zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Luận Văn - Báo Cáo

» Báo cáo khoa học

Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp chế biến thủy sản Khánh Hòa

Chia sẻ: Lan Lan | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:6

Báo xấu

335
lượt xem 89
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Mục đích chủ yếu của bài viết này là phân tích cấu trúc tài chính và các nhân tốảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp chế biến thủy sản Khánh Hòa, từđó đưa ra một sốđề xuất nhằm góp phần tái cấu trúc tài chính cho các doanh nghiệp hướng đến mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp chế biến thủy sản Khánh Hòa

T p chí Khoa h c - Công ngh Th y s n - s 03/2008 VN NGHIÊN C U CÁC NHÂN T NH HƯ NG N C U TRÚC TÀI CHÍNH C A CÁC DOANH NGHI P CH BI N TH Y S N KHÁNH HÒA THE DETERMINANTS WHICH CAN INFLUENCE THE FINANCIAL STRUCTURE OF THE SEAFOOD PROCESSING COMPANIES IN KHANH HOA PROVINCE Nguy n Thành Cư ng Khoa Kinh t - Trư ng i h c Nha Trang Tóm t t M c ích ch y u c a bài vi t này là phân tích c u trúc tài chính và các nhân t nh hư ng n c u trúc tài chính c a các doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa, t ó ưa ra m t s xu t nh m góp ph n tái c u trúc tài chính cho các doanh nghi p hư ng n m c tiêu t i a hóa giá tr doanh nghi p. T khóa: C u trúc tài chính Abstract The principal objective of this article is to analyze the financial structure and the likely determinants which can influence the financial structure of the seafood processing companies, and then suggests some solutions to restructure the financial structure of the listed companies in Khanh Hoa province for the target to maximize firm value. I. TV N tôi thu th p s li u kh o sát th c t c a 22 B t kỳ m t doanh nghi p nào khi ho t doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa ng s n xu t kinh doanh u hư ng n m c giai o n t năm 2003 – 2007, s d ng công tiêu t i a hóa giá tr doanh nghi p. t c th ng kê toán v i s h tr c a các ph n ư c m c tiêu này, các doanh nghi p ph i th c m m EXCEL và SPSS, ti n hành ch y và ki m hi n nhi u bi n pháp, trong ó vi c l a ch n nh mô hình h i quy các nhân t nh hư ng m t c u trúc tài chính h p lý là m t trong nh ng n c u trúc tài chính. Theo cách ti p c n bi n pháp h t s c quan tr ng và c n thi t. Vì nghiên c u nh tính, d a vào các cu c ph ng v y, m c ích c a bài vi t này là phân tích c u v n sâu v i các ch doanh nghi p, chúng tôi trúc tài chính và xác nh các nhân t nh làm rõ các nh hư ng và vai trò c a các chính hư ng n c u trúc tài chính c a các doanh sách c a Chính ph , các t ch c tín d ng, các nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa làm cơ ch doanh nghi p tác ng n vi c xác l p s khoa h c cho vi c tái c u trúc tài chính c a c u trúc tài chính c a các doanh nghi p ch các doanh nghi p nh m góp ph n làm giá tr bi n th y s n Khánh Hòa. III. K T QU NGHIÊN C U VÀ TH O LU N doanh nghi p. II. I TƯ NG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN C U C u trúc tài chính doanh nghi p là m t phân tích c u trúc tài chính và xác khái ni m cp n vi c mà m t doanh nh các nhân t nh hư ng n c u trúc tài nghi p s d ng nhi u ngu n v n khác nhau chính c a các doanh nghi p ch bi n th y s n tài tr cho tài s n c a doanh nghi p. C u Khánh Hòa, bài vi t s d ng k t h p c hai trúc tài chính ph n ánh c u trúc tài s n, c u phương pháp nh lư ng và nh tính. Theo trúc ngu n v n và c m i quan h gi a c u cách ti p c m nghiên c u nh lư ng, chúng trúc tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p. 54
T p chí Khoa h c - Công ngh Th y s n - s 03/2008 3.1.1. c i m c u trúc tài s n c a các doanh Ch tiêu ph n ánh c u trúc tài chính là t su t nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa: n . K t qu nghiên c u cho th y c im c u trúc tài chính và các nhân t nh hư ng Các ch tiêu ph n ánh c u trúc tài s n c a n c u trúc tài chính c a các doanh nghi p doanh nghi p bao g m: T su t u tư dài ch bi n th y s n Khánh Hòa như sau. h n và t su t u tư tài s n c nh. K t qu 3.1. c i m c u trúc tài chính c a các nghiên c u cho th y các ch tiêu này iv i doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa: các doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa ư c th hi n qua hình sau ây: 50% 43.38% 45% 40% 34.52% 33.86% 33.54% 35% 29.89% 28.83% 30% 26.60% 25.54% 25% 21.17% 19.06% 20% 15% 10% 5% 0% Doanh nghi p Công ty Doanh nghi p Công ty c Bình quân toàn có v n u tư TNHH và nhà nư c ph n ngành nư c ngoài DNTN 26.60% 43.38% 21.17% 34.52% 33.86% u tư dài h n (%) T su t 25.54% 33.54% 19.06% 29.89% 28.83% u tư tài s n c T su t nh (%) Hình 1: T su t u tư các doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa Qua hình 1 cho th y, t su t u tư dài hơn trung bình ngành. Nhìn chung, t su t u h n bình quân toàn ngành ch bi n th y s n tư dài h n mà trong ó ch y u là u tư tài s n Khánh Hòa giai o n 2003 – 2007 là 33,86%. c nh c a toàn ngành ch bi n th y s n Trong ó, các doanh nghi p Nhà nư c có t Khánh Hòa giai o n 2003 – 2007 tương i su t u tư dài h n là 26,60% th p hơn trung th p. 3.1.2. c i m c u trúc ngu n v n c a các bình ngành, doanh nghi p có v n u tư nư c doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa: ngoài cao hơn trung bình ngành t mc 43,38%, công ty c ph n là 21,17% th p hơn C u trúc ngu n v n ph n ánh cơ c u t l trung bình ngành, công ty TNHH và DNTN là c a các lo i ngu n v n hình thành nên v n ho t 34,52% cao hơn trung bình ngành. T su t u ng c a doanh nghi p. Ngu n v n có 2 b tư tài s n c nh bình quân toàn ngành ch ph n l n là ngu n v n ch s h u và ngu n bi n th y s n Khánh Hòa là 28,83%. Trong ó, v n n . Các ch tiêu ph n ánh c u trúc ngu n các doanh nghi p Nhà nư c có t su t u tư v n c a doanh nghi p bao g m: T su t n , dài h n là 25,54% th p hơn trung bình ngành, trong ó có t su t n ng n h n và t su t n doanh nghi p có v n u tư nư c ngoài cao dài h n; t su t n trên v n ch s h u. K t hơn trung bình ngành t m c 33,54%, công qu nghiên c u cho th y các ch tiêu này i ty c ph n là 19,06% th p hơn trung bình v i các doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh ngành, công ty TNHH và DNTN là 29,89% cao Hòa ư c th hi n qua hình sau ây: 55
T p chí Khoa h c - Công ngh Th y s n - s 03/2008 80% 72.71% 69.68% 68.63% 70% 66.03% 56.01% 60% 53.76% 52.01% 49.02% 49.17% 50% 46.92% 40% 30% 20% 10% 4.08% 4.59% 4.00% 3.65% 2.10% 0% Doanh nghi p c ó Doanh nghi p Công ty TNHH Bình quân toàn v n u t ư nư c Công ty c ph n nhà nư c và DNTN ngành ngoài 72.71% 49.02% 69.68% 53.76% 56.01% T su t n (D/A) 68.63% 46.92% 66.03% 49.17% 52.01% T su t n ng n h n 4.08% 2.10% 3.65% 4.59% 4.00% T su t n dài h n Hình 2: T su t n c a các doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa Qua hình 2 cho th y t năm 2003 – 2007, hơn hay có kh năng vay n t t hơn so v i t su t n trung bình toàn ngành ch bi n th y công ty TNHH, DNTN, doanh nghi p có v n s n Khánh Hòa là 56,01%. Ph n l n các u tư nư c ngoài. 3.2. K t qu nghiên c u các nhân t nh doanh nghi p s d ng n ng n h n là ch hư ng n c u trúc tài chính c a các doanh y u, t su t n ng n h n trung bình là 52,01%, nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa t su t n dài h n trung bình là 4%. N u xem xét t su t n c a các doanh Trên cơ s s li u là các báo cáo tài nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa dư i góc chính c a 22 doanh nghi p ch bi n th y s n s h u, cho th y các DNNN có t su t n Khánh Hòa, chúng tôi ã ti n hành x lý s trung bình 72,71% cao hơn trung bình ngành; li u liên quan n t su t n và các nhân t doanh nghi p có v n u tư nư c ngoài có t nh hư ng, sau ó s d ng ph n m m SPSS su t n 49,02% th p hơn so v i trung bình phân tích tương quan và h i quy nh m xác ngành; các công ty c ph n có t su t n trung nh s nh hư ng c a 8 nhân t : quy mô bình là 69,68% cao hơn so v i trung bình doanh nghi p, c u trúc tài s n, kh năng sinh ngành; công ty TNHH, DNTN có t su t n l i, r i ro ho t ng, cơ h i tăng trư ng, lãi trung bình là 53,76% th p hơn so v i trung su t vay bình quân, th i gian ho t ng và bình ngành. H u h t các doanh nghi p u s hình th c s h u n c u trúc tài chính c a d ng n ng n h n là ch y u. Như v y, n u các doanh nghi p. K t qu phân tích h i quy ng trên góc s h u cho th y, các DNNN, b i gi a t su t n và 8 nhân t trên b ng các công ty c ph n duy trì m t t su t n cao ph n m m SPSS cho b ng sau: B ng 1: K t qu phân tích h i quy b i Model R R Square Adjusted R Square F Sig. 1 0.799 0.639 0.597 15.425 0.000 2 0.798 0.637 0.600 17.048 0.000 3 0.796 0.634 0.601 18.874 0.000 4 0.794 0.631 0.601 21.139 0.000 5 0.792 0.627 0.600 23.965 0.000 6 0.786 0.619 0.596 27.296 0.000 56
T p chí Khoa h c - Công ngh Th y s n - s 03/2008 hình còn l i 6 bi n là X11 – T ng tài s n bình Qua b ng 1 cho th y, theo phương pháp quân, X12 – VCSH bình quân, X22 – T su t Backward, mô hình ư c xác nh bư c 6. u tư TSC , X31 – ROA, X42 – T c tăng 2 H s xác nh c a mô hình R gi m d n qua trư ng tài s n nh g c, X5 – Lãi su t vay bình 2 t ng bư c, bư c 6 có R = 0.619 kh ng quân. Th ng kê F cao d n t bư c 1 n nh s phù h p c a mô hình. Hay nói cách bư c 6 và bư c 6 là 27.296, i u này kh ng khác, mô hình h i quy này có th gi i thích nh gi thi t v các h s h i quy ng th i 61,9% s thay i c a t su t n . Qua 6 bư c b ng không u b bác b . V i sig = 0.000, mô lo i b d n các bi n c l p ít có quan h v i hình này có ý nghĩa th ng kê. t su t n . L n lư t các bi n b lo i b như sau: X8 – Tu i DN, X21 – T su t u tư dài T k t qu phân tích mô hình h i quy b i h n, X62 – òn b y tài chính và X32 – ROE, bi u di n m i quan h gi a t su t n và các X7 – Hình th c s h u c a DN. Như v y, mô nhân t nh hư ng là: Y = 0.682 + 0.04 X11 – 0.015 X12 – 0.435 X22 + 0.447 X31 – 1.275 X5 + 0.075 X42 (Se) (0.047) (0.001) (0.002) (0.109) (0.106) (0.305) (0.026) t_stat 14.644 7.840 -7.187 -3.985 4.236 - 4.176 2.827 VIF 5.958 6.553 1.512 1.301 1.134 1.640 _ R 2 = 0.596 2 R = 0.619 N=108 F = 27.296 Trong ó, t ng tài s n có quan h thu n chi u Trong ó, X11 – t ng tài s n bình quân, v i t su t n và v n ch s h u có quan h X12 – v n ch s h u bình quân, X22 – t ngh ch chi u v i t su t n . i u này ch ng t su t u tư tài s n c nh, X31 – ROA, X42 – r ng, các doanh nghi p ch bi n th y s n tc tăng trư ng tài s n, X5 – lãi su t vay Khánh Hòa có giá tr tài s n l n thì có khuynh bình quân. hư ng s d ng n vay cao hơn các doanh Theo k t qu phân tích h i quy tuy n tính nghi p có giá tr tài s n th p. Như v y, có th b i xác nh s nh hư ng ng th i c a các k t lu n “Quy mô doanh nghi p có quan h nhân t nh hư ng n c u trúc tài chính c a thu n chi u v i c u trúc tài chính”. K t qu các doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh này phù h p v i k t lu n c a lý thuy t tr t t Hòa giai o n 2003 – 2007 cho th y: Các phân h ng, do thông tin b t cân x ng gi a các nhân t th t s có nh hư ng n các t su t doanh nghi p có quy mô khác nhau nên doanh n bao g m: Quy mô doanh nghi p (quy mô nghi p có quy mô càng l n thì có kh năng v n), c u trúc tài s n, kh năng sinh l i, cơ h i vay n càng nhi u. tăng trư ng, lãi su t vay bình quân. Tác ng Nhân t th 2 nh hư ng n t su t • c a t ng nhân t c th n c u trúc tài chính n ó là c u trúc tài s n c a doanh nghi p. c a các doanh nghi p CBTS Khánh Hòa như Theo k t qu phân tích h i quy, ch tiêu i sau: di n c ho nhân t c u trúc tài s n c a doanh • Ch tiêu có tác ng m nh nh t n t nghi p nh hư ng n t s u t n là t s u t su t n chính là quy mô doanh nghi p. Theo u tư tài s n c nh, có quan h ngư c k t qu phân tích h i quy, c 2 ch tiêu i di n chi u v i t s u t n . i u này ch ng t cho nhân t quy mô doanh nghi p u nh r ng, các doanh nghi p c h bi n th y s n hư ng n t su t n . T ng tài s n cho bi t Khánh Hòa khi th c hi n vi c u tư vào tài quy mô v n c a doanh nghi p, còn t ng v n snc nh, các doanh nghi p th n tr ng ch s h u cho bi t giá tr c a doanh nghi p. 57
T p chí Khoa h c - Công ngh Th y s n - s 03/2008 trong vi c s d ng n vay dài h n u tư t c ơ h i tăng trư ng nh hư ng n t su t và có khuynh hư ng s d ng v n c h s n là t c tăng trư ng tài s n nh g c , có h u là ch y u. K t qu này cho th y, â y là quan h thu n c hi u v i t s u t n . i u này mt c trưng cơ b n c a các doanh nghi p ch ng t r ng, các doanh nghi p c h bi n ch bi n th y s n Khánh Hòa trong vi c s th y s n Khánh Hòa có t c tăng trư ng d ng v n vay n u tư vào tài s n c nh càng l n c ó khuynh hư ng s d ng n c ao và hoàn toàn phù h p d oán. Như v y c ó hơn các doanh nghi p c ó c ơ h i tăng trư ng th k t lu n “C u trúc tài s n có quan h th p. K t qu này phù h p v i th c t hi n ng c chi u v i c u trúc tài chính”. nay, khi mà các doanh nghi p ng trư c nh ng cơ h i phát tri n, h i nh p do xu hư ng • Nhân t th 3 nh hư ng n t su t phát tri n tích c c c a n n kinh t t o ra, s n ó là kh năng sinh l i. Theo k t qu phân thúc y doanh nghi p tìm ki m các ngu n tích h i quy, ch tiêu i di n cho nhân t kh v n vay n bên ngoài u tư khai thác cơ năng sinh l i nh hư ng n t su t n là t h i kinh doanh thu n l i ó. Trong trư ng h p su t l i nhu n trư c thu và lãi vay trên t ng tài này, hi u ng òn cân n s phát huy tác s n (ROA), có quan h thu n chi u v i t su t d ng tích c c làm tăng giá tr c a doanh n . i u này ch ng t r ng, các doanh nghi p nghi p. Như v y c ó th k t lu n “Cơ h i tăng ch bi n th y s n Khánh Hòa có kh năng sinh tr ng có quan h thu n chi u v i c u trúc l i càng l n có khuynh hư ng s d ng n vay tài chính”. cao hơn các doanh nghi p có kh năng sinh l i th p. K t qu này phù h p v i k t lu n c a mô IV. K T LU N VÀ KHUY N NGH : hình MM, doanh nghi p có th gia tăng vi c s Qua vi c nghiên c u c u trúc tài chính và d ng n cùng v i s gia tăng hi u qu ho t các nhân t nh hư ng c a các doanh nghi p ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. ch bi n th y s n Khánh Hòa, chúng tôi có Trong trư ng h p này, hi u ng c a òn cân nh ng k t lu n sau ây: n s có tác d ng tích c c i v i doanh • Th nh t, k t qu nghiên c u cho nghi p. Như v y có th k t lu n “Kh năng th y, các doanh nghi p ch bi n th y s n sinh l i có quan h thu n chi u v i c u trúc Khánh Hòa s d ng n m c khá cao, ch tài chính”. y u ư c tài tr b ng n ng n h n. Gi a các • Nhân t th 4 nh hư ng n t su t n lo i hình s h u cũng có s khác bi t trong ó là lãi su t vay bình quân. Theo k t qu phân vi c s d ng n . Các doanh nghi p Nhà tích h i quy, lãi su t vay bình quân có quan h nư c, công ty c ph n s d ng n nhi u hơn ngư c chi u v i t su t n . i u này ch ng t các công ty trách nhi m h u h n, doanh r ng, các doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh nghi p tư nhân và doanh nghi p có v n u tư Hòa khi th c hi n vi c vay n , doanh nghi p nư c ngoài. i u này ã ư c gi i thích b i quan tâm n lãi su t vay n . Khi lãi su t vay n thuy t thông tin b t cân x ng. gia tăng thì khuynh hư ng s d ng v n vay n • Th hai, k t qu nghiên c u các nhân c a các doanh nghi p có chi u hư ng gi m d n, t nh hư ng n c u trúc tài chính c a các t c là làm h n ch kh năng vay n c a doanh doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh Hòa nghi p và hoàn toàn phù h p v i d oán. Như cho th y, có 5 nhân t th t s nh hư ng v y có th k t lu n “T su t lãi vay có quan h m nh n c u trúc tài chính. Các nhân t ó ng c chi u v i c u trúc tài chính”. bao g m quy mô doanh nghi p, kh năng sinh • Nhân t th 5 nh hư ng n t s u t l i, cơ h i tăng trư ng có quan h thu n chi u n ó là c ơ h i tăng trư ng. Theo k t qu v i c u trúc tài chính; c u trúc tài s n, lãi su t phân tích h i quy, ch tiêu i di n c ho nhân 58
T p chí Khoa h c - Công ngh Th y s n - s 03/2008 vay bình quân có quan h ngh ch chi u v i ng kinh doanh th p, s n ph m c a doanh c u trúc tài chính. K t qu này có th k t lu n nghi p có ch ng trên th trư ng và có kh c u trúc tài chính c a các doanh nghi p ch năng ki m soát và m r ng th trư ng chưa bi n th y s n Khánh Hòa ã ư c gi i thích cao. Các doanh nghi p này nên s d ng n v i b ng thuy t tr t t phân h ng và mô hình MM. t l n t 20 n 40 % là thích h p. Mô hình T k t qu nghiên c u trên, chúng tôi có này ư c áp d ng cho các doanh nghi p: m ts xu t mô hình tái c u trúc tài chính Công ty TNHH H nh Quy n, Công ty TNHH cho các doanh nghi p ch bi n th y s n Khánh Nông H i S n Nha Trang, Công ty TNHH Thiên Hòa hư ng n m c tiêu t i a hóa giá tr Anh, Cong ty TNHH Th nh Hưng, Công ty doanh nghi p như sau: TNHH Th y S n Vân Như, DNTN Chín Tuy, Mô hình 1: Tái c u trúc tài chính theo DNTN Vi t Th ng. hư ng s d ng t su t n trong kho ng t Mô hình 3: Tái c u trúc tài chính theo 0% n 20%: hư ng s d ng t su t n trong kho ng t 40% n 50%: Mô hình này áp d ng cho các doanh nghi p có hi u qu kinh doanh r t th p, ang Mô hình này áp d ng cho các doanh trong tình tr ng khó khăn, tài s n c nh l c nghi p có ho t ng kinh doanh hi u qu khá h u, th ph n nh và có kh năng c nh tranh cao, kh năng c nh tranh m nh, th ph n l n. y u. C u trúc tài chính thích h p cho các phát huy hi u ng tích c c c a òn cân n doanh nghi p này là t su t n nên nh hơn và h n ch r i ro có th x y ra, thì các công ty 20% h n ch hi u ng tiêu c c c a òn này nên s d ng n xoay quanh m c 50% là cân n và gi m áp l c v thanh toán các h p lý nh t. Mô hình này ư c áp d ng cho kho n n vay. Mô hình này ư c áp d ng cho các doanh nghi p: Công ty TNHH H i Vương, các doanh nghi p: Công ty Th y S n Ho ng Công ty C ph n Nha Trang Seafoods - F17, Ký, Công ty TNHH GALLANT OCEAN Vi t Công ty C Ph n Th y S n 584 Nha Trang, Nam, Công ty TNHH Kh i Thông, Công ty Công ty C Ph n Th y S n Cam Ranh, Công TNHH Long Hương, Công ty TNHH Thương ty TNHH Philips Seafood Vi t Nam, Công ty M i Thiên Long, Công ty TNHH Th y s n TNHH Trúc An, Công ty TNHH Vi t Long, Xí Hoàn M . Nghi p KT & DV Th y S n Khánh Hòa, Công Mô hình 2: Tái c u trúc tài chính theo ty TNHH Long Shin. hư ng s d ng t su t n trong kho ng t 20% n 40%: Mô hình này áp d ng cho các doanh nghi p có th c tr ng ho t ng bình thư ng, năng l c c nh tranh trung bình, hi u qu ho t TÀI LI U THAM KH O 1. Nguy n H i Sơn (2001), C u trúc tài chính và các nhân t nh hư ng n c u trúc tài chính c a các DN du l ch Th a thiên Hu , Lu n văn th c sĩ kinh t , i h c à N ng. 2. Hoàng Tr ng – Chu Nguy n M ng Ng c (2005), Phân tích d li u nghiên c u v i SPSS, Nhà xu t b n th ng kê, Thành ph H Chí Minh. 3. Fakher Buferna and Kenbata Bangassa and Lynn Hodgkinson (2005), Determinants of Capital Structure: Evidence from Libya, Research paper series, University of Liverpool. 59

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

LV.09: Bộ Luận Văn Tốt Nghiệp Chuyên Ngành Quản Trị Kinh Doanh

81 tài liệu

1643 lượt tải

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.