Luận án Phó Tiến sĩ Khoa học Kinh tế: Ứng dụng Toán tài chính trong kinh doanh đầu tư ở thị trường tài chính - tiền tệ - thương mại

Chia sẻ: Anh Ngoc | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:150

Thêm vào BST

Báo xấu

88
lượt xem 16
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Luận án trình bày lý thuyết chung của môn Toán Tài chính; ứng dụng Toán tài chính trong kinh doanh đầu tư ở thị trường tài chính – tiền tệ - thương mại; vận dụng toán tài chính trong điều kiện thị trường của nước ta hiện nay.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Luận án Phó Tiến sĩ Khoa học Kinh tế: Ứng dụng Toán tài chính trong kinh doanh đầu tư ở thị trường tài chính - tiền tệ - thương mại

TRUONG D~\1 HOC KINH TE THANH PHO HO CHi MINH --000- LAI TIEN DiNH I l1NG DUNG TOAN TAl CHiNH THONG KINH DOANH DAU Til d THI• TRll€lNG ;· i · i·TAI-··cHiNH-TIEN TE-THII«1NG MAl ·':; ;·.1. • • lJUAN " / / ,..( - ,..( . AN PHO TIEN SI I
lRU.ONG fJl:\1 HOC kiNH TE THANii PHO HO CHI MINH ---000--- LAI . TIEN DiNH u·NG DI_ING TOAN TAl CHiNH THONG KINH DOANH oAu Ttl d THI TRll«lNG TAl CHiNH-TIEN TE-THIJUNG • MAl • CJIUJ-'EN NGANII: TAl ClliNH, tl!U TIIONO TI/!;N Tt l'A TiN IJf)NO illii .rff: 5.02.09 ljlJ~N AN 1'1-16 llF:N Si KHOA H()C I
\ I -1 - .. ? ~ LOI JVlO DAO K-,u. nen "' k.m I1 te"" mroc ~ ta owyen l ,..? (f m ,..?, tu .'l.o co c I ze""' tq.p trung l)(lO cap "'' sang co A c I ze""' I111· tntmzg, ' vm ~· Sl/ ton "' ftp'ill uu d'' .az cua , cac ' th' . an I1 p I"' zan k'm h. t"" .e vu), frl{tc ' 1urn '" J tU!P tac ' rqng rulA ~· vm cac nu:ac kl' "tl"" we tren ' ' , ze glm, , u o .a .Ol Wl n I'"' '''kl'd'd"'d''l?' ueu slf. ,.?, va' d.Ol t Izay d.Ol "'?, mm "' cac ' ' ve ' mon "' . Iz t""' klwa Izqc k m .e, d e.R tu:ng ' lrJltOc " prul ' ' 1U!P va' nul?d' umzg tl'd"'?tl zuc .ay zlf.c te""l'tt'.R p za .. nen. c,, chff thf tnti'Jng da doi hoi pluli co khoa hqc kinh tff crla thf tru:i'Jng. D e p Il(lC Vf;l c Iw tI11. t.ntmzg ,...? ' tat .mIz- twn ' . c h' '"" te-t " Iutmzg · mq.t. tIu' co' n Iueu ...,. mon "' khoa hqc, trong do c6 mon khoa hqc todn tai chfnh, Ia m9t mon khoa hqc ph~1c Vf;l cho virc tfnh loan vE cdc nglzirp Vlf kinh doanh va d(iu flt tren thf ' tat tnt£mg ' . c' wzz-twn , I ,..,. te-tIutcmg mqt.. .~uy ,.., nIuen A . o? mtac, ta mon " toan, tar.' . cIwzz , I A · d 11~1c uta c I1ua 1 vao ' t.rong Vlr-c . , d.qy o?: cac .;) gwng ' tntang · ' lJql' hqc mq"t cac ' Iz p Iw,.,? biln. AJon lu;c nay chl d1t(fc chfnh tlui'c d1ta vao gidng dqy l1 Tntang Dqi lu;c Kinh tf( thanh phd l(o Chl Minh f1't nam 1993 cho cdc chuyerznganh kff toan- tai chfnh-ngan hang vai 11llfC dfch /0. Se cung cdp Va trang bj cdc kiln tfufc v'e tfnh todn trong cdc nghiep v~ nlut 10:: - 'Th~rc h irn tfnlz todn trong cdc lwqt d9ng tfn d~mg thu:e~ng mq. i. - 17r~;tc hi~n tfnh todn trong cdc h.oqt d9ng t£n d~1ng ngan. hang. .mI1. I oan - . m,rc ur-n I' '['' ' ' ' Iwq..t d" , I rong cac • A t;mg d"' au I·.Tt d.. a1- ' . I zqn vao ' san ? ""'t xu a. kinll doanh ctla cdc doanh nghifp. - 77z~lc hi~n tfnh todn trong vi~c dinh gid nma ban cdc clubzg khodn tren lhj tntimg clubzg khodn. - '17 . l{lc Illf!l tm I1 toan ' trong 'A ' ..... VlfC .. ' mua b' d'1n I1 gw '. san an tm ? va' mua Imn ' doanh n ghifp tren th; tn.riJng ... - 7a' 11.·1~1c• l llfll n ueu a cac ng ''A f11 'A ''"' llfP Vf:l t·'till ?: ' t.oan , , klwe ~ ... , nua nl\llur. vqy" 'a ' vm ~. n ' U11lg f'm h. t oan , d"" .')I a d 1t(!c neu ... (J? t.ren " co' tl. ze 1tzay 1 ""' d . u(fc d o, ,..? ' l I a' n ' umg cIun.1 "' I,111 I1 toa.n , c ' 1.11? yeu ,..- cua ? k.m. ' r. feK t111. tnt(_!flg~ ' }) .· at K mttJc, l ta rang 'Ad"'· 1 ufc llf.!l . ot mm , . a, ,c'lll)'(!Tl ,.? tit'l.o co c!""k"'/' 1e ·e tW{lCtl 1 tq.p trung I'Jao cap A "'' sang ccJ ' ' \·
-2- chi thi tndmg thi nlu1t thiet phdi co cdc hoqt dQng tlnh todn phu hqp wfi no trong thl(c tqi w1 trong tuung iai. Tuy nhMn ildi vui mtuc ta do con lei nhlbzg hoq.t dqng ban dl1u mui me cd v~ thJ!c ti va ly thuyit. Vi vqy, vui tinh buc xuc ctla thl!c ti~n va vtii S'/ doi hoi ctla phdt trieiz khoa lu;c 11Ul toi dii chqn d'-2 tai nghien crtu M : rt(J,g dvng loon titi chlt~h trotag kinh dt~anlt dliu ttl iJ tlti tnlflng tai chtnlt•ti'en ti-lltrlung mqi ". Efe tai nay se bao g'{jm cdc phl1n chlnh sau dl1y: - Ly thuyit chung ctla mon todn tai clzfhlz. - Ung d11-ng todn tai chfnh tr01ig ldnh doanh diiu tu iJ tlzj tntifng tai chinh-ti'en ff-fhttmzg m{li. - Vqn d{lng todn tai chlnh trong di'2u kif.n thi trztiJng ctla mtuc ta hifTZ nay. - Nlulng d'e xulft clul yiu. Vt1i trinh dq co h{lll, vt1i Slf mui mi! cd v'e ly thuyit va fhJ!c ti cho nen d'e tai di sau vao cdc plutdng httung di dp d¥-ng trong tltdlzg lai (J mtuc ta va tift 1 ~ I ."' se"' co' nueu nuen I '"" nl zll{lc d.zem '.R d.o d o' ra.N'.t mong. muon ,-(' d rtqc s~t gmp . ' ao va' , gop d ong , y'k',-(' ten cua cac tl'' ? , '" trong H"'d"" . 10111 vten VIwa ' zqc d.R' Ql ong ft, .e c w d"" . e t'' at nav" duoc. !wan thien. . I
-3 - CH
-4 - 2. 1!ai 1.tui't dun9 £tton9 todn tal of:.ln~ Lai sna"t dung trong toan tai chlnh la hiqng tning cho ti'en lai ctia m
-5 - V1 dtr Nffu cho vay 1000 dBng theo lai su1t 2%/thang, thCii gian cho vay la 3 thang thl: - Ti~n lai ctia thang cho vay th(i nh~'t la 1000 x 2% =20 dBng - Ti~n Hli ctia thang cho vay tluf hai la (1000 + 20) x 2% = 20,4 dBng - Ti~n Iai cua thang cho Vay thu 3 la (1000 + 20 + 20,4) x 2% = 20~808 dBng T6ng lai sau 3 thang elm vay la 61;208 d'lJng Qua v1 dt) trSn nh~n th1y r~ng ti~n lai tinh theo lai kep se ldn hdn tiSn HH Hnh theo lai ddn. Co th~ n6i phtidng thti'c tinh toan theo lai ddn ho~c phttdng thti'c Hnh toan theo HH kep la nhfi'ng ly thuye"t n~n tang quan trqng nh1t d~ xay chtng len mon khoa hQC toan tai ch1nh. t!i't ca nhft'ng cong t.hu'c Hnh toan se dt((Jc xay chtng dtJ'a vao rn
-6- - T~i 0 gQi la g6c th
-7 - co : v6n d'5u tti ban emu #. JW.a b-/IA'! d~ ~fa,/~ Tinh theo Hli kep c6 nghia Ia HH dti
-8 - C6 th~ t6m t~t ke"t qua Unh toan du'di bang san dfiy: BANG 1 - xi\c DlNH TRJ GIA TTJC1NG LAI cuA KHOAN v6N nA.u TTJ Bdn vj: tric$u d"Clng n 3 thang 6 thang 9 tha.ng 12 thang -------------------------- ----- ------------- Tinh theo Hii ddn 106 11.2 118 124 Tlnh theo Hli kep 106, 1208 112, 616.242 126,824179 Nhqn xet : Khi thCii gian dnu tn' cang keo dai thl tri gia ctia v6n Hnh theo HH kep se d\ng Ion hdn tri gia ctia v6n U:nh theo Uii ddn. C6 th~ min h ha nh~n xet nay thong qua d'e thi sau: Tr~ gia (Cn) tu'dng lai . (C,,) ------------1----------------------"""' 0 Chn ky lllnh 2 Tri gia ddn v8 trj gia kep ctia vffn cll1u hf ft -- Ne"u 0 < n < 1 thl tri gia ckJn cua v6n > tri gia kep ctia V(1n b
--9 ·- - Khi n = 1 thl tri gia ddn ctia v6n = tri gia kep ctia v6n hoi vl - Khi n > 1 thl tri gia kep ciia v6n > tri gia ddn c1ia v6n bc)i vl Fi df! minh h{Ja: M()t s6 v6n1.00 tri~u dBng, cho vay theo lai sufi"t. 20%/n~m. Hay xac dinh tri ,gia Clia vo"n nay sau l/2 n~m; l n~m ho~c 2 nam cho vay. 1'(t co, k"' '~" . et qu(:l..t san c,ay: BANG 2- xAc DlNH TRl GIA TlJONG LAI CUAV6N DAU TU Ddn vj: tri~u dflng 1./2 nam 1 nam 2narn Tinh theo lai dcJn 110 120 140 Tinh theo lai kep 109,544512 120 144 2. fJin.h l:rr.f. .9id hif-12 tq.l atla rru}t khodn. tiln. uo'n. _, p IJan ( ?'l'),. tren ngu'
-10- Tri gia ciia vcfn Ti~n UH tfnh theo Tri gia hif$n t~i trong t.u'dng lai tri ghi hidng lai .., (.Jo =(" 'n (1 -nt') C0 : la trj gia hi~n t~i ciia khoan ti~n vo'n se nh~n dtiqc trong f.li(1ng lai. en : tri gia vcfn se nh~n dti
-11 - Ta c6 ke"t qua san dily: BANG 3 - XAC DJNH TRJ GIA HI~N T AI ClJA v6N DcfiJ vi: tri~u dtJng n 3 thang 6 thang 9thang 12thang ---+------------ Tinh theo Hli ddn 94 88 82 76 -- ----- ----------------- ---------------- --------------- Tinh theo lffi kep 94,232233 88,675526 83,675526 78,849317 NluJ.n xet: Khi thcJi gian chie"t kh§u c_~ng k6o dai thl tri gia hi~n t~i tinh theo lai c1 tri gia hi~n t:;~i kep - n > J thl tti gia hi~n t~i don < tri gia hi~n t~i kep b
--12- 3· r:linh tiin fal cnla m9l: khodn v-dn dciu tu Trong toan tai chinh ngrr
-13- Vi d(t minh hqa: Cho vay 100 tri~u d'Bng theo HH su(t 2%/thang, Unh ti~n HH cho vay sau 3 thang; 6 thang; 9 thang; ho~c 12 thang cho vay. Ke"t qua
-14- Khi n =1 Iai ddn = Hli kep Khi n > 1 lai kep > Hli ddn 4· f7, _ r.n!zp p ~ • Lat. dlu.e p • ..Jt p p _, kn.au uon ..J '["..,.. ten 1"'. at cl11et . ,( kl. mu ,( eta j rnQ t kl . 10i1Il l. von X t'y. "' 1"
-15- Nh~n xet: - Khi Hnh ti~n HH d))u tu th1 n6 se duqc Hnh din cu vao trj gia v6n g6c ban d~u. - Khi Hnh ti~n Hii chis't khffu thl n6 se tfnh din eli' vao In~nh gia ct:ia v6n trong tn'cJng lai. 5. C'ltn./; hj. gid. fttctng fal C!lla tru?l a/;u6i tlin l:f- ddtt ltt C6 the rninh ha c16 thi nhu' san: a1 a2 ~ 8rr1 t 8n .1------~.L.........···-'~------·-L----~---~---------l f----~-------~-··---1----------~------·-:o>- 0 1 2 3 n-1 n Om ky Hlnh 5 - Tri gia hfdng lai ctla m~t chu(ji tiln t~ oAu hf TtY 0 de"n n la thfli gian d5u hi va dtfqc chia thanh n chu ky d)ln tu' vdi HH sna'"t ctia elm ky dfiu fli Ia i. Khi d6 tri gia tilLing lai ctia chu6i ti~n t~ d'5u tu' nay t~i ngay ke'"t thuc se la t6ng cqng ta't ca cac tri gia hidng lai ctia cac khoan ti~n d1lu tti. Gi3 SlY ky hi~u v0 la t6ng t.ri gia tlfdng lai ctia chu6i ti~n t~ d1:lu tu'. Khi d6 ta c6: 11 vll = L:ak(l +i)n- k k=l N eu . su c I11101 ,.( gta ? ;;;:. t'"' ... I en tA 1~ tu'1"' (( ctau et d"' ·' I"'~ a = a7- = ..... an= a. eu n I tan t ti'c 1 Khi d6 n n n L ak(l+i)n-k= L:a(l+i)n-k=a I;(l+i)n-k K=l K=l K=l
-16- (1 +i?-1 V n =::1. X ----------·------ i Ff d~1 minh hqa: MOt ngu'Oi dfiu tu' h~ng each g(1i ti~n vao ngan hang CUoJ m6i thf1ng vdi m()t. s6 t.i~n la 50.000
-·17- Khi do: n. n V0 = I ak(l-f-i)-K =a 2.:(1 +itk K::::l K==t· l - (I +it" i Cong tlni'c x:k dinh tri gia hi~n t~i ctia cac khoan ti~n se tlm du'cjc trong tu'{1ng lai c6 y nghia tl'ng dt,mg rfft r()ng l
-18- Cho a = 1. 000. 000(1 i == 2% thang n = 10 thang 1 - (l + 0,02t 10 V0 = 1.000.000 x ------·----------- = 8.982.585 d'ong 0,02 s6 ti~n n 5 0,05 1 - (1 + 0,05)" 6 Ne'u cho i = 6% th) ---------- = 4,917324 < 5 0,06 Nhu'v~y la 5% < i < 6% 5,07569- 5 i = 5% + } % X ------·----~ --- ------·----- --·- = 5.4 8% 5,07569-4,917324 Lai suKt vay tni gop 1 thang ap d1}ng (J d~y Ia 5,48%