Lạm phát tiền tệ

Chia sẻ: Le Van Dai | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:50

Thêm vào BST

Báo xấu

329
lượt xem 88
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Tham khảo bài thuyết trình 'lạm phát tiền tệ', tài chính - ngân hàng, tài chính doanh nghiệp phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Lạm phát tiền tệ

TIEÀN TEÄ, TAØI KHOÙA VAØ LAÏM PHAÙT PGS.TS. SÖÛ ÑÌNH THAØNH KHOA TAØI CHÍNH NHAØ NÖÔÙC TAI CHÍNH NHA NÖÔC 1 2/7/2009
NOÄ DUNG NGHIEÂN CÖU NOÄI DUNG NGHIEN CÖÙU 1. Caàu tieàn teä Cau tien 2. Moâ hình ISLM, chính saùch tieàn teä vaø taøi khoùa trong moâ hình ISLM 3. Tieàn teä, taøi khoùa vaø lam phaùt Tien tai khoa laïm phat 2 2/7/2009
LYÙ THUYEÁT CAÀU TIEÀN TEÄ Taïi sao caùc chuû theå caàn tieàn ? Caùc chuû theå caàn tieàn teä ñeå ñaùp öùng nhu caàu: Caàu ñaàu tö Caàu tieâu duøng … 3 2/7/2009
LYÙ THUYEÁT CAÀU TIEÀN TEÄ Nhaân toá aûnh höôûng caàu tieàn teä: Thu nhaäp Gia ca va laïm phaùt Giaù caû vaø lam phat Laõi suaát Cô cau daân so Van hoùa Cô caáu dan soá, Vaên hoa 4 2/7/2009
(Thuyeát soá löôïng tieàn teä Fisher 1887-1947) M.V = P.Y M: Khoái löôïng tieàn löu haønh P: Giaù caû haøng hoùa Y: Khoái löôïng hang hoa ø ù => M.V = GDP V: Toác ñoä voøng quay ñoàng tieàn (velocity of Toc vong ñong tien money) Phöông trình treân goïi laø phöông trình trao ñoåi (Equation of exchange) nghóa laø soá löôïng tieàn teä nhaân vôùi soá laàn maø löôïng tieàn chi tieâu trong moät naêm baèng soá thu nhaäp danh nghóa (P.Y) 5 2/7/2009
(Fisher 1887-1947) PY laø thu nhaäp danh nghóa, ñöôïc quyeát ñònh bôûi M. Nghóa laø giaù caû haøng hoùa bieán ñoäng tuøy thuoäc vaøo löôïng cung tieàn M Fisher Fisher cho raèng V trong ngaén laø coá ñònh. rang ngan Töø ñoù coù theå chuyeån ñoåi phöông trình trao ñoåi thaønh lyù thuyeát soá löôïng tieàn teä. PY ñöôïc quyeát bôûi soá löôïng tieàn . Ví Ví duï: V = 5; PY laø 5 tyû ñoàng thì M = 1 tyû ñoàng Lyù thuyeát soá löôïng tieàn teä cho raèng: Neu gap ñoi Neáu gaáp ñoâi M thì P cuõng gaáp ñoâi trong ngaén han vì V vaø Y cung gap ñoi ngan haïn coá ñònh. Nhöõng thay ñoåi möùc giaù keát quaû duy nhaát laø töø thay ñoåi soá löôïng tien löông tieàn teä 6 2/7/2009
(Fisher 1887-1947) Coù theå vieát laïi phöông trình trao ñoåi : M = PY/V Khi thò tröôøng tieàn teä caân baèng thì soá löôïng tieàn teä maø coâng chuùng naém giöõ baèng vôùi soá löôïng caàu tieàn teä Md . Goïi k= 1/V, khi ñoù phöông trình treân ñöôïc vieát laïi: Md = k x PY Do k laø coá ñònh, caàu tieàn laø haøm soá cuûa thu nhaäp danh nghóa PY. Laõi suaát khoâng coù aûnh höôûng ñeán caàu tieàn teä. Lai suat khong anh höông ñen cau tien Theo Fisher, coâng chuùng naém giöõ tieàn laø ñeå giao dòch vaø caàu tieàn teä phuï thuoäc vaøo: Nhu caàu giao dòch PY. Caùch thöùc ñieàu haønh cuûa caùc ñònh cheá taùc ñoäng đñến giao dòch, töø ñoù quyeát ñònh ñeán V vaø k. quyet ñen 7 2/7/2009
(Cambridge –Marsall &Pigou) Khaùc vôùi Fisher, Cambridge cho raèng coâng chuùng raát linh hoaït trong vieäc naém giöõ tieàn vaø khoâng phuï thuoäc hoaøn toaøn vaøo caùc ñònh cheá taøi chính. Coâng chuùng caàn tieàn ñeå trao ñoåi vaø caát tröõ giaù trò. Tieàn laø ong chung can tien ñoi cat Tien moät taøi saûn vaø caàu tieàn teä phuï thuoäc vaøo: Möùc ñoä giao dòch cuûa coâng chuùng Möùc ñoä giaøu coù cuûa coâng chuùng . k coù theå thay ñoåi trong ngaén haïn. Söï caát tröõ tieàn phuï thuoäc vaøo lôïi töùc kyø voïng cuûa caùc taøi saûn coù chöùc naêng caát tröõ giaù trò 8 2/7/2009
(Keynes 1884 -1946) Thuyeát öu thích thanh khoaûn cuûa Keynes Söï öu thích tieàn maët xuaát phaùt töø: Ñoäng cô giao dòch ( Transaction motive) Tieàn laø phöông tieän trao ñoåi (tính loûng cao) ien ñoi long Ñoäng cô döï phoøng (Precautionary motive) Tien Tieàn laø phöông tieän ñaùp öùng caùc nhu caàu khoâng ñap öng cac cau khong mong ñôïi ( tính loûng cao) Ñoäng cô ñaàu cô (Speculative motive) Ti Tieàn vaø traùi phieáu. Coâng chuùng choïn tieàn hay traùi phieáu? Cầu tiền quan hệ nghịch với laõi suất lai 9 2/7/2009
(Keynes 1884 1946) (Keynes 1884 -1946) 10 2/7/2009
(Keynes 1884 1946) (Keynes 1884 -1946) Keynes phan Keynes phaân bieät soá löông tieàn danh nghiaõ (nominal) vaø soá löôïng tien löôïng tieàn thöïc (real). Coâng chuùng muoán naém giöõ khoái löông tieàn thöc. Ba ñoäng cô ï ï giöõ tieàn coù quan heä ñeán Y vaø laõi suaát. Caàu tieàn teä ñöôïc bieát ñeán nhö laø haøm soá “sôû thích tính loûng”. Caàu tieàn thöïc (M/p) coù lieân quan ñeán Y vaø i: = f (i, y ) Md p - + 11 2/7/2009
(Keynes 1884 1946) (Keynes 1884 -1946) Nghòch ñaûo coâng thöùc treân = P 1 f (i, y ) Md Nhaân 2 veá cho Y ta coù v = PY = f (Y, y) i M Keynes cho raèng v bieán ñoåi. Khi i taêng thì f(i,Y) giaûm vì theá => v gia taêng. tang 12 2/7/2009
(Keynes 1884 1946) (Keynes 1884 -1946) r Cung tiền Cầu tiền L (r) M/P M/P 13 2/7/2009
Thuyeát soá löôïng tieàn teä cuûa Milton_Friedman (1950s) Nhu caàu tieàn maët laø haøm soá cuûa nhieàu bieán: thu nhaäp, giaù caû, laõi suaát, cô caáu taøi saûn vaø söï öa thích caù nhaân = f (Yp , rh − rm , re − rm ,π e − rm ) Md P + - - - Trong ñoù: Md cau caàu tieàn thöc öï c P Yp: cuûa caûi (taøi saûn) rm: tieàn lôøi kyø voïng cuûa tieàn teä rh: tieàn lôøi kyø voïng cuûa traùi phieáu re tieàn lôøi kyø voïng cuûa coå phieáu π e tyû leä laïm phaùt kyø voïng 14 2/7/2009
Thuyeát soá löôïng tieàn teä cuûa Milton_Friedman (1950s) Söï khaùc nhau giöõa Keyness vaø Friedman: Friedman cho raèng: Friedman: riedman ho ang: Sö hac iöa Coù nhieàu taøi saûn coù theå thay theá tieàn. Taùch traùi phieáu ra khoûi coå phieáu, chuùng coù möùc tieàn lôøi khaùc nhau Tieàn vaø haøng hoùa coù theå thay theá nhau tuøy theo tyû suaát sinh lôïi cuûa chuùng. Möùc sinh lôi cuûa tieàn teä khoâng coá ñònh. Söï thay ñoåi möùc öc lôïi cua tien khong ñoi möc sinh lôïi cuûa tieàn teä keùo theo söï thay ñoåi giaù caû cuûa traùi phieáu vaø coå phieáu. Neáu nhö Keynes cho raèng laõi suaát aûnh höôûng quan troïng ñeán caàu tieàn teä thì Friedman cho raèng caàu tieàn teä ít bò aûnh höôûng bôi lai suat bôûi laõi suaát vaø coù tính oån ñònh on 15 2/7/2009
Milton_Friedman (1950s) H aøm cau tieàn teä cua Friedman coù theå vieát thanh: caàu tien teä cuûa Friedman co the viet thaønh: = f (Yp ) Md P v= Y f (Y p ) => Khaùc vôùi keynes, Friedman cho raèng caàu tieàn teä chuû yeáu phuï thuoäc vaøo thu nhaäp. 16 2/7/2009
MOÂ HÌNH ISLM Moâ hình ISLM ñöôc John Hicks (1937) phat ñöôïc aùt trieån döïa vaøo phaân tích cuûa Keynes (1936) Mo Moâ hình ISML giaûi thích laõi suaát vaø saûn löông giai lai suat san löôïng ñöôïc quyeát ñònh nhö theá naøo öùng vôùi moät möùc giaù coá ñònh (trong ngaén han) co ngan haïn) Coâng duïng ISLM: (i) döï baùo kinh teá; (ii) kieåm soat tac soaùt taùc ñoäng chính saùch cuûa chính phuû ñeán hoat sach cua ñen hoaït ñoäng kinh teá toång theå. 17 2/7/2009
Caùc khaùi nieäm cô baûn Toång caàu xaõ hoäi AE = C + I + G + ( X − M ) Keynes Keynes hình thaønh moâ hình soá nhaân treân cô sôû phaân thanh nhan tren phan taùch chi tieâu xaõ hoäi thaønh hai loaïi: (i) chi tieâu töï ñònh (Autonomy expenditures) thay ñoåi theo nhöõng nhaân toá khaùc, ñoäc laäp vôùi thay ñoåi thu nhaäp; (ii) Chi tieâu öùng duï (Induced expenditure) laø thaønh phaàn chi tieâu thay ñoåi khi thu nhaäp thay ñoåi. 18 2/7/2009
Caùc khaùi nieäm cô baûn Khi ñoù AE = C + I + G + ( X − M) = AE + mpcY 0 Trong Trong ñoù: AE0 laø chi tieâu töï ñònh (chi tieâu duøng vaø chi ñaàu tö); mpc thien höông tieu dung bien mpc: thieân höôùng tieâu duøng bieân (Marginal propensity to consume); Y: thu nhaäp; vaø tích soá mpcY chính laø chi tieâu öùng duï. 19 2/7/2009
Caùc khaùi nieäm cô baûn ΔC Δ AE mpc ñöôc tính: ï mpc = = ΔY ΔY Döïa vaøo mpc, Keynes thieát laäp moái quan heä giöõa chi tieâu cuûa ngöôøi tieâu duøng (C) vôùi thu nhaäp khaû duïng (disposable income: YD). Trong ñoù, thu nhaäp khaû duïng (YD) ñöôïc xaùc ñònh baèng toång thu nhaäp (Y) tröø ñi thueá (T): YD = Y - T. Haøm soá tieâu duøng C ñöôïc dieãn taû qua coâng thöùc: C = a + mpcY D a laø chi tieâu töï ñònh cuûa ngöôøi tieâu duøng. 20 2/7/2009