Bài thuyết trình với đề tài "Dự báo tỷ giá hối đoái" trình bày nội dung: tại sao các công ty dự báo tỷ giá hối đoái, các kỹ thuật dự báo, sai số dự báo, quản trị rủi ro giao dịch, quản trị rủi ro kinh tế, quản trị rủi ro quy đổi.
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Đề tài: Dự báo tỷ giá hối đoái
- Trường Đại Học Công Nghiệp
TP.HCM
TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
Đề tài: DỰ BÁO TỶ GIÁ
HỐI ĐOÁI
NHÓM L/O/G/O
14
www.themegallery.com
Design by DươngMinhThuận.vn
- Tại sao các công ty dự báo
tỷ giá hối đoái
• Quyết định phòng vệ
• Quyết định đầu tư ngắn hạn
• Quyết định ngân sách vốn
• Đánh giá thu nhập
• Quyết định tài trợ dài hạn
Design by DươngMinhThuận.vn
- Tại sao các công ty dự báo
tỷ giá hối đoái
Quyết định có nên
phòng vệ đồng tiền
bằng ngoại tệ không?
Quyết định có nên đầu
Dòng tiền
tư vào các dự án nước
= đô la
Dự báo tỷ ngoài không?
giá hối đoái
Quyết định công ty con Giá trị
ở nước ngoài chuyển công ty
thu nhập về không?
Quyết định thu hút vốn Chi phí
tài trợ bằng đồng ngoại vốn
tệ không?
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
Các phương pháp có sẵn để dự báo tỷ
giá hối đoái có thể chia thành 4 nhóm chính:
kỹ thuật, cơ bản, dựa vào thị trường, hỗn
hợp.
Dự báo kỹ thuật: Liên quan đến việc sử
dụng dữ liệu tỷ giá hối đoái trong quá khứ
để dự đoán giá trị tương lai.
Design by DươngMinhThuận.vn
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
Dự báo kỹ thuật
• Xu hướng biến động tỷ giá hối đoái hàng ngày
cao hơn trung bình trong vòng một tuần có thể
chỉ ra rằng tỷ giá hối đoái sẽ tiếp tục tăng trong
tương lai.
• Ngược lại, có thể có vài chỉ dẫn kỹ thuật khác
cho rằng sự điều chỉnh trong tỷ giá là gần như có
thể xảy ra dẫn tới việc dự báo tỷ giá hối đoái sẽ
đảo ngược xu hướng của nó.
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
HẠN CHẾ
Chỉ dự báo được tương lai gần
Mô hình dự báo kỹ thuật hiệu quả trong thời
kỳ này không nhất thiết hiệu quả trong thời kỳ
khác.
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
Dự báo cơ bản
Dựa vào mối quan hệ nền tảng của những thay đổi kinh tế và
TGHĐ. Text in Text in
here here
Text in Text in
here here
Text in
here
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
Dự báo cơ bản
Text in
here
Text in Text in
here here
Text in
here
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
Ứng dụng phân tích độ nhạy trong dư báo cơ bản
Text in Text in
here here
Text in Text in
here here
XÁC SUẤT KẾT QUẢ CÓ THỂ CÓ DỰ BÁO ET
Text in
here
20% -3% -0,1%+(-0,7)(-3%)+0,6(1%)= 2,8%
50% -4% -0,1%+(-0,7)(-4%)+0,6(1%)= 3,5%
30% -5% -0,1%+(-0,7)(-5%)+0,6(1%)= 4,2%
100%
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
Ứng dụng phân tích độ nhạy trong dư báo cơ bản
VÍ DỤ Cty Phoenix có thể dự đoán trước phần trăm Text inđổi của
Text in thay
đồng yên Nhật bằng cách hồi quy các phần trăm thay đhere
here ổi theo số
liệu lịch sử của đồng yên so với (1) chênh lệch giữa LS thực Mỹ &
Nhật, (2) chênh lệch LP Mỹ & Nhật trong quá khứ. Các hệ số hồi
quy được ước lượng bởi phân tích hồi quy cho mô hình đồngText insẽ
yên
here
khác biệt với mô hình đồng peso. Sau đó cty có thể sử dụng các hệ
số ước lượng này cùng với ước lượng về chênh lệch LS & chênh
lệch LP để tiến hành dự báo phần trăm thay đổi đồng yên.Phân tích
Text in
độ nhạy có thể được sử dụng để dự báo lại phần trămhere đổi của
thay
đồng yên dựa vào các ước lượng lựa chọn của chênh lệch LS.
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
Ứng dụng ngang bằng sức mua trong dự báo cơ bản
Text in Text in
here here
Text in Text in
here here
Hạn chế của dự báo cơ bản
•Không biết được thời gian chính xác về tác động của một vài
yếu tố lên giá trị tiền tệ. Text in
•Một vài yếu tố biểu hiện tác động tức thời đến tỷ giá.here
•Không dễ dàng định hướng một vài yếu tố đáng được quan tâm
trong quá trình dự báo cơ bản.
•Các hệ số rút ra từ phân tích hồi quy sẽ không nhất thiết giữ
nguyên không đổi qua thời gian.
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
Dự báo dựa vào thị trường
Là quá trình tiến hành dự báo nhờ vào các chỉ số thị trường
thường là tỷ giá giao ngay hoặc tỷ giá kỳ hạn.
Sử dụng tỷ giá giao ngay
Tỷ giá giao ngay hôm nay có thể được sử dụng để dự đoán
tỷ giáo giao ngay vào một ngày trong tương lai.
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
Dự báo dựa vào thị trường
Sử dụng tỷ giá kỳ hạn
Tỷ giá kỳ hạn được niêm yết cho một ngày cụ thể trong
tương lai thường được sử dụng như là tỷ giá giao ngay dự
báo vào ngày đó trong tương lai.
F = S( 1+ p)
Phần trăm thay đổi kỳ vọng của tỷ giá hối đoái
E (e) = p (p là phần bù kỳ hạn)
= (F/S) – 1
Ví dụ: tỷ giá kỳ hạn một năm của đô la Úc la $0.63, trong khi
tỷ giá giao ngay là $0.6 thì phần trăm thay đổi kỳ vọng của đô
la Úc là:
E (e) = p = (0.63/0.60) -1 = 0.05%
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
Dự báo dựa vào thị trường
Lý do căn bản của việc sử dụng tỷ giá kỳ
hạn
Tỷ giá kỳ hạn nên được sử dụng như một
dự báo hợp lý về tỷ giá giao ngay trong tương lai
vì nếu không thì các nhà đầu cơ sẽ mua bán các
hợp đồng kỳ hạn ( hoặc hợp đồng tương lai)
nhằm lợi dụng sự khác biệt giữa tỷ giá kỳ hạn
và tỷ giá giao ngay được dự đoán trong tương lai.
Dự báo dài hạn với tỷ giá kỳ hạn
Tỷ giá kỳ hạn có thể được sử dụng để dự
báo tỷ giá hối đoái dài hạn.
- CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO
Dự báo hỗn hợp
Là kết hợp giữa dự báo kỹ thuật, dự báo cơ bản
và dự báo dựa vào thị trường.
- SAI SỐ DỰ BÁO
Đo lường sai số dự báo
=> Tránh hiệu ứng bù trừ
Giá trị dự báo Giá trị thực
Bảng Anh $ 1,35 đô la Mỹ $ 1,5 đô la Mỹ
Peso Mexico $ 0,12 đô la Mỹ $ 0,10 đô la Mỹ
- SAI SỐ DỰ BÁO
Đo lường sai số dự báo
Sai số dự báo của đồng bảng Anh
là:
Ngược lại, sai số dự báo của peso Mexico là:
- SAI SỐ DỰ BÁO
Độ lệch dự báo
Kiểm định thống kê độ lệch dự báo.
St = a0 + a1Ft-1 + µt
Với:
St: Tỷ giá giao ngay tại thời điểm t.
Ft-1: tỷ giá kỳ hạn thời điểm t-1.
a0: hệ số chặn.
a1: hệ số hồi quy.
- SỬ DỤNG DỰ BÁO KHOẢNG
CÁC PHƯƠNG PHÁP DỰ BÁO BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ
Sử dụng mức biến động hiện tại
Sử dụng các hình thái biến động trong lịch sử
Độ lệch chuẩn mặc nhiên
- Khái niệm rủi ro và rủi ro tỷ giá
hối đoái
Rủi ro là sự bất trắc có thể đo lường được, vừa mang
tính tích cực vừa mang tính tiêu cực, rủi ro có thể mang đến
những tổn thất, mất mát, nguy hiểm,… cho con người nhưng
cũng có thể mang đến cơ hội.
Rủi ro tỷ giá hối đoái là sự không chắc chắn về giá trị
của một khoản thu nhập do sự biến động của tỷ giá hối đoái.
Bất kỳ hoạt động kinh doanh nào có liên quan đến tỷ giá đều có
nguy cơ rủi ro hối đoái.
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
