i
B GIÁO DC VÀ ðÀO TO
ðI HC KINH T TP. H CHÍ MINH
Phm Th Hưng
NG DNG PHƯƠNG PHÁP ðU TƯ C PHIU CA WARREN
BUFFETT TI VIT NAM
Chuyên ngành: Kinh t tài chính – Ngân hàng
Mã s: 60.31.12
LUN VĂN THC S KINH T
NGƯI HƯNG DN KHOA HC
PGS.TS. NGUYN TH LIÊN HOA
TP. H Chí Minh – Năm 2010
ii
LI CAM ðOAN
Tôi xin cam ñoan lun văn “ng dng phương pháp ñu tư c phiu ca Warren
Buffett ti Vit Nam” là công trình nghiên cu ca riêng tôi, ñưc thc hin dư i s
hư ng d!n khoa h"c ca PGS.TS. Nguy#n Th$ Liên Hoa. Lun văn là kt qu% ca vic
nghiên cu ñ&c lp, không sao chép trái phép toàn b& hay m&t phn công trình ca b't
kỳ ai khác. Các s liu trong lun văn ñưc s) dng trung thc t* các ngun hp pháp
và ñáng tin cy.
TP. H Chí Minh, ngày 20 tháng 12 năm 2010
Tác gi% lun văn
Phm Th Hưng
iii
MC LC
Trang
Trang ph bìa i
L+i cam ñoan ii
Mc lc iii
Danh mc các ký hiu, ch, vit t-t vi
Danh mc các ñ th$ và b%ng bi.u vii
L+i m/ ñu viii
Chương I: Lí lun tng quan v phương pháp ñu tư c phiu ca WB 1
1.1 Các lí lun nn tng ca WB 1
1.1.1 Lí lun và quan ñi.m ñu tư ca Benjamin Graham 1
1.1.2 Phương pháp ñu tư ca Philip Fisher 2
1.1.3 Lí thuyt ca John Burr William 4
1.1.4 Quan ñi.m ñu tư ca Charlie Munger 5
1.1.5 S kt hp ca bn ngư+i trên 6
1.2 Tng quan phương pháp ñu tư ca WB 9
1.2.1 Công c ñu tư chính ca WB là các doanh nghip b%o hi.m 9
1.2.2 ðu tư ñ$nh hư ng kinh doanh 10
1.2.3 Quan ñi.m ca WB v0 kinh doanh 11
1.2.4 Quan ñi.m ca WB v0 qu%n lí 13
1.2.5 Quan ñi.m ca WB v0 tài chính 20
1.2.6 Quan ñi.m ca WB v0 giá tr$ 24
1.2.7 Phương pháp qu%n lí danh mc tp trung 28
Kt lun chương I 29
iv
ChươnII: Phân tích thc trng ñu tư trên TTCK CN 32
2.1 Gii thiu th trưng ch ng khoán Vit Nam 32
2.1.1 S/ giao d$ch chng khoán TP.HCM 32
2.1.2 S/ giao d$ch chng khoán Hà N&i 35
2.1.3 Nh,ng ñ1c ñi.m ca TTCK VN 37
2.2 Các phương pháp ñu tư trên th trưng hin nay 38
2.2.1 ði v i nhà ñ tư cá nhân 39
2.2.2 ði v i nhà ñu tư t chc 45
2.2.3 Nhn ñ$nh chung v0 hot ñ&ng ñu tư trên TTCK VN 49
2.3 Phân tích ưu như!c ñi"m ca các phương pháp ñu tư 50
2.3.1 Phương pháp ñu tư theo c%m tính 50
2.3.2 Phương pháp ñu tư theo ch2 s 51
2.3.3 Phương pháp ñu tư k3 thut (hay ñu tư theo xu hư ng th$ trư+ng) 52
2.3.4 Phương pháp ña dng hóa danh mc ñu tư 52
2.3.5 Phương pháp ñu tư giá tr$ 53
2.3.6 Phương pháp ñu tư t* trên xung 53
Kt lun chương II 54
Chương III : ng d#ng phương pháp ñu tư c phiu ca WB ti VN 56
3.1 Tính ưu vit ca phương pháp ñu tư ca WB 56
3.2 ng d#ng phương pháp ñu tư c phiu ca WB ti VN 57
3.2.1 Bư c 1: Không quan tâm ñn s bin ñ&ng ng-n hn trên TTCK và n0n kinh
t 58
3.2.2 Bư c 2: ðu tư ñ$nh hư ng kinh doanh, tìm hi.u k3 v0 doanh nghip trư c
khi ñu tư 59
3.2.3 Bư c 3: Xác ñ$nh th+i ñi.m thun li ñ. thc hin thương v ñu tư 66
v
3.2.4 Bư c 4: ng dng phương pháp qu%n lí danh mc tp trung 67
Kt lun chương III 68
Kt lun chung 70
Tài liu tham kho 72
Ph# l#c 1: Gi i thiu v0 xu't thân và s nghip ca WB
Ph# l#c 2: Các báo cáo tài chính doanh nghip dư i góc nhìn ca WB ca tác gi%
Mary Buffett và David Clark
Ph# l#c 3: Mô hình xác ñ$nh giá tr$ n&i ti ca doanh nghip theo phương pháp chit
kh'u dòng ti0n