Bài giảng Lý thuyết Tài chính tiền tệ - Chương 4: Thị trường tài chính (Financial market)

Chia sẻ: Đinh Lý Trần | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:30

Thêm vào BST

Báo xấu

58
lượt xem 8
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Lý thuyết Tài chính tiền tệ - Chương 4: Thị trường tài chính (Financial market) gồm có những nội dung sau: Thị trường tài chính là gì? thị trường tiền tệ, thị trường vốn, thị trường tài chính (financial market) chương, thị trường chứng khoán (security market), chính sách phát triển thị trường tài chính.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Lý thuyết Tài chính tiền tệ - Chương 4: Thị trường tài chính (Financial market)

CHÖÔNG 4 THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH (FINANCIAL MARKET) 1. THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH LAØ GÌ ? 2. THÒ TRÖÔØNG TIEÀN TEÄ. 3. THÒ TRÖÔØNG VOÁN. 4. THÒ TRÖÔØNG CHÖÙNG KHOAÙN (SECURITY MARKET) 5. CHÍNH SAÙCH PHAÙT TRIEÅN THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH
MUÏC 1 THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH LAØ GÌ ? (FINANCIAL MARKET) 1.1. Nguoàn goác quaù trình hình thaønh thò tröôøng taøi chính 1.2. Khaùi quaùt veà thò tröôøng taøi chính 1.3. Vai troø vaø chöùc naêng cuûa thò tröôøng taøi chính 1.4. Caùc moái quan heä cuûa thò tröôøng taøi chính
MUÏC 1.1 NGUOÀN GOÁC VAØ QUAÙ TRÌNH HÌNH THAØNH THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH - Söï bieán ñoäng khoâng ñoàng thôøi giöõa cung caàu voán trong quaù trình SXKD cuûa chu kyø Tích luõy – Ñaàu tö – Saûn xuaát - Thu nhaäp …; - Nhöõng khoù khaên, baát lôïi trong hoaït ñoäng vay möôïn tröïc tieáp hoaëc quan heä tín duïng thöông maïi, - Caùc TCTCTG coù quy moâ lôùn, phaïm vi hoaït ñoäng roäng, nhöng lôïi ích tieát kieäm thaáp vaø khoâng kieåm soaùt ñöôïc muïc ñích söû duïng voán; - Vieäc phaùt haønh caùc loaïi GTCG, ñeå chuû ñoäng tìm kieám nguoàn voán ñaàu tö boå sung, baét ñaàu töø traùi phieáu NN ñeán coå phieáu DN; - Caùc daïng ñaàu tö taøi chính tröïc tieáp, giaùn tieáp,.. TTTC ra ñôøi nhaèm thoáng nhaát luaät leä, ñaûm baûo lôïi ích cho caùc beân tham gia caùc hoaït ñoäng ñaàu tö, mua, baùn caùc loaïi GTCG.
MUÏC 1.2 KHAÙI NIEÄM VEÀ THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH TTTC laø nôi dieãn ra caùc hoaït ñoäng mua baùn caùc loaïi GTCG, thoâng qua caùc giao dòch giöõa cung vaø caàu voán trong neàn kinh teá ñeå xaùc ñònh giaù mua vaø baùn, laøm cô sôû hình thaønh neân giaù caû caùc loaïi voán ñaàu tö (laõi suaát). TTTC phaùt trieån seõ khuyeán khích tieát kieäm, thuùc ñaåy ñaàu tö vaø taêng nhanh quaù trình voán hoaù, ñaåy nhanh toác ñoä LC voán trong neàn KT. Coù 3 yeáu toá caáu thaønh goàm - Ñoái töôïng mua baùn, laø caùc nguoàn cung caàu voán trong xaõ hoäi töø caùc chuû theå kinh teá; - Coâng cuï tham gia, goàm caùc chöùng töø coù giaù,..; - Chuû theå tham gia, laø nhöõng phaùp nhaân vaø theå nhaân ñaïi dieän cho caùc nguoàn cung caàu voán, chuû yeáu laø caùc trung gian taøi chính.
MUÏC 1.2 PHAÂN LOÏAI VEÀ THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH + Caên cöù vaøo thôøi gian vaän ñoäng cuûa voán (kyø haïn thanh toaùn) - Thò tröôøng tieàn teä (money market): goàm thò tröôøng hoái ñoaùi, thò tröôøng lieân nh, thò tröôøng cho vay ngaén haïn cuûa caùc ÑCTCTG; - Thò tröôøng voán (capital market): goàm thò tröôøng tín duïng thueâ mua, thò tröôøng theá chaáp baát ñoäng saûn, thò tröôøng chöùng khoaùn. + Caên cöù vaøo caùch thöùc huy ñoäng voán: - Thò tröôøng coâng cuï nôï vaø - Thò tröôøng voán coå phieáu; + Caên cöù vaøo cô caáu toå chöùc: - Thò tröôøng sô caáp vaø - Thò tröôøng thöù caáp.
MUÏC 1.3 VAI TROØ CUÛA THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH 1- Caân baèng veà giaù trò trong quaù trình di chuyeån voán tieàn teä cuûa nhöõng ngöôøi vay vaø cho vay giöõa caùc thò tröôøng; 2- Thöïc hieän caùc hoaït ñoäng moâi giôùi kinh doanh höôûng cheânh leäch giaù; 3- Thöïc hieän caùc hoaït ñoäng tín duïng lieân thò tröôøng.
MUÏC 1.3 CHÖÙC NAÊNGØ CUÛA THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH 1- Hình thaønh giaù caùc TSTC, taïo cô hoäi ñaàu tö cho moïi thaønh vieân trong xaõ hoäi döôùi nhieàu hình thöùc vaø quy moâ khaùc nhau; 2- Cung caáp cô cheá cho caùc nhaø ñaàu tö baùn caùc TSTC, khôi thoâng caùc nguoàn voán vaø daãn voán ñeå ñaùp öùng caùc nhu caàu cuûa neàn kinh teá nhaèm kích thích tieát kieäm vaø ñaàu tö; 3- Giaûm chi phí tìm kieám vaø chi phí thoâng tin, naâng cao naêng suaát vaø hieäu quaû hoaït ñoäng cuûa neàn kinh teá, taêng hieäu suaát söû duïng voán, thuùc ñaåy SXKD phaùt trieån.
MUÏC 1.4 CAÙC MOÁI QUAN HEÄ CUÛA THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH - Laø moät boä phaän trong HTTC quoác gia thoáng nhaát coù moái quan heä chaët cheõ vôùi caùc boä phaän khaùc vaø vôùi thò tröôøng quoác teá; - Gaén lieàn vôùi söï phaùt trieån cuûa neàn kinh teá, vôùi söï hình thaønh vaø phaùt trieån cuûa caùc coâng cuï taøi chính, vaø caùc thò tröôøng khaùc; - Laø ñoái töôïng taùc ñoäng cuûa chính saùch tieàn teä cuûa NHTW. - Caùc boä phaän cuûa thò tröôøng taøi chính caøng phaùt trieån, moái lieân heä vôùi caùc TGTC, caùc dòch vuï taøi chính vaø caùc coâng cuï taøi chính caøng nhieàu, tính nhaïy caûm cuûa TTTC vôùi caùc bieän phaùp chính saùch taøi chính caøng taêng.
MUÏC 2 KHAÙI QUAÙT VEÀ THÒ TRÖÔØNG TIEÀN TEÄ 2.1. Khaùi nieäm thò tröôøng tieàn teä. 2.2. Phaân loaïi thò tröôøng tieàn teä 2.3. Caùc coâng cuï chuû yeáu cuûa thò tröôøng tieàn teä
MUÏC 2.1 KHAÙI NIEÄM VEÀ THÒ TRÖÔØNG TIEÀN TEÄ Thò tröôøng tieàn teä laø thò tröôøng voán nôi mua baùn caùc giaáy nôï ngaén haïn coù thôøi haïn döôùi moät naêm, nhaèm khai thoâng khaû naêng thanh toaùn cho caùc NH vaø caùc TCTD. Thò tröôøng tieàn teä laø nôi ñieàu tieát voán giöõa caùc NHTG, giöõa caùc NHTG vôùi NHTW. Thò tröôøng tieàn teä coù caùc ñaëc ñieåm chung laø: - Kyø haïn ngaén, ñoä an toaøn, ruûi ro thaáp nhöng möùc sinh lôïi thaáp. - Caùc chuû theå tham gia goàm KBNN, NHTW, caùc NHTM, caùc coâng ty taøi chính, caùc toå chöùc kinh teá,…
MUÏC 2.1 KHAÙI NIEÄM VEÀ THÒ TRÖÔØNG TIEÀN TEÄ Thò tröôøng tieàn teä thöïc hieän caùc nghieäp vuï - Nghieäp vuï vay vaø cho vay voán ngaén haïn, dieãn ra ôû caùc NHTM döôùi hình thöùc cho vay baèng tieàn, cho vay caàm coá (taùi chieát khaáu, baûo chöùng laïi); - Nghieäp vuï mua baùn giaáy tôø coù giaù ngaén haïn, dieãn ra treân thò tröôøng mua baùn caùc traùi phieáu ngaén haïn; - Nghieäp vuï mua baùn trao ñoåi ngoaïi teä, dieãn ra treân thò tröôøng mua baùn caùc loïai ngoïai teä.
MUÏC 2.2 PHAÂN LOÏAI VEÀ THÒ TRÖÔØNG TIEÀN TEÄ Phaân loaïi thò tröôøng tieàn teä theo cô caáu toå chöùc 1- Thò tröôøng tieàn teä ñaët döôùi söï quaûn lyù cuûa NHTW, Chuû yeáu ñöa ra caùc laõi suaát aán ñònh laøm cô sôû cho giao dòch trong ngaøy taïi caùc NHTM nhö LIBOR, PIBOR,.. 2- Thò tröôøng tieàn teä traùi phieáu ngaén haïn, goàm: - Thò tröôøng sô caáp (phaùt haønh), - Thò tröôøng thöù caáp (mua baùn) - Thò tröôøng môû (mua baùn chöùng khoaùn nhaø nöôùc).
MUÏC 2.2 PHAÂN LOÏAI VEÀ THÒ TRÖÔØNG TIEÀN TEÄ Phaân loaïi thò tröôøng tieàn teä theo ñoái töôïng tham gia 1- Thò tröôøng caùc coâng cuï nôï ngaén haïn, bao goàm: - Thò tröôøng tieàn göûi; - Thò tröôøng tín duïng; - Thò tröôøng lieân ngaân haøng; - Thò tröôøng môû; - Thò tröôøng traùi phieáu kho baïc. 2- Thò tröôøng hoái ñoaùi (Exchange Market): - Hôïp ñoàng giao ngay (Spot); - Hôïp ñoàng giao kyø haïn (Forward); - Hôïp ñoàng giao hoaùn ñoåi (Swap); - Hôïp ñoàng quyeàn choïn (Option).
MUÏC 2.3 CAÙC COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU CUÛAÀ THÒ TRÖÔØNG TIEÀN TEÄ - Tín phieáu kho baïc; - Kyø phieáu kho baïc, kyø phieáu ngaân haøng; - Caùc khoaûn vay lieân ngaân haøng; - Giaáy chaáp nhaän thanh toaùn cuûa ngaân haøng (Banker’s acceptance); - Thöông phieáu vaø chöùng chæ tieàn göûi coù theå chuyeån nhöôïng (NCD – Negotiable certificate of deposit).
MUÏC 3 THÒ TRÖÔØNG VOÁNÀ (Capitalize market) 3.1. Khaùi quaùt thò tröôøng voán 3.2. Caùc coâng cuï treân thò tröôøng voán 3.3. Caùc chuû theå hoaït ñoäng treân thò tröôøng voán
MUÏC 3.1 KHAÙI QUAÙT VEÀ THÒ TRÖÔØNG VOÁN Thò tröôøng voán laø nôi giao dòch caùc coâng cuï taøi chính coù kyø haïn treân moät naêm, nhaèm cung öùng voán ñaàu tö daøi haïn cho neàn kinh teá, goàm: - Thò tröôøng vay nôï daøi haïn - Thò tröôøng chöùng khoaùn. Ñaëc ñieåm cuûa Thò tröôøng voán : - Cung öùng voán trung vaø daøi haïn cho neàn kinh teá, - Giaù caû giao ñoäng roäng hôn so vôùi caùc coâng cuï treân thò tröôøng tteä: - Ñoä ruûi ro cao hôn nhöng lôïi töùc cuõng cao hôn, - Cô cheá phaùt haønh, löu thoâng, mua baùn ñöôïc hình thaønh khaù chaët cheõ nhaèm haïn cheá nhöõng bieán ñoäng vaø thieät haïi cho neàn kinh teá.
MUÏC 3.1 Phaân loïai THÒ TRÖÔØNG VOÁN Thò tröôøng voán coù caùc loaïi: + Caên cöù vaøo cô caáu toå chöùc: - Thò tröôøng sô caáp vaø - Thò tröôøng thöù caáp; + Caên cöù vaøo caùc coâng cuï tham gia: - Thò tröôøng chöùng khoaùn nhaø nöôùc, - Thò tröôøng traùi phieáu doanh nghieäp - Thò tröôøng coå phieáu.
MUÏC 3.2 Caùc coâng cuï treânÀ THÒ TRÖÔØNG VOÁN 1- Coå phieáu: laø chöùng thö - Xaùc nhaän quyeàn sôû höõu voán goùp vaøo moät coâng ty, - Ñöôïc quyeàn höôûng khoaûn coå töùc coá ñònh hoaëc thay ñoåi ñònh kyø, - Khi muoán thu hoài voán nhaø ñaàu tö phaûi ñem ra baùn treân thò tröôøng. - Caùc loaïi: coå phieáu voâ danh, kyù danh; coå phieáu öu ñaõi, coå phieáu thöôøng; coå phieáu goùp baèng hieän kim vaø hieän vaät; 2- Traùi phieáu: laø chöùng thö - Xaùc nhaän khoaûn nôï, theå hieän quyeàn chuû nôï, - Ñöôïc höôûng möùc thu nhaäp theo ñònh kyø,hoaøn voán khi ñeán haïn. - Caùc loaïi: traùi phieáu DN; nhaø nöôùc, chquyeàn ñòa phöông, ñaàu tö 3- Caùc coâng cuï phaùi sinh: laø nhöõng coâng cuï phaùt sinh treân cô sôû caùc coâng cuï voán ñaõ hình thaønh hoaëc treân caùc HÑ vay theá chaáp.
MUÏC 3.3 Caùc chuû theå hoïat ñoäng treânÀ THÒ TRÖÔØNG VOÁN 1- Toå chöùc phaùt haønh chöùng khoaùn,; 2- Nhaø ñaàu tö chöùng khoaùn, 3- Nhaø moâi giôùi: 4- Nhaø kinh doanh chöùng khoaùn, 5- Cô quan toå chöùc vaø ñieàu haønh hoaït ñoäng cuûa TTCK, 6- Nhaø ñieàu hoaø thò tröôøng,
MUÏC 4 Thò tröôøng chöùng khoùan (security market) 4.1. Khaùi quaùt veà thò tröôøng chöùng khoaùn 4.2. Chöùc naêng cuûa thò tröôøng chöùng khoaùn. 4.3. Toå chöùc thò tröôøng chöùng khoaùn