zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Tài Chính - Ngân Hàng

» Đầu tư Chứng khoán

Đằng sau những con số

Chia sẻ: Bibo Bibo | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:4

Báo xấu

50
lượt xem 5
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Số là trong thời kỳ nóng sốt của TTCK, giá cổ phiếu của nhiều công ty lên gấp hàng chục lần mệnh giá, nhiều giám đốc công ty đã nảy ra ý nghĩ “kinh doanh ngành nghề chính không thể lời bằng kinh doanh cổ phiếu”. Thế là họ đưa ra những dự án mở rộng kinh doanh, sản xuất để nâng vốn. Chỉ cần phát hành thêm 100 tỉ đồng mệnh giá cổ phiếu mới là công ty đã thu về ngót ngét 2.000 tỉ đồng tiền tươi rồi, vì cổ phiếu của công ty được mua bán trên...

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Đằng sau những con số

Đằng sau những con số Số là trong thời kỳ nóng sốt của TTCK, giá cổ phiếu của nhiều công ty lên gấp hàng chục lần mệnh giá, nhiều giám đốc công ty đã nảy ra ý nghĩ “kinh doanh ngành nghề chính không thể lời bằng kinh doanh cổ phiếu”. Thế là họ đưa ra những dự án mở rộng kinh doanh, sản xuất để nâng vốn. Chỉ cần phát hành thêm 100 tỉ đồng mệnh giá cổ phiếu mới là công ty đã thu về ngót ngét 2.000 tỉ đồng tiền tươi rồi, vì cổ phiếu của công ty được mua bán trên thị trường với giá gấp khoảng 20 lần mệnh giá. Số tiền này đã được đổ vào đầu tư chứng khoán, tăng sức cầu cho thị trường, làm cho thị trường đã nóng lại nóng thêm. Nếu tính trung bình, một công ty A mua cổ phiếu của công ty B và trả với giá thường gấp 5 đến 10 lần giá trị sổ sách. Trong khi đó nhà đầu tư mua cổ phiếu của công ty A cũng với giá 5 đến 10 lần giá trị sổ sách. Vậy là cái yếu tố “bong bóng của bong bóng và ảo của ảo” nằm ở đây. Có thể nói thị trường chứng khoán và các thành viên của nó đã góp phần tăng thêm lạm phát cho nền kinh tế đang phát triển quá nóng. Nó trở thành cỗ máy in tiền với tốc độ lớn hơn cả Ngân hàng Nhà nước. Đơn cử một ví dụ, khi Nhà nước yêu cầu các công ty phải tăng vốn pháp định lên trên 1.000 tỉ đồng, trong khi công ty A và công ty B chỉ có vốn pháp định ở mức 750 tỉ đồng. Hai công ty này sẽ ký hợp đồng đối tác chiến lược, trong đó thỏa thuận mua 25% cổ phần của nhau. Công ty A sẽ phát hành cổ phiếu mới với mệnh giá 250 tỉ đồng, bán cho công ty B. Đồng thời công ty B cũng phát hành 250 tỉ đồng cổ phiếu mới bán lại cho công ty A. Như vậy cả hai công ty không phải bỏ ra một đồng nào mà vẫn tăng vốn lên đến 1.000 tỉ đồng.
Chưa kể giá thị trường của cổ phiếu các công ty này thường gấp nhiều lần mệnh giá. Họ có thể bán cho nhau với giá thị trường làm tăng thêm vốn chủ sở hữu thông qua thặng dư do phát hành cổ phiếu mới. Thế là cả hai công ty lại có thể phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu, hoặc chia cổ tức bằng cổ phiếu. Như vậy vốn hóa thị trường có thể tăng lên gấp bội mà không cần phải bỏ thêm một đồng tiền tươi nào vào. Nhiều khoản lãi trong báo cáo năm ngoái của một số doanh nghiệp là dokinh doanh chứng khoán, hoặc bán tài sản của doanh nghiệp như bất động sản. Đó là các khoản lợi nhuận có tính nhất thời, không liên quan đến hoạt động chính của doanh nghiệp. Ngược lại, những khoản lỗ của năm nay nếu do đầu tư tài chính thì cũng có yếu tố nhất thời. Vì nếu doanh nghiệp giảm hoặc bán hết số chứng khoán hiện đang giữ và tập trung vào ngành nghề chính mà doanh nghiệp có thế mạnh thì hướng phát triển của lợi nhuận cũng sẽ khác đi. Như vậy nhà đầu tư càng phải nghiên cứu kỹ các con số và phân loại chúng, đọc kỹ những dòng nhận xét của kiểm toán, nếu có. Đồng thời phải chú ý đến những kế hoạch của công ty trong thời gian tới đối với đầu tư tài chính và những nỗ lực để thích nghi với những khó khăn trong môi trường kinh tế vĩ mô, như cắt giảm chí phí, tăng hiệu quả sản xuất v.v... Có công ty qua báo cáo quý đã dũng cảm công nhận sự yếu kém của lãnh đạo trong việc quản lý các danh mục đầu tư tài chính, không phản ứng kịp thời với sự thay đổi của thị trường. Một điều dễ hiểu là họ không phải là quỹ
đầu tư chuyên nghiệp. Nhà đầu tư bỏ tiền mua cổ phiếu của công ty, với kỳ vọng vào tiềm năng sinh lời thông qua các điểm mạnh của công ty trong lĩnh vực hoạt động kinh doanh chính, chứ không phải đưa tiền cho các vị đi “đánh quả” mạo hiểm, mà tự các nhà đầu tư có thể làm tốt hơn. Kinh nghiệm ở Hungary (nơi TTCK đi trước chúng ta hàng chục năm) cho thấy, khi các quỹ đầu tư phát hiện ra một số công ty sản xuất xoay ra kinh doanh chứng khoán, họ đã tẩy chay các công ty này bằng cách bán tháo cổ phiếu của nó, làm cho giá cổ phiếu của một số công ty chỉ còn 10% mức giá cao nhất. Nhiều công ty đã buộc phải rút khỏi sàn, hoặc phá sản. Một số trong đám đó cố trụ lại, nhưng sau mười năm giá cổ phiếu của họ vẫn đì đẹt ở mức 50% giá trị sổ sách. Trong tuần qua chỉ số VN-Index sụt giảm liên tục do ảnh hưởng chính của quyết định tăng giá xăng của Bộ Tài chính. Giá dầu thô trên thế giới đã giảm mạnh từ giá kỷ lục 147 USD xuống mức 123 USD vào ngày 28/7 và có xu hướng giảm tiếp. Như vậy áp lực tăng giá nhiên liệu sẽ giảm bớt, các nhà đầu tư sẽ tập trung sự chú ý vào hoạt động của từng doanh nghiệp. Nhất là các nhà đầu tư nước ngoài, họ vẫn tin tưởng vào tương lai của nền kinh tế Việt Nam. Theo biểu đồ phân tích kỹ thuật thì mức cản 480 điểm sẽ tương đối mạnh. VN-Index sẽ bị bật lại vài lần thì mới vượt qua được. Đồng thời mức hỗ trợ tương đối vững được hình thành ở 410 điểm. Nếu mức này bị chọc thủng do các thông tin xấu đến dồn dập thì VN-Index có thể trở lại đáy 366 điểm, và hình dạng hai đáy mới thực sự rõ. Nhưng khả năng dao động trong giải 410- 480 điểm vẫn nhiều hơn

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.