Một số khái niệm về giá trị

tài sản

Vậy giá trị tài sản là gì và gồm mấy loại? Sau đây chúng ta

cùng tìm hiểu một số khái niệm về giá trị tài sản.

Giá trị sổ sách

Là giá của một tài sản được ghi trong bảng cân đối kế toán của

một công ty. Nó thể hiện chi phí lịch sử của tài sản hơn là giá trị

hiện tại của nó. Ví dụ, giá trị sổ sách của cổ phiếu ưu đãi của

một công ty là số tiền mà các NĐT trả cho nó lần đầu tiên và vì

vậy, đó là số tiền mà công ty nhận được khi cổ phiếu được phát

hành.

Giá trị phá sản

Giá trị phá sản hay giá trị thanh lý là lượng tiền thu được nếu

bán 1 tài sản một cách riêng lẻ, chứ không xem như là một phần

tài sản của công ty đang hoạt động bình thường. Ví dụ, nếu một

hoạt động của một công ty bị chấm dứt, tài sản của nó được

chia ra và bán đi, giá bán sẽ thể hiện giá thanh lý của tài sản.

Phương pháp xác định giá trị thị trường của tài sản trong cổ

phần hoá DNNN hiện nay thực chất là xác định giá trị phá sản

của tài sản.

Giá trị thị trường

Giá trị thị trường hay thị giá của một tài sản là giá trị của tài sản

đó khi nó được giao dịch trên thị trường. Giá trị này được xác

định bởi những lực lượng cung và cầu hoạt động cùng nhau

trên thị trường, nơi mà người mua và người bán thương thuyết

chấp nhận một giá cả chung cho tài sản đang xem xét. Ví dụ,

giá trị thị thường của cổ phiếu HAG của CTCP Hoàng Anh Gia

Lai trong phiên đóng cửa ngày 24/4/2009 là 57.000 đồng/CP.

Giá này là kết quả của một số lượng lớn người bán và người

mua tác động lẫn nhau qua Sở GDCK TP. HCM. Về mặt lý

thuyết, tất cả các tài sản đều có giá trị thị trường. Tuy nhiên,

nhiều tài sản không có giá trị dễ quan sát vì việc mua – bán ít

xuất hiện.

Giá trị thực

Giá trị thực hay giá trị kinh tế của một tài sản là giá trị hiện tại

của những luồng tiền trong tương lai dự tính thu được từ tài sản

đó, được chiết khấu về thời điểm hiện tại với tỷ lệ lợi tức yêu

cầu thích hợp của NĐT. Giá trị này là lượng tiền mà NĐT xem là

cân bằng trong điều kiện cho trước về số lượng, thời điểm mức

độ rủi ro của những luồng tiền trong tương lai. Một khi NĐT đã

ước tính giá trị thực của một chứng khoán, NĐT sẽ so sánh với

giá trị thị trường của nó. Nếu giá trị thực lớn hơn giá trị thị

trường, chứng khoán này bị định giá thấp dưới con mắt của

NĐT và ngược lại. Cần lưu ý rằng, nếu TTCK hoạt động có hiệu

quả, giá trị thị trường và giá trị thực của chứng khoán sẽ bằng

nhau. Bất cứ lúc nào, khi giá trị thực của một chứng khoán khác

với giá thị trường hiện tại, sự cạnh tranh giữa các NĐT tìm kiếm

cơ hội thu lợi nhuận sẽ nhanh chóng đẩy giá thị trường ngược

trở lại giá trị thực.

Lưu ý

Thị trường có hiệu quả tức là thị trường trong đó giá trị tất cả

các chứng khoán tại bất cứ thời điểm nào đều phản ánh đầy đủ

tất cả những thông tin công khai sẵn có và trong một thị trường

như vậy, giá trị thị trường và giá trị thực là như nhau. Nếu các

thị trường hoạt động có hiệu quả thì sẽ cực kỳ khó khăn cho

NĐT tạo thêm lợi nhuận từ khả năng phán đoán giá, vì giá cả sẽ

phản ứng rất nhanh chóng đối với những thông tin mới