BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
LÊ TUẤN BÁCH
PHAÂN TÍCH DÖÏ BAÙO GIAÙ & RUÛI RO
THÒ TRÖÔØNG COÅ PHIEÁU NIEÂM YEÁT VIEÄT NAM
CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG
MÃ SỐ: 603112
LUAÄN VAÊN THAÏC SÓ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC
PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
Thành phố Hồ Chí Minh - năm 2010
LỜI CAM ĐOAN
Y@Z
Tôi xin cam đoan rằng đây là công trình nghiên cứu của tôi, có sự hỗ trợ từ
Cô hướng dẫn là PGS. TS Phan Thị Bích Nguyệt. Các nội dung nghiên cứu
và kết quả trong đề tài này là trung thực và chưa từng được ai công bố
trong bất cứ công trình nào. Những số liệu trong các bảng biểu phục vụ
cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá được chính tác giả thu thập từ các
nguồn khác nhau có ghi trong phần tài liệu tham khảo. Ngoài ra, trong luận
văn còn sử dụng một số nhận xét, đánh giá cũng như số liệu của các tác giả
khác, cơ quan tổ chức khác, và đều có chú thích nguồn gốc sau mỗi trích
dẫn để dễ tra cứu, kiểm chứng.
Nếu phát hiện có bất kỳ sự gian lận nào tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm
trước Hội đồng, cũng như kết quả luận văn của mình.
TP.HCM, ngày tháng năm 2010
Tác giả
Lê Tuấn Bách
LỜI CẢM ƠN
Y@Z
Trước tiên, tôi xin chân thành cảm ơn Cô Phan Thị Bích Nguyệt đã tận tình
chỉ bảo, góp ý và động viên tôi trong suốt quá trình thực hiện luận văn tốt
nghiệp này.
Nhân đây, tôi cũng xin gửi lời cảm ơn đến Quý Thầy Cô, những người đã
tận tình truyền đạt kiến thức cho tôi trong thời gian học cao học vừa qua.
Những lời cảm ơn sau cùng con xin cảm ơn cha mẹ, cảm ơn anh em và bạn
bè đã hết lòng quan tâm và tạo điều kiện tốt nhất để tôi hoàn thành được
luận văn tốt nghiệp này.
Lê Tuấn Bách
MỤC LỤC TÓM LƯỢC
Y@Z
DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂUU
DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ
DANH MỤC KÝ HIỆU VIẾT TẮT
PHẦN MỞ ĐẦU .......................................................................................... 1U
CHƯƠNG 1 ................................................................................................ 4
TỔNG QUAN VỀ CHUỖI DỮ LIỆU DỪNG VÀ MÔ HÌNH ARIMA,
ARCH/GARCH ........................................................................................... 4
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 ............................................................................ 19
CHƯƠNG 2 ................................................................................................ 21
TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU NIÊM YẾT VIỆT NAM &
TÌNH HÌNH THỰC TẾ ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ARIMA,
ARCH/GARCH ........................................................................................... 21
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 ............................................................................ 37
CHƯƠNG 3 ................................................................................................ 39
PHÂN TÍCH DỰ BÁO GIÁ VÀ RỦI RO THÔNG QUA MÔ HÌNH
ARIMA, ARCH/GARCH CHO THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU NIÊM
YẾT TẠI VIỆT NAM .................................................................................. 39
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 ............................................................................ 53
KẾT LUẬN ................................................................................................ 57
MỤC LỤC CHI TIẾT
Y@Z
DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU
U
DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ
DANH MỤC KÝ HIỆU VIẾT TẮT
PHẦN MỞ ĐẦU
U
1. SỰ CẦN THIẾT CỦA ĐỀ TÀI ........................................................................ 1
2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU .............................................................................. 1 U
3. ĐỐI TƯỢNG, PHẠM VI NGHIÊN CỨU ........................................................ 1 U
4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ..................................................................... 2 U
5. NHỮNG ĐIỂM MỚI CỦA ĐỀ TÀI ................................................................. 2
6. KẾT CẤU ĐỀ TÀI ............................................................................................ 2
CHƯƠNG 1 ................................................................................................................. 4
TỔNG QUAN VỀ CHUỖI DỮ LIỆU DỪNG VÀ MÔ HÌNH ARIMA,
ARCH/GARCH ............................................................................................................... 4
1.1 KHÁI NIỆM CHỈ SỐ GIÁ, TỶ SUẤT SINH LỢI, RỦI RO THỊ TRƯỜNG ... 5
1.1.1 Chỉ số giá ...................................................................................................... 5
1.1.2 Suất sinh lời của thị trường .......................................................................... 5
1.1.3 Rủi ro của thị trường cổ phiếu ...................................................................... 5
1.2 TÍNH DỪNG CỦA CHUỖI THỜI GIAN ........................................................ 6
1.2.1 Chuỗi thời gian dừng .................................................................................... 6
1.2.2 Một số quá trình ngẫu nhiên đơn giản (phụ lục 1.1) .................................... 8
1.2.3 Kiểm định tính dừng ...................................................................................... 8
1.2.3.1 Dựa trên lược đồ tương quan (Correlogram) ............................................ 8
1.2.3.2 Kiểm định nghiệm đơn vị (Unit Root Test) .............................................. 9
1.3 MÔ HÌNH ARIMA (AUTOREGRESSIVE INTEGRATED MOVING AVERAGE) ... 10
1.3.1 Quá trình tự hồi quy (Autoregressive Process – AR) ................................. 10
1.3.2 Quá trình trung bình trượt (Moving Average – MA) .................................. 11
1.3.3 Quá trình tự hồi quy và trung bình trượt (ARMA) ...................................... 12
1.3.4 Quá trình trung bình trượt kết hợp tự hồi quy (ARIMA) ............................ 12
1.3.5 Quy trình lựa chọn mô hình ARIMA(p,d,q) ................................................ 13
1.4 MÔ HÌNH ARCH/GARCH ............................................................................ 14
1.4.1 Mô hình ARCH (Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) ............. 14
1.4.2 Mô hình GARCH ......................................................................................... 14
1.4.3 Mô hình GARCH-M .................................................................................... 15
1.4.4 Mô hình TGARCH ....................................................................................... 16
1.5 KINH NGHIỆM SỬ DỤNG MÔ HÌNH ARIMA, ARCH/GARCH TRÊN
THẾ GIỚI TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN ................................................. 17
1.5.1 Ứng dụng mô hình ARIMA .......................................................................... 17
1.5.2 Ứng dụng mô hình ARCH/GARCH ............................................................. 18
