Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 1 - ThS. Nguyễn Thị Hồng Hạnh

9/28/2016<br /> <br /> VAI TRÒ CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH<br /> <br /> TRƯỜNG ĐẠI HỌC PHAN THIẾT<br /> <br />  Mục tiêu của quản trị tài chính<br />  Quản trị tài chính là gì?<br />  Tổ chức chức năng quản trị tài chính<br /> <br /> TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRN<br /> Ổ<br /> Ề<br /> Ả<br /> TÀI CHÍNH<br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh - 2016<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br />  Ví dụ 1: Tại công ty A, ngày 31.12.20x5, có:<br /> <br /> Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp<br /> Tối đa hóa l i nhuận<br /> đ hó lợi h ậ<br /> Tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn<br /> Tối thiểu hóa tài sản đầu tư<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> TỐI ĐA HÓA GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP<br /> <br /> MỤC TIÊU CỦA DOANH NGHIỆP<br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> 2<br /> <br />  Tổng tài sản: 300 tỷ<br />  Goodwill:<br /> 180 tỷ<br />  Giá trị công ty: 480 tỷ<br /> <br /> 3<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 1<br /> <br /> 4<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> TỐI ĐA HÓA GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP<br /> <br /> LỢI NHUẬN VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP<br /> <br />  Ví dụ 2: Nhãn hiệu sản phẩm sữa tắm X tại công ty A,<br /> <br />  Tối đa hóa lợi nhuận<br />  Mục tiêu chính của DN là tối đa hóa lợi<br />  Vấn đề đặt ra:<br /> • LN năm nào? Tương lai LN ra sao?<br /> • LN có thể tăng/giảm?<br /> ó<br /> h<br /> há<br /> • LN có thể th đổi d th đổi phương pháp kế<br /> thay<br /> do thay<br /> toán<br /> • Sự thay đổi môi trường kinh doanh, thể chế...<br /> <br /> ngày 31.12.20x5, được đánh giá như sau:<br /> g y<br /> ,<br /> ợ<br /> g<br /> • Công ty M đánh giá<br /> <br /> • Công ty N đánh giá<br /> <br /> • Nhãn hiệu:<br /> <br /> 2 tỷ<br /> <br /> • Nhãn hiệu:<br /> <br /> 2,6 tỷ<br /> <br /> • Uy tín Cty:<br /> y<br /> y<br /> <br /> 3 tỷ<br /> ỷ<br /> <br /> • Uy tín Cty:<br /> y<br /> y<br /> <br /> 2,8 tỷ<br /> ỷ<br /> <br /> • Tổng giá trị: 5 tỷ<br /> <br /> • Tổng giá trị: 5,4 tỷ<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 5<br /> <br /> 6<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> LỢI NHUẬN VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP<br /> <br /> TỐI THIỂU HÓA CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN<br /> <br /> • Tối đa hóa lợi nhuận một cổ phiếu: Là tối đa hóa LN<br /> ợ<br /> p<br /> g<br /> sau thuế được chia cho mỗi cổ phiếu đang lưu hành<br /> • Vấn đề đặt ra:<br /> • Có yếu tố thời gian<br /> • Mục tiêu và yếu tố rủi ro<br /> • Chính sách chi trả cổ tức<br /> <br />  Tổ chức và huy động vốn<br /> TD Ngân hàng<br /> NỢ PHẢI TRẢ<br /> <br /> TD thương mại<br /> <br /> VỐN<br /> <br /> Quyết định tài trợ<br /> <br /> Vốn điều lệ<br /> ệ<br /> VỐN CHỦ SỞ HỮU<br /> <br /> Chi <br /> phí <br /> sử <br /> dụng <br /> vốn?<br /> ố ?<br /> <br /> LN để lại<br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 7<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 2<br /> <br /> 8<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> TỐI THIỂU HÓA TÀI SẢN ĐẦU TƯ<br /> Sử dụng vốn<br /> <br /> Tiền và ĐTNH<br /> <br /> TS LƯU ĐỘNG<br /> <br /> Nợ phải thu<br /> <br /> Tổng <br /> Tổng<br /> <br /> Hàng tồn kho<br /> <br /> VỐN<br /> <br /> tài <br /> <br /> Quyết định tài trợ<br /> <br /> Tối đa hóa giá trị hoạt động của<br /> doanh nghiệp<br /> <br /> sản <br /> Máy móc, TB<br /> y<br /> ,<br /> <br /> TS CỐ ĐỊNH<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> MỤC TIÊU CỦA DOANH NGHIỆP<br /> <br /> Nhà xưởng, kho<br /> Phương tiện vc...<br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> ầ<br /> đầu <br /> <br /> Giá trị được tạo ra khi tối đa hóa giá<br /> cổ phiếu của các cổ đông hiện hữu<br /> <br /> tư ?<br /> 9<br /> <br /> 10<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> TỐI ĐA HÓA GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP<br />  Quan tâm đến:<br /> <br /> •<br /> •<br /> •<br /> •<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> MỤC TIÊU TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP<br /> Sử dụng vốn<br /> <br /> Lợi nhuận và EPS của hiện tại và tương lai<br /> Yếu tố thời gian và rủi ro của LN và EPS<br /> Chính sách cổ tức<br /> Và tất cả các yếu tố có liên quan<br /> <br /> Tổ chức và huy động vốn<br /> <br /> TÀI SẢN LƯU <br /> TÀI SẢN LƯU<br /> ĐỘNG<br /> <br /> NỢ PHẢI TRẢ<br /> <br /> VỐN<br /> TÀI SẢN<br /> TÀI SẢN <br /> CỐ ĐỊNH<br /> <br />  Giá cổ phiếu đo lường hoạt động kinh doanh<br /> <br /> VỐN CHỦ <br /> VỐN CHỦ<br /> SỞ HỮU<br /> Quyết định  tài trợ<br /> <br /> Quyết định đầu tư<br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 11<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 3<br /> <br /> 12<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH LÀ GÌ?<br /> <br /> Chieán löôïc taøi chính<br /> <br /> Lien<br /> Lieân quan ñen vieäc Ñaàu tö, Taøi trô , vaø<br /> ñeán<br /> Ñau tö Tai trôï va<br /> Quaûn trò taøi saûn vôùi moät muïc tieâu chung<br /> <br /> Raøng buoäc<br /> beân ngoaøi<br /> Khaû naêng<br /> sinh lôïïi<br /> <br /> Laø phöôngthöùc quaûn lyù nguoàn löïc vaø<br /> nguoààn hình thaønh nhaèèm ñaït moät muïc<br /> tieâu chung<br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> MỐI QUAN HỆ GiỮA QĐ TÀI CHÍNH VÀ GIÁ TRỊ DN<br /> <br /> Quyeát ñònh taøi chính<br /> • Quyeát ñònh ñaàu tö<br /> • Quyeát ñònh taøi trôï<br /> • Quyeát ñònh quaûn lyù TS<br /> <br /> Raøng buoäc<br /> beân trong<br /> Ruûi ro<br /> <br /> Giaù trò doanh nghieäp<br /> 13<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ<br /> <br /> 14<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> QUYẾT ĐỊNH TÀI TRỢ<br /> <br /> Laøø quyeát ñònh quan troïng nhaát<br /> • Möùc taøi saûn ñaàu tö toái öu?<br /> • Thaønh phaàn cuûa caùc loaïi taøi saûn?<br /> • Taøi saûn naøo caàn loaïi boû, thay theá hay<br /> giaûûm thi åu?<br /> i<br /> thieå<br /> <br /> Phaûûn aùùnh caùùc thaøønh phaààn cuûûa nguoààn<br /> von,<br /> voáán bao goààm caùùc khoaûûn nô ï vaøø voáán<br /> gom cac khoan nôï va von<br /> chuûû sôûû höõu<br /> • Hình thöùc taøi trôï naøo toát nhaát?<br /> • Hình thöùc taøi trôïï hoãn hôïïp naøo toát?<br /> • Chính saùch coå töùc naøo laø toát nhaát?<br /> • Caùc quyõ ñöôïc hình thaønh nhö theá naøo?<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 15<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 4<br /> <br /> 16<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> QUYẾT ĐỊNH QUẢN LÝ TÀI SẢN<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> QUẢN TRỊ SO VỚI CÁC CỔ ĐÔNG<br /> <br />  Taøi saûn phaûi ñöôïc quaûn lyù sao coù hieäu quaû nhaát ?<br /> <br /> Cong<br /> Coâng ty hieän ñai<br /> ñaïi<br /> <br />  Nhaø quaûn trò taøi chính phaûi chòu traùch nhieäm ñieàu haønh<br /> Nha quan<br /> tai<br /> phai<br /> trach<br /> ñieu hanh<br /> caùc taøi saûn hieän höõu naøy.<br />  Quaûn trò taøi saûn löu ñoäng coù taàm quan troïng hôn so vôùi<br /> taøi saûn coá ñònh.<br /> <br /> Caùc coå<br /> ñoâng<br /> <br /> Quaûn trò<br /> <br /> Toàn taïi khoaûng caùch giöõa caùc chuû sôû höõu vaø<br /> caùc nhaø quaûn lyù<br /> 17<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 18<br /> <br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> TỔ CHỨC CHỨC NĂNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> TỔ CHỨC CHỨC NĂNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH<br /> Giaùm ñoác taøi<br /> chính (CFO)<br /> <br /> HỘI ĐỒNG QUẢN TRN<br /> <br /> Giám đốc<br /> sản xuất<br /> <br /> Giám đốc<br /> tài chính<br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> Keá toaùn tröôûng<br /> <br /> Toång thuû quyõ<br /> <br /> TỔNG GIÁM ĐỐC<br /> <br /> Giám đốc<br /> Marketing<br /> 19<br /> <br /> • Hoaïch ñònh NS voán ÑTDH<br /> • Quaûn trò tieàn maët vaø ÑTNH<br /> • Quaûn trò tín duïng vaø toàn kho<br /> p<br /> p<br /> • Chính saùch phaân phoái coå töùc<br /> • Phaân tích vaø hoaïch ñònh TC<br /> • Quaûn trò quõy höu trí<br /> • Quaûn lyù baûo hieåm vaø ruûi ro<br /> • Phaân tích vaø hoaïch ñònh thueá<br /> • Quan heä coâng ty CK vaø NHTM<br /> • Quan heä vôùi caùc coå ñoâng<br /> <br /> 5<br /> <br /> • Keá toaùn taøi chính,<br /> • Keá toaùn quaûn trò<br /> • Quaûn trò chi phí<br /> • X û l ù d õ lieääu<br /> Xöû lyù döõ li<br /> • Soå keá toaùn<br /> • Kieåm soaùt noäi boä<br /> • Baùo caùo taøi chính<br /> • Chuaån bò caùc döï baùo<br /> ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh<br /> <br /> 20<br /> <br />