BlỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG
LUẬN VĂN THẠC SĨ
ỨNG DỤNG MÔ HÌNH Z-SCORE TRONG ĐÁNH GIÁ
KHẢ NĂNG PHÁ SẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP
NGÀNH THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG
CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Ngành: Tài chính ngân hàng
NGUYỄN THU THẢO
Hà Nội - 2022
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG
LUẬN VĂN THẠC SĨ
ỨNG DỤNG MÔ HÌNH Z-SCORE TRONG ĐÁNH GIÁ
KHẢ NĂNG PHÁ SẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP
NGÀNH THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG
CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Ngành: Tài chính ngân hàng
Mã số: 83.40.201
Họ và tên học viên: Nguyễn Thu Thảo
Người hướng dẫn: TS Nguyễn Đình Đạt
Hà Nội – 2022
i
LỜI CẢM ƠN
Tôi xin được chân thành gửi lời cảm ơn đến thầy TS Nguyễn Đình Đạt, người
đã hướng dẫn tôi thực hiện bài luận văn Thạc sỹ này. Thầy đã luôn quan tâm, hướng
dẫn tận tình và động viên tôi trong quá trình thực hiện nghiên cứu.
Tôi xin cảm ơn các thầy cô của Trường Đại học Ngoại thương Hà Nội và Khoa
Sau Đại học đã truyền đạt những kiến thức bổ ích, tạo điều kiện thuận lợi cho tôi
trong suốt quá trình học tại trường cũng như quá trình thực hiện đề tài.
Cuối cùng, tôi xin gửi lời cảm ơn gia đình những người đã luôn bên tôi trong
mọi hoàn cảnh và cảm ơn bạn bè đã luôn bên cạnh cổ vũ, động viên tôi để vượt qua
khó khăn trong cuộc sống cũng như quá trình thực hiện luận văn. Tất cả những thiếu
sót của nghiên cứu này đều thuộc trách nhiệm của tôi và tôi mong nhận được ý kiến
đóng góp.
ii
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi được sự hỗ trợ
của Người hướng dẫn khoa học TS Nguyễn Đình Đạt. Luận văn này chưa từng được
trình nộp để lấy học vị thạc sĩ tại bất cứ một trường đại học nào. Luận văn này là công
trình nghiên cứu riêng của tôi, kết quả nghiên cứu là trung thực, trong đó không có
các nội dung đã được công bố trước đây hoặc các nội dung do người khác thực hiện
ngoại trừ các trích dẫn được dẫn nguồn đầy đủ trong luận văn.
Tôi xin chịu trách nhiệm về nghiên cứu của mình.
Tp.Hà Nội, tháng 2 năm 2022
Tác giả
Nguyễn Thu Thảo
iii
MỤC LỤC
LỜI CẢM ƠN ............................................................................................................. i
LỜI CAM ĐOAN ...................................................................................................... ii
MỤC LỤC ................................................................................................................ iii
DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT...................................................................... vi
DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU VÀ HÌNH ẢNH ............................................... vii
TÓM TẮT ................................................................................................................. ix
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ ĐỀ TÀI ................................................. 1
1.1. Tính cấp thiết của đề tài................................................................................. 1
1.2. Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu ................................................ 2
1.2.1. Mục tiêu nghiên cứu .................................................................................. 2
1.2.2. Câu hỏi nghiên cứu .................................................................................... 3
1.3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ................................................................. 5
1.3.1. Đối tượng nghiên cứu ................................................................................ 5
1.3.2. Phạm vi nghiên cứu ................................................................................... 5
1.4. Phương pháp nghiên cứu ............................................................................... 5
1.5. Cấu trúc của đề tài ......................................................................................... 6
CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN .............................................................................. 7
2.1. Tổng quan về phá sản .................................................................................... 7
2.1.1. Khái niệm, nhận định về phá sản của doanh nghiệp.................................. 7
2.1.2. Tiêu chí xác định tình trạng phá sản ........................................................ 10
2.1.3. Nguyên nhân dẫn đến phá sản doanh nghiệp........................................... 11
2.1.4. Tác động của phá sản doanh nghiệp trong nền kinh tế ............................ 15
2.2. Tổng quan về mô hình Z-score .................................................................... 16
2.2.1. Tiền đề cho nghiên cứu của Altman ........................................................ 16
2.2.2. Xây dựng mô hình Z-score ...................................................................... 18
2.2.3. Các kiểm định mô hình Z-score ............................................................... 23
2.2.4. Các mô hình Z-score điều chỉnh .............................................................. 26
2.3. So sánh mô hình Z-score và một số mô hình dùng nhận diện phá sản
khác ....................................................................................................................... 30
