ộ ủ

ả ợ

ớ

ế ư ổ

ế ấ ủ M t công ty  có EBIT c a nó là $  2.000.000. Công ty có kho n  n  là $  ấ 3.000.000 v i lãi su t là 10%/năm. Công ty  có 9%, 1.000.000 $ cho c  phi u  u đãi.  Thu  su t DN 40%, DFL c a công ty là

B. 0.8

A. 0.78

C. 1.24

D. 1.29

ợ

• G i ý:Ta có

DFL = $2,000,000 / ($2,000,000 ­  $300,000 ­ $90,000/0.6)

= $2,000,000 / ($2,000,000 ­

$300,000 ­ $150,000)  = $2,000,000 / $1,550,000  = 1.29

ộ

ệ

ố ị ấ

ả

ợ

ổ

ỗ ế ư ủ

ề

ả

ố M t công ty có doanh s  bán hàng $ 10 tri u.  Công ty này EBIT $ 2.000.000 sau khi tính toán  cho $ 1.000.000 trong chi phí c  đ nh. Công ty có  kho n n  $ 3.000.000 và lãi su t 10% m i năm.  Công ty có 9%, 1.000.000 $ cho c  phi u  u đãi.  ế Công ty tr  40% ti n thu . Tính  DTL c a công ty

A. 1.94

B.2.89

C.2.34

D.1.89

ợ

• G i ý:Ta có DTL = ($2 million + $1  million) / ($2 million ­ $300,000 ­  $90,000/0.6) = $3,000,000 /  ($2,000,000 ­ $300,000 ­ $150,000) =  $3,000,000 / $1,550,000 = 1.94.

ủ ệ ượ c tính

ầ

ộ DFL c a m t doanh nghi p đ ằ b ng ph n trăm (%) thay  ổ ổ đ i…….khi…….thay đ i

a/ EBIT, EPS c/ Doanh thu, EBIT

b/ EPS, EBIT d/ EBIT, Doanh thu

ộ

ị ườ

ệ ử ụ M t doanh nghi p s  d ng đòn cân tài  ủ ẽ ng c a  chính quá cao s  làm giá th  tr ố ử ụ công ty…….và chi phí s  d ng v n……..

a. Tăng, Gi mả

c/ Tăng, tăng

ả

ả

b/ Gi m, gi m

ả d/ Gi m, tăng

ế ủ

ể ợ ợ i th  c a tài tr  n  và v n

Phân tích……..có th  giúp xác  ố ợ ị đ nh l ầ ổ c  ph n

a. DOL

c/ EPS

b/ EBIT và EPS

d/ DTL

ấ

ế

ố

ự ị ườ

N u có d  báo r ng lãi su t vay v n  ng s  tăng cao, các giám  trên th  tr ố đ c tài chính th ng có khuynh  ướ h

ằ ẽ ườ ậ ứ ng………..ngay l p t c

d/ Tăng  DFL A. Giảm DOL b/ Tăng  DOL c/ Gi m ả DFL

ị

ế

ầ ư

ế ấ

ế

N u EBIT =5.000, đ nh phí =2.000, lãi  ổ ứ ổ vay =900, c  t c c  ph n  u đãi  =900. Thu  su t thu  TNDN =40%  thì DFL s  là:ẽ

b/ 13,33 c/ 1,56 d/ 1,92 a/ 4,33

G i ý:Dợ Ta có DFL=EBIT/(EBIT­R­Dp/(1­T)) =5000/(5000­900­900/0.6)=1.92

ế ằ ố

ẽ ở ự Câu 8.N u có d  báo r ng v n vay s  tr   ế nên khan hi m, các GĐ tài chính th ng  ướ có khuynh h ườ ậ ứ ng………..ngay l p t c

a/ Tăng  DTL b/ Tăng  DFL c/ Gi m ả DOL d/ Tăng  DOL

ệ

ợ

ợ ệ ử ụ Trong vi c s  d ng đòn cân n   i do: (DFL), doanh nghi p có l

ề

ả

c/ C  a,b,c đ u đúng

ả

ả ộ ế a/ Gi m thu  ph i n p

ể ủ

ề

ả

d/ C  a,b,c đ u sai

ả b/ Gi m thi u r i ro cho  ủ ở ữ ch  s  h u

ử ụ

ẩ

S  d ng đòn b y tài chính làm gia  tăng:

ỷ ấ ợ ợ ủ ổ a/ T  su t sinh l i mong đ i c a c  đông

ủ ổ b/ R i ro cho c  đông

ề ả c/ C  a,b  đ u đúng

ề ả d/ C  a,b đ u sai

ẩ

ả ừ ệ

vi c

ế Đòn b y tài chính là k t qu  t ệ ử ụ doanh nghi p s  d ng

ố ị

ị

a/Đ nh phí và chi phí tài chính c  đ nh

ặ ề b/Ti n m t

ợ ừ ợ

ố

c/V n tài tr  t

n  vay

ế d/Bi n phí

ố

ư

ổ ớ ự ơ

ỗ ổ ề ể ế

Ames Khoan Corp báo cáo doanh s  bán  hàng và EBIT tăng 10%, nh ng EPS tăng  30%. S  thay đ i l n h n nhi u trong thu  ả ế ậ nh p trên m i c  phi u có th  là k t qu   c a ủ

ẩ

a. đòn b y kinh doanh  cao ẩ b. đòn b y tài  chính cao

ỷ ệ ố ề ị ố  doanh s  bán ch u

l c. t ừ cao t ượ ừ  s  ti n thu đ c t ướ c  các năm tr

ố ị ả ấ d. chi phí c  đ nh s n xu t cao