Luận văn Thạc sĩ Kế toán: Các yếu tố tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên Sàn chứng khoán TP.HCM

Chia sẻ: Thanh Linh | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:95

Thêm vào BST

Báo xấu

32
lượt xem 6
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Luận văn nghiên cứu nhằm giải quyết các mục tiêu sau: Tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM; dựa trên những kết quả nghiên cứu có được, đề xuất các kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Luận văn Thạc sĩ Kế toán: Các yếu tố tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên Sàn chứng khoán TP.HCM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP.HCM HỒ THỊ LOAN ANH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN HOUSE LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành : KẾ TOÁN Mã số ngành : 60340301 TP. HỒ CHÍ MINH, năm 2016
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP.HCM HỒ THỊ LOAN ANH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN HOUSE LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành : KẾ TOÁN Mã số ngành : 60340301P HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. TS. NGUYỄN MINH HÀ TP. HỒ CHÍ MINH, năm 2016
CÔNG TRÌNH ĐƯỢC HOÀN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP. HCM Cán bộ hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Minh Hà (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị và chữ ký) Luận văn Thạc sĩ được bảo vệ tại Trường Đại học Công nghệ TP.HCM ngày 26 tháng 03 năm 2016. Thành phần Hội đồng đánh giá Luận văn Thạc sĩ gồm: (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị của Hội đồng chấm bảo vệ Luận văn Thạc sĩ) TT Họ và tên Chức danh Hội đồng 1 PGS.TS. PHAN ĐÌNH NGUYÊN Chủ tịch 2 PGS.TS. LÊ QUỐC HỘI Uỷ viên 3 TS. HÀ VĂN DŨNG Phản biện 1 4 PGS.TS. VƯƠNG ĐỨC HOÀNG QUÂN Phản biện 2 5 TS. NGUYỄN QUYẾT THẮNG Thư ký Xác nhận của Chủ tịch Hội đồng đánh giá Luận sau khi Luận văn đã được sửa chữa (nếu có). Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV
TRƯỜNG ĐH CÔNG NGHỆ TP. HCM CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM PHÒNG QLKH - ĐTSĐH Độc lập - Tự do - Hạnh phúc TP. HCM, ngày 17 tháng 03 năm 2015 NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: HỒ THỊ LOAN ANH Giới tính: Nữ Ngày, tháng, năm sinh: 13/12/1979 Nơi sinh: Vĩnh Long Chuyên ngành: Kế toán MSHV: 1341850062 I- Tên đề tài: Các yếu tố tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên chứng khoán TP.HCM II- Nhiệm vụ và nội dung: Nghiên cứu các yếu tố tác động đến tăng trưởng của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM. Dựa trên các lý thuyết về hiệu quả kinh doanh, các nghiên cứu trước đây trên thế giới cũng như ở Việt Nam, tác giả xây dựng mô hình nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh công ty. Với số liệu thu thập của 106 công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM trong thời gian 2012 - 2014. Thông qua xử lý số liệu bằng phần mềm SPSS 20.0, tác giả đã tìm ra các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của công ty và từ đó đưa ra một số giải pháp nhằm làm tăng hiệu quả kinh doanh của các công ty niêm yết. III- Ngày giao nhiệm vụ: 17/03/2015 IV- Ngày hoàn thành nhiệm vụ: 12/01/2016 V- Cán bộ hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Minh Hà CÁN BỘ HƯỚNG DẪN KHOA QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH (Họ tên và chữ ký) (Họ tên và chữ ký)
i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài Các yếu tố tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các số liệu, kết quả nêu trong Luận văn là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nào. Tôi xin cam đoan rằng, mọi sự giúp đỡ cho việc thực hiện Luận văn này đã được cảm ơn và các thông tin trích dẫn trong Luận văn đã được ghi rõ nguồn gốc. TP. Hồ Chí Minh, ngày 12 tháng 01 năm 2016 Học viên thực hiện Hồ Thị Loan Anh
ii LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên tôi xin trân trọng cảm ơn Thầy Hiệu trưởng và Ban Giám hiệu trường Đại học Công nghệ TP. Hồ Chí Minh đã tổ chức và tạo nhiều điều kiện thuận lợi cho tôi được có cơ hội học lớp Cao học kế toán niên khoá 2013 - 2015 tại trường. Đồng thời tôi xin chân thành cảm ơn đến toàn thể Quý Thầy Cô, những người đã truyền đạt kiến thức cho tôi trong suốt thời gian theo học cao học tại trường Đại học Công nghệ TP. Hồ Chí Minh. Tôi vô cùng biết ơn đến Thầy PGS.TS. Nguyễn Minh Hà, người đã tận tình hướng dẫn, giúp đỡ tôi trong suốt quá trình thực hiện Luận văn này. Tôi xin cảm ơn tất cả các bạn đồng nghiệp trong cơ quan, các bạn trong lớp học đã cùng nhau học tập, cùng nhau chia sẻ kinh nghiệm trong công việc. Sau cùng, tôi xin gởi lời cảm ơn đến gia đình tôi, những người thân luôn bên cạnh động viên, hỗ trợ tôi thường xuyên, luôn cho tôi tinh thần làm việc trong suốt quá trình học tập và hoàn thành luận văn này. TP. Hồ Chí Minh, ngày 12 tháng 01 năm 2016 Học viên thực hiện Hồ Thị Loan Anh
iii TÓM TẮT Bài nghiên cứu này xem xét các yếu tố tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM. Mẫu gồm 318 quan sát nghiên cứu dữ liệu của 106 doanh nghiệp trong giai đoạn 2012 - 2014. Mô hình nghiên cứu được xây dựng bởi 10 nhân tố ảnh hưởng: Tốc độ tăng trưởng doanh thu, đòn bẩy tài chính, tài sản cố định trên tổng tài sản, khả năng thanh toán, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay nợ phải thu, quy mô doanh nghiệp, thời gian hoạt động, sở hữu nhà nước và ngành nghề kinh doanh. Mô hình nghiên cứu được thực hiện hồi quy bằng phần mềm thống kê SPSS 20.0. Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng, Lợi nhuận trung bình trên vốn chủ sở hữu là 8,7% và lợi nhuận trung bình của tổng tài sản là 5,5%. Biến tăng trưởng doanh thu, vòng quay hàng tồn kho, quy mô doanh nghiệp, tỷ lệ sở hữu nhà nước và ngành nghề có mối tương quan dương đến hiệu quả kinh doanh. Biến đòn bẩy tài chính và tỷ trọng tài sản cố định trên tổng tài sản có mối tương quan âm đến hiệu quả kinh doanh. Biến khả năng thanh toán, vòng quay nợ phải thu và thời gian hoạt động không có tác động đến hiệu quả kinh doanh. Từ kết quả nghiên cứu này, tác giả đưa ra các giải pháp tác động đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán TP. Hồ Chí Minh như các giải pháp làm tăng lợi nhuận, xác định cơ cấu đòn bẩy tài chính hợp lý, vòng quay hàng tồn kho.
iv ABSTRACT This paper examines factors affecting the firm’s performances listed on TP.HCM Stock Exchange. Sample of 318 observations of 106 companies for the period of 2012-2014. Research model was designed by 10 Factors affecting include: Sales growth, financial leverage, fixed asstes to total assets, current liquidity ratio, inventory turnover, receivable turnover, firm size, firm age, state ownership and firm kind. Research model was done regression analysis by SPSS 20.0 statistical software. The study results showed that the average return on equity is 8,7% and the average return on total assets is 5,5%. Variables sales growth, inventory turnover, firm size, state ownership and firm kind have a positive relationship to firm’s performance. Variables financial leverage, fixed asstes to total assets have negative relationship to firm’s performance. Variables current liquidity ratio, receivable turnover and firm age non-significant relationship to firm’s performance. From the results of this research, the authors offer a number of solutions relating to firm’s performance for firms listed on TP.HCM Stock Exchange as: increase profitability, determination of reasonable financial leverage, inventory turnover.
v MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN ....................................................................................................... i LỜI CẢM ƠN ............................................................................................................ ii TÓM TẮT ................................................................................................................. iii ABSTRACT .............................................................................................................. iv MỤC LỤC ...................................................................................................................v DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ........................................................................ viii DANH MỤC CÁC BẢNG........................................................................................ ix DANH MỤC CÁC HÌNH ...........................................................................................x CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU .........................................................................................1 1.1. Đặt vấn đề .........................................................................................................1 1.2. Tính cấp thiết của đề tài ....................................................................................1 1.3. Câu h i nghiên cứu ...........................................................................................2 1.4. Mục tiêu nghiên cứu .........................................................................................2 1.5. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ....................................................................2 1.6. Phương pháp nghiên cứu ..................................................................................3 1.7. Ý nghĩa đề tài nghiên cứu .................................................................................3 1.8. Kết cấu luận văn ...............................................................................................3 CHƯƠNG 2. CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ..................5 2.1. Cơ sở lý thuyết về hiệu quả hoạt động kinh doanh ..........................................5 2.1.1. Khái niệm hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp ...................5 2.2.2. Lý thuyết về hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp .................................6 2.2. Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh ............................7 2.2.1. Tốc độ tăng trưởng .....................................................................................7 2.2.2. Đòn bẩy tài chính .......................................................................................7 2.2.3. Tỷ trọng Tài sản cố định.............................................................................8 2.2.4. Khả năng thanh toán ...................................................................................8 2.2.5. Vòng quay hàng tồn kho ............................................................................9 2.2.6. Vòng quay nợ phải thu .............................................................................10 2.2.7. Quy mô doanh nghiệp ..............................................................................10 2.2.8. Thời gian hoạt động..................................................................................11
vi 2.2.9. Sở hữu nhà nước .......................................................................................11 2.2.10. Ngành nghề.............................................................................................12 2.3. Các nghiên cứu thực nghiệm trước đây ..........................................................12 CHƯƠNG 3. PHƯƠNG PHÁP VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU .............................29 3.1. Quy trình nghiên cứu ......................................................................................29 3.2. Dữ liệu nghiên cứu .........................................................................................30 3.3. Phương pháp xử lý dữ liệu..............................................................................30 3.4. Mô hình nghiên cứu ........................................................................................30 3.5. Mô tả các biến trong mô hình và phương pháp đo lường...............................32 3.5.1. Biến phụ thuộc..........................................................................................32 3.5.2. Các biến độc lập .......................................................................................32 CHƯƠNG 4. PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ...........................................39 4.1. Phân tích thống kê mô tả các biến trong mô hình nghiên cứu........................39 4.1.1. Phân tích thống kê các biến ......................................................................39 4.1.2. Phân tích thống kê hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp sản xuất và phi sản xuất ...............................................................................................................41 4.1.3. Phân tích thống kê hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp có tỷ lệ sở hữu nhà nước và không có sở hữu nhà nước .............................................................41 4.1.4. Phân tích thống kê hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp sản xuất và phi sản xuất có tỷ lệ sở hữu nhà nước hoặc không có tỷ lệ sở hữu nhà nước ....42 4.2. Phân tích tương quan giữa các biến ................................................................43 4.3. Kiểm tra đa cộng tuyến ...................................................................................45 4.4. Hồi quy tuyến tính các biến trong mô hình ....................................................45 4.4.1. Đánh giá độ phù hợp của mô hình ...........................................................49 4.4.2. Kiểm tra tự tương quan ............................................................................49 4.4.3. Phân tích các biến có ý nghĩa ...................................................................50 4.4.4. Phân tích các biến không có ý nghĩa ........................................................55 CHƯƠNG 5. KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP .............................................................58 5.1. Kết luận ...........................................................................................................58 5.2. Giải pháp gợi ý ...............................................................................................59 5.3. Hạn chế ...........................................................................................................61
vii 5.4. Hướng nghiên cứu tiếp theo ...........................................................................61 TÀI LIỆU THAM KHẢO .........................................................................................63
viii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Các từ Tiếng Anh Tiếng Việt viết tắt TP.HCM Thành phố Hồ Chí Minh Statistical Package for the Social Phần mềm phân tích thống kê SPSS Sciences SIZE Firm size Quy mô doanh nghiệp ROE Return on Equity Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu LEV Leverage Đòn bẩy tài chính ROA Return on Assets Lợi nhuận trên tài sản SG Sales growth Tốc độ tăng trưởng doanh thu IT Inventory turnover Vòng quay hàng tồn kho TANG Tangible assets ratio Tỷ số tài sản cố định trên tổng tài sản AGE Firm age Tuổi công ty GOV Government Sở hữu Nhà nước KIND Đặc điểm ngành nghề công ty RT Receivable Turnover Vòng quay nợ phải thu LIQ Liquity Khả năng thanh toán VIF Variance Inflation Factor Hệ số phóng đại phương sai OLS Ordinary Least Squares Bình phương tối thiểu
ix DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1. Tổng hợp các nghiên cứu trước đây .........................................................19 Bảng 3.1. Tổng hợp các biến trong mô hình nghiên cứu ..........................................37 Bảng 4.1. Bảng phân tích thống kê mô tả .................................................................39 Bảng 4.2. Bảng thống kê hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp sản xuất và phi sản xuất .....................................................................................................................41 Bảng 4.3. Bảng thống kê hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp có sở hữu Nhà nước và không có sở hữu Nhà nước ..........................................................................42 Bảng 4.4. Bảng thông kê kết hợp giữa biến hiệu quả hoạt động, ngành nghề và sở hữu nhà nước.............................................................................................................42 Bảng 4.5. Ma trận tương quan của các biến độc lập trong mô hình nghiên cứu .....44 Bảng 4.6. Kết quả hồi quy theo biến phụ thuộc ROE ...............................................46 Bảng 4.7. Kết quả hồi quy theo biến phụ thuộc ROA ...............................................47 Bảng 4.8. Bảng tổng hợp mô hình ROE và ROA ......................................................48
x DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu ................................................................................29 Hình 3.2. Mô hình nghiên cứu ..................................................................................31
1 CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU 1.1. Đặt vấn đề Hiệu quả hoạt động kinh doanh là vấn đề cơ bản về sản xuất kinh doanh của một hình thái kinh tế xã hội. Các chủ thể tham gia vào nền kinh tế tiến hành sản xuất kinh doanh luôn phải đặt mục tiêu hiệu quả lên hàng đầu, cùng với việc nâng cao trình độ, năng suất và chất lượng. Một doanh nghiệp (DN) hoạt động đạt được những hiệu quả tốt là DN th a mãn tối đa nhu cầu về hàng hóa dịch vụ của xã hội và thu được nhiều lợi nhuận nhất, đem lại hiệu quả kinh tế xã hội cao nhất. Có thể nói, mục đích chính của hiệu quả trong DN chính là lợi nhuận và nó luôn là mục tiêu trước mắt, lâu dài và liên tục trong hoạt động kinh doanh của mọi DN Có nhiều yếu tố tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của DN, yếu tố đó nó có thể đến từ môi trường bên ngoài DN như: tình hình kinh tế, chính trị, xã hội; chính sách ưu đãi của Nhà nước…. Hoặc nó có thể xuất phát từ chính bên trong DN như: Việc sử dụng vốn có hiệu quả hay không; huy động vốn; năng lực tài chính; công nghệ; nhân sự và tổ chức quản lý… Từ đó cho thấy các DN phải có hướng phát triển mới, thay đổi suy nghĩ chứ không thể cứ làm theo kiểu cảm tính, truyền thống cứ làm rồi dần dần rút kinh nghiệm…. Như vậy, để hoạt động có hiệu quả các DN phải thông qua nghiên cứu, phân tích, đánh giá toàn bộ quá trình hoạt động kinh doanh của DN dựa trên số liệu của kế toán cung cấp, từ đó các DN mới có thể khai thác và hiểu rõ được hết những tiềm năng chưa được phát hiện. Cũng từ đây các DN mới thấy rõ được nguyên nhân, nguồn gốc của vấn đề phát sinh và có giải pháp cụ thể để nâng cao hiệu quả kinh doanh. 1.2. Tính cấp thiết của đề tài Cạnh tranh là một xu thế tất yếu trong nền kinh tế thị trường, cạnh tranh là yếu tố bắt buộc đối với các DN và là động lực thúc đẩy các DN tự vươn lên để khẳng định mình, để tồn tại và phát triển. Chính vì lý do đó các DN trong nước cần phải hoạt động có hiệu quả mới có thể đứng vững trên thị trường, mới đủ sức cạnh tranh với các DN nước ngoài đầu tư vốn vào Việt Nam, từ đây các DN còn có điều kiện tích lũy, mở rộng sản xuất kinh doanh, đảm bảo được đời sống cho người lao động và làm tròn nghĩa vụ với Nhà nước.
2 Đất nước ta đang từng bước đổi mới và bước vào thời kỳ công nghiệp hóa hiện đại hóa, hội nhập kinh tế quốc tế. Nền kinh tế nước ta ngày càng phát triển và hội nhập sâu rộng với nền kinh tế thế giới, từ đây sẽ tạo ra nhiều thay đổi lớn về môi trường kinh doanh của các DN trong nước, nhưng bên cạnh đó cũng chứa đựng nhiều nguy cơ đe dọa cho các DN. Vì vậy để tồn tại và phát triển một cách bền vững, các DN luôn phải phấn đấu để đạt được những hiệu quả kinh doanh của mình, những hiệu quả kinh doanh đó là mối quan hệ so sánh giữa kết quả đạt được trong quá trình sản xuất kinh doanh với chi phí b ra để đạt được kết quả đó. Các đại lượng này đều có ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến thành quả hoạt động kinh doanh của DN, cũng tùy vào ngành nghề kinh doanh và quy mô của mỗi DN hoạt động mà chịu những tác động, yếu tố ảnh hưởng khác nhau. Trong điều kiện cạnh tranh gay gắt như vậy, làm thế nào để duy trì hiệu quả hoạt động kinh doanh để tạo ra lợi nhuận cho DN, đây là một câu h i lớn và không hề dễ có lời giải đáp với bất kỳ DN nào. Xuất phát từ những lý do và tầm quan trọng về hiệu quả hoạt động kinh doanh của các DN, nhằm giúp cho các DN nâng cao năng lực cạnh tranh, tác giả đã lựa chọn đề tài “Các yếu tố tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên chứng khoán TP.HCM” để nghiên cứu. 1.3. C h i nghiên cứ Luận văn nghiên cứu nhằm trả lời cho các câu h i sau: - Các nhân tố nào ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM? - Các giải pháp nào cho nhà quản trị góp phần làm tăng hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp? 1.4. Mục tiêu nghiên cứu Luận văn nghiên cứu nhằm giải quyết các mục tiêu sau: - Tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM. - Dựa trên những kết quả nghiên cứu có được, đề xuất các kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp. 1.5. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
3 Đối tượng nghiên cứu: Đề tài tập trung nghiên cứu về nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM. Phạm vi nghiên cứu: gồm các doanh nghiệp được niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM trong giai đoạn từ năm 2012 - 2014. 1.6. Phương pháp nghiên cứu Phượng pháp nghiên cứu định lượng. Sau khi thu thập dữ liệu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM, nghiên cứu sẽ tiến hành xử lý trên exel để tính toán các biến cho mô hình hồi quy của kinh tế lượng. Sau đó sử dụng phần mềm SPSS 20.0 để ước lượng, kiểm định tự tương quan, kiểm tra đa cộng tuyến, phân tích các kết quả hồi quy và đưa ra các kết luận, các giải pháp cho vấn đề nghiên cứu. 1.7. Ý nghĩa đề tài nghiên cứu Về mặt lý thuyết, đề tài đã hệ thống hóa những vấn đề lý luận cơ bản về hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp giúp người đọc tiếp cận dễ dàng và tổng quát hơn về vấn đề tác giả muốn nghiên cứu. Về mặt thực tiễn, nghiên cứu nhằm xác định các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM trong giai đoạn 2012 - 2014 và thông qua những nhân tố này các nhà quản lý có thể đưa ra các kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp. 1.8. Kết cấu luận văn Đề tài nghiên cứu gồm có năm chương. Chương một giới thiệu chung về đề tài nghiên cứu, câu h i nghiên cứu, mục tiêu nghiên cứu, đối tượng phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu và ý nghĩa của đề tài nghiên cứu. Chương hai trình bày cơ sở lý thuyết, các nghiên cứu trước đây và các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp, từ đó hình thành mô hình nghiên cứu và đề xuất các giả thuyết cho mô hình nghiên cứu. Chương ba phương pháp nghiên cứu trình bày quy trình nghiên cứu, dữ liệu nghiên cứu, mô hình nghiên cứu và đo lường các biến trong mô hình nghiên cứu.
4 Chương bốn trình bày kết quả nghiên cứu thu được từ quá trình phân tích, xử lý số liệu và chạy hồi quy tuyến tính đa biến. Chương năm ghi nhận kết luận nghiên cứu, đồng thời đưa ra các giải pháp gợi ý, hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo.
5 CHƯƠNG 2. CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC Chương này sẽ trình bày các khái niệm về hiệu quả hoạt động kinh doanh. Bên cạnh đó, chương này cũng trình bày những nghiên cứu thực nghiệm trước đây của các nước trên thế giới cũng như ở Việt Nam. Từ các khái niệm và các nghiên cứu trước đây, tác giả tổng hợp và tìm ra các nhân tố ảnh hưởng hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty sau đó tác giả xây dựng giả thuyết và mô hình nghiên cứu. 2.1. Cơ sở lý thuyết về hiệu quả hoạt động kinh doanh 2.1.1. Khái niệm hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Theo Nguyễn Năng Phúc (2008) thì định nghĩa như sau: Hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp là một chỉ tiêu kinh tế tổng hợp phản ánh trình độ sử dụng các yếu tố của quá trình sản xuất. Hiệu quả kinh doanh còn thể hiện sự vận dụng khéo léo của các nhà quản trị doanh nghiệp giữa lý luận và thực tế nhằm khai thác tối đa các yếu tố của quá trình sản xuất như máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu, nhân công để nâng cao lợi nhuận. Vậy hiệu quả kinh doanh là một chỉ tiêu kinh tế tổng hợp phản ánh trình độ sử dụng các nguồn vật lực, tài chính của doanh nghiệp để đạt được hiệu quả cao nhất. Thực chất của hiệu quả kinh doanh là sự so sánh giữa các kết quả đầu ra với các yếu tố đầu vào của một tổ chức kinh tế được xét trong một kỳ nhất định, tùy theo yêu cầu của các nhà quản trị kinh doanh. Các chỉ tiêu tài chính phản ánh hiệu quả kinh doanh là cơ sở khoa học để đánh giá trình độ của các nhà quản lý, căn cứ đưa ra quyết định trong tương lai. Chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh có thể khái quát như sau: Kết quả đầu ra Hiệu quả kinh doanh = Yếu tố đầu vào Hiệu quả kinh doanh = Kết quả đầu ra – Yếu tố đầu vào Theo Đoàn Ngọc Phi Anh (2010) thì hiệu quả kinh doanh được đo lường khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp thông qua các chỉ tiêu như khả năng sinh lời tài sản (ROA), khả năng sinh lời trên doanh thu (tỉ suất lợi nhuận trên doanh thu).
6 Còn Nguyễn Văn Duy và cộng sự (2014) thì cho rằng Hiệu quả hoạt động đo lường trên cả phương diện tài chính tổ chức. Hiệu quả hoạt động tài chính như: tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa lợi nhuận trên tài sản, và tối đa hóa lợi ích của cổ đông là vấn đề cốt lõi của tính hiệu quả của doanh nghiệp 2.2.2. Lý thuyết về hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp là một phạm trù kinh tế, biểu hiện sự phát triển kinh tế theo chiều sâu, nó phản ánh trình độ khai thác và sử dụng các nguồn lực trong quá trình tái sản xuất nhằm thực hiện mục tiêu kinh doanh với chi phí b ra ít nhất mà đạt hiệu quả cao nhất. Từ đây cho thấy, hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp phải th a mãn các yêu cầu: - Phải do lao động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp làm ra, có đủ tiêu chuẩn chất lượng pháp lý. - Đáp ứng được một yêu cầu tiêu dùng cụ thể của cá nhân hoặc cộng đồng. - Phải đảm bảo lợi ích của người tiêu dùng, doanh nghiệp và xã hội. Khái niệm về hiệu quả hoạt động kinh doanh đã cho thấy bản chất của nó là phản ánh trình độ lợi dụng các nguồn lực để đạt được các mục tiêu của doanh nghiệp. Tuy nhiên, để hiểu rõ và ứng dụng được phạm trù vào các công thức cụ thể nhằm đánh giá tính hiệu quả thì chúng ta cần nắm rõ một số vấn đề sau đây: Thứ nhất: Phải hiểu rằng phạm trù hoạt động kinh doanh thực chất là mối quan hệ so sánh giữa kết quả đạt được và chi phí b ra để sử dụng các yếu tố đầu vào và có tính đến các mục tiêu của doanh nghiệp, mối quan hệ so sánh ở đây có thể là so sánh tuyệt đối và so sánh tương đối, do đó để đo lường được hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp ta phải tính kết quả đạt được và chi phí b ra. Thứ hai: Phải phân biệt hiệu quả xã hội, hiệu quả kinh tế xã hội với hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp: Hiệu quả xã hội phản ánh trình độ lợi dụng các nguồn lực nhằm đạt được các mục tiêu về xã hội nhất định, các mục tiêu xã hội như: công ăn việc làm, trình độ văn hóa, dạy nghề, vệ sinh môi trường, nâng cao mức đời sống. Còn hiệu quả kinh tế xã hội là phản ánh trình độ lợi dụng các nguồn lực nhằm đạt được các mục tiêu cả về kinh tế xã hội trên phạm vi toàn bộ nền kinh tế quốc dân cũng như phạm vi từng vùng, từng khu vực của nền kinh tế.