BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH

TRẦN ANH VŨ
CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN VIỆC NẮM GIỮ TIỀN MẶT
CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT
TẠI VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH

TRẦN ANH VŨ
CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN VIỆC NẮM GIỮ TIỀN MẶT
CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT
TẠI VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
PGS. TS TRẦN THỊ THÙY LINH
TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan rằng đây là công trình nghiên cứu của tôi, có sự hỗ trợ từ người
hướng dẫn khoa học là PGS. TS Trần Thị Thùy Linh. Các nội dung nghiên cứu và
kết quả trong đề tài này là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất cứ
công trình khoa học nào. Số liệu sử dụng trong việc chạy mô hình được chính tác
giả thu thập và ghi nguồn gốc rõ ràng, các số liệu khác phục vụ cho việc phân tích,
nhận xét, đánh giá được thu thập từ các nguồn khác nhau và đã ghi trong phần tài
liệu tham khảo.
Nếu phát hiện có bất kỳ sự gian lận nào, tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm trước
hội đồng nhà trường.
TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2014
Người cam đoan
Trần Anh Vũ
MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT
DANH MỤC BẢNG BIỂU
TÓM TẮT ..................................................................................................................... 1
CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN CÁC NỘI DUNG CỦA LUẬN VĂN
VÀ CÁC VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU .............................................................................. 2
1.1 Lý do chọn đề tài: ................................................................................................ 2
1.2 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu: .................................................... 3
1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu: ....................................................................................... 3
1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu: ........................................................................................ 3
1.3 Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu: ..................................................................... 3
1.3.1 Đối tượng nghiên cứu: ..................................................................................... 3
1.3.2 Phạm vi nghiên cứu: ........................................................................................ 4
1.4 Phƣơng pháp nghiên cứu .................................................................................... 4
1.5 Điểm mới của đề tài: ............................................................................................ 4
1.6 Bố cục bài nghiên cứu: ........................................................................................ 4
CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM
TRƢỚC ĐÂY ................................................................................................................ 6
2.1 Lý thuyết nền ........................................................................................................ 6
2.1.1 Lý thuyết đánh đổi (Trade-offTheory) ............................................................ 6
2.1.2 Lý thuyết trật tự phân hạng (Pecking OrderTheory) ....................................... 7
2.1.3 Lý thuyết dòng tiền tự do (Free CashFlow Theory) ....................................... 8
2.1.4 Động cơ nắm giữ tiền mặt ............................................................................... 9
2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm trƣớc đây........................................................... 11
2.3 Tóm lƣợc kết quả nghiên cứu ........................................................................... 16
CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ...................................................... 17
3.1 Nguồn dữ liệu và phƣơng pháp thu thập dữ liệu: .......................................... 17
3.2 Các biến và giả thuyết nghiên cứu ................................................................... 18
3.2.1 Các biến sử dụng trong mô hình nghiên cứu ................................................ 18
3.2.2 Các giả thuyết nghiên cứu và kỳ vọng dấu ................................................... 21
3.3 Mô hình nghiên cứu:.......................................................................................... 22
3.4 Phƣơng pháp phân tích mô hình hồi quy ........................................................ 24
3.4.1 Giới thiệu sơ lược .......................................................................................... 24
3.4.2 Mô hình hồi quy Pooled ................................................................................ 25
3.4.3 Mô hình tác động cố định (FEM) .................................................................. 25
3.4.4 Mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) ............................................................ 26
3.4.5 So sánh và lựa chọn FEM và REM ............................................................... 27
3.4.6 Phương pháp bình phương nhỏ nhất tổng quát (GLS): ................................. 28
3.5 Phƣơng pháp kiểm định mô hình ..................................................................... 29
KẾT LUẬN CHƢƠNG 3: ....................................................................................... 32
CHƢƠNG 4: NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ............................ 33
4.1 Phân tích thống kê mô tả: ................................................................................. 33
4.1.1 Thống kê mô tả mẫu: ..................................................................................... 33
4.1.2 Các chỉ tiêu thống kê mô tả biến: .................................................................. 36
4.2 Kết quả nghiên cứu: .......................................................................................... 41