Bài giảng Lý thuyết tài chính tiền tệ: Chương 7 - ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh

Bài giảng LTTCTT<br /> <br /> Tài liệu đọc thêm<br /> Nguyễn Xuân Thành (2003), Việt Nam con đường đi đến tự do<br /> <br /> CHƯƠNG 7<br /> LÃI SUẤT<br /> <br /> hóa lãi suất, Bài giảng FETP.<br /> Bùi Thị Phương Thảo & Trần Thị Quế Giang (2013), Kiểm<br /> soát lãi suất trong giai đoạn 2008 – 2011, FETP.<br /> Cập nhật số liệu lãi suất điều hành của NHNN Việt Nam từ<br /> năm 2002 đến nay.<br /> <br /> ThS. Đặng Thị Quỳnh Anh<br /> <br /> NỘI DUNG<br /> <br /> 1. Baûn chaát vaø vai troø cuûa laõi suaát<br /> 1.1 Khaùi nieäm<br /> <br /> 1. BẢN CHẤT VÀ VAI TRÒ CỦA LÃI SUẤT<br /> 2. PHÂN LOẠI LÃI SUẤT<br /> <br /> Laõi laø soá tieàn ngöôøi ñi vay phaûi traû cho ngöôøi<br /> cho vay ñeå ñöôïc söû duïng soá voán vay trong moät<br /> khoaûng thôøi gian nhaát ñònh.<br /> <br /> 3. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LÃI SUẤT<br /> <br /> Laõi suaát laø tyû leä %, phaûn aùnh tieàn laõi phaûi traû<br /> <br /> 4. TÁC ĐỘNG CỦA LÃI SUẤT<br /> <br /> tính treân toång soá voán vay trong moät thôøi gian<br /> <br /> 5. CẤU TRÚC RỦI RO VÀ CẤU TRÚC KỲ HẠN<br /> CỦA LÃI SUẤT<br /> <br /> 1. Baûn chaát vaø vai troø cuûa laõi suaát<br /> <br /> nhaát ñònh.<br /> Laõi suaát 1 kyø (%) <br /> <br /> Laõi phaûi traû1 kyø<br /> x100<br /> Toång soá voán vay<br /> <br /> Vai troø cuûa laõi suaát<br /> <br /> Baûn chaát laõi suaát<br /> <br />  Laõi<br /> <br />  Tieàn laõi laø giaù caû cuûa tö baûn cho vay<br /> <br />  Laõi<br /> <br />  Tieàn laõi laø giaù caû cuûa quyeàn söû duïng voán tín duïng<br /> <br /> suaát laø phöông tieän kích thích lôïi ích vaät chaát ñeå<br /> thu huùt moïi nguoàn voán nhaøn roãi trong neàn kinh teá<br /> suaát laø coâng cuï kích thích ñaàu tö vaø phaùt trieån<br /> kinh teá<br /> <br />  Laõi<br /> <br /> suaát laø ñoøn baåy kích thích ngaân haøng vaø caùc<br /> doanh nghieäp kinh doanh coù hieäu quaû<br /> <br />  Laõi<br /> <br /> suaát laø moät trong nhöõng coâng cuï döï baùo tình hình<br /> neàn kinh teá<br /> <br />  Laõi<br /> <br /> ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh<br /> <br /> suaát laø coâng cuï ñieàu tieát vó moâ neàn kinh teá<br /> <br /> 1<br /> <br /> Bài giảng LTTCTT<br /> <br /> 2. Phaân loaïi laõi suaát<br /> <br /> <br /> Căn cứ vào giá trị của tiền lãi<br /> <br /> <br /> <br /> Caên cöù vaøo thôøi haïn tín duïng<br /> <br /> <br /> <br /> Caên cöù vaøo tính linh hoạt của laõi suất<br /> <br /> <br /> <br /> Caên cöù vaøo phöông phaùp traû laõi<br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> Căn cứ vào nghiệp vụ ngân hàng<br /> <br /> Caên cöù vaøo tính linh hoạt cuûa laõi suaát<br /> a. Laõi suaát coá ñònh: laø laõi suaát ñöôïc duy trì coá ñònh<br /> trong suoát thôøi haïn vay.<br /> b. Laõi suaát bieán ñoåi: laø laõi suaát coù theå thay ñoåi trong<br /> thôøi haïn vay treân cô sôû phuø hôïp vôùi söï bieán ñoäng<br /> cuûa laõi suaát thò tröôøng<br /> <br /> Caên cöù vaøo tính oån ñònh cuûa laõi suaát<br /> a. Laõi suaát coá ñònh (Fix interest rate)<br /> b. Laõi suaát thaû noåi (Floating interest rate)<br /> LIBOR: London Interbank Offer Rate<br /> SIBOR: Singapore Interbank Offer Rate<br /> Laõi suaát hieäu duïng (effective interest rate): laø laõi suaát co<br /> ñöôïc sau khi ñaõ ñieàu chænh laõi suaát danh nghóa theo soá<br /> laàn gheùp laõi trong naêm.<br /> <br /> Caên cöù vaøo thôøi haïn tín duïng<br /> a.<br /> <br /> Laõi suaát ngaén haïn: laø laõi suaát aùp duïng trong quan<br /> <br /> Căn cứ vào nghiệp vụ ngân hàng<br />  Laõi suaát tieàn göûi<br /> <br /> heä tín duïng thôøi haïn ngaén<br /> Laõi suaát daøi haïn: laø laõi suaát aùp duïng trong quan heä<br /> <br /> Laõi suaát chieát khaáu<br /> <br /> tín duïng trung vaø daøi haïn<br /> <br /> b.<br /> <br /> Laõi suaát cho vay<br /> Laõi suaát tái chieát khaáu<br />  Lãi suất tái cấp vốn<br /> Laõi suaát lieân ngaân haøng<br />  Laõi suaát cô baûn<br /> <br /> ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh<br /> <br /> 2<br /> <br /> Bài giảng LTTCTT<br /> <br /> Caên cöù vaøo phöông phaùp traû laõi<br /> <br /> Ngân hàng<br /> trung ương<br /> Cho<br /> vay<br /> <br /> a. Laõi suaát chieát khaáu laø laõi suaát ñöôïc tính cho khoaûn<br /> <br /> LS tái CK<br /> LS tái cấp vốn<br /> <br /> vay maø phaàn laõi ñöôïc hoaøn traû toaøn boä ngay ñaàu kyø<br /> b. Laõi suaát coupon laø laõi suaát tính cho khoaûn vay maø<br /> phaàn laõi ñöôïc hoaøn traû theo ñònh kyø<br /> <br /> Lãi suất liên NH<br /> <br /> NHTM<br /> <br /> NHTM<br /> <br /> c. Laõi suaát cuoái kyø: laø laõi suaát tính cho khoaûn vay maø<br /> <br /> Lãi suất<br /> tiền gửi<br /> <br /> Lãi suất<br /> cho vay<br /> <br /> LS chiết<br /> khấu<br /> <br /> Người<br /> gửi tiền<br /> <br /> phaàn laõi ñöôïc hoaøn traû khi ñaùo haïn<br /> <br /> Người<br /> vay tiền<br /> <br /> 3. CAÙC NHAÂN TOÁ AÛNH HÖÔÛNG ÑEÁN LAÕI SUAÙÂT<br /> <br /> Tröïc tieáp<br /> <br /> a. Caàu quyõ cho vay<br /> b. Cung quyõ cho vay<br /> <br /> Giaùn tieáp<br /> a. Laïm phaùt döï tính<br /> b. Söï phaùt trieån cuûa neàn<br /> kinh teá trong chu kyø<br /> kinh doanh<br /> c. Tyû suaát lôïi tức dự tính,<br /> rủi ro của công cụ nợ<br /> d. Chính saùch taøi chính cuûa<br /> nhaø nöôùc<br /> e. Chính saùch tieàn teä cuûa<br /> NHTW<br /> <br /> NHAÂN TOÁ TRÖÏC TIEÁP<br /> <br /> Caàu quyõ cho vay<br /> <br /> Caùc caù nhaân, hoä gia ñình<br /> Caàu cuûa chính quyeàn<br /> Caàu cuûa ngöôøi tieâu duøng Caùc doanh nghieäp<br /> Thaëng dö ngaân saùch NN<br /> Doøng tieát kieäm nöôùc ngoaøi<br /> Tieàn phaùt haønh và bút teä<br /> <br /> NHAÂN TOÁ TRÖÏC TIEÁP<br /> Cầu của hộ gia<br /> đình đối với<br /> vốn vay<br /> <br /> Cầu của doanh<br /> nghiệp<br /> <br /> Cầu của<br /> chính phủ<br /> <br /> Cầu của<br /> nước<br /> ngoài<br /> <br /> Cung quyõ cho vay<br /> Tieát kieäm:<br /> <br /> Caàu cuûa doanh nghieäp<br /> <br /> Laõi suaát caân baèng<br /> Lãi suất<br /> Cung vượt quá<br /> <br /> S<br /> <br /> i1<br /> O<br /> io<br /> i2<br /> Lãi uất<br /> <br /> Cầu vượt quá<br /> <br /> Tổng mức cầu<br /> vốn vay<br /> <br /> 0<br /> <br /> Q<br /> <br /> D<br /> Quỹ cho vay<br /> <br /> Lượng vốn vay<br /> <br /> ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh<br /> <br /> 3<br /> <br /> Bài giảng LTTCTT<br /> <br /> CAÙC NHAÂN TOÁ GIAÙN TIEÁP AÛNH HÖÔÛNG ÑEÁN LAÕI SUAÙÂT<br /> <br /> Laõi suaát caân baèng<br /> Lãi suất<br /> <br /> S<br /> <br /> S’<br /> <br /> i1<br /> io<br /> <br /> O<br /> <br /> i2<br /> D<br /> 0<br /> <br /> Q<br /> <br /> D’<br /> Quỹ cho vay<br /> <br /> Laïm phaùt döï tính<br /> <br /> Söï phaùt trieån cuûa neàn kinh teá trong chu kyø kinh doanh<br /> Cung quyõ cho vay taêng do:<br /> <br /> a. Laïm phaùt döï tính<br /> b. Söï phaùt trieån cuûa neàn kinh teá trong chu kyø<br /> kinh doanh<br /> c. Tỷ suất lợi tức dự tính, rủi ro và thanh khoản<br /> của các công cụ nợ<br /> d. Chính saùch taøi chính cuûa nhaø nöôùc<br /> e. Chính saùch tieàn teä cuûa NHTW<br /> <br /> Söï phaùt trieån cuûa neàn kinh teá trong chu kyø kinh doanh<br /> <br /> Tỷ suất lợi tức dự tính, rủi ro và thanh khoản của<br /> các công cụ nợ<br /> <br /> Thu nhaäp cuûa caùc chuû theå trong neàn kinh teá taêng<br /> Tieàn teä oån ñònh, do ñoù nhaø nöôùc saün saøng cho vay<br /> Caàu quyõ cho vay taêng do:<br /> <br /> Nhu caàu ñaàu tö taêng<br /> Nhu caàu tieâu duøng taêng<br /> <br /> ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh<br /> <br /> 4<br /> <br /> Bài giảng LTTCTT<br /> <br /> Chính saùch taøi chính cuûa nhaø nöôùc<br /> <br /> Nghiên cứu tình huống<br /> Giả sử bạn là giám đốc tài chính của công ty, với nhiệm vụ dự báo chiều<br /> hướng của lãi suất. Bạn đang lập kế hoạch vay vốn và có thể sử dụng dự<br /> báo lãi suất để quyết định xem nên vay với lãi suất cố định hay thả nổi. Các<br /> thông tin sau được xem xét khi đánh giá chiều hướng của lãi suất:<br /> -<br /> <br /> Tăng trưởng kinh tế đã cao hai năm qua Nhưng bạn kỳ vọng rằng nền<br /> kinh tế sẽ trì trệ trong năm tới.<br /> <br /> -<br /> <br /> Lạm phát 3% mỗi năm trong vài năm vừa qua và bạn kỳ vọng rằng tỷ<br /> lệ này không đổi trong năm tới<br /> <br /> -<br /> <br /> a.<br /> <br /> Laõi suaát vaø ñaàu tö<br /> <br /> b.<br /> <br /> Laõi suaát vaø chi tieâu, tieâu duøng<br /> <br /> c.<br /> <br /> Laõi suaát vaø xuaát khaåu roøng<br /> <br /> d.<br /> <br /> Laõi suaát vaø laïm phaùt<br /> <br /> NHTW không dự kiến tăng thêm cung tiền<br /> <br /> -<br /> <br /> 4. Taùc ñoäng cuûa laõi suaát<br /> <br /> Chính phủ vừa thông báo đợt cắt giảm lớn thâm hụt ngân sách<br /> <br /> -<br /> <br /> Chính saùch tieàn teä cuûa NHTW<br /> <br /> Tổng mức tiết kiệm của hộ gia đình kỳ vọng không thay đổi<br /> <br /> a. Dự báo chiều hướng lãi suất trong tương lai<br /> b. Công ty nên vay với lãi suất cố định ở mức 8% hay lãi suất biến đổi<br /> ở mức 8% và được điều chỉnh 1 tháng 1 lần theo thị trường?<br /> <br /> 5. CAÁU TRUÙC RUÛI RO VAØ CAÁU TRUÙC KYØ HAÏN<br /> CUÛA LAÕI SUAÁT<br /> <br /> 5.1 CAÁU TRUÙC RUÛI RO CUÛA LAÕI SUAÁT<br /> <br /> 5.1 Caáu truùc ruûi ro cuûa laõi suaát<br /> <br /> a. Ruûi ro vôõ nôï<br /> b. Tính loûng<br /> c. Thueá<br /> 5.2 Caáu truùc kyø haïn cuûa laõi suaát<br /> a. Lyù thuyeát döï tính<br /> b. Lyù thuyeát thò tröôøng phaân caùch<br /> c. Lyù thuyeát moâi tröôøng öu tieân<br /> <br /> ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh<br /> <br /> Caáu truùc ruûi ro cuûa laõi suaát laø<br /> töông quan veà laõi suaát giöõa caùc<br /> coâng cuï nôï coù cuøng kyø haïn<br /> thanh toaùn.<br /> <br /> 5<br /> <br />