Nghiên cứu lãi suất điều hành của ngân hàng nhà nước Việt Nam giai đoạn hiện nay

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:7

Thêm vào BST

Báo xấu

9
lượt xem 2
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Trong năm 2023, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã bốn lần đưa ra các quyết định liên quan đến việc giảm lãi suất điều hành (bao gồm lãi suất cho vay trên thị trường mở (OMO), lãi suất tín phiếu, lãi suất chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn và lãi suất dự trữ bắt buộc). Bài viết tập trung nghiên cứu về các mức lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thời gian qua, nguyên nhân và tác động của việc tăng giảm lãi suất điều hành tới nền kinh tế.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Nghiên cứu lãi suất điều hành của ngân hàng nhà nước Việt Nam giai đoạn hiện nay

Trường Đại học Kinh tế Nghệ An NGHIÊN CỨU LÃI SUẤT ĐIỀU HÀNH CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM GIAI ĐOẠN HIỆN NAY Nguyễn Thị Ngọc Liên1,*, Lê Thị Dung1 Đặng Thị Thu Oanh2, Cao Thị Duyên2, Nguyễn Trần Phương Uyên2 1 Trường Đại học Kinh tế Nghệ An; 2Sinh viên Trường Đại học Kinh tế Nghệ An; * Email: nguyenthingoclien@naue.edu.vn Tóm tắt: Trong năm 2023, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã bốn lần đưa ra các quyết định liên quan đến việc giảm lãi suất điều hành (bao gồm lãi suất cho vay trên thị trường mở (OMO), lãi suất tín phiếu, lãi suất chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn và lãi suất dự trữ bắt buộc). Việc thay đổi lãi suất điều hành cùng với việc thực hiện chính sách tài khóa và các chính sách kinh tế vĩ mô khác nhằm góp phần kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, ổn định thị trường tiền tệ, tạo nên tác động tích cực tới việc hỗ trợ phục hồi tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, việc giảm lãi suất điều hành cũng không thể tránh khỏi một số tác động tiêu cực. Bài viết tập trung nghiên cứu về các mức lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thời gian qua, nguyên nhân và tác động của việc tăng giảm lãi suất điều hành tới nền kinh tế. Từ khóa: Lãi suất điều hành, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Quyết định. 1. ĐẶT VẤN ĐỀ chỉ đạo, trong khi các ngân hàng thương mại sẽ thực hiện quyết định đó. Lãi suất điều hành (LSĐH) là một công cụ và chính sách do Ngân hàng Trung Ương Tính đến cuối năm 2023, tổng phương tiện (NHTW) sử dụng nhằm điều tiết hoạt động thanh toán của các TCTD tăng 10,03%; huy tài chính và thúc đẩy phát triển kinh tế quốc động vốn của các tổ chức tín dụng tăng gia, cũng như hỗ trợ hoạt động sản xuất của 10,85%; tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế các cơ quan, tổ chức và doanh nghiệp thông đạt 11,09% so với cùng kỳ 2022 (Tổng cục qua việc điều chỉnh lãi suất giảm. Theo Vũ Thống kê, 2023). Nhìn chung, mặc dù năm Mai Chi & cs., (2022), LSĐH được các nước 2023 tình hình kinh tế xã hội trong nước còn sử dụng với mục đích cuối cùng để thực hiện nhiều khó khăn, nhưng lạm phát đã được các nhiệm vụ được giao cho NHTW, tuy có kiểm soát; thanh khoản của các tổ chức tín sự khác biệt về cách thức và tầm quan trọng dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài vẫn của các mục tiêu mà NHTW theo đuổi, nhưng được đảm bảo. Do đó, trong năm 2023, Ngân chủ yếu các NHTW thực hiện 02 nhiệm vụ hàng Nhà nước đã liên tục đưa ra các quyết chính: (i) Kiểm soát lạm phát và ổn định thị định điều chỉnh các mức lãi suất điều hành để trường tiền tệ; (ii) Hỗ trợ phát triển nền kinh tiếp tục thực hiện chủ trương của Quốc hội, tế, đảm bảo việc làm cho người dân. Lãi suất chỉ đạo của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ điều hành thường được áp dụng để định về giảm mặt bằng lãi suất, hỗ trợ người dân hướng cho lãi suất thị trường. Ở Việt Nam, và doanh nghiệp tăng khả năng tiếp cận vốn, quyết định về việc tăng hoặc giảm lãi suất góp phần phục hồi sản xuất kinh doanh. điều hành là do Ngân hàng Nhà nước đưa ra 106
Tạp chí Khoa học, Tập 3, Số 1/2024 2. NỘI DUNG mức lãi suất tối đa áp dụng cho tiền gửi bằng Việt Nam đồng của tổ chức (trừ tổ chức tín 2.1. Các văn bản pháp luật về mức lãi dụng và chi nhánh ngân hàng nước ngoài) và cá suất điều hành mới nhất hiện nay nhân tại tổ chức tín dụng và chi nhánh ngân 2.2.1. Quyết định 1123/QĐ-NHNN về hàng nước ngoài theo quy định tại thông tư giảm lãi suất tái cấp vốn 07/2014/TT-NHNN đã có sự thay đổi như sau: Ngày 16/06/2023, Ngân hàng Nhà nước - Mức lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền Việt Nam đã ban hành Quyết định 1123/QĐ- gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng NHNN về lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết giảm từ 5% xuống 4,75%/năm. khấu, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh - Mức lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp gửi bằng Việt Nam đồng tại Quỹ tín dụng thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của nhân dân và Tổ chức tài chính vi mô áp dụng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đối với tổ mức lãi suất tối đa đối với tiền gửi có kỳ hạn chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước từ 1 tháng đến dưới 6 tháng giảm từ 5,5% ngoài, quyết định này có hiệu lực ngày xuống 5,25%/năm. 19/06/2023 để thay thế cho QĐ 950/QĐ- NHNN được ban hành ngày 23/05/2023 trước 2.2.3. Quyết định 1125/QĐ-NHNN về giảm đó. Theo đó, các mức lãi suất của NHNN lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND được điều chỉnh có sự thay đổi như sau: Ngày 16/06/2023, Ngân hàng Nhà nước Việt - Lãi suất tái cấp vốn từ 5% giảm xuống Nam đã ban hành Quyết định 1125/QĐ-NHNN còn 4,5% mỗi năm. về mức lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND của TCTD đối với khách hàng vay để đáp - Lãi suất tái chiết khấu từ 3,5% giảm ứng nhu cầu vốn phục vụ một số lĩnh vực, ngành xuống còn 3% mỗi năm. kinh tế để thay thế cho Quyết định 576/QĐ- - Lãi suất cho vay qua đêm trong thanh NHNN ban hành ngày 03/4/2023. Tại quyết toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp định này, mức lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của bằng đồng Việt Nam theo quy định tại khoản 2 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đối với tổ Điều 13 Thông tư 39/2016/TT-NHNN như sau: chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước - Tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng ngoài từ 5,5% giảm xuống còn 5,0%/năm. nước ngoài (trừ Quỹ tín dụng nhân dân và Tổ 2.2.2. Quyết định 1124/QĐ-NHNN về chức tài chính vi mô) áp dụng mức lãi suất giảm lãi suất tiền gửi cho vay ngắn hạn tối đa bằng đồng Việt Nam Ngày 16/06/2023, Ngân hàng Nhà nước là 4,0%/năm, tỷ lệ này giảm 0,5% so với tỷ lệ Việt Nam đã ban hành Quyết định 1124/QĐ- lãi suất được ban hành tại Quyết định NHNN về các mức lãi suất tối đa đối với tiền 576/QĐ-NHNN ngày 03/4/2023. gửi bằng đồng Việt Nam của tổ chức, cá nhân - Quỹ tín dụng nhân dân và Tổ chức tài tại tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước chính vi mô áp dụng mức lãi suất cho vay ngắn ngoài theo quy định tại Thông tư 07/2014/TT- hạn tối đa bằng đồng Việt Nam là 5%, giảm NHNN, QĐ này có hiệu lực kể từ ngày 0,5% so với tỷ lệ lãi suất được quy định tại 19/06/2023 thay thế cho QĐ 951/QĐ-NHNN Quyết định 576/QĐ-NHNN ngày 03/4/2023. ban hành ngày 23/05/2023 trước đó. Cụ thể các 107
Trường Đại học Kinh tế Nghệ An 2.2.4. Quyết định 577/QĐ-NHNN về giảm Thường trực Chính phủ tại cuộc họp về lãi suất tiền gửi với tiền gửi bằng VND của những nhiệm vụ, giải pháp lớn ổn định kinh Kho bạc Nhà nước tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, thúc đẩy tăng trưởng và đảm bảo các cân đối lớn của nền Ngày 31/03/2023, Ngân hàng Nhà nước kinh tế trong tình hình hiện nay, thường trực Việt Nam đã ban hành Quyết định 577/QĐ- Chính phủ yêu cầu Ngân hàng Nhà nước Việt NHNN về mức lãi suất tiền gửi của Kho bạc Nam theo chức năng, nhiệm vụ, thẩm quyền Nhà nước, Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam tại được giao khẩn trương thực hiện đồng bộ, NHNN để thay thế Quyết định 1350/QĐ- hiệu quả các công cụ của chính sách tiền tệ; NHNN ban hành ngày 24/8/2021. Theo đó khẩn trương có ngay các giải pháp thiết thực, tại Quyết định 577/QĐ-NHNN, mức lãi suất cụ thể để giảm mặt bằng lãi suất; trong đó áp dụng đối với tiền gửi của KBNN, Bảo giảm lãi suất điều hành ngay trong tháng 6 hiểm tiền gửi Việt Nam tại NHNN Việt Nam năm 2023 và định hướng giảm lãi suất huy đều giảm từ mức 0,8% xuống còn 0,5% , còn động và cho vay đối với khách hàng của các lãi suất đối với tiền gửi bằng ngoại tệ của Kho tổ chức tín dụng nhằm tích cực hỗ trợ doanh bạc Nhà nước giữ ở mức 0%/năm. nghiệp, người dân phục hồi sản xuất, kinh 2.2.5. Quyết định 578/QĐ-NHNN về giảm doanh, thúc đẩy tăng trưởng; khắc phục hiệu lãi suất đối với tiền gửi bằng VND của Ngân quả ngay việc tăng trưởng tín dụng thấp như hàng Phát triển Việt Nam thời gian trước đó. Ngày 31/03/2023, Ngân hàng Nhà nước Theo Tổng cục Thống kê (2022), lạm phát Việt Nam đã ban hành Quyết định 577/QĐ- năm 2022 tăng 3,15% (đây là mức tăng thấp NHNN về mức lãi suất tiền gửi của Ngân hơn so với mục tiêu 4% mà Quốc hội đề ra). hàng Phát triển Việt Nam, Ngân hàng Chính Bình quân 5 tháng đầu năm 2023, tỷ lệ lạm sách xã hội, Quỹ tín dụng nhân dân, Tổ phát là 3,55%, có thể thấy mức độ lạm phát chức tài chính vi mô tại NHNN. Cụ thể, đã có xu hướng chậm lại. Theo thông cáo báo mức lãi suất áp dụng đối với tiền gửi bằng chí về tình hình kinh tế - xã hội quý 2 và 6 VND của Ngân hàng Phát triển Việt Nam, tháng đầu năm 2023 của Tổng cục Thống kê Ngân hàng Chính sách xã hội, Quỹ tín dụng (2023), tăng trưởng kinh tế còn nhiều khó nhân dân, Tổ chức tài chính vi mô tại khăn, từ đầu năm đến tháng 6/2023, Ngân NHNN tại Quyết định 578/QĐ-NHNN đều hàng Nhà nước đã điều chỉnh giảm 3 lần các là 0,5%/năm, so với Quyết định 1350/QĐ- mức lãi suất điều hành, đưa mặt bằng lãi suất NHNN ngày 06/8/2020 thì mức lãi suất này của các khoản cho vay mới giảm khoảng đã giảm từ 0,8%/năm xuống 0,5%/năm. 0,9% bình quân so với cuối năm 2021 để Quyết định 578/QĐ-NHNN có hiệu lực từ giảm lãi suất cho vay và thực hiện các biện ngày 03/4/2023 và thay thế Quyết định pháp tháo gỡ khó khăn cho nền kinh tế, hỗ trợ 1350/QĐ-NHNN ngày 06/8/2020. phục hồi tăng trưởng theo chỉ đạo của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ. Cùng với đó, 2.2. Nguyên nhân NHNN giảm lãi suất trong tháng 5/2023, thực hiện chỉ đạo của điều hành Ngân hàng Nhà nước, các tổ chức tín dụng đã Văn phòng Chính phủ đã ban hành văn bản có các biện pháp giảm lãi suất cho vay nhằm số 225/TB-VPCP thông báo kết luận của hỗ trợ doanh nghiệp, người dân và nền kinh 108
Tạp chí Khoa học, Tập 3, Số 1/2024 tế phục hồi sản xuất kinh doanh. Tháng tế. Năm 2023, trên cơ sở mục tiêu tăng trưởng 6/2023, NHNN đã tiếp tục ra các quyết định kinh tế năm 2023 khoảng 6,5% và lạm phát liên quan đến việc giảm lãi suất điều hành lần khoảng 4,5% được Quốc hội, Chính phủ đặt thứ 4 trong năm 2023. ra, Ngân hàng Nhà nước định hướng tăng trưởng tín dụng năm 2023 khoảng 14-15%, 2.3. Tác động của việc giảm lãi suất điều có điều chỉnh phù hợp diễn biến, tình hình hành của Ngân hàng Nhà nước tới nền thực tế (https://baochinhphu.vn/nhnn-nam- kinh tế 2023-tang-truong-tin-dung-toan-he-thong- 2.3.1. Tác động tích cực khoang-14-102230710184453473.html). Trong lần giảm lãi suất điều hành lần thứ tư, Đến ngày 30/6/2023, dư nợ tín dụng nền kinh có hiệu lực từ 19/6/2023, đã tạo điều kiện cho tế đạt trên 12,4 triệu tỷ đồng, tăng 4,73% so với các tổ chức tín dụng giảm chi phí vay từ cuối năm 2022 (https://tapchitaichinh.vn/du-no- NHNN, qua đó nâng cao hiệu quả sử dụng và tin-dung-nen-kinh-te-6-thang-dau-nam-tang-4- luân chuyển vốn của các Ngân hàng Thương 73.html). Trong đó, cơ cấu tín dụng tiếp tục tập mại (NHTM), cũng như tác động tích cực đến trung vốn cho lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh thị trường 1(nơi diễn ra các giao dịch giữa các vực ưu tiên theo chủ trương của Chính phủ, đóng định chế tài chính với doanh nghiệp và người góp tích cực vào tăng trưởng GDP cả nước. Tín dân), theo hướng tạo điều kiện để các NHTM dụng đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro được giảm lãi suất tiền gửi tổ chức kinh tế và tiền gửi kiểm soát. tiết kiệm dân cư. Với các biện pháp điều hành Đồng thời lãi suất giảm sẽ có tác động tích và chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước, về cơ bản cực một phần lên Thị trường chứng khoán mặt bằng lãi suất đã ổn định, lãi suất tiền gửi và (TTCK) và bất động sản khi mà nhà đầu tư có cho vay mới có xu hướng giảm dần cuối năm thể sẽ chuyển dịch một phần từ tiền tiết kiệm 2023. Lãi suất tiền gửi bình quân của các ngân sang chứng khoán, mua bất động sản với mong hàng thương mại ở mức khoảng 5,8%/năm muốn tìm kiếm tỷ suất sinh lời cao hơn cùng với (giảm 0,7% so với cuối năm 2022); lãi suất cho kỳ vọng về triển vọng phục hồi của TTCK hoặc vay bình quân VND ở mức khoảng 8,9%/năm chi phí mua bất động sản thấp hơn. (giảm 1,0%/năm so với cuối năm 2022) (https://baochinhphu.vn/nhnn-nam-2023-tang- Theo thống kê từ công ty chứng khoán truong-tin-dung-toan-he-thong-khoang-14 Agribank, chỉ số VN-Index có sự tương quan 102230710184453473.htm). chặt chẽ với diễn biến lãi suất. Khi lãi suất giảm sẽ có lợi hơn cho thị trường chứng Trong điều hành tín dụng: Ngân hàng Nhà khoán và ngược lại. nước đã điều hành tín dụng hợp lý, góp phần kiểm soát lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng kinh 109
Trường Đại học Kinh tế Nghệ An Bảng 1. Diễn biến VN- Index và lãi suất huy động bình quân giai đoạn 06/2000 - 06/2021 Nguồn: IMF (2021) 2.3.2. Tác động tiêu cực có khả năng tăng cao và có khả năng gây ra lạm phát, làm mất giá trị đồng tiền. Lãi suất giảm gây tác động đảo ngược tới tiết kiệm. Cụ thể, lãi suất thấp làm cho các tùy Theo Đào Hoàng Tuấn (2023), tiếp tục chọn tiết kiệm truyền thống ít hấp dẫn hơn, giảm lãi suất VND có thể gây ra tác động tiêu không khuyến khích người dân gửi tiền. Thực cực đến tỷ giá, ảnh hưởng tiêu cực đến lạm tế cho thấy, thời gian vừa qua người dân đổ phát. Các số liệu tích cực về FDI và kiều hối xô vào thị trường vàng và tạo ra cơn sốt và đã hạ sức ép lên tỷ giá trong cuối năm 2022. biến động giá liên tục. Theo tính toán, năm Tuy nhiên, rủi ro về tác động của chênh lệch 2023 vàng nhẫn có tỷ suất lợi nhuận hơn 20% lãi suất lên tỉ giá vẫn còn, thể hiện qua: (i) Tỷ còn vàng miếng 14%. Bên cạnh thị trường giá tiếp tục tăng cao trong giai đoạn gần đây; vàng thì dòng tiền cũng đang có xu hướng (ii) Khoản mục sai sót ròng trong thống kê dịch chuyển vào chứng khoán, chỉ số VN– cán cân vãng lai ở mức rất lớn, lên tới 7,5 tỷ index đã có nhiều phiên tăng điểm sau khi có USD phản ánh việc dòng vốn được chuyển ra các quyết định giảm lãi suất của NHNN đặc nước ngoài qua các kênh không chính thức biệt là vào tháng 9/2023 và những tháng đầu (World Bank, 2023). Đối với nền kinh tế Việt năm 2024. Theo đó, năm 2024, nhiều nhà đầu Nam, các biện pháp thúc đẩy tăng trưởng sử tư vẫn kỳ vọng những phân khúc này sẽ mang dụng chính sách tiền tệ trong bối cảnh hiện lại lợi nhuận hơn gửi tiết kiệm. Dòng tiền đầu nay sẽ có thể chỉ mang lại hiệu quả hạn chế, tư có xu hướng dịch chuyển từ ngân hàng do sức hấp thụ của khu vực doanh nghiệp còn sang các kênh khác khiến cho các Ngân hàng yếu, dẫn đến sự đánh đổi giữa lạm phát và tỉ gặp khó khăn trong việc huy động vốn, có khả giá cho tăng trưởng sẽ lớn hơn. năng làm giảm lợi nhuận của các Ngân hàng. 3. KẾT LUẬN Bên cạnh đó, khi người dân có xu hướng Qua bốn lần đưa ra các quyết định giảm lãi dịch chuyển dòng tiền từ tiết kiệm sang tiêu suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước Việt dùng hoặc các hình thức đầu tư khác sẽ khiến Nam, có thể thấy rằng, việc giảm lãi suất điều cho giá cả các loại hàng hóa trên thị trường hành trong thời gian qua là cần thiết, mang lại 110
Tạp chí Khoa học, Tập 3, Số 1/2024 những tác động vô cùng tích cực tới nền kinh sách của Chính phủ trong từng giai đoạn, thời tế, tuy nhiên bên cạnh đó vẫn còn tồn tại một gian tới Ngân hàng Nhà nước sẽ phải cân số tiêu cực không thể tránh khỏi. Tuy nhiên, nhắc cẩn thận và phải đảm bảo an toàn cho thị phụ thuộc vào hoàn cảnh cụ thể của quốc gia, trường tài chính, đảm bảo tăng trưởng kinh tế tình hình kinh tế, tài chính và mục tiêu chính và kiểm soát tốt lạm phát. TÀI LIỆU THAM KHẢO 1. Ngân hành Nhà nước (2023a). Quyết định 1123/QĐ-NHNN ban hành ngày 16/06/2023 về lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đối với tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài. 2. Ngân hành Nhà nước (2023b). Quyết định 1124/QĐ-NHNN ban hành ngày 16/06/2023 về các mức lãi suất tối đa đối với tiền gửi bằng đồng Việt Nam của tổ chức, cá nhân tại tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài. 3. Ngân hành Nhà nước (2023c). Quyết định 1125/QĐ-NHNN ban hành ngày 16/06/2023 về mức lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND của TCTD đối với khách hàng vay để đáp ứng nhu cầu vốn phục vụ một số lĩnh vực, ngành kinh tế. 4. Quyết định 577/QĐ-NHNN ban hành ngày 31/03/2023 về mức lãi suất tiền gửi của Kho bạc Nhà nước, Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam tại NHNN. 5. Ngân hành Nhà nước (2023d). Quyết định 578/QĐ-NHNN ban hành ngày 31/03/2023 về mức lãi suất tiền gửi của Ngân hàng Phát triển Việt Nam, Ngân hàng Chính sách xã hội, Quỹ tín dụng nhân dân, Tổ chức tài chính vi mô tại NHNN. 6. Văn phòng Chính phủ (2023). Thông báo 225/TB – VPCP ngày 15/06/2023 thông báo kết luận của thường trực Chính phủ tại cuộc họp về những nhiệm vụ, giải pháp lớn ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, thúc đẩy tăng trưởng và đảm bảo các cân đối lớn của nền kinh tế trong tình hình hiện nay. 7. Ngân hàng Thế giới (2023). Triển vọng kinh tế toàn cầu, tháng 6 năm 2023. 8. Adam Hashchyshyn, Kateryna Marushchak, Oleksandr Sukhomlyn, Andri Tarasenko (2000), Lãi suất tác động như thế nào tới tỷ giá, Visnyk of the National Bank of Ukraine, 2020, No. 250, pp. 4-14 9. Đào Hoàng Tuấn (2023). FED tăng lãi suất và tác động tới Việt Nam trong bối cảnh hiện nay, Tạp chí ngân hàng số tháng 9/2023 10. Vũ Mai Chi & Phạm Gia Khánh (2022). Xây dựng mô hình xác định lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Tạp chí Ngân hàng, số tháng 5/2022 11. https://baochinhphu.vn/nhnn-nam-2023-tang-truong-tin-dung-toan-he-thong-khoang-14- 102230710184453473.htm 12. https://tapchitaichinh.vn/du-no-tin-dung-nen-kinh-te-6-thang-dau-nam-tang-4-73.html 13. https://www.gso.gov.vn/du-lieu-va-so-lieu-thong-ke/2023/06/thong-cao-bao-chi-ve- tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-ii-va-6-thang-dau-nam-2023/ 14. https://www.gso.gov.vn/wp-content/uploads/2023/06/Sach-Nien-giam-TK-2022-final.pdf 15. https://www.imf.org/en/home 111
Trường Đại học Kinh tế Nghệ An SUMMARY RESEARCH REGULATORY INTEREST RATE OF THE STATE BANK OF VIETNAM IN THE CURRENT PERIOD Nguyen Thi Ngoc Lien1,*, Le Thi Dung1, Dang Thi Thu Oanh, Cao Thi Duyen2, Nguyen Tran Phuong Uyen2 1 Nghe An University of Economics, 2Student of Nghe An University of Economics * Email: nguyenthingoclien@naue.edu.vn In 2023, the State Bank of Vietnam made four decisions related to reducing operating interest rates (including lending interest rates on the open market (OMO), treasury bill interest rates, and discount interest rates, refinancing interest rate and required reserve interest rate). Changing operating interest rates along with the implementation of fiscal policy and other macroeconomic policies aims to contribute to controlling inflation, stabilizing the macroeconomy, stabilizing the monetary market, creating a positive impact on the economy economic growth recovery. However, reducing operating interest rates cannot avoid some negative impacts. The article focuses on researching the operating interest rates of the State Bank of Vietnam in recent times, the causes and impacts of increasing and decreasing operating interest rates on the economy. Key words: Regulatory interest rate, State bank of Vietnam, Decisions. 112