Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ảnh hưởng của biến động tỷ giá hối đoái đến nền kinh tế Việt Nam và những biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:100

Thêm vào BST

Báo xấu

34
lượt xem 6
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Đề tài "Ảnh hưởng của biến động tỷ giá hối đoái đến nền kinh tế Việt Nam và những biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá" tiến hành nhằm mục đích nghiên cứu bản chất của tỷ giá hối đoái và sự ảnh hưởng của nó đến nền kinh tế. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ảnh hưởng của biến động tỷ giá hối đoái đến nền kinh tế Việt Nam và những biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá

'' ~I,·. , ' " BO GIAO DlJC VA' DAO T~O ' ~ ' ~ ~ , TRu'
LOICAMDOAN Toi xin cam doan day Ia cong trlnh nghien ctfu ciia rieng toi. Cac s61i
CAC TUVIETTAT CCTM: Can din thu'dng m~i CCTT: Can can thanh toan CPI: Chi s6 gia tieu dung GDP: Thu nh~p qu6c n()i NHNN: N gan hang Nha nude NHTM: Ngan hang thu'cJng m~i NHTW: N gan hang Trung u'dng REER: Ty gia hit$u qua thlfc te' TCTD: T6 chuc tin dvng TGHB: Ty gia hfJi doai XHCN: Xa H()i Chu Nghia XNK: Xua't nh~p khffu
. . MUCLUC Trang ' ? ;:: LOIMOBAU ............................................................................................................ . ? ""A~?, K, Chu'dng 1: CO SO L Y LU;;.N VB TY GIA HOI f>OAI.. ................................................ 1 "t so"'kh a1 1•1, M Q ". mttm . " li"en quan d"' en h"'' 01 doat ". va' TGHn .u ................................... .. 1 1.1.1, H6i doai va TGHB ............................................................................... 1 1.1.2, Ph an lo~i TGHB ................................................................................... 2 1.1.3, Stf hlnh thanh va phat tri~n cac che' d() ty gia tren the' gidi.. ................ 3 1.1.3.1, Che' d() ban vi vang ...................................................................... 3 1.1.3.2, Che' d() nhi€u tY gia ...................................................................... 4 1.1.3.3, Ht; th6ng Bretton Woods 1946-1971 .......................................... .4 1.1.3 .4, Ht; th6ng h~u Bretton Woods ...................................................... 5 1.2, Cac nhan t6 anh hu'dng de'n TGHB ............................................................... 5 1.2.1, Can can thanh to an qu6c te" .................................................................. 6 1.2.1.1, Tai khoan vang lai ....................................................................... 6 1.2.1.2, Tai khoan v6n .............................................................................. 6 1.2.1.3, Tai khoan dl! trii' chinh thuc ......................................................... 7 1.2.2, Sue mua cua d6ng ti€n va chinh sach vi mo cua n€n kinh te' ............... 7 1.2.2.1, Sue mua cua d6ng ti€n ................................................................. 7 1.2.2.2, Tac d()ng cua l~m phat.. ............................................................... 8 1.2.2.3, Tac d()ng cua lai sua't ................................................................... 9 1.2.2.4, Chinh sach ngo~i h6i ................................................................. 10 "t so"' ch"1nh sac 1•2•2 •5, MQ " h v1- mo"' gtan . " t'"' 1ep ........................................... .. 11 1.2.3, Ye'u t6 ky VQng ................................................................................... 11
1.3, A.nh hu'CJng CUa bie'n dQng ty ghi do'i vdi n~n kinh te' va nhfi'ng bi~n phap Cd b an p h'ong ngua ? . . ru1 ro .................................................................................... . 12 ?• 131 R hh•
" so,.., ty? gt. a, d'ten 2 . 1. 1, M t ,{! h'mh va. . cac , h ................................................. . 28 , h tin 2 . 1.2, T y gta k"' ? , nt et to an • , ". b"Q ....................................................................... . 28 2.1.3, Ty ghi cda Nha mtoc va thi tnt.' ut k'y nay . . ......................... .. 57 CHU'ONG 3: MOT so B:reN PHAP PHONG NGO'A RlJI RO TY GIA......................... 59 3.1, Lu'a chon TGHE> ........................................................................................ ,59 3.1.1, Quan di~rn v€ chn TGHE> ................................................................. 59 3.1.2, Quan di€'rn khi di~u hanh ty gia .......................................................... 60 3.1.3, Xac dinh che' d() TGHE> phu h
3.1.3.1, M(>t s6 d~c di€m chfnh khi thlfc hi~n ty ghi tha n6i hmln to~m .. 62 - 1tu d'tern 3. 1.3 .2 , Nhung ,/! ? ch,., cua e d"9 ty? g1a . , th?a nm h oan ' toan ' ................ . 64 ,[!. 3.1.3.3, Thlfc tr~ng cua Vi~t Nam d6i voi ch€ d(> ty ghi tha n6i c6 quan ly ............................................................................................ 64 3.1.3.4, K€t lu~n cho va'n d~ h!a chQn ch€ d9 TGH£> ............................. 66 3.2, Nang cao vai tro cua NHTW trong vi~c di~u hanh ty ghi .......................... 67 3.2.1, Mvc tit~u cua NHTW trong vi~c di~u hanh ty gia .............................. 67 3.2.2, Vai tro cua NHTW tren thi tru'ong ngo~i t~ Lien ngan hang .............. 68 3.2.3, Thlfc hi~n S\1' bi€n d(>ng cua ty gia ...................................................... 69 3 .2.3 .1, Dt! bao dl;1'a vao bie'n d(>ng cua Hii sufft ...................................... 70 3.2.3.2, Dt! bao dt!a vao I~m phat.. ......................................................... 71 3.2.3.3, Dt! bao dl;1'a vao y€u to' ijch sti' va kinh nghi~m .......................... 71 3.2.4, NHTW httong ty gia v~ vung c61Qi ................................................... 72 3.2.5, Khilc phvc m(>t s6 y€u kern hi~n nay ................................................. 73 3.3, Phong ngua rui ro thong qua cac cong Ct;l phai sinh tren thi tru'ong tai chinh ........................................................................................................ 74 3.3.1, Phong ngua qua thi trttong ky h~n (Forward Market) ........................ 75 3.3.2, Phong ngua qua thi trttong tttong lai (Future) .................................... 76 3.3.3, Phong ngua qua thi tfu'ong quy~n chQn (Option) ................................ 77 3.3.4, Phong ngua qua thi trttong hoan d6i (Swap) ...................................... 78 3.3.5, M9t s6 phttong phap phong ngua khac ............................................... 79 KETLU~N ................................. ·..................................................................................... . ' " ? TAl LieU THAM KHAO .................................................................................................. .. PHlJLl)C
' ? ~ LOIMODAU Trong n~n kinh te' thi tntCfng hi~n nay, giao hill thttdng m;,ti va d~u tu' giii'a cac nude tren toan the' gidi ngay cang phat tri€n. C;.tnh tranh thttdng m;,ti ngay cang gay g~t, St! tac d(>ng, anh hu'dng qua l;.ti giii'a cac nu'dc 1a di~u khong !!tanh khoi. Vi~t Nam Ia m9t nude dang tren da h9i kinh te' qu6c te'. St! lt!a chQn m9t chinh sach ty gia ho'i doai phii hqp c6 y nghia he't sue quan trQng trong qua trlnh h9i nh~p kinh te' toan c~u. Xac dinh dttqc m9t che' d9 ty ghi ho'i doai thich hqp n6 se g6p ph~n vao vi~c xay dt!ng Va cfing co' cac ffi\IC tieu Vl mo cua n~n kinh te' nhu' thuc dffy St! tang tru'dng, ki~m che' dttqc l;.tm phat, kich thich vi~c xua't nh~p khffu hang h6a, nang cao nang lt!c c;,tnh tranh, 6n dinh can can thanh toan, tang ngudn dt! tru ngo;,ti t~. E>~c bi~t 1ft h;.tn che' va tranh dttqc nhfi'ng cd s6c do st! bie'n dt)ng ty gia gay ra. Vi~t Nam qua mt)t thCfi gian dai xay d\l'Ilg va phat tri€n kinh te', st! d6i mdi n~n kinh te' tii' ke' ho;,tch h6a t~p trung, quan lieu bao ca'p sang n~n kinh te' thi trttong dinh httdng Xa Ht)i Chu Nghia. Tii' mt)t n~n kinh te' dong sang n~n kinh te' md. Do v~y bttdc d~u g~p ra't nhi~u kh6 khan. Trong st! d6i mdi d6, che' dt) ty gia ho'i dmii khong phiH la ye'u t6 ngo;,ti 1~. Sau mt)t thC1i gian dai, Vi~t Nam sti' dvng che' dt) tY gia ho'i doai co' dinh, de'n nay, Vi~t Nam da tnH qua nhi~u thCfi ky thay d6i che' dt) ty gia va phttdng each di~u hanh cho phii hqp vdi tlnh hlnh phat tri€n kinh te' da't nude. Nhttng vdi ba't ky mt)t che' d9 ty gia ho'i doai nao chang nua, n6 viin luon t6n t;.ti nhii'ng m~t u'u di€m ciing nhu' st! h;,tn che' ctia n6. Tht!c te' cho chung ta tha'y Ia cac cu(>c khting hoang tai chinh ti~n t~ tren the' gidi xua't phat tii' mt)t che' d9 ty gia ho'i doai khong phii hqp vdi n~n kinh te' da't nude ciing nhu' khong c6 nhung bi~n phap phong ngii'a hii'u hi~u do n6 gay ra. E>6 ciing chinh Ia ly do rna lu~n van dttqc mang
ten "ANH mJONG cuA BIEN DQNG IT GIA H6I DOAI DENNEN KINH rn vitT NAM VA NOONG BltN PHAP PHONG NGUA RUI RO IT GIA ". voi ten gi tren, d6 Uti nhhm ml;lC dich nghien CUu ban cha't cua ty ghi ho1 doai va Sl! anh hu'C1ng cua n6 de'n n6n kinh te'. Nghien CUu thl!c tr~ng cua Vi~t Nam va kinh nghi~m cua cac nu'oc tren the' gioi trong vi~c phong ngua rui ro bie'n d()ng tY gia. Til' d6 dua ra giai phap cho vi~c ll!a chn che' d() ty gia ciing nhu each phong ngua rui ro do ty gia gay ra. D6 tai chi t~p trung vao vi~c giai quye't m()t s6 cac ba't c~p hi~n nay trong che' d() ty gia h6i doai hi~n nay Vi~t Nam dang sii' d1;1ng va hu'ong n6 de'n m()t che' d() ty gia hoan thi~n hdn. D6ng thC1i dua ra cac bi~n phap(hong ngua hfi'u hi~u nha't. La m()t d6 tai mang tinh thl!c ti~n cao, tac gia da dung nhi6u phudng phap trong vi~c nghien cll'u, bao g6m di6u tra th6ng ke, thu th~p va xti' ly thong tin, phudng phap phan tich t6ng h
CHu'ONGI: ? , ,... ~ ? , ,..., , CO SO LY LU~N VE TY GIA HOI DOAI 1.1, M()t s6 khai ni~m lien quan de'n h6i doai va ty gia h6i doai: Khi mo'i quan h~ kinh te' khong chi con n~m trong Hinh dia cua timg quo'c gia rna n6 da m6 r()ng sang cac m.tdc khac, vi~c trao d6i hang h6a qua l~i I~n nhau se du
mua ctia ddng ti€n d6 cao hdn. Theo quy lu~t ghi tri, hang h6a Ia thu'O'c do gia tri ctia ddng ti€n, va ciing chinh tu d6 n6 xac dinh du'6ng Ngo(J.i t~ E>dn vi Mua- Buying Ban - Selling Foreign currency Per Ti~nml}.t Ch.khoan Transfers (cash) (Transfers) US Dollar USD 15,745.00 15,752.00 15,752.00 Euro EUR 20,097.00 20.117.00 20,308.00 Pound Sterling GBP 28,957.00 29,000.00 29,276.00 Japanese Yen JPV 147.42 147.56 149.34 Swiss Franc CHF 13,119.00 13,139.00 13,264.00 Canadian Dollar CAD 12,67.00 12,987.00 13,136.00 Australian Dollar AUD 11,829.00 11,841.00 11,898.00 Singapore Dollar SGD 9,405.00 9,420.00 9,509.00 Hokong Dollar HKD 2,013.00 2,016.00 2,035.00 Thai Land Bath THB 361.00 375.00 388.00 (Ngu6n: Ngan hang Ngoq_i thUdng Vi?t Nam, chi nhanh Tp.HCM) 1.1.2, Phan Io~i ty gia ho'i doai: TGH£> du' tha ndi hoan toan: La TGHE> du' tha ndi c6 ki~m soat: la TGHE> tha n6i c6 slf ki~m soat ctia nha nu'O'c (Ngan hang Trung u'dng - NHTW). Nh~m mvc dich kinh te', giam thi~u rtii ro, Nha nu'O'c chti d()ng can thi~p vao ty ghi, hu'O'ng n6 di (tang hay giam) theo y chti quan ctia minh. -2-
+ TGHf> c6 dinh: La h~ th6ng ty ghi dtt
hoa thttdng m~i quo'c te' phat tri~n ra't m~nh, vi~c trao d6i mua ban hang h6a giii'a cac nttoc tren the' gioi ngay cang gia tang. Vi v~y, yeu c~u thanh toan ngay cang dttt suy thoai tr~m trQng hdn. 1.1.3.3, H~ tho'ng Bretton Woods: 1946-1971 Trttoc tlnh tr~ng h6n lo~n cua h~ tho'ng ty gia cua cac nttoc ciing nhtt tieu chu~n vang ngay cang bi pha vcr, de'n nam 1946, h~ tho'ng ty gia Bretton Woods ra doi. H~ tho'ng nay bu('>c cac chinh phil cac nttoc cam ke't duy trl m('>t TGHB co' dinh ho~c glm giii' ti€n t~ cua mlnh khi trao d6i voi ddng dola ho~c vang. Theo d6 ti€n dola My ciing du'
140DM/ounce. Tren cd sCi d6 TGHB giii'a cac d6ng ti€n ciing du't khoang thC1i gian 25 nam, h~ th6ng Bretton Woods t6n ·t~i va da n6 lt!c d€ duy tri m(>t h~ th6ng TGHB c6 dinh, nhu'ng ye'u t6 thi tru'C1ng vfin la cai quye't dinh. Vi~c dinh gia d6ng ti€n cua m6i nu'oc theo vang khong mang y nghia quye't dinh nii'a, rna d6ng ti€n ngay cang pht;t thu(>c vao kh6i htc vao st! phat tri€n kinh te' ctia m6i nu'oc ciing nhu' chinh sach ti€n t~. Tit d6 TGHB tren the' gioi c6 th€ n6i la da quay v€ voi h~ tho'ng TGHB tha n6i hoan to~tn. 1.2, Cac nhan to' anh htidng de'n TGHD: Tuy theo each tie'p c~n v€ TGHB rna chung ta c6 th€ hi€u theo hai each khac nhau khi n6i v€ cac nhan t6 anh hu'Cing de'n ty gia. - 5-
1.2.1, Theo can can thanh toan quo'c te': Trong quan h~ kinh te' quo'c te', ngu'CJi ta luon d€ c~p de'n CCTT ciia m()t nude do'i vdi cac nude khac. d day du'
Ngu6n vo'n d~u tu'ra nu'oc ngo~H Tai khoan vo'n c6 m9t gia tri nha't dinh de'n CCTT quo'c te'. Tuy theo m6i quo'c gia rna slJ anh hu'dng it hay nhit~u ctia n6 de'n TGHE>. E>o'i vOi m9t so' quo'c gia, khi nhu c~u ngo~i t~ khong phiii la ca'p thie't, dl! trii' quo'c gia m~nh thi can din vo'n c6 tham hvt hay khong h~u nhu' khong quan tr chinh la sue mua ctia d6ng ti~n. Tuc la theo quy lu~t ghi tri, d6ng ti~n dung lam thuoc do gia tri ctia hang h6a. nhu'ng nguqc l~i hang h6a cling phan anh gia tri ctia d6ng ti~n thong qua sue mua ctia n6. Ne'u trong m9t Hinh th6, hay n6i dung hdn khi dung chung m9t d6ng ti~n thi d6ng ti~n d6 luon phan anh dung gia tri ctia n6 giii'a cac vung. Trong truong hqp c6 slJ chenh -7-
l~ch nhau giua CaC khu Vf/.C thl Se xay ra Sf/. di€u ph6i, Sf/. djch chuy€n hang h6a Va ke't qua la roue gia du
Nhtt v~y, ty ghi ph1,1 th9c vao chi s6I~m phat cua 2 qu6c gia. Ne'u I~m phat trong nttoc tang va l~m phat nttoc ngoai giam thl ti gia se tang. Ngtt dtt
va ciing d6ng thC1i giam cung USD. Con d6i vdi d6ng GBP thl cfiu se giam va cung se tang vl nguC1i ta se d6i GBP d6Ia'y USD. Khi d6ng USD tang Hii sufft (cac y€u t6 khac khong dGi) I~p tuc ty gia giii'a GBP va USD thay d6i theo. Trong tntC1ng h
- Chinh sach ty gia: tuy vao ffil:IC tieu Cl:l th€' rna Chinh phil dung nhi€u bi~n phap tfl!c tie'p hay gian tie'p tac d