BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC
---------o0o---------
LÊ MINH TRIẾT
XÂY DỰNG THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH
TẠI VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ
TP. HỒ CHÍ MINH – THÁNG 04/2014
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC
---------o0o---------
LÊ MINH TRIẾT
XÂY DỰNG THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH
TẠI VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60340201
LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ
Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS. Nguyễn Thị Nhung
TP. HỒ CHÍ MINH – THÁNG 04/2014
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của bản thân dưới sự hướng dẫn của
PGS. TS Nguyễn Thị Nhung.
Nguồn số liệu và những kiến thức nêu trong đề tài này được nghiên cứu một cách kỹ
lưỡng và được thực hiện một cách nghiêm túc, chính xác.
Tác Giả
MỤC LỤC
Trang phụ bìa
Lời cam đoan
Mục lục
Danh mục các từ viết tắt
Danh mục các bảng – đồ thị
LỜI MỞ ĐẦU .................................................................................................................. 1
CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH .. 4
1.1 Khái quát chung về thị trƣờng chứng khoán và thị trƣờng chứng khoán phái
sinh ................................................................................................................................ 4
1.1.1 Thị trường chứng khoán, thị trường chứng khoán phái sinh ............................ 4
1.1.2 Lịch sử hình thành và phát triển thị trường phái sinh ..................................... 10
1.1.3 Các công cụ chứng khoán phái sinh phổ biến hiện nay .................................. 11
1.2 Vai trò của các công cụ chứng khoán phái sinh và sự cần thiết khách quan
của việc xây dựng thị trƣờng chứng khoán phái sinh ........................................... 14
1.2.1 Phòng ngừa rủi ro ........................................................................................... 14
1.2.2 Công cụ đầu tư ................................................................................................ 15
1.2.3 Một công cụ dùng để đánh giá thị trường ....................................................... 16
1.2.4 Là động lực thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển ............................... 16
1.2.5 Tác động gián tiếp đến các công ty niêm yết và nền kinh tế .......................... 17
1.3 Điều kiện để xây dựng thị trƣờng chứng khoán phái sinh .............................. 18
1.3.1 Thị trường chứng khoán cơ sở ........................................................................ 18
1.3.2 Cơ sở pháp lý cho việc áp dụng chứng khoán phái sinh ................................ 18
1.3.3. Cơ sở hạ tầng, kỹ thuật, công nghệ cho việc áp dụng chứng khoán phái sinh
tại Việt Nam .................................................................................................... 18
1.3.4 Công bố thông tin ........................................................................................... 19
1.3.5 Hàng hóa cho Thị trường Chứng khoán phái sinh .......................................... 19
1.3.6 Nhận thức của nhà đầu tư ............................................................................... 19
1.3.7 Nguồn nhân lực phục vụ thị trường chứng khoán phái sinh .......................... 19
1.4 Kinh nghiệm xây dựng thị trƣờng chứng khoán phái sinh của một số nƣớc 20
1.4.1 Sở Giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE): .................................................. 20
1.4.2 Thị trường Chứng khoán phái sinh Hàn Quốc ............................................... 21
1.4.3 Thị trường chứng khoán phái sinh Singapore ................................................ 23
1.4.4 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam ............................................................... 25
CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG CÁC ĐIỀN KIỆN XÂY DỰNG THỊ TRƢỜNG
CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH Ở VIỆT NAM .......................................................... 30
2.1 Thực trạng thị thị trƣờng chứng khoán Việt Nam .......................................... 30
2.1.1 Thực trạng cổ phiếu niêm yết ......................................................................... 30
2.1.2 Thực trạng cổ phiếu chưa niêm yết ................................................................ 37
2.2 Thực trạng các điều kiện xây dựng thị trƣờng chứng khoán phái sinh ở Việt
Nam ............................................................................................................................. 39
2.2.1 Thị trường chứng khoán cơ sở ........................................................................ 39
2.2.2 Cơ sở pháp lý cho việc áp dụng chứng khoán phái sinh ................................ 40
2.2.3. Cơ sở hạ tầng, kỹ thuật, công nghệ cho việc áp dụng chứng khoán phái sinh
tại Việt Nam .................................................................................................... 40
2.2.4 Công bố thông tin ........................................................................................... 42
2.2.5 Hàng hóa cho Thị trường Chứng khoán phái sinh .......................................... 43
2.2.6 Nhận thức của nhà đầu tư ............................................................................... 43
2.2.7 Nguồn nhân lực phục vụ thị trường chứng khoán phái sinh .......................... 44
2.3 Những thuận lợi và khó khăn khi xây dựng thị trƣờng chứng khoán phái
sinh tại Việt Nam ....................................................................................................... 45
2.3.1 Khảo sát nhu cầu của nhà đầu tư trong việc xây dựng thị trường chứng khoán
phái sinh .......................................................................................................... 45
2.3.1 Những thuận lợi .............................................................................................. 47
2.3.2 Những khó khăn khi áp dụng chứng khoán phái sinh vào thị trường chứng
khoán Việt Nam .............................................................................................. 50
CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP XÂY DỰNG THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI
SINH TẠI VIỆT NAM ................................................................................................. 56
3.1 Định hƣớng xây dựng thị trƣờng chứng khoán phái sinh Việt Nam ............. 56
3.1.1 Thị trường chứng khoán phái sinh được hình thành và phát triển đồng bộ các
loại thị trường .................................................................................................. 56
3.1.2 Thị trường chứng khoán phái sinh phát triển lành mạnh và bền vững ........... 56
