THUYẾT TRÌNH BỘ BA BẤT KHẢ THI Ở VIỆT NAM TỪ NĂM 2007 ĐẾN NAY

Chia sẻ: Ngô Văn Trường Mạnh | Ngày: | Loại File: PPT | Số trang:46

Thêm vào BST

Báo xấu

342
lượt xem 121
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bạn không thể có đồng thời tất cả: một quốc gia chỉ có thể chọn tối đa 2 trong 3. Nó có thể chọn một chính sách ổn định tỷ giá nhưng phải hi sinh tự do hóa dòng vốn tức là tiếp tục kiếm soát vốn (giống như Trung Quốc ngày nay), nó có thể chọn một chính sách tự do hóa dòng vốn nhưng vẫn tự chủ về tiền tệ, song phải để tỷ giá thả nổi (giống như Anh

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: THUYẾT TRÌNH BỘ BA BẤT KHẢ THI Ở VIỆT NAM TỪ NĂM 2007 ĐẾN NAY

LOGO Gv: Lê Thị Hồng Minh Danh sách nhóm •Lê Minh Nhật •Phạm Công Doanh •Nguyễn Thành Luật •Hà Thị Tươi •Võ Thị Cẩm Nhung •Chu Thị Hồng Loan •Nguyễn Thị Thu Nguyệt •Nguyễn Thị Bích Tuyền •Cao Thị Hoài Thương •Trần Trọng Hiếu •Vũ Duy Phương
Nội dung thuyết trình Cơ sở lý thuyết Áp dụng bộ ba bất khả thi ở các nước Áp dụng bộ ba bất khả thi ở Việt Nam từ năm 2007 đến nay
 Một quốc gia không thể đồng thời đạt được Tỷ giá cố định, hội nhập tài chính và độc lập tiền tệ.  Một quốc gia chỉ có thể cùng chọn một lúc hai trong ba mục tiêu.
Độc lập tiền tệ Ba nhân tố của bộ Ổn định tỷ giá ba bất khả thi Hội nhập tài chính
 Chính phủ chủ động sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ để thực hiện chính sách phản chu kỳ kinh tế mà không quan tâm đến tỷ giá tăng hay giảm và các biến số kinh tế vĩ mô khác.
Ổn định tỷ giá giúp tạo ra cái neo danh nghĩa để chính phủ tiến hành các biện pháp ổn định giá cả Làm cho nhận thức của nhà đầu tư đối với rủi ro của nền kinh tế giảm đi, làm tăng thêm niềm tin của công chúng vào đồng nội tệ => Làm cho môi trường đầu tư tốt lên. Tuy nhiên : Chính phủ mất đi một công cụ để hấp thụ các cú sốc bên trong và bên ngoài truyền dẫn vào nền kinh tế.
Hội nhập tài chính là xu thế khó thể cưỡng lại được trong bối cảnh toàn cầu hóa.
Lợi ích : + Hữu hình : • quốc gia tăng trưởng nhanh hơn và phân bổ nguồn lực tốt hơn. • giúp nhà đầu tư đa dạng hóa đầu tư. + Vô hình : Tạo ra động lực giúp cho chính phủ tiến hành nhiều cải cách và quản trị tốt hơn để theo kịp những thay đổi từ hội nhập. Tuy nhiên : Hội nhập tài chính cũng được cho là nguyên nhân dẫn đến bất ổn kinh tế những năm gần đây. Dòng vốn gián tiếp chảy vào nền kinh tế đa phần là ngắn hạn và mang tính đầu cơ.
Kết hợp ba nhân tố: 1 1 2 2 3 3 Ổn địịnh ttỷ giáĐộc llập tiền ttệỔn địịnh ttỷ Ổn đ nh ỷ giáĐộc ập tiền ệỔn đ nh ỷ và hộii nhập tàivà hộii nhập tài giá và độc và và hộ nhập tài hộ nhập tài giá và độc llập tiền ttệ chính chính ập tiền ệ chính chính Tỷ giá phải vận Chế độ tỷ giá cố Chính phủ phải hành theo những định nhưng phải thiết lập kiểm nguyên tắc của thị từ bỏ độc lập soát vốn. trường. tiền tệ.
ERS MI KAOPEN Đánh giá mức độ Đánh giá Đánh giá mức độ độc mức độ ổn hội nhập tài chính lập tiền tệ định tỷ giá
Chứng minh bộ ba bất khả thi Bạn không thể có đồng thời tất cả: một quốc gia chỉ có thể chọn tối đa 2 trong 3. Nó có thể chọn một chính sách ổn định tỷ giá nhưng phải hi sinh tự do hóa dòng vốn tức là tiếp tục kiếm soát vốn (giống như Trung Quốc ngày nay), nó có thể chọn một chính sách tự do hóa dòng vốn nhưng vẫn tự chủ về tiền tệ, song phải để tỷ giá thả nổi (giống như Anh hoặc Canada), hoặc nó có thể chọn kiểm soát vốn và ổn định chính sách tiền tệ , nhưng phải thả nổi lãi suất để chống lạm phát hoặc suy thoái (giống như Archentina hoặc hầu hết Châu Âu)"-- trích lời đề tặng Robert Mundell - Paul Krugman, 1999.
Ổn định tỷ giá và độc lập tiền tệ Lãi suất BP LM LM1 IS Sản lượng Y0 Y1
Độc lập tiền tệ và hội nhập tài chính Lãi suất LM IS BP LM1 Sản lượng Y0 Y1
Ổn định tỷ giá và hội nhập tài chính Lãi suất LM IS BP LM1 Sản lượng Y0 Y1
LOGO Bộ ba bất khả thi ở các nước Mỹ Trung Quốc Liên minh Châu Âuhâu Âu
Kinh nghiệm áp dụng ở Trung Quốc Trung Quốc là một quốc gia áp dụng khá thành công bộ ba bất khả thi Chấm dứt hành động can thiệp tỷ giá của ngân hàng trung ương  ngăn không cho cung tiền tăng lên mạnh để thỏa mãn nhu cầu về tiền của dân chúng  lượng cung tiền vẫn tăng 17% nhưng lạm phát ở Trung Quốc vẫn ở mức thấp
Biểu đồ về các chỉ số trong bộ ba bất khả thi ở Trung Quốc
Biểu đồ về các chỉ số trong bộ ba bất khả thi ở Việt Nam Nguồn: Chinn-Ito
Thực trạng áp dụng bộ ba bất khả thi ở Việt Nam năm 2007 • Các chỉ số trong cán cân thanh toán việt nam Million of USD 2006 2007 Trade balance -2,776 -10,360 Financial account balance 3,088 17,540 Portfolio investment 1,313 6,243 Net foreign direct investment 2,315 6,550 (FDI) Overall balance 4,322 10,199 Nguồn :IMF.org
Các chính sách được áp dung trong năm 2007 chính sách tiền tệ: mở rộng cung tiền: mở rộng tiền tăng 45%, cung tín dụng tăng 55% DTBB tăng từ 5% lên 10% Chính sách tỷ giá : thả nỗi có quản lý , ổn định tỷ giá > xuất khẩu