Bài giảng Kinh doanh ngoại hối: Chương 4 - Phạm Thị Tuyết Trinh

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:8

Thêm vào BST

Báo xấu

5
lượt xem 1
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng "Kinh doanh ngoại hối" Chương 4 - Giao dịch hoán đổi ngoại hối, được biên soạn gồm các nội dung chính sau: Khái niệm và ñặc điểm của FX swaps; Tỷ giá hoán đổi; Tỷ giá giao ngay trong FX swaps; Trạng thái luồng tiền và trạng thái ngoại hối trong FX swaps; Ứng dụng của FX swaps. Mời các bạn cùng tham khảo!

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Kinh doanh ngoại hối: Chương 4 - Phạm Thị Tuyết Trinh

1 2 N I DUNG CHƯƠNG 4 GIAO D CH HOÁN Đ I NGO I H I 4.1. Khái ni m và ñ c đi m c a FX swaps. 4.2. T giá hoán đ i. (FX SWAPS OPERATION) 4.3. T giá giao ngay trong FX swaps. Ph m Th Tuy t Trinh 4.4. Tr ng thái lu ng ti n và tr ng thái ngo i h i Khoa Ngân hàng Qu c t trong FX swaps. Trư ng Đ i h c Ngân hàng TP.HCM 4.5. ng d ng c a FX swaps. 3 4 KHÁI NI M VÀ ð C ĐI M C A FX SWAPS Đ c đi m Khái ni m Trong m t giao d ch FX swaps: • Ch có m t h p đ ng đư c ký k t. • M i bên giao d ch th c hi n 2 hành vi ngư c chi u Giao d ch hoán đ i ngo i h i (FX swaps) là giao d ch nhau đ i v i đ ng ti n giao d ch (đ ng y t giá). trong đó di n ra đ ng th i vi c mua vào và bán ra m t • S lư ng giao d ch là xác đ nh và b ng nhau trong c đ ng ti n nh t đ nh, tuy nhiên, ngày giá tr mua vào và 2 chi u. bán ra là khác nhau. • Có 2 t giá ñư c xác đ nh đ th c hi n giao d ch. • Có 2 ngày giá tr : Near day/ first leg: ngày giá tr ñ n trư c. Far day/ second leg: ngày giá tr ñ n sau. 5 Phân lo i FX swaps
7 8 T GIÁ HOÁN Đ I (Swap point/ swap rate) T GIÁ HOÁN Đ I (tt) • V b n ch t, t giá hoán đ i không ph i là t giá • Trư ng h p giao d ch swaps g m giao d ch giao ngay đích th c mà là chênh l ch c a 2 t giá. và giao d ch kỳ h n: • Khi y t giá nhà t o th trư ng y t c t giá hoán đ i Swap rate = Forward rate – Spot rate mua vào (swap bid rate) và t giá hoán đ i bán ra (swap offer rate). • Trư ng h p: Giao d ch swap g m 2 giao d ch kỳ h n Swap rate = Forward rate – forward rate (far date) (near date) 9 10 B ng y t giá t giá hoán đ i T GIÁ GIAO NGAY TRONG T giá trên OZ ngày 31/01/2007 GIAO D CH FX SWAPS Spot Rate EUR/USD 1.2926/1.2938 Forward Points Outright Forward Rates • T giá kỳ h n trong giao d ch FX swaps đư c Period Bid Ask Period Bid Ask tính b ng cách l y chính t giá thanh toán áp 1 Month 0.0014 0.0019 1 Month 1.2940 1.2957 d ng trong giao d ch giao ngay c ng t giá 2 Months 0.0032 0.0035 2 Months 1.2958 1.2973 hoán đ i tương ng. 3 Months 6 Months 0.0048 0.0091 0.0051 0.0096 3 Months 6 Months 1.2974 1.3017 1.2989 1.3034 • Nhà t o th trư ng áp d ng t giá giao ngay 12 Months 0.0162 0.0173 12 Months 1.3088 1.3111 nào? 2 Years 0.0312 0.0328 2 Years 1.3238 1.3266 • Trong th c t , t giá thanh toán áp d ng trong giao d ch giao ngay là bình quân c a t giá giao World Time: New York 05:46 | London 09:46 | Sydney 20:46 ngay mua vào và t giá giao ngay bán ra. 11 VD tính t giá giao ngay Khách hàng A và VCB H p đ ng FX swap • Ngày giao d ch: 31/08/2007 • Khách hàng mua giao ngay, bán kỳ h n 3 tháng • S lư ng: USD 1,000,000 • S (VND/USD) 16030 – 16040 • Swap rate3 months 20 – 30 Hãy tính s ti n khách hàng thu đư c n u VCB s d ng: - T giá giao ngay và t giá kỳ h n theo cách thông thư ng. - T giá giao ngay và t giá kỳ h n trong giao d ch FX swaps. 12
13 14 TR NG THÁI LU NG TI N & TR NG THÁI NGO I H I THÁ THÁ Tr ng thái ngo i h i và TRONG GIAO D CH FX SWAPS tr ng thái lu ng ti n c a ABC Ngày 12/12/06, Cty ABC ký h p đ ng FX swap v i VCB: • Mua spot và bán forward 3 tháng • S lư ng: 1.000.000 USD • S (VND/USD) Sa - Sb •Swap rate3 months x - y 15 16 TR NG THÁI LU NG TI N & TR NG THÁI NGO I H I THÁ THÁ TRONG GIAO D CH FX SWAPS (tt) NG D NG C A FX SWAPS Nh n xét: • FX swaps không t o ra tr ng thái ngo i h i ròng tránh đư c r i ro t giá. • FX swaps t o ra đ l ch v th i gian đ i v i các lu ng ti n ñ i di n v i r i ro lãi su t. • Lu ng ti n ròng (x) ph thu c vào t giá hoán đ i. 17 18 Ki m soát ngu n v n kh d ng Kéo dài th i h n tr ng thái ngo i h i • 3 tháng trư c, công ty ABC (Anh) ký h p đ ng mua kỳ h n USD1,000,000 ñ thanh toán cho nhà xu t kh u • Theo k ho ch, công ty XYZ c n USD 1,000,000 ñ M . thanh toán cho nhà xu t kh u M . • Do tàu ch hàng đ n tr , công ty có th hoãn thanh toán • Đ ng th i, 3 tháng sau công ty s thu v USD 1,000,000 trong 30 ngày. t xu t kh u. • R i ro ? • R i ro ? • Gi i pháp ? • Gi i pháp ?
19 Rút ng n th i h n tr ng thái ngo i h i • 3 tháng trư c, công ty MNP (EU) ký h p đ ng bán kỳ h n 5 tháng USD cho s ti n xu t kh u USD1,000,000 s thu v trong 2 tháng t i • Do lô hàng có ch t lư ng t t, nhà nh p kh u M quy t đ nh tr s m 2 tháng. • R i ro ? • Gi i pháp ?