Đề tài: Xác định giá tham chiếu của cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng quyền

Chia sẻ: Tran Van Chung | Ngày: | Loại File: PPT | Số trang:19

Thêm vào BST

Báo xấu

552
lượt xem 63
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Ngày 13/11/1993, XN QD Cơ điện lạnh được chuyển thành CTCP Cơ điện lạnh theo Quyết định số 1707/QĐ-UB của Chủ tịch UBND Tp. HCM với VĐL là 16 tỷ đồng.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Đề tài: Xác định giá tham chiếu của cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng quyền

Đề tài : xác định giá tham tài chiếu của cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng quyền Công ty cổ phần cơ điện lạnh REE Địa chỉ : 364 Cộng Hòa, Phường 13, Quận Tân Bình, TP.Hồ Chí Minh, Việt Nam Điện thoại : (84-8) 3810 0017 - 3810 0350 Fax : (84-8) 3810 0337 Fax (84-8) Email : ree@reecorp.com.vn Email ree@reecorp.com.vn Website : www.reecorp.com Website www.reecorp.com Niêm yết chứng khoán tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.Hồ Chí Minh Vốn điều lệ: 1.862.932.890.000 đồng Mã chứng khoán: REE
Giiới thiệu tổng quan G • - Ngày 13/11/1993, XN QD Cơ điện lạnh được chuyển thành CTCP Cơ điện lạnh theo Quyết định số 1707/QĐ-UB của Chủ tịch UBND Tp. HCM với VĐL là 16 tỷ đồng. • - Ngày 28/07/2000, toàn bộ 15 triệu cp REE được chính th ức niêm y ết trên HOSE, chính thức trở thành 1 trong 2 cp đầu tiên được niêm yết trên HOSE (cùng v ới cp SAM). • - Năm 2002, cty tăng vốn lên 225 tỷ thông qua phát hành bổ sung trên TTCK và tăng VĐL lên 282 tỷ nhờ các đợt phát hành cổ phiếu thưởng và phát hành 5 tri ệu cp vào tháng 10/2005. • - Đến ngày 27/11/2006, sau khi kết thúc đợt phát hành cổ phiếu cho các c ổ đông hiện hữu, vốn điều lệ của Công ty là hơn 339 tỷ đồng. • - VĐL (đến ngày 30/06/2008) là 578,9 tỷ động. • - VDL nam 2009 la 810 tỷ đồng • - VDL nam 2010 la 1862 tỷ đồng • (+Phát hành cổ phiếu thưởng cho các cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 1:1, thời gian dự kiến thực hiện vào quý II/2010; +Phát hành trái phiếu doanh nghiệp chuyển đổi kỳ hạn 12 tháng cho cổ đông hiện hữu, mệnh giá 1.000.000đồng/ trái phiếu, số lượng phát hành là 810.418 trái phiếu; +Đồng thời phát hành cổ phiếu dành cho nhân viên chủ chốt của công ty với số lượng phát hành 8.000.000 cổ phiếu, giá phát hành 12.000 đồng/ cổ phiếu
• HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHÍNH • +) Dịch vụ cơ điện cho các công trình công nghiệp, thương mại và dân dụng. • +) Sản xuất và kinh doanh máy điều hòa không khí Reetech, s ản phẩm gia dụng, tủ điện và sản phẩm cơ khí công nghiệp. • +) Phát triển và khai thác bất động sản. • +) Đầu tư chiến lược.
Sơ đồ tổ chức
Lịch sử trả cổ tức và chia thưởng • - 15/02/2011: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 16% - 23/06/2010: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 10:2 Thưởng bằng Cổ phi ếu, t ỷ lệ 1:1 - 12/08/2009: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7% - 13/08/2008: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 5:2 - 08/05/2007: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 2:1 - 20/12/2006: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 9% - 11/10/2006: Bán ưu đãi, tỷ lệ 5:1, giá 70.5k/cp - 15/05/2006: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7% - 24/02/2006: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7% - 06/07/2005: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7% - 24/02/2005: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 8% - 12/07/2004: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 5% - 12/02/2004: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 9% - 01/08/2003: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 3% - 07/01/2003: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7% - 01/07/2002: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 5% - 28/01/2002: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 10% • (*)Ngày hiển thị là ngày GD không hưởng quyền
Một số thông tin về REE • Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (HOSE) • Giá tham chiếu 13.5 • Giá mở cửa 13.5 • Giá cao nhất 13.6 • Giá thấp nhất 13.4 • Giá đóng cửa 13.4 • Khối lượng 607,190 • GD ròng NĐTNN 5,960 . ( don vi gia : 1000 VND , ngay 26/03/2011) • (*) EPS 4 quý gần nhất (nghìn đồng): 2.00 • P/E : : 6.70 • Giá trị sổ sách /cp (nghìn đồng) : 15.57 • (**) Hệ số beta: : 1.32 • KLGD khớp lệnh trung bình 10 phiên: 900,386 • KLCP đang lưu hành: 186,291,956 • Vốn hóa thị trường (tỷ đồng): 2,496.31 • LỊCH SỬ TĂNG VỐN • •
Phương pháp xác định giá tham chiếu của cổ phiếu ngày Ph giao dịch không hưởng quyền CÁCH 1: 1) Giá tham chiếu (Ptc) của cổ phiếu trong ngày giao d ịch không hưởng cổ tức được tính theo công thức: Ptc = Giá đóng cửa phiên giao dịch trước đó – giá trị c ổ t ức Giá tham chiếu của cổ phiếu trong ngày giao d ịch không h ưởng c ổ t ức đúng b ằng giá đóng c ửa c ủa c ổ phi ếu này trong phiên trước đó trừ đi giá tr ị c ổ t ức. 2) Giá tham chiếu của cổ phiếu (Ptc) trong ngày giao d ịch không hưởng phần chia lãi bằng tiền Ptc = Giá đóng cửa phiên giao dịch trước đó – giá trị ti ền th ưởng Giá tham chiếu của cổ phiếu trong ngày giao d ịch không h ưởng ph ần th ưởng b ằng ti ền đúng b ằng giá đóng cửa của cổ phiếu này trong phiên trước đó tr ừ đi giá tr ị ti ền th ưởng. 3) Giá tham chiếu của cổ phiếu trong trường hợp phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn Trong trường hợp này giá tham chi ếu của cổ phi ếu ngày không h ưởng quy ền mua c ổ phi ếu m ới (Ptc) đ ược tính theo công thức: Ptc = [PR t-1 + (I x PR )]/1+ I Trong đó : Trong Ptc : là giá tham chi ếu cổ phiếu trong ngày giao d ịch không h ưởng quy ền mua c ổ phi ếu trong đ ợt phát hành Ptc mới để tăng vốn, đây là giá cần xác định PRt-1 : là giá chứng khoán phiên tr ước phiên giao d ịch không h ưởng quy ền. I : là tỷ lệ vốn tăng PR : là giá cổ phiếu sẽ bán cho ng ười nắm gi ữ quy ền mua c ổ phi ếu trong đ ợt phát hành m ới.
4) Giá tham chiếu của cổ phiếu trong ngày giao d ịch không h ưởng ph ần chia lãi, hay phát thưởng bằng cổ phiếu Ptc = [PR t-1 + (I x PR )-TTH]/1+ I Trong đó : Trong Ptc : là giá tham chiếu cổ phiếu trong ngày giao d ịch không h ưởng quy ền mua c ổ phi ếu Ptc trong đợt phát hành mới để tăng v ốn, đây là giá c ần xác đ ịnh PRt-1 : là giá chứng khoán phiên tr ước phiên giao d ịch không h ưởng quy ền. I : là tỷ lệ vốn tăng PR : là giá cổ phiếu sẽ bán cho ng ười nắm gi ữ quy ền mua c ổ phi ếu trong đ ợt phát hành m ới 5) ) Giá tham chiếu của cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng ph ần lãi và ) đồng thời chia cổ tức bằng cổ phiếu: PTC = (PRT-1 + PR * I – TTH – DIV) / (1 +I ) DIV : giá trị cổ tức
6) Tổng quát hóa Nếu tất cả các yếu tố kể trên cùng xẩy ra m ột lúc thì ta tính giá tham chi ếu ra sao. Ví d ụ cùng m ột lúc có các sự kiện như sau xảy ra : - Công ty có phát hành thêm chứng quyền để tăng v ốn có - Công ty có một phần tiền thưởng bằng tiền mặt. - Công ty có chia một phần cổ tức bằng tiền mặt - Công ty có một phần tiền thưởng bằng cổ phiếu. - Công ty có chia một phần cổ tức bằng cổ phi ếu . chia Đồng thời giá cổ phiếu tính cho chứng quy ền, quy ền nh ận th ưởng b ằng c ổ phi ếu, quy ền nh ận c ổ t ức bằng cổ phiếu khác nhau. Câu hỏi đặt ra là vào ngày giao d ịch không h ưởng các quy ền trên giá tham chiếu của cổ phiếu tính ra sao? Thực tế đây là bài toán t ổng h ợp c ủa t ất c ả các bài toán trên. Chúng ta hãy dùng công thức tổng quát sau: Ptc=[Pr t-1 + (I1*Pr1)+(I2*Pr2)+(I3*Pr3)-TTHcp-Divcp-TTHt-Divt]/1+I1+I2+I3 Ptc=[Pr t-1 + (I1*Pr1)+(I2*Pr2)+(I3*Pr3)-TTHcp-Divcp-TTHt-Divt]/1+I1+I2+I3 Trong đó : Ptc : Giá tham chiếu trong ngày không h ưởng các quy ền trên I1 : Tỷ lệ vốn tăng theo phát hành quy ền mua c ổ phi ếu I2 : Tỷ lệ vốn tăng do phát thưởng b ằng cổ phi ếu I3 : Tỷ lệ vốn tăng do phát cổ tức b ằng cổ phi ếu TTHcp : Giá trị tiền thưởng bằng cổ phi ếu Divcp : Giá trị cổ tức bằng cổ phiếu TTHt : Giá trị tiền thưởng bằng ti ền Divt : Giá trị cổ tức bằng tiền Pr1 : Giá cổ phiếu bán cho ng ười có quy ền mua c ổ phi ếu Pr2 : Giá cổ phiếu tính cho ng ười được thưởng b ằng c ổ phi ếu Pr2 : Giá cổ phiếu tính cho ng ười được nhận c ổ t ức b ằng c ổ phi ếu Trong thực tế, chúng ta có thể dùng công th ức t ổng quát này đ ể tính toán cho t ất c ả các tr ường h ợp. Đối với những nhân tố không xẩy ra ta đánh s ố 0
CÁCH 2. CÔNG THỨC SÁCH GIÁO KHOA CÁCH P1 =(N * P0 +n * P)(n+N) N; số cổ phiếu đã phát hành N; n: số cổ phiếu phát hành mới n: P0 : giá cổ phiếu phiên trước ngày giao dịch không hưởng quyền P : giá cổ phiếu phât hành mơi giá P1 : giá cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng quyền Qm =P0 –P1 Qm giá trị quyền mua
Hình thức tăng vốn bằng phát hành Hình thêm cổ phiếu của REE • Ngày 29/9/2006 ,UBCKNN đã cấp giấy chứng nhận đăng kí phát hành thêm cổ phiếu cho công ty c ổ ph ần cơ điện lanh. Theo đó : • Công ty cổ phần cơ điện lạnh phát hành cổ phiếu theo nội dung sau :
• Loại chứng khoán : cổ phiếu phổ thông • Mệnh giá cổ phiếu :10.000d • Tổng số lượng phát hành : 5.650.720 cp • Đối tượng phát hành : phát hành cho các c ổ đông hi ện hữu theo hình thức thực hiện quyền theo tỉ lệ 5:1 • Tổ chức tư vấn và đại lí phát hành : công ty cổ ph ần chứng khoán Bảo Việt • 11/10/2006 là ngày giao dịch không hưởng quyền • Giá đóng cửa ngày 10/10/2006 là 94.000(đồng) • Giá phát hành bằng 75% giá đóng cửa của ngày giao dịch liên trước • Tính giá tham chiếu vào ngày 11/10/2006? Giá tr ị lý thuyết của mỗi quyền mua?
• C2. • giá phát hành mới cho cổ đông được quyền mua cp P = 0.75 * 94.000 = 70.500 d/cp giá cổ phiếu trước ngày giao dịch không hưởng quyền : P0 = 94000d N/n = 5/1 N=5 ; n =1 thay vào công thức 2: P1 = (5 *94000 + 70500)/6 = 90083.33333d • Giá trị của mỗi quyền mua tại ngày đó là: Qm = 94.000-90083.333333=3916.666667d. • • C1. • I= n/N = 1/5 P = 70500 ;P0 =94000 • P1 = (94000 + 70500 * 1/5) / (1/5 + 1) • P1 = 90083.33333D • • Qm = P0 – P1 = 94000 – 90083.33333 = 3916.666667d
C3. C3. HD: ngày 10/10/2006 ,REE có giá đóng cửa là 94.000 d/cp ,vậy giá phát HD: hành của REE cho cổ đông hiện hữu là : 0.75 * 94.000 = 70.500 d/cp 0.75 Theo quy định quyền mua, cứ ứng với 5 quyền mua sẽ được mua một Theo cổ phần mới với giá 70.500d. Để có 5 quyền mua, nhà đầu tư ph ải mua 5cp với giá: 5 * 94.000=470.000. 94.000=470.000. Với 5 quyền mua vừa có được, nhà đầu tư sẽ mua được 1 cp mới với giá 70.500d. Như vậy, nhà đầu tư có tất cả 6 cp. 6 cp này đều không còn quyền mua kèm theo với tổng số tiền bỏ ra : 470.000+70.500=540.500d. Như vậy, giá tham chiếu của REE tại ngày 11/10/2006 của mỗi cổ phần là Nh 540.500/6=90083.33333 d/cp. Giá trị của mỗi quyền mua tại ngày đó là: 94.000-90.000=3916.666667d.
Giá quá khứ của REE Giá Khối lượng Thay đổi Mở cửa Cao nhất Thấp nhất Đóng cửa Trung bình Đóng cửa ĐC Ngày 13/10/2006 -1,50 / -1,67% 89,00 89,00 88,50 88,50 88,50 27,20 231.68 12/10/2006 -1,00 / -1,10% 91,00 91,00 90,00 90,00 90,00 27,70 69.85 11/10/2006 -3,00 / -3,19% 91,00 91,00 90,50 91,00 91,00 28,00 84.8 10/10/2006 -1,00 / -1,05% 95,00 95,00 94,00 94,00 94,00 27,70 150.19 9/10/2006 +1,50 / +1,60% 93,50 95,00 95,00 95,00 95,00 28,80 125.18
Công ty Cổ phần Cơ điện Công lạnh (REE : HOSE) Giá đóng cửa ngày 11/10/2006 Mở cửa 91,00 Cao nhất 91,00 Cao Thấp nhất 90,50 Khối lượng 84.800 Giá điều chỉnh 28,00
Diễn biến giao dich của cổ phiếu REE
Thanks for listening