BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
NGUYỄN NGỌC PHÚC
NGHIÊN CỨU MỐI QUAN HỆ GIỮA SỰ TẬP
TRUNG QUYỀN SỞ HỮU VÀ TÍNH THANH
KHOẢN CỔ PHIẾU Ở THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. Hồ Chí Minh-2017
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
NGUYỄN NGỌC PHÚC
NGHIÊN CỨU MỐI QUAN HỆ GIỮA SỰ TẬP
TRUNG QUYỀN SỞ HỮU VÀ TÍNH THANH
KHOẢN CỔ PHIẾU Ở THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài Chính-Ngân Hàng
Mã số: 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
PGS.TS NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO
TP. Hồ Chí Minh-2017
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu khoa học của riêng tôi và được sự hướng
dẫn, giúp đỡ trong nghiên cứu khoa học từ giảng viên hướng dẫn – PGS.TS Nguyễn
Khắc Quốc Bảo. Đề tài nghiên cứu, nội dung nghiên cứu và kết quả có được từ đề tài là
trung thực và chưa được công bố hay trình bày từ bất cứ luận văn nào từ trước tới nay. Số
liệu thực hiện đề tài được tác giả thu thập được từ các nguồn đáng tin cậy và được trích
dẫn rõ ràng trong đề tài.
Hơn nữa, trong luận văn của mình, tôi có trích dẫn một số nhận xét và đánh giá từ các đề
tài khác của các tác giả khác nhau và đều được trích dẫn rõ nguồn gốc để phân biệt.
Trong trường hợp có bất cứ gian lận nào bị phát hiện, tôi xin cam đoan chịu trách nhiệm
hoàn toàn trước Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp về đề tài của mình.
Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 20 tháng 5 năm 2017
Nguyễn Ngọc Phúc
MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH VẼ
TÓM TẮT
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU BÀI NGHIÊN CỨU ............................................................. 1
1.1 Lý do chọn đề tài .................................................................................................... 1
1.2 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu ......................................................... 2
1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu ............................................................................................... 2
1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu ................................................................................................ 3
1.3 Động cơ và đối tượng nghiên cứu ......................................................................... 4
1.4 Phương pháp nghiên cứu ....................................................................................... 6
1.5 Dữ liệu nghiên cứu ................................................................................................. 7
1.6 Ý nghĩa thực tiễn của đề tài ................................................................................... 8
CHƯƠNG 2: KHUNG LÝ THUYẾT VÀ CÁC KẾT QUẢ
NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY ........................................................................................... 10
2.1 Khung lý thuyết .................................................................................................... 10
2.1.1 Mối quan hệ giữa bất cân xứng thông tin, chi phí giao dịch và tính thanh khoản
cổ phiếu ................................................................................................................. 10
2.1.2 Mối quan hệ giữa sự tập trung quyền sở hữu và vấn đề bất cân xứng
thông tin ................................................................................................................ 12
2.2 Các kết quả nghiên cứu trước đây ....................................................................... 15
CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ............................................................. 21
3.1 Mô hình nghiên cứu ............................................................................................. 21
3.2 Mô tả dữ liệu ......................................................................................................... 23
3.2.1 Các biện pháp đo lường tính thanh khoản .......................................................... 23
3.2.1.a Ước lượng Amihud .............................................................................................. 24
3.2.1.b Chỉ số vòng quay giao dịch ................................................................................. 24
3.2.1.c Tỷ số thanh khoản ................................................................................................ 25
MỤC LỤC
CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU (TIẾP THEO)
3.2.2 Xây dựng biến ...................................................................................................... 25
3.2.2.a Sự tập trung quyền sở hữu ................................................................................... 25
3.2.2.b Chỉ số quản trị doanh nghiệp ............................................................................... 26
3.2.2.c Các biến kiểm soát ............................................................................................... 29
3.3 Phương pháp ước lượng ....................................................................................... 31
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ........................................................................ 33
4.1 Thống Kê Mô Tả .................................................................................................. 33
4.2 Sự tập trung quyền sở hữu và tính thanh khoản cổ phiếu .................................. 35
4.3 Rà soát vấn đề nội sinh ........................................................................................ 37
4.4 Khắc phục sự phi tuyến tính ................................................................................ 40
4.5 Ảnh hưởng của chỉ số quản trị doanh nghiệp ..................................................... 42
4.6 Sự tập trung quyền sở hữu, tính thanh khoản và giá trị doanh nghiệp.............. 44
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN .................................................................................................. 50
5.1 Kết luận từ các kết quả nghiên cứu đạt được...................................................... 50
5.2 Điểm mới của bài nghiên cứu .............................................................................. 51
5.3 Hạn chế của bài nghiên cứu ................................................................................. 52
5.4 Hướng phát triển của đề tài .................................................................................. 52
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC
