Luận văn Thạc sĩ Kế toán: Phân tích ảnh hưởng cấu trúc vốn đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả kinh doanh là một vấn đề trọng yếu mà mọi doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, cần quan tâm. Việc xác định cấu trúc vốn tối ưu không chỉ giúp giảm chi phí sử dụng vốn mà còn tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Nghiên cứu này ra đời nhằm làm rõ mối quan hệ này trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2019-2022.

Nghiên cứu này hướng đến các nhà quản lý doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, các nhà đầu tư, chuyên gia tài chính, và các nhà nghiên cứu, sinh viên trong lĩnh vực kinh tế, kế toán, tài chính muốn tìm hiểu về mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và hiệu quả kinh doanh.

Đề án này đi sâu phân tích ảnh hưởng của cấu trúc vốn đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2019-2022, sử dụng dữ liệu từ 1.589 mẫu doanh nghiệp. Nghiên cứu hệ thống hóa các lý thuyết cơ bản về cấu trúc vốn và hiệu quả kinh doanh, đồng thời khảo sát thực trạng và xu hướng biến động của các chỉ tiêu này trên thị trường Việt Nam. Với phương pháp hồi quy OLS sử dụng dữ liệu bảng, tác giả đã xây dựng mô hình nghiên cứu bao gồm các biến phụ thuộc là ROA (tỷ suất sinh lời trên tài sản) và EPS (lãi cơ bản trên cổ phiếu), các biến độc lập là tỷ lệ nợ ngắn hạn và tỷ lệ nợ dài hạn, cùng các biến kiểm soát như quy mô doanh nghiệp, tốc độ tăng trưởng và tuổi của doanh nghiệp. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng tỷ lệ nợ ngắn hạn và tỷ lệ nợ dài hạn đều có mối quan hệ ngược chiều và có ý nghĩa thống kê đối với hiệu quả kinh doanh (cả ROA và EPS), cho thấy việc sử dụng nợ quá mức có thể làm giảm hiệu quả hoạt động. Ngược lại, quy mô doanh nghiệp có tác động tích cực đáng kể đến cả ROA và EPS. Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng và tuổi của doanh nghiệp có tác động tích cực đến EPS nhưng không có ý nghĩa thống kê rõ ràng đối với ROA. Từ những phát hiện này, nghiên cứu đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc vốn như tối ưu hóa mức độ sử dụng nợ để cân bằng lợi ích từ lá chắn thuế và rủi ro tài chính, tăng cường quy mô doanh nghiệp một cách bền vững, hoàn thiện hệ thống kế toán, và thường xuyên cập nhật các chính sách kinh tế. Mục tiêu cuối cùng là nâng cao hiệu quả kinh doanh và giá trị của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.