Th tr ng ch ng khoánị ườ ứ là n i mua bán các ơch ng khoánứ và th ng đ cườ ượ
th c hi n ch y u t i s giao d ch ch ng khoán và m t ph n các côngự ệ ủ ế ạ ở ị ứ ộ ầ ở
ty môi gi i "công ty ch ng khoán".ớ ứ
Th tr ng ch ng khoán trong đi u ki n c a n n kinh t hi n đ i, đ cị ườ ứ ề ệ ủ ề ế ệ ạ ượ
quan ni m là n i di n ra các ho t đ ng giao d ch mua bán ch ng khoánệ ơ ễ ạ ộ ị ứ
trung và dài h n. Vi c mua bán này đ c ti n hành th tr ng s c pạ ệ ượ ế ở ị ườ ơ ấ
khi ng i mua mua đ c ch ng khoán l n đ u t nh ng ng i phát hành,ườ ượ ứ ầ ầ ừ ữ ườ
và nh ng th tr ng th c p khi có s mua đi bán l i các ch ng khoánở ữ ị ườ ứ ấ ự ạ ứ
đã đ c phát hành th tr ng s c p.ượ ở ị ườ ơ ấ
Nh v y, xét v m t hình th c, th tr ng ch ng khoán ch là n i di n raư ậ ề ặ ứ ị ườ ứ ỉ ơ ễ
các ho t đ ng trao đ i, mua bán, chuy n nh ng các lo i ch ng khoán,ạ ộ ổ ể ượ ạ ứ
qua đó thay đ i ch th n m gi ch ng khoán.ổ ủ ể ắ ữ ứ
Th tr ng ch ng khoán đ c phân thành 2 c p đ :ị ườ ứ ượ ấ ộ
- Th tr ng s c p là th tr ng mua bán các ch ngị ườ ơ ấ ị ườ ứ
khoán trong l n phát hành đ u tiên.ầ ầ
- Th tr ng th c p là th tr ng mua đi bán l iị ườ ứ ấ ị ườ ạ
các ch ng khoán và th ng đ c th c hi nthoong quaứ ườ ượ ự ệ
các c s giao d ch ch ng khoán. Vi c mua bán nàyơ ở ị ứ ệ
có th di n ra nhi u l n trên m t đ n v ch ngể ễ ề ầ ộ ơ ị ứ
khoán.
ng ch ng khoánườ ứ
Thi truong trong nuoc
Giá c phi u di n bi n theo xu th thổ ế ễ ế ế ị
tr ng ườ
26/06/2009
Khi lên giá, thì g n nh t t c c phi u x u, t t đ u lên. Khi xu ng giáầ ư ấ ả ổ ế ấ ố ề ố
thì ng c l i, t t c ùn ùn xu ng.ượ ạ ấ ả ố
“Không có c phi u t t, tr khi chúng lên giá. Không có c phi u x u, trổ ế ố ừ ổ ế ấ ừ
khi chúng xu ng giá”, tr a 25/6, m t nhà đ u t tên Trung nói oang oangố ư ộ ầ ư
trong m t quán cà phê đ ng Nguy n Công Trộ ườ ễ ứ
Câu nói c a ông Trung ph n nào khái quát th c tr ng th tr ng ch ngủ ầ ự ạ ị ườ ứ
khoán Vi t Nam nh ng ngày g n đây. Khi lên giá, thì g n nh t t c cệ ữ ầ ầ ư ấ ả ổ
phi u x u, t t đ u lên. Khi xu ng giá thì ng c l i, t t c ùn ùn xu ng.ế ấ ố ề ố ượ ạ ấ ả ố
D ng nh nhà đ u t ch ng có l a ch n gì c .ườ ư ầ ư ẳ ự ọ ả
“L đen” th tr ngỗ ị ườ
Ông Trung k thêm t th c t quan sát mã c phi u X. Đây là m t cể ừ ự ế ổ ế ộ ổ
phi u có các ch s c b n r t t t. EPS b n quý g n nh t lên t i 13.490đ.ế ỉ ố ơ ả ấ ố ố ầ ấ ớ
P/E ch có 3,63. Giá tr s sách h n hai l n m nh giá. Ngh quy t đ i h iỉ ị ổ ơ ầ ệ ị ế ạ ộ
c đông cũng kh ng đ nh chia c t c t i thi u đã 50% m nh giá.ổ ẳ ị ổ ứ ố ể ệ
Th nh ng di n bi n giao d ch trên sàn th hi n c phi u này ch ng cóế ư ễ ế ị ể ệ ổ ế ẳ
chút n i l c nào mà hoàn toàn theo xu th th tr ng:ộ ự ế ị ườ
Đ u phiên, ng i mua đ t mua sàn, ng i bán đ t bán tr n nên khôngầ ườ ặ ườ ặ ầ
kh p l nh đ c, không có giao d ch. Khi th tr ng có giao d ch thì tuỳớ ệ ượ ị ị ườ ị
theo th tr ng lên hay xu ng mà ng i mua ho c ng i bán nh ng bị ườ ố ườ ặ ườ ượ ộ
v giá, đ có giao d ch. Th tr ng tr n thì c phi u này k t c c tr n, thề ể ị ị ườ ầ ổ ế ế ụ ầ ị
tr ng sàn thì c phi u này cũng đ sàn.ườ ổ ế ổ
Th c t đó đã khi n cho nh ng khuy n cáo c a chuyên gia khi th tr ngự ế ế ữ ế ủ ị ườ
xu ng, nên ch n mua theo h ng “phòng th ” là c phi u c a các ngànhố ọ ướ ủ ổ ế ủ
thi t y u tr nên không có nhi u ý nghĩa. Khi th tr ng xu ng, thì cóế ế ở ề ị ườ ố
“phòng th ” cũng ch t. ủ ế
Ngày th ba “đen t i” 23/6, khi VN–Index gi m m nh 19,56 đi m có t iứ ố ả ạ ể ớ
160/165 mã c phi u trên sàn HoSE gi m đi m. Trong lúc đó, ngày th haiổ ế ả ể ứ
“t i sáng” 8/6 khi VN–Index tăng 22,77 đi m, có t i 167/169 mã cươ ể ớ ổ
phi u tăng giá.ế
Vi c cùng tăng, ho c cùng gi m ch y u do s đông nhà đ u t “nhìnệ ặ ả ủ ế ố ầ ư
nhau mà ch i”, lúc lên, mu n mua b ng đ c, lúc xu ng thì đ xô bánơ ố ằ ượ ố ổ
tháo, dù vào nh ng lúc nh th “chen nhau” nên mu n mua hay mu n bánữ ư ế ố ố
đ u khó. ề
Ông Trung còn nh n xét, lúc th tr ng tăng nóng tháng 5, nhi u mã cậ ị ườ ề ổ
phi u v n “ ” cũng b vét s ch v i giá tr n do nhà đ u t không muaế ố ế ị ạ ớ ầ ầ ư
đ c món này thì đ qua mua món khác, mi n là mua đ c. Trong tìnhượ ổ ễ ượ
tr ng đó, ch ng khoán nh c xe có quán tính t thân quá l n, c v y màạ ứ ư ỗ ự ớ ứ ậ
tăng, b qua các l c ma sát hay l c h p d n. ỏ ự ự ấ ẫ
Vì v y mà trong tháng 5, có lúc m t s công ty ch ng khoán không dám dậ ộ ố ứ ự
báo. Th m chí, có công ty thông báo, h ch d báo khi ch ng khoán tăngậ ọ ỉ ự ứ
quá m c c th nào đó.ứ ụ ể
H u h t các nhà đ u t trên sàn qua trò chuy n đ u cho bi t, không bi tầ ế ầ ư ệ ề ế ế
gì v phân tích k thu t, dù h xác đ nh là l t sóng. Cũng có ng i đãề ỹ ậ ọ ị ướ ườ
h c qua l p d y ch ng khoán, nh ng th a nh n là ch hi u lõm bõm.ọ ớ ạ ứ ư ừ ậ ỉ ể
V i m t l ng không nh nhà đ u t nh v y đã gây khó khăn không ítớ ộ ượ ỏ ầ ư ư ậ
cho các chuyên gia, công ty ch ng khoán trong d báo th tr ng, t v nứ ự ị ườ ư ấ
đ u t .ầ ư
M i “nhà” m t pháchỗ ộ
T ng h p các báo cáo phân tích th tr ng g n đây, có th d dàng tìmổ ợ ị ườ ầ ể ễ
th y nh ng d báo hoàn toàn trái ng c nhau c a các công ty ch ng khoánấ ữ ự ượ ủ ứ
khi t v n cho khách hàng.ư ấ
Ch ng h n, b n tin ngày 24/6 c a công ty ch ng khoán TP.HCM (HSC)ẳ ạ ả ủ ứ
đ a ra d báo: “Có th th tr ng s đi lên trong m t đ n hai phiên nh ngư ự ể ị ườ ẽ ộ ế ư
v n tin r ng ch a ch m đáy c a đ t đi u ch nh này…” Trong lúc đó, cùngẫ ằ ư ạ ủ ợ ề ỉ
ngày, ACBS l i t v n r ng: “Chúng tôi d báo VN–Index s chính th cạ ư ấ ằ ự ẽ ứ
phá v kênh gi m giá trong ng n h n vào ngày mai, và s p b c vào m tỡ ả ắ ạ ắ ướ ộ
đ t tăng giá m i”.ợ ớ
Cùng là phân tích k thu t, nh ng m i công ty l i có cách d báo khácỹ ậ ư ỗ ạ ự
nhau, có khi là d a vào ngu n tin riêng mà mình có đ c. Ch ng h n, cáchự ồ ượ ẳ ạ
đây vài ngày, m t công ty ch ng khoán duy nh t đ a ra thông tin, thộ ứ ấ ư ị
tr ng ph i ch ngân hàng bán gi i ch p ch ng khoán xong, thì m i ngócườ ả ờ ả ấ ứ ớ
đ u lên đ c. ầ ượ
Có đ n v xây d ng nh ng ch s riêng đ d báo, nh “ch báo đo l ngơ ị ự ữ ỉ ố ể ự ư ỉ ườ
dòng ti n” đã đ c ACBS t t o ra cho phù h p th tr ng ch ng khoánề ượ ự ạ ợ ị ườ ứ
Vi t Nam. Chuyên gia phân tích c a HSC cũng xây d ng ph ng phápệ ủ ự ươ
riêng cho th tr ng Vi t Nam.ị ườ ệ
Nh ng th c t có nhi u d báo trái ng c nhau, ki m ch ng không đúng,ư ự ế ề ự ượ ể ứ
đã khi n khá nhi u nhà đ u t không còn tin công ty ch ng khoán. Nhi uế ề ầ ư ứ ề
nhà đ u t gi thu c n m lòng r ng, công ty ch ng khoán cũng t doanh.ầ ư ờ ộ ằ ằ ứ ự
Và h (công ty ch ng khoán) có th đ a ra nh ng thông tin có l i cho ho tọ ứ ể ư ữ ợ ạ
đ ng t doanh c a h .ộ ự ủ ọ
“K t c c nhà đ u t ch u trách nhi m v quy t đ nh c a mình”, ôngế ụ ầ ư ị ệ ề ế ị ủ
Trung nói. Ng i nào t ng tin r ng voi không th phi n c đ i có lúcườ ừ ằ ể ướ ạ
cũng ph i tin, nh t là khi ch ng khoán ào ào tăng đi m nh v a qua.ả ấ ứ ể ư ừ
DANH MỤC THUẬT NGỮ
Thị trường chứng khoán (Stock market)
( Người gửi: smallphuthuy -- 11/03/2007)
( Bình chọn: 7 -- Thảo luận: 1 -- Lượt xem: 32627)
Th tr ng ch ng khoánị ườ ứ là th tr ng trên đó giao d ch các lo iị ườ ị ạ
ch ng khoánứ nh ưc phi uổ ế , trái phi uế, các công c phái sinhụ... bao
g m c ch ng khoán niêm y t công khai trên sàn giao d ch ch ngồ ả ứ ế ị ứ
khoán và ch ng khoán giao d ch không công khai.ứ ị
Hàng hoá ch y u trên các sàn giao d ch ch ng khoán l n th ngủ ế ị ứ ớ ườ
là c phi u, còn trái phi u và các công c phái sinh khác hay đ cổ ế ế ụ ượ
mua bán trên th tr ng ị ườ OTC h n. Qui mô c a th tr ng trái phi uơ ủ ị ườ ế
toàn c u đ c c tính vào kho ng 45.000 t USD, còn qui mô c aầ ượ ướ ả ỷ ủ
th tr ng c phi u vào kho ng phân n a con s đó. Qui mô c aị ườ ổ ế ả ử ố ủ
th tr ng các ch ng khoán phái sinh vào kho ng 300.000 t USD,ị ườ ứ ả ỷ
tuy nhiên ng i ta không so sánh tr c ti p nó v i 2 th tr ng trên vìườ ự ế ớ ị ườ
đó ch là giá tr danh nghĩa c a chúng, trong khi các con s nóiỉ ị ủ ố
tr c đó là giá tr th c c a c phi u trái phi u.ướ ị ự ủ ổ ế ế
Nh ng ng i tham gia vào th tr ng ch ng khoán vô cùng đaữ ườ ị ườ ứ
d ng, nh ng t u trung l i có th chia ra làm 2 lo i chính: nhà ạ ư ự ạ ể ạ đ uầ
tư cá nhân và các t ch c đ u t , trong đó các t ch c chi m đa sổ ứ ầ ư ổ ứ ế ố
tính theo kh i l ng giao d ch. Giao d ch c a các nhà đ u t nàyố ượ ị ị ủ ầ ư
th ng không đ c th c hi n m t cách tr c ti p mà thông quaườ ượ ự ệ ộ ự ế
nh ng ng i ữ ườ môi gi iớ ch ng khoán chuyên nghi p.ứ ệ
Các sàn giao d ch ch ng khoán có th làị ứ ể
nh ng sàn giao d ch th c, n i các giaoữ ị ự ơ
d ch đ c th c hi n theo ph ng th cị ượ ự ệ ươ ứ
đ u giá m b ng l i, ấ ở ằ ờ NYSE là ví d đi nụ ể
hình c a m t sàn giao d ch lo i này. Cácủ ộ ị ạ
sàn giao d ch ch ng khoán cũng có th làị ứ ể
nh ng sàn giao d ch o, d i d ng m tữ ị ả ướ ạ ộ
m ng máy tính l n, trong đó các giao d ch hoàn toàn đ c th cạ ớ ị ượ ự
hi n thông qua các ph ng ti n đi n t , ệ ươ ệ ệ ử NASDAQ là sàn giao d chị