GM
Câu 1. Tại sao các công ty tự bảo hiểm?
Để giảm thiểu chi phí giao dịch:
+ Kể từ khi các nhà đầu tư cá nhân có thể tự bảo hiểm cho mình, thì một công
ty cũng nên làm như vậy.
+ Một công ty có thể có khả năng tự bảo hiểm hiệu quả hơn so với nhà đầu tư
riêng lẻ.
Để cung cấp nhu cầu cho đầu tư trong tương lai.
Để quản lý các khoản thu nhập.
Để đầu cơ chứng khoán.
Để đánh giá hoạt động của công ty một cách dễ dàng hơn.
Để làm cho việc so sánh các hoạt động tại các chi nhánh nước ngoài dễ dàng
hơn.
Câu 2. Hãy nêu các loại khác nhau của rủi ro giao dịch ngoại hối (Các công ty
đa quốc gia có nên bảo hiểm rủi ro giao dịch ngoại hối hay không? Nếu không
thì sẽ có hậu quả như thế nào? Và nếu có thì họ nên quyết định loại rủi ro nào
để bảo hiểm?
Rủi ro giao dịch ngoại hối được chia làm 3 loại: Rủi ro giao dịch, rủi ro chuyển
đổi và rủi ro từ hoạt động kinh tế. Rủi ro giao dịch liên quan đến giao dịch
ngoại tệ thực tế. Rủi ro chuyển đổi liên quan đến các đại diện kế toán. Rủi ro
hoạt động kinh tế liên quan đến việc tiếp xúc mang tầm vĩ mô đến toàn bộ
ngành công nghiệp thay vì chỉ là một vài công ty trực thuộc có liên quan.
- Rủi ro trong giao dịch:
o Phát sinh từ các giao dịch thực tế như nợ và A/R.
o Ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh.
1
- Rủi ro giao dịch: loại đơn giản nhất của rủi ro ngoại tệ mà ai cũng
có thể dễ dàng nghĩ đến đó chính là rủi ro giao dịch. Cũng như chính
tên gọi của nó, rủi ro này liên quan đến giao dịch ngoại tệ diễn ra
trong kinh doanh. Trong một doanh nghiệp, tất cả các giao dịch tiền
tệ có nghĩa là cho lợi nhuận cũng là kết quả cuối cùng của nó. Có
tất cả các cơ hội mà mục tiêu cuối cùng bị cản khi nó một giao dịch
ngoại tệ và thị trường tiền tệ di chuyển theo hướng không thuận
lợi.
- Rủi ro về chuyển đổi:
o Không chỉ về mặt kinh tế mà còn ảnh hưởng tới thương hiệu, kế
hoạch sản xuất.
o Ảnh hưởng bảng cân đối kế toán.
Rủi ro chuyển đổi: Rủi ro này cũng được biết đến như một loại rủi
ro về kế toán. Hoạt động chuyển đổi được thực hiện dựa trên tài
khoản của báo cáo sổ sách cho các cổ đông hoặc các cơ quan pháp
luật. Nó cũng thực hiện chuyển đổi các báo cáo tài chính thể hiện vị
trí của công ty bằng đồng nội tệ của mình.
- Rủi ro trong hoạt động kinh tế:
o Bị ảnh hưởng gián tiếp phát sinh từ các đối thủ cạnh tranh.
o Hoạt động thực tế của ngành công nghiệp.
Rủi ro về kinh tế: tác động và tầm quan trọng của loại rủi ro này
cao hơn nhiều so với hai loại rủi ro kia. Rủi ro về kinh tế có ảnh
hưởng trực tiếp đến giá trị của một công ty. Điều đó có nghĩa, giá
trị của các công ty bị ảnh hưởng bởi giao dịch ngoại hối.Giá trị của
một công ty là chức năng của hoạt động lưu chuyển tiền tệ và các
tài sản sở hữu. Rủi ro kinh tế có thể có mối liên quan về tài sản
cũng như hoạt động dịch chuyển dòng tiền. Nhận định và đo lường
rủi ro này là một nhiệm vụ khó khăn. Mặc dù, rủi ro về tài sản là
hữu hình và vẫn có thể đo lường được, nhưng các hoạt động rủi ro
có liên kết với các yếu tố khác nhau như khả năng cạnh tranh, rào
cản… những yếu tố này khá chủ quan và nếu như nó được các
2
- chuyên gia nhận định một cách khác nhau cũng sẽ không giống
nhau.
Câu 3. Điều gì cần phải được cân nhắc trong sự phát triển của chính sách bảo
hiểm?
Một chính sách bảo hiểm rủi ro giao dịch ngoại hối của GM cần phải quan tâm
giải quyết các câu hỏi sau:
- Cần bảo hiểm những gì? Chỉ bảo hiểm “Rủi ro trong giao dịch”
(transactional exposure), và chỉ với những rủi ro có “độ rủi ro tiềm ẩn”
vượt quá 10 triệu $.
- Định mức bảo hiểm? 50% của giá trị rủi ro. “passive”?
- Bảo hiểm như thế nào? Giao sau (06) và tùy chọn (612).
- Bảo hiểm ở đâu (where to hedge)? Theo khu vực.
- Khi nào thì chuyển hướng? Cố gắng ở trong trạng thái "thụ động"; quyết
định bảo hiểm rủi ro không tuân theo chính sách đòi hỏi sự đồng ý?
Sự khác biệt giữa bảo hiểm rủi ro thụ động và chủ động?
Câu 4. Chính sách bảo hiểm của GM là gì?
Đối với giao dịch ngoại hối, tất cả các hoạt động bảo hiểm của GM được tập
trung vào 2 trung tâm:
Nhóm Tài chính nội địa tại New York điều hành bảo hiểm rủi ro hối đoái cho
các tổ chức của GM nằm ở Bắc Mỹ, Mỹ Latin và Trung Đông
Trung Tâm Ngân Quỹ khu vực Châu Âu là hoạt động giao dịch ngoại hối lớn
nhất, bao phủ hết rủi ro khu vực Châu Âu và Châu Á Thái Bình Dương.
Chính sách bảo hiểm của General Motor về quản lý rủi ro giao dịch ngoại hối
là:
Giảm lưu lượng tiền mặt và các khoản thu nhập biến động.
Giảm thiểu thời gian và chi phí quản lý riêng để dành cho việc quản lý ngoại
hối toàn cầu.
3
- Sắp xếp quản lý giao dịch ngoại hối trong một cách thức phù hợp với cách GM
điều hành hoạt động kinh doanh ô tô của mình.
Chính sách của GM về định mức để bảo hiểm
- GM dự báo rủi ro hoạt động cho tất cả các khu vực theo từng tháng.
- Độ rủi ro (rickness) của những rủi ro (exposure) được tính bằng = rủi ro
khu vực thực (net exposure?) * biến động hàng năm của các cặp tiền tệ
(%).
- Nếu kết quả > $ 10 triệu, GM sẻ sử dựng công củ để bảo hiểm 50% của
các rủi ro.
Số tiền cần để bảo hiểm:
- GM khu vực Bắc Mĩ dự báo về rủi ro đồng Euro là 400 triệu $, và sự biến
động hàng năm của tỉ giá đô la Mỹ Euro là 12%.
- Độ rủi ro tiềm ẩn sau khi tính toán là 48 triệu $.
- Vì vậy GM sẽ mua bảo hiểm 200 triệu $ cho rủi ro về đồng Euro.
Số tiền cần để bảo hiểm:
- Giá trị của chiếc xe của chúng ta là 30.000$ và có một xác suất 5% tai
nạn.
- Một vụ tai nạn sẽ làm chúng ta mất 1500$
- Chúng ta sẽ mua bảo hiểm (insurance) bao nhiêu?
- Chúng ta sẽ mua bảo hiểm cho toàn bộ giá trị của chiếc xe, hoặc 30,000$,
không phải 1,500$.
4
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
