Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 2: Chương 2 - TS. Trần Thị Diện

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PPTX | Số trang:43

Thêm vào BST

Báo xấu

15
lượt xem 3
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 2 - Chương 2: Tác động đòn bẩy đến doanh lợi và rủi ro, cung cấp cho người học những kiến thức như Điểm hòa vốn; Phân tích điểm hòa vốn kinh doanh; Hệ thống các đòn bẩy của doanh nghiệp; Đòn bẩy tổng hợp. Mời các bạn cùng tham khảo!

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 2: Chương 2 - TS. Trần Thị Diện

KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG, UFM BỘ MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP HỌC PHẦN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 2 CHƯƠNG 2 TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY ĐẾN DOANH LỢI VÀ RỦI RO TS. Trần Thị Diện
2.1 ĐIỂM HÒA VỐN 2.1.1 Điểm hòa vốn kinh doanh 2.1.2 Điểm hòa vốn tài chính
2.1.1 ĐIỂM HÒA VỐN KINH DOANH Doanh thu Giá trị Chi phí Lãi Điểm HV DTHV Định phí Lỗ 0 Khối lượng KL HV
PHÂN TÍCH ĐIỂM HÒA VỐN KINH DOANH Doanh thu Lãi Giá trị DTHV 3 Chi phí Điểm HV Lỗ DTHV 2 Lãi Định phí DTHV 1 Lỗ 0 SLHV 1 SLHV 3 SLHV 3 Khối lượng
PHÂN TÍCH ĐIỂM HÒA VỐN KINH DOANH Doanh thu Lãi Giá trị Chi phí DTHV 2 Điểm HV DTHV 1 Định phí Lỗ 0 KL HV 1 Khối lượng KL HV 2
2.1.2 ĐIỂM HÒA VỐN TÀI CHÍNH Tổng chi phí Doanh thu Giá trị Lãi Điểm Chi phí HVTC DThv-tc Lỗ DThv-kd Điểm HVKD Lỗ Định phí KD Lãi vay 0 Qhv-tc Sản lượng Qhv-kd
CÔNG THỨC TÍNH ĐIỂM HÒA VỐN KINH DOANH
CÔNG THỨC TÍNH ĐIỂM HÒA VỐN TÀI CHÍNH Doanh thu = tổng biến phí + tổng định phí + lãi vay Hoà vốn tài chính xảy ra khi lãi trước thuế bằng 0 (hay EBT=0)
CÔNG THỨC TÍNH CÔNG SUẤT HÒA VỐN k%: Công suất hòa vốn Qhv : Sản lượng hòa vốn Qcs : Sản lượng theo công suất thiết kế
CÔNG THỨC TÍNH THỜI GIAN HÒA VỐN t: Thời gian hòa vốn k% : Công suất hòa vốn
2.2 HỆ THỐNG CÁC ĐÒN BẨY CỦA DOANH NGHIỆP 2.2.1 Đòn cân định phí (Đòn bẩy kinh doanh) 2.2.2 Đòn cân nợ (Đòn bẩy tài chính) 2.2.3 Đòn bẩy tổng hợp
2.2.1 ĐÒN BẨY KINH DOANH • Chi phí SXKD trong kỳ có thể được phân thành : - Tổng định phí ( Chi phí cố định ) - Tổng biến phí ( Chi phí thay đổi ) • Kết cấu của chi phí có thể diễn tả như sau - Tỷ lệ của định phí và biến phí trên tổng chi phí - Đòn cân định phí = định phí / biến phí
BẢN CHẤT ĐÒN BẨY KINH DOANH Phản ánh mức độ sử dụng chi phí cố định trong tổng chi phí kinh doanh của doanh nghiệp. => Nếu tỷ trọng chi phí cố định lớn thì có đòn bẩy kinh doanh lớn và ngược lại.
ĐO LƯỜNG MỨC ĐỘ ẢNH HƯỞNG CỦA ĐÒN BẨY KINH DOANH F/sp = 4 v=6 A pA =10 ∆ F/sp = 6 v=4 pB =10 B ∆ Giả sử: A có sản lượng hòa vốn là 20 sp B có sản lượng hòa vốn là 30 sp Nếu: QA ↑ 1sp => EBITA = 4 QA ↑ 2sp => EBITA = 8 Nếu: QB ↑ 1sp => EBITB = 6 QB ↑ 2sp => EBITB = 12
ĐO LƯỜNG MỨC ĐỘ ẢNH HƯỞNG CỦA ĐÒN BẨY KINH DOANH Giả định: * t0 : Q0 =35 sản phẩm EBIT0A =15*4=60 EBIT0B =5*6=30 * t1 : Q1 =55 sản phẩm EBIT1A =35*4=140 EBIT1B =25*6=150
ĐO LƯỜNG MỨC ĐỘ ẢNH HƯỞNG CỦA ĐÒN Đo lường mức độ ảnh hưởng của đòn bẩy KD BẨY KINH DOANH * Tốc độ tăng EBIT của A: * Tốc độ tăng EBIT của B: • Tốc độ tăng sản lượng:
Đo lườngLƯỜNG MỨChưởng của đòn bẩy KDĐÒN ĐO mức độ ảnh ĐỘ ẢNH HƯỞNG CỦA BẨY KINH DOANH * Khi sản lượng tăng lên 100% thì tốc độ tăng EBIT của A: Degree Operation Leverage * Khi sản lượng tăng lên 100% thì tốc độ tăng EBIT = DOL của B:
ĐO LƯỜNG MỨC ĐỘ ẢNH HƯỞNG CỦA ĐÒN Đo lường mức độ BẨYhưởng DOANH bẩy KD ảnh KINH của đòn * Trong một thời kỳ: Đo lường mức độ ảnh hưởng của đòn bẩy kinh doanh Tỷ lệ thay đổi của EBIT DOL = -------------------------------------- Tỷ lệ thay đổi của sản lượng
2.2.1 ĐÒN BẨY KINH DOANH Tăng khả năng sinh lời Mở rộng thị của vốn kinh doanh trường Thay đổi công nghệ
1/ Đòn bẩy kinh doanh BẨY KINH DOANH 2.2.1 ĐÒN * Tại một mức sản lượng cụ thể: F: Tổng định phí trong kỳ p: giá bán/sp v: biến phí/sp Q: sản lượng bán ra trong kỳ