Môi giới chứng khoán - cơ hội hay thách thức ?

Chia sẻ: Bibo Bibo | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:4

Thêm vào BST

Báo xấu

99
lượt xem 8
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bức tranh kinh tế thê giới u ám đã tác động không nhỏ đến các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đầu tư trong nước. Dòng tiền đổ vào thị trường giảm mạnh về giá trị. P/E của VN-Index trong vòng 1 năm trở lại đây là 9 lần trong khi con số đó của HNX là 7. Điều này khiến cho cổ phiếu mua bán trên thị trường Việt Nam có P/E trong vòng 1 năm trở lại đây thấp thứ hai trong nhóm các nền kinh tế mới nổi (BRICS và CIVETS) . Hơn thế nữa, giá...

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Môi giới chứng khoán - cơ hội hay thách thức ?

Môi giới chứng khoán - cơ hội hay thách thức ? Bức tranh kinh tế thê giới u ám đã tác động không nhỏ đến các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đầu tư trong nước. Dòng tiền đổ vào thị trường giảm mạnh về giá trị. P/E của VN-Index trong vòng 1 năm trở lại đây là 9 lần trong khi con số đó của HNX là 7. Điều này khiến cho cổ phiếu mua bán trên thị trường Việt Nam có P/E trong vòng 1 năm trở lại đây thấp thứ hai trong nhóm các nền kinh tế mới nổi (BRICS và CIVETS) . Hơn thế nữa, giá trị giao dịch hàng ngày trên cả hai sàn có sự sụt giảm nhanh chóng (bảng 1). Từ mồng 1 tháng 8 2011, theo nghị định 74 của bộ tài chính, các cá nhân có thể có nhiều cùng lúc có nhiều tài khoản. Nghị định được kì vọng sẽ kích thích thị trường sôi động hơn và hỗ trợ dịch vụ môi giới tốt hơn. Tuy nhiên nó không thể thay đổi được bối cảnh nền kinh tế đang gặp nhiều khó khăn. Môi trường trong nước Tuy nhiên dưới tác động của tình hình kinh tế vĩ mô, giá của cổ phiếu vẫn được cho là sẽ tiếp tục lao dốc sau hơn mức giá hiện tại. Chính phủ dường như không có biện pháp nào để thay đổi thị trường. Trong khi đó, các tập đoaàn gặp phải nhiều khó khăn trong quá trình tiếp cận với nguồn vốn của ngân hàng để sản xuất và đầu tư do lãi suất quá cao và nếu như không có những sản phẩm mới trên thị trường thì khối lượng giao dịch sẽ tiếp tục
giảm sâu. Thực trạng đó đã dẫn đến việc 2 công ty chứng khoán là Vincom và Kim Long công bố sẽ dừng hoạt động kinh doanh chứng khoán. Tổn thất và tăng trưởng âm Tham khảo thêm về hệ số P/B của các công ty chứng khoán lớn. Quá nhiều công ty Với trên 105 công ty chứng khoán tranh giành thị trường có khối lượng đang sụt giảm như hiện nay, thị phần của mỗi công ty đang trở nên rất khiêm tốn. Tuy nhiên, cuộc cạnh tranh còn tiếp tục được dự báo là sẽ quyết liệt hơn khi có sự tham gia của các công ty chứng khoán nước ngoài với tiềm lực về vốn, nhân lực và kỹ thuật. Tái cấu trúc doanh thu Trong bối cảnh của khủng hoảng kinh tế, các công ty chứng khoán đang có sự tái cấu trúc doanh thu. Doanh thu từ dịch vụ môi giới của các công ty có sự sụt giảm trong khi đó doanh thu từ dịch vụ cho vay như repo hay margin gia tăng đáng kể. Tuy nhiên, điều đáng nói ở đây là các công ty chứng khoán đang dùng phần lớn nguồn vốn vay ngân hàng để kinh doanh dịch vụ margin và repo. Các công ty đang đánh đổi lợi nhuận trong ngắn hạn với nguy cơ tiềm ẩn trong dài hạn và có thể gặp phải rủi ro bất cứ lúc nào. Giơ đầu chịu tội Một trong những tin gây xôn xao dư luận trong thời gian gần đây là sự biến
mất của giám đốc điều hành công ty chứng khoán Hà Thành (HASC) cùng với số tiền 100 tỉ đồng- tương đương với khoảng 5 triệu Đô la Mỹ. Đây là một sự kiện gây sốc cho lãnh đạo nhiều công ty chứng khoán. Và đằng sau báo cáo về sự ra đi của nhiều CEO của HASC, nhiều nhân viên môi giới hàng đầu không chỉ của các công ty chứng khoán nhỏ như Dai Tay Dương, KIS hay Sao viet cho đến cả những công ty lớn như SHS, Lien Viet,… đều đang tạo áp lực thay đổi bộ máy lãnh đạo trong thời gian gần đây. Cơ hội hay thách thức Sẽ có nhiều thay đổi lớn diễn ra trong lĩnh vực chứng khoán. Một vài công ty nhỏ và kém danh tiếng sẽ chấm dứt hoạt động một cách âm thầm. Một số khác sẽ tồn tại bên cạnh những đối tác của mình nhưng đó chỉ là sự tồn tại một cách tạm thời. Theo kinh nghiệm của người viết trong lĩnh vực mua lại và sát nhập, sự sát nhập của hai hay nhiều công ty sẽ không đem lại ý nghĩa nào cho đến khi có sự tái cấu trúc của các công ty đó. Chu kì kinh doanh của 6 tháng cuối năm sẽ còn nhiều khó khăn khi Ngân hàng Nhà nước, bộ Tài chính và các cơ quan chính phủ đang đặt quyết tâm cao kiềm chế lạm phát và giảm thâm hụt cán cân thương mại. Một khi chúng ta áp dụng các chính sách mở rộng, nền kinh tế sẽ phục hồi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, một khi VND tiếp tục mất giá, nguy cơ về lạm phát lại tăng cao, thâm hụt ngoài tầm kiểm soát. Theo quan điểm của một số giám đốc quỹ cũng như các nhà đầu tư cá nhân, Vn-Index có khả năng đi ngang hoặc tăng nhẹ. Vì thế, dù có những sự thay đổi như trong thông tư 74 và sự thay đổi trong quản lý, những công ty chứng
khoán sẽ vẫn tiếp tục gặp nhiều khó khăn. Ngay cả những người có nhiều thành công trong lĩnh vực chứng khoán cũng khá bi quan về tương lai thị trường. Một nhà kinh tế nói rằng hầu hết các dự đoán đều sai và ông ấy xin miễn bàn về tương lai của thị trường. Tuy nhiên, có một điều đáng suy nghĩ là sau ba năm top 10 công ty chứng khoán làm ăn có lãi đã có sự thay đổi lớn.