Luận văn Thạc sĩ: Ảnh hưởng của chính sách cổ tức đến giá cổ phiếu của các ngân hàng niêm yết tại Việt Nam

Nghiên cứu về ảnh hưởng của chính sách cổ tức (CSCT) đến giá cổ phiếu luôn là một chủ đề trọng yếu trong lĩnh vực tài chính, đặc biệt đối với ngành ngân hàng, nơi sự minh bạch và ổn định tài chính là tối quan trọng. Các ngân hàng niêm yết (NHNY) tại Việt Nam đang phải đối mặt với áp lực kép từ nhà đầu tư và cơ quan quản lý trong bối cảnh hội nhập kinh tế và yêu cầu về an toàn vốn ngày càng cao. Mặc dù vai trò của CSCT trong việc cân bằng lợi ích các bên và đảm bảo tuân thủ đã được ghi nhận, các nghiên cứu thực nghiệm chuyên sâu về tác động của nó đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu trong bối cảnh Việt Nam vẫn còn hạn chế. Luận văn này nhằm mục đích lấp đầy khoảng trống nghiên cứu đó bằng cách phân tích định lượng mức độ ảnh hưởng của CSCT đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu của các NHNY, từ đó đề xuất các hàm ý chính sách phù hợp.

Nhà nghiên cứu, học giả trong lĩnh vực tài chính - ngân hàng, quản lý ngân hàng, nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Luận văn này tiến hành nghiên cứu sâu rộng về ảnh hưởng của chính sách cổ tức (CSCT) đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu của 27 ngân hàng niêm yết (NHNY) tại Việt Nam trong giai đoạn từ 2015 đến 2024. Mục tiêu chính là đo lường mức độ tác động này và đề xuất các hàm ý chính sách nhằm giúp các NHNY duy trì tỷ suất sinh lời cổ phiếu ổn định. Nghiên cứu được xây dựng trên cơ sở tổng hợp lý thuyết nền tảng và lược khảo các công trình trong nước và quốc tế để hình thành mô hình và giả thuyết. Các biến số được xem xét bao gồm tỷ suất sinh lời cổ phiếu (SR) làm biến phụ thuộc, và các biến độc lập như lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ lệ lạm phát (F), và tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP).

Kết quả thực nghiệm của luận văn chỉ ra rằng tỷ lệ chi trả cổ tức và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) có ảnh hưởng tích cực và có ý nghĩa thống kê đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu. Ngược lại, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ lệ lạm phát và tốc độ tăng trưởng kinh tế lại cho thấy tác động tiêu cực đến biến phụ thuộc này. Những phát hiện này cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách các yếu tố nội tại của ngân hàng và các yếu tố vĩ mô tác động đến thị trường chứng khoán ngân hàng tại Việt Nam. Về mặt ứng dụng, nghiên cứu này đóng góp vào cơ sở lý luận về CSCT và giá cổ phiếu, đồng thời cung cấp những khuyến nghị thiết thực cho các nhà quản lý ngân hàng trong việc hoạch định chính sách cổ tức hiệu quả và cho các nhà đầu tư trong việc đưa ra quyết định đầu tư thông minh, nhằm tối ưu hóa tỷ suất sinh lời cổ phiếu trong một thị trường có nhiều biến động như Việt Nam.