intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE
 » 
 » 

Bài giảng Chương 12: Chi phí sử dụng vốn

Chia sẻ: Hoa La Hoa | Ngày: | Loại File: PPTX | Số trang:31

Thêm vào BST
Báo xấu
202
lượt xem 29
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Chương 12: Chi phí sử dụng vốn trình bày tổng quan về chi phí sử dụng vốn, chi phí sử dụng vốn dài hạn, chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi, chi phí sử dụng vốn cổ phần thường-Re, chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC).

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Chương 12: Chi phí sử dụng vốn

  1. LOGO Chương 12 CHI PHÍ SỬ  DỤNG VỐN
  2. Nội dung Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Phần 3: chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi  Phần 4: chi phí sử dụng vốn cổ phần thường­Re PHẦN 5: chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) www.themegallery. Company Logo
  3. Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Ø Chi phí sử dụng vốn là một “tỷ suất rào  cản” mà DN phải đạt được từ 1 dự án  đầu tư trước khi nó làm gia tăng tài sản  của cổ đông. www.themegallery. Company Logo
  4. Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Chi phí sử dụng vốn của Doanh nghiệp so  với chi phí sử dụng vốn của dự án củ thể Chi phí sử dụng vốn  Chi phí sử dụng vốn  của Doanh nghiệp của Dự án củ thể Tỷ lệ chiết khấu  Được dùng khi rủi  dòng tiền bình  ro của dư án khác  quân của DN với rủi ro của DN www.themegallery. Company Logo
  5. Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Các giả định nền tảng Ø Rủi ro kinh doanh: được giả  định là không thay đổi Ø Rủi ro tài chính: được giả định  là không thay đổi www.themegallery. Company Logo
  6. Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Rủi ro và chi phí tài trợ www.themegallery. Company Logo
  7. Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Bảng cân đối kế toán Tài sản Nguồn vốn Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu • vốn cổ phần ưu đãi • Vốn cổ phần thường Cổ phần thường Lợi nhuận giữ lại
  8. Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Doanh thu phát hành thuần Ø Là khoản mà DN nhận được từ việc  phát hành và bán các chứng khoán. Ø Chi phí phát hành: là chi phí phát  sinh trong quá trình mà DN phát  hành trái phiếu www.themegallery. Company Logo
  9. Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế Phương thức 1:  v Khi số tiền thu thuần bằng với mệnh  giá của trái phiếu thì chi phí sử dụng  vốn vay trước thuế bằng với lãi suất  coupon v Hoặc có thể dựa vào tỷ suất đáo hạn  của các trái phiếu có cùng mức rủi  ro theo bảng báo giá trên thị trường  chứng khoán www.themegallery. Company Logo
  10. Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế www.themegallery. Company Logo
  11. Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế www.themegallery. Company Logo
  12. Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Chi phí sử dụng vốn vay sau thuế Với lãi vay được khấu trừ trước khi tính  thuế thu nhập DN nên chi phí sử dụng  vốn vay cần được tính sau thuế, r*­D r*­D  = rD(1­T) Với T là thuế thu nhập DN www.themegallery. Company Logo
  13. Phần 3: chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi  Cổ tức cổ phẩn ưu đãi Ø Được tính cho các cổ đông bằng giá  cố định hằng năm hoặc phần trăm  của các cổ phiếu www.themegallery. Company Logo
  14. Phần 3: chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi  Tính toán chi phí sử dụng vốn  cổ phần ưu đãi  rp = Dp/P’p Trong đó: Dp: mức cổ tức cổ phần ưu đãi P’p: doanh thu thuần từ việc phát hành cổ  phiếu ưu đãi được tính bằng cách:  P’p=Pp(1­ % chi phí phát hành cổ phiếu ưu  đãi) với Pp là mệnh giá cổ phần cổ phiếu ưu  đãi www.themegallery. Company Logo
  15. Phần 3: chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi  Ví dụ 5( trang 161)  cổ tức hằng  cổ phần ưu đãi mệnh giá $ giá thị trường $ chi phí phát hành $ năm A 100 101 9 11% B 40 38 3,5 8% C  35 37 4$ 5 D 30 265% mệnh giá $ 3 E 20 20 2,5 9% www.themegallery. Company Logo
  16. Phần 3: chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi  Xác định chi phí sử dụng vốn của cổ phần  ưu đãi. ta có ct: rp = Dp/P’p P’p=Pp(1­ % chi phí phát hành cổ phiếu ưu  đãi) Lời giải bên excel
  17. Phần 4: chi phí sử dụng vốn cổ phần thường­Re Xác định chi phí sử dụng  Vốn cổ phần thường  Có 2 cách để xác định chi phí sử dụng  vốn cổ phần thường. Ø Cách 1: sử dụng mô hình tăng  trưởng đều – mô hình Gordon Ø Cách 2: sử dụng mô hình định giá tài  sản vốn (CAPM) www.themegallery. Company Logo
  18. Phần 4: chi phí sử dụng vốn cổ phần thường­Re Xác định chi phí sử dụng  Vốn cổ phần thường  Cách 1: www.themegallery. Company Logo
  19. Phần 4: chi phí sử dụng vốn cổ phần thường­RE Xác định chi phí sử dụng  Vốn cổ phần thường  Cách 2: www.themegallery. Company Logo
  20. Phần 4: chi phí sử dụng vốn cổ phần thường­Re Chi phí sử dụng vốn từ lợi nhuận  Giữ lại rrE Ø Thu nhập giữ lại là sự gia tăng nguồn vốn cổ  phần thường mà không tốn chi phí phát hành  nên được tính như chi phí sử dụng vốn cổ phần  thường. www.themegallery. Company Logo
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN
TRỢ GIÚP
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.

 

Đồng bộ tài khoản
9=>0