Bài giảng Tài chính tiền tệ: Chương 2 - TS. Trần Thị Mộng Tuyết

Chia sẻ: Dạ Du | Ngày: | Loại File: PPT | Số trang:46

Thêm vào BST

Báo xấu

3
lượt xem 0
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Tài chính tiền tệ - Chương 2: Thị trường cổ phiếu gồm có những nội dung chính sau: Khái niệm, cổ phiếu thường (common stock), cổ phiếu ưu đãi (preferred stock), định giá cổ phiếu. Mời các bạn cùng tham khảo!

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính tiền tệ: Chương 2 - TS. Trần Thị Mộng Tuyết

CHƯƠNG 2 THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU GV: TS Trần Thị Mộng Tuyết 1
1. Khái niệm Coå phieáu laø giaáy chöùng nhaän caáp cho coå ñoâng ñeå chöùng nhaän soá coå phaàn maø coå ñoâng ñoù ñaõ mua ôû moät CtyCP, chöùng thöïc veà vieäc ñoùng goùp vaøo CtyCP, ñem laïi cho ngöôøi chuû cuûa noù quyeàn chieám höõu moät phaàn lôïi nhuaän döôùi hình thöùc lôïi töùc coå phaàn vaø ñöôïc quyeàn 2
Theo Luật Chứng Khóan VN, cổ phiếu là lọai CK xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành. 3
Ngoaøi ñaëc tröng chung cuûa chöùng khoaùn laø coù tính thanh khoaûn vaø tính sinh lôïi, coå phieáu coù nhöõng ñaëc tröng rieâng nhö:  - Coå phieáu laø chöùng khoaùn voán do ñoù khoâng coù kyø haïn vaø khoâng hoaøn voán;  - Coå töùc khoâng ñöôïc xaùc ñònh tröôùc maø phuï thuoäc vaøo keát quaû kinh doanh cuûa CtyCP;  - Coå phieáu coù tính ruûi ro cao 4
Moät CtyCP coù theå phaùt haønh hai loaïi coå phieáu : * Coå phieáu thöôøng * Coå phieáu öu ñaõi. 5
2. Coå phieáu thöôøng (Common stock) a/. Khái niệm Giấy chứng nhận cổ phần, theå hieän quyeàn lôïi sôû höõu cuûa coå ñoâng trong coâng ty, quyeàn sôû höõu ñöôïc boû phieáu cuûa coâng ty vaø nhöõng coå phieáu naøy vónh vieãn toàn taïi cuøng vôùi quaõng ñôøi hoaït ñoäng cuûa coâng ty. 6
b/. Nghĩa vụ và Quyền lợi của cổ đông thường + Trách nhiệm: Phần vốn góp xem như góp vĩnh viễn, không được rút lại. Trách nhiệm của cổ đông đối với việc làm ăn thua lỗ hay tình trạng phá sản của Cty chỉ giới hạn trên phần vốn góp trên cổ phiếu. 7
+ Quyền lợi: Quyền có thu nhập. Quyền được chia tài sản thanh lý. Quyền bỏ phiếu. Quyền mua cổ phiếu mới. 8
c/. Các loại giá Cổ phiếu Mệnh giá (Par-value) là giá trị ghi trên giấy chứng nhận CP. Mệnh giá CP mới phát hành = VĐL của CtyCP / Tổng số CP phát hành 9
Ví dụ: Năm 2005, Cty cổ phần A thành lập với số VĐL là 30 tỷ đồng, số cổ phần đăng ký phát hành là 3.000.000  Mệnh giá mỗi CP 30.000.000.000 10.000đ / cp 3.000.000 10
Thư giá (Book value) là giá CP ghi trên sổ sách kế tóan, phản ánh tình trạng vốn cổ phần của Cty ở một thời điểm nhất định. Giá trị sổ sách mỗi cổ phần = Vốn cổ phần/số cổ phần thường đang lưu hành Với: Vốn CP = Tổng TS - Nợ - Cổ phần ưu đãi 11
Ví dụ: Cty A (theo ví dụ trên) năm 2008 quyết định tăng thêm vốn bằng cách phát hành thêm 1 triệu cổ phiếu, mệnh giá mỗi CP vẫn là 10.000đ nhưng giá bán CP trên thị trường lúc này là 25.000đ. Biết rằng quỹ tích lũy dùng cho đầu tư còn lại tính đến cuối năm 2008 là 10 tỷ đ. 12
Giá trị nội tại (Intrinsic value) là giá trị thực của CP ở thời điểm hiện tại. 13
Thị giá (market value) là giá cả CP trên thị trường tại một thời điểm nhất định. ** Tùy theo quan hệ cung cầu mà thị giá có thể thấp hơn, cao hơn hoặc bằng giá trị thực của CP. 14
d/. Các lọai CP thường: CP thường loại “A” CP phát hành ra công chúng, được hưởng cổ tức nhưng không có quyền bầu cử. CP thường loại “B” CP sáng lập viên, có quyền bầu cử nhưng chỉ được hưởng cổ tức khi khả năng sinh lợi của Cty đã đến một giai đoạn tăng trưởng nhất định. CP thường có gộp lãi Cổ đông này không nhận cổ tức bằng tiền mặt mà nhận bằng một số CP - có giá trị tương đương – mới phát hành mà không phải góp thêm vốn 15
CP thường khác: CP “thượng hạng” (blue chip stocks) CP tăng trưởng (Growth stocks) CP thu nhập (Incom stocks) CP chu kỳ (Cyclical stocks) CP theo mùa (Seasonal stocks) 16
e/. Cổ tức (Dividend) Cổ tức là tiền chia lời cho cổ đông trên mỗi CP thường, căn cứ vào kết quả có thu nhập từ họat động SXKD của Cty. Cổ tức thường được trả sau khi đã trả cổ tức cố định cho CP ưu đãi. Cổ tức được công bố theo năm và trả theo Quý 17
5. Chính sách cổ tức (Dividend policy) 5.1 Các chỉ tiêu đánh giá chính sách cổ tức: Thunhaäp - Coå öuñaõi roøng töùc Thunhaäp coå moãi phaàn (EPS) Soá thöôøng löu haønh CP ñang Thunhaäp - Coå öuñaõiThunhaäp laïi roøng töùc - giöõ Coå moãi phaàn töùc coå (DPS) Soá thöôøng löu haønh CP ñang DPS Chæ thanh soá toaùn töùc coå EPS Chæ thunhaäp laïi 1- Chæ thanh soá giöõ soá toaùn töùc coå 18
Chính sách chia cổ tức của Cty phụ thuộc vào: Kết quả họat động SXKD của Cty trong năm, căn cứ là thu nhập ròng của Cty sau khi trừ lãi và thuế. Số CPƯĐ chiếm trong tổng số vốn cổ phần. Chính sách tài chính trong năm tới. Hạn mức của quỹ tích lũy dành cho ĐT. Giá trị thị trường của CP Cty. 19
f/. Lợi tức và rủi ro Lợi tức của CP: Từ 2 nguồn: Cổ tức * phụ thuộc vào kết quả KD và chính sách chia cổ tức của Cty * Cty có thể trả bằng tiền hoặc bằng CP Lợi tức do chênh lệch giá 20