Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Giải pháp thu hút vốn đầu tư nước ngoài tại Việt Nam trong tiến trình hội nhập với nền kinh tế quốc tế

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:90

Thêm vào BST

Báo xấu

45
lượt xem 9
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Mặc dù đã có một số đề tài nghiên cứu về vốn đầu tư nước ngoài tại Việt Nam, song đề tài này sẽ tiếp cận với những số liệu thống kê mới nhất để đánh giá xu hướng đầu tư nước ngoài trên thế giới, đánh giá cách tiếp cận của một số nước thu hút lượng vốn lớn đầu tư nước ngoài cũng như phân tích thực trạng thuhút vốn tại Việt nam để đề ra những chiến lược thu hút nguồn vốn này cho tăng trưởng và phát triển bền vững nền kinh tế.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Giải pháp thu hút vốn đầu tư nước ngoài tại Việt Nam trong tiến trình hội nhập với nền kinh tế quốc tế

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM NGUYỄN VĂN ĐOÀN GIẢI PHÁP THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI TẠI VIỆT NAM TRONG TIẾN TRÌNH HỘI NHẬP VỚI NỀN KINH TẾ QUỐC TẾ LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2007
1 ÑEÀ TAØI : GIAÛI PHAÙP THU HUÙT VOÁN ÑAÀU TÖ NÖÔÙC NGOAØI TAÏI VIEÄT NAM TRONG TIEÁN TRÌNH HOÄI NHAÄP VÔÙI NEÀN KINH TEÁ QUOÁC TEÁ. MÔÛ ÑAÀU Moät neàn kinh teá muoán phaùt trieån, taêng tröôûng nhanh vaø beàn vöõng tröôùc heát phaûi ñaûm baûo ñuû nhu caàu veà voán ñaàu tö. Ñoàng thôøi muoán coù voán ñaàu tö lôùn vaø daøi haïn ñoøi hoûi phaûi gia taêng tieát kieäm trong nöôùc cuõng nhö taêng cöôøng thu huùt voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi. Taêng tröôûng kinh teá cao seõ taïo ñieàu kieän ñeå taêng tyû leä tieát kieäm vaø töø ñoù taêng khaû naêng cung öùng voán ñeå ñaàu tö. Ñaây chính laø moái quan heä nhaân quaû vaø laø neàn taûng ñeå phaùt trieån kinh teá xaõ hoäi, môû roäng saûn xuaát kinh doanh, taêng thu nhaäp quoác daân vaø caûi thieän ñôøi soáng ngöôøi daân. Ngaøy nay vôùi söï phaùt trieån maïnh meõ cuûa khoa hoïc kyõ thuaät, neàn kinh teá theá giôùi ñaõ coù nhöõng böôùc phaùt trieån nhaåy voït. Ñoàng thôøi caùc coâng ty ña quoác gia cuõng phaùt trieån raát maïnh, chuû tröông cuûa caùc coâng ty ña quoác gia laø lieân keát chieám vò theá ñoäc quyeàn saûn phaåm. Ñeå thu ñöôïc lôïi nhuaän cao nhaát, caùc quoác gia cuõng nhö caùc coâng ty ña quoác gia ñeàu muoán xaâm nhaäp xaùc laäp thò phaàn taïi caùc nöôùc khaùc. Töø ñoù xu theá toaøn caàu hoaù laø keát quûa taát yeáu cuûa quaù trình phaùt trieån kinh teá. Toaøn caàu hoaù xeùt veà baûn chaát laø quaù trình taêng leân maïnh meõ nhöõng moái lieân heä, söï taùc ñoäng vaø phuï thuoäc laãn nhau cuûa taát caû caùc nöôùc vaø caùc khu vöïc. Tieán trình toaøn caàu hoaù kinh teá xuaát hieän vaø phaùt trieån cuøng vôùi söï phaùt trieån cuûa thò tröôøng theá giôùi. Söï gia taêng xu höôùng naøy ñöôïc theå hieän ôû söï môû roäng möùc ñoä vaø quy moâ thöông maïi theá giôùi vaø söï luaân chuyeån cuûa caùc doøng voán, lao ñoäng treân phaïm vi toaøn caàu. Caùc coâng ty ña quoác gia ñeå môû roäng kinh doanh quoác teá ñeàu höôùng vaøo nhöõng yeáu toá : • Lyù thuyeát lôïi theá caïnh tranh
2 • Lyù thuyeát thò tröôøng khoâng hoaøn haûo • Lyù thuyeát veà chu kyø saûn phaåm. Caû ba lyù thuyeát naøy truøng laép ôû moät möùc ñoä vaø coù theå boå xung cho nhau trong vieäc trieån khai moät lyù do caên baûn veà phaùt trieån kinh doanh quoác teá. Ôû caùc quoác gia khaùc nhau, trình ñoä phaùt trieån, lôïi theá ñeàu khaùc nhau. Caùc nöôùc ñang phaùt trieån nhu caàu caàn voán ñaàu tö cho taêng tröôûng vaø phaùt trieån laø voâ cuøng caàn thieát. Do vaäy vieäc thu huùt voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi laø keânh huy ñoäng voán raát quan troïng cho taêng tröôûng vaø phaùt trieån ñaëc bieät nhöõng nöôùc baét ñaàu phaùt trieån nhö Vieät Nam. Nguoàn voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi treân thò tröôøng quoác teá ñeàu khaùc nhau giöõa caùc nöôùc do nhöõng lôïi theá caùc nöôùc khaùc nhau nhö ñaõ trình baøy ôû treân. Nguoàn voán ñeå taøi trôï cho ñaàu tö bao goàm tieát kieäm trong nöôùc vaø voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi. Trong ñoù huy ñoäng voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi qua caùc hình thöùc : 1. Ñaàu tö tröïc tieáp 2. Ñaàu tö giaùn tieáp Ñaàu tö giaùn tieáp bao goàm : • Ñaàu tö chöùng khoaùn • Cho vay thöông maïi • Vieän trôï Chuùng ta ñang ñöùng tröôùc nhöõng cô hoäi vaø thaùch thöùc raát lôùn trong quaù trình hoäi nhaäp neàn kinh teá theá giôùi. Chuùng ta caàn phaûi tieát kieäm nguoàn voán trong nöôùc, ñoàng thôøi cuõng phaûi coù chính saùch hôïp lyù cho töøng thôøi kyø, cho töøng vuøng, töøng ngaønh ñeå thu huùt voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi theo ñònh höôùng phaùt trieån beàn vöõng neàn kinh teá. Muïc ñích nghieân cöùu cuûa ñeà taøi : Maëc duø ñaõ coù moät soá ñeà taøi nghieân cöùu veà voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi taïi Vieät Nam, song ñeà taøi naøy seõ tieáp caän vôùi nhöõng soá lieäu thoáng keâ môùi nhaát ñeå ñaùnh giaù xu höôùng ñaàu tö nöôùc ngoaøi treân theá giôùi, ñaùnh giaù caùch tieáp caän cuûa moät soá nöôùc thu huùt löôïng voán lôùn ñaàu tö nöôùc ngoaøi cuõng nhö phaân tích thöïc traïng thu
3 huùt voán taïi Vieät nam ñeå ñeà ra nhöõng chieán löôïc thu huùt nguoàn voán naøy cho taêng tröôûng vaø phaùt trieån beàn vöõng neàn kinh teá. Ñoái töïông vaø phaïm vi nghieân cöùu : Ñoái töôïng laø doøng voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi quoác teá vaø doøng voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi taïi Vieät Nam. Phaïm vi nghieân cöùu : doøng voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi taïi Vieät nam töø khi chuùng ta baét ñaàu thöïc hieän chính saùch môû cöûa neàn kinh teá. Phöông phaùp nghieân cöùu Ñeå nghieân cöùu hieän töôïng kinh teá veà doøng voán thu huùt ñaàu tö nöôùc ngoaøi söû duïng phöông phaùp nhaän thöùc khoa hoïc. Pheùp bieän chöùng duy vaät, hoïc thuyeát veà nhöõng moái lieân heä, nhöõng quy luaät chung nhaát cuûa söï phaùt trieån laø cô sôû cuûa vieäc nghieân cöùu khoa hoïc. Phöông phaùp nghieân cöùu söû duïng phöông phaùp duy vaät bieän chöùng cho vieäc nghieân cöùu ñeà taøi. Nhöõng ñieåm môùi cuûa ñeà taøi : Ñaùnh giaù thöïc traïng doøng voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi treân theá giôùi vaø Vieät Nam, xu höôùng vaän ñoäng cuûa doøng voán naøy trong boái caûnh neàn kinh teá cuõng nhö tình hình chính trò hieän nay treân theá giôùi vaø Vieät nam coù raát nhieàu thay ñoåi, ñeà töø ñoù ñeà ra nhöõng giaûi phaùp thu huùt nguoàn voán naøy cho phaùt trieån neàn beàn vöõng neàn kinh teá cuûa Vieät Nam. Noäi dung keát caáu cuûa ñeà taøi : Ñeà taøi ñöôïc chia thaønh 3 chöông : Chöông 1 : Khaùi quaùt lyù luaän veà ñaàu tö nöôùc ngoaøi Chöông 2 : Thöïc traïng thu huùt voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi ôû Vieät Nam Chöông 3 : Giaûi phaùp ñeå thu huùt voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi ôû Vieät Nam trong tieán trình hoäi nhaäp kinh teá quoác teá.
4 CHÖÔNG 1 KHAÙI QUAÙT LYÙ LUAÄN VEÀ ÑAÀU TÖ NÖÔÙC NGOAØI 1 .1 Khaùi nieäm veà ñaàu tö nöôùc ngoaøi Laø söï boû voán cuûa chuû ñaàu tö vaøo kinh doanh thöông maïi quoác teá hoaëc kinh doanh moät lónh vöïc naøo ñoù ôû nöôùc ngoaøi nhaèm muïc ñích kieám lôøi. Ñaàu tö nöôùc ngoaøi ñöôïc xeùt theo möùc ñoä quaûn lyù cuûa nhaø ñaàu tö vaøo ñoái töôïng boû voán : 1.1.1 Voán ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoaøi ( Foreign Direct Investment - FDI ) Theo quan ñieåm vó moâ : Chuû ñaàu tö tröïc tieáp ñöa voán vaø kyõ thuaät vaøo nöôùc nhaän ñaàu tö, thöïc hieän quaù trình saûn xuaát, kinh doanh, treân cô sôû thueâ möôùn, khai thaùc caùc yeáu toá cô baûn ôû nöôùc sôû taïi nhö taøi nguyeân, söùc lao ñoäng, cô sôû vaät chaát… Nguoàn voán ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoaøi chuû yeáu laø nguoàn voán ñaàu tö cuûa caùc coâng ty xuyeân quoác gia, ñaàu tö ra nöôùc ngoaøi. Theo quan ñieåm vi moâ : Chuû ñaàu tö goùp moät löôïng voán lôùn, ñuû ñeå hoï tröïc tieáp tham gia vaøo vieäc quaûn lyù, ñieàu haønh ñoái töôïng boû voán. 1.1.1.1 Caùc hình thöùc ñaàu tö tröïc tieáp Coù nhieàu hình thöùc ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoaøi tuøy theo luaät ñaàu tö cuûa caùc nöôùc vaø thöôøng coù caùc hình thöùc sau : hôïp ñoàng hôïp taùc kinh doanh, doanh nghieäp lieân doanh, doanh nghieäp 100% voán nöôùc ngoaøi, hôïp ñoàng xaây döïng-vaän haønh- chuyeån giao ( BOT )… Caùc hình thöùc naøy thöôøng ñöôïc thöïc hieän taïi caùc khu vöïc ñaàu tö ñaëc bieät nhö : khu cheá xuaát, khu coâng nghieäp taäp trung, ñaëc khu kinh teá, thaùnh phoá môû… Hôïp ñoàng hôïp taùc kinh doanh ( Contractual business cooperation ) laø vaên baûn ñöôïc kyù keát giöõa hai beân hoaëc nhieàu beân ( caùc beân tham gia ) trong ñoù quy
5 ñònh traùch nhieäm vaø phaân chia keát quaû kinh doanh cho moãi beân tham gia ñeå tieán haønh ñaàu tö kinh doanh ôû nöôùc chuû nhaø. Doanh nghieäp lieân doanh ( Joint venture Enterprise ) laø doanh nghieäp ñöôïc hình thaønh treân cô sôû lieân keát cuûa caùc DN trong vaø ngoaøi nöôùc theo luaät phaùp cuûa nöôùc chuû nhaø; caùc beân tham gia lieân doanh seõ chòu traùch nhieäm laãn nhau trong phaïm vi phaàn voán goùp cuûa mình vaøo lieân doanh. Doanh nghieäp 100% voán nöôùc ngoaøi ( Enterprise With one hundred percent foreign owned capital ) laø doanh nghieäp thuoäc quyeàn sôû höõu cuûa nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi taïi nöôùc chuû nhaø, töï quaûn lyù vaø töï chòu traùch nhieäm veà keát quaû kinh doanh. Döôùi hình thöùc naøy cuõng coù caùc daïng coâng ty : Coâng ty traùch nhieäm höõu haïn, coâng ty tö nhaân… Hôïp ñoàng “ Xaây döïng – kinh doanh – chuyeån giao “ ( BOT ) laø caùc vaên baûn maø chính phuû chuû nhaø kyù vôùi caùc nhaø ñaàu tö beân ngoaøi ñeå xaây döïng, kinh doanh caùc coâng trình keát caáu haï taàng trong moät thôøi gian nhaát ñònh ñuû ñeå thu hoài voán, laõi. Khi heát haïn coâng trình seõ ñöôïc nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi chuyeån giao cho nöôùc chuû nhaø maø khoâng ñoøi boài hoaøn. Coù nhieàu loaïi hình töông töï nhö BOT nhö : “ Xaây döïng – chuyeån giao – kinh doanh – ( BTO ), “ Xaây döïng – chuyeån giao “ ( BT ). 1.1.1.2 Ñaëc ñieåm cuûa ñaàu tö tröïc tieáp : Thöù nhaát, tyû leä voán cuûa caùc nhaø ÑTNN trong voán phaùp ñònh ñaït möùc ñoä toái thieåu theo luaät ñaàu tö cuûa töøng quoác gia quy ñònh. Chaúng haïn taïi Vieät Nam quy ñònh chuû ÑTNN phaûi goùp toái thieåu 30% voán phaùp ñònh cuûa döï aùn, ôû Myõ quy ñònh phaûi goùp toái thieåu 10% voán phaùp ñònh, coøn moät soá nöôùc khaùc laø 20%. Thöù hai, caùc chuû ñaàu tö tröïc tieáp quaûn lyù, ñieàu haønh vaø chòu traùch nhieäm veà caùc hoaït ñoäng cuûa döï aùn phuø hôïp vôùi soá voán maø hoï ñaõ boû ra. Vieäc phaân chia keát quaû kinh doanh cho caùc beân tham gia döïa treân tyû leä goùp voán.
6 Thöù ba, ñaàu tö tröïc tieáp thöôøng ñöôïc thöïc hieän thoâng qua caùc phöông thöùc : Xaây döïng môùi, mua laïi toaøn boä hay töøng phaàn cuûa moät cô sôû ñang hoaït ñoäng, mua coå phieáu cuûa caùc coâng ty coå phaàn ñeå thao tuùng hay saùp nhaäp. 1.1.2 Voán ñaàu tö giaùn tieáp nöôùc ngoaøi ( Foreign Indirect Investment - FII ) Theo quan ñieåm vó moâ : Nöôùc chuû nhaø nhaän voán töø nöôùc ngoaøi vaøo döôùi hình thöùc vay voán hoaëc nhaän vieän trôï cuûa moät toå chöùc quoác teá hoaëc moät nöôùc naøo ñoù. Nöôùc chuû nhaø söû duïng voán vay cho muïc tieâu phaùt trieån kinh teá, xaõ hoäi cuûa quoác gia hoaëc cho caùc DN trong nöôùc vay laïi voán vay töø nöôùc ngoaøi. Sau moät khoaûng thôøi gian nhaát ñònh chính phuû nöôùc chuû nhaø phaûi hoaøn traû caû goác vaø laõi döôøi hình thöùc tieàn teä hay haøng hoaù. Theo quan ñieåm vi moâ : Chuû ñaàu tö goùp moät phaàn voán vaøo coâng ty döôøi hình thöùc cho vay, mua coå phaàn, coå phieáu…, hoï khoâng tham gia tröïc tieáp vaøo vieäc ñieàu haønh, chi phoái hoaït ñoäng cuûa ñoái töôïng ñöôïc ñaàu tö, maø chæ ñôn thuaàn ñöôïc nhaän moät phaàn lôïi nhuaän theo tyû leä voán goùp. 1.1.2.1 Ñaëc ñieåm cuûa ñaàu tö giaùn tieáp Nhaø ñaàu tö khoâng tröïc tieáp kieåm soaùt caùc hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh. Thöôøng ñi keøm theo caùc ñieàu kieän öu ñaõi gaén vôùi chính trò ( Voán nhaø nöôùc ). Thöôøng bò giôùi haïn bôûi luaät ñaàu tö cuûa nöôùc sôû taïi. Chaúng haïn khi mua coå phieáu caùc nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi thöôøng bò khoáng cheá ôû möùc 10-25% voán phaùp ñònh. Caùc chuû ÑTNN nhaän thu nhaäp qua hình thöùc laõi suaát cho vay hay lôïi töùc coå phaàn. Ñaàu tö giaùn tieáp coù ñoä ruûi ro thaáp vì kinh doanh coù lôøi loã nhö theá naøo nhaø ñaàu tö cuõng nhaän ñöôïc phaàn thu nhaäp cuûa mình döôùi hình thöùc laõi suaát ( Ñoái vôùi phaàn voán cho vay ). Ruûi ro chæ coù ñoái vôùi hình thöùc mua coå phieáu, tuy nhieân phaàn naøy cuõng ít do bò haïn cheá bôûi luaät phaùp cuûa nöôùc sôû taïi. 1.1.2.2 Voán ñaàu tö giaùn tieáp bao goàm caùc hình thöùc ñaàu tö : 1.1.2.2.1 Ñaàu tö chöùng khoaùn
7 Laø hình thöùc ñaàu tö maø ngöôøi chuû ñaàu tö mua caùc chöùng khoaùn coù giaù treân thò tröôøng chöùng khoaùn. Caùc chöùng khoaùn thöôøng laø caùc traùi phieáu chính phuû, traùi phieáu coâng ty vaø caùc coå phieáu. Ñaàu tö traùi phieáu thöïc chaát laø moät khoaûn cho vay cuûa nhaø ñaàu tö ñoái vôùi chính phuû, hoaëc caùc toå chöùc kinh teá cuûa moät quoác gia vay moät löôïng voán nhaát ñònh, theo moät laõi suaát ñaõ ñònh tröôùc trong moät thôøi gian nhaát ñònh. Ñaàu tö coå phieáu laø nhaø ñaàu tö tieán haønh mua coå phieáu cuûa caùc coâng ty. Tuyø theo quy ñònh cuûa töøng quoác gia, vieäc mua coå phieáu cuûa caùc coâng ty trong khoaûng töø 10-25% voán phaùp ñònh. Ngöôøi naém coå phieáu laø chuû ñaàu tö cuûa coâng ty vaø höôûng lôïi töùc coå phaàn. 1.1.2.2.2 Cho vay thöông maïi Cho vay thöông maïi laø hình thöùc caùc nhaø ñaàu tö ( caùc ngaân haøng thöông maïi, caùc toå chöùc taøi chính, tín duïng nöôùc ngoaøi … ), cho caùc ñoái taùc ( coù theå chính phuû moät nöôùc, hay tö nhaân ) vay moät khoaûn tín duïng. Sau moät thôøi gian nhaát ñònh, chuû ñaàu tö seõ ñöôïc nhaän laïi khoaûn voán cuûa mình keøm moät khoaûn thu nhaäp theo laõi suaát thò tröôøng taøi chính-tieàn teä theá giôùi. 1.1.2.2.3 Voán hoã trôï phaùt trieån chính thöùc ( ODA ) Khaùi nieäm ODA ( Official Development Assistance ) ñöôïc uûy ban vieän trôï phaùt trieån ( DAC- Development Assistance Committee ) cuûa OECD chính thöùc ñeà caäp ñeán vaøo naêm 1969; nhöng ñeán nay chöa coù ñònh nghóa hoaøn chænh veà ODA. Tuy nhieân söï khaùc bieät giöõa caùc ñònh nghóa khoâng nhieàu, coù theå thaáy qua moät soá yù kieán sau : Theo uûy ban vieän trôï phaùt trieån : Vieän trôï phaùt trieån chính thöùc ODA laø nguoàn voán hoã trôï chính thöùc töø beân ngoaøi bao goàm caùc khoaûn vieän trôï vaø cho vay vôùi caùc ñieàu kieän öu ñaõi; ODA ñöôïc hieåu laø nguoàn voán giaønh cho caùc nöôùc ñang vaø keùm phaùt trieån, ñöôïc caùc cô quan chính thöùc cuûa caùc chính phuû trung öông vaø
8 ñòa phöông hoaëc caùc cô quan thöøa haønh cuûa chính phuû, caùc toå chöùc lieân chính phuû, caùc toå chöùc phi chính phuû taøi trôï. Voán ODA phaùt sinh töø nhu caàu caàn thieát cuûa moät quoác gia, moät ñòa phöông, moät ngaønh, ñöôïc caùc toå chöùc quoác teá hay nöôùc baïn xem xeùt vaø cam keát taøi trôï, thoâng qua moät hieäp ñònh quoác teá ñöôïc ñaïi dieän coù thaåm quyeàn hai beân nhaän vaø hoã trôï voán kyù keát. Hieäp ñònh quoác teá hoã trôï naøy ñöôïc chi phoái bôûi coâng phaùp quoác teá. Nghò ñònh 87/CP cuûa Chính phuû Vieät Nam, coù hieäu löïc töø ngaøy 20/8/1997 ñònh nghóa ODA ( theo chöông trình phaùt trieån cuûa Lieân hieäp quoác ) : ODA laø vieän trôï khoâng hoaøn laïi hoaëc laø cho vay öu ñaõi cuûa caùc toå chöùc nöôùc ngoaøi, vôùi phaàn vieän trôï khoâng hoaøn laïi chieám ít nhaát 25% giaù trò cuûa khoaûn voán vay. Theo ñònh nghóa cuûa Nhaät Baûn : Moät loaïi vieän trôï muoán laø ODA phaûi coù ñuû 3 yeáu toá : • Do chính phuû hoaëc cô quan thöïc hieän cuûa chính phuû caáp. • Coù muïc ñích goùp phaàn phaùt trieån kinh teá vaø naâng cao phuùc lôïi cho nöôùc nhaän vieän trôï. • Tính öu ñaõi phaûi treân 25%. Trong ñoù, tính öu ñaõi laø moät chæ soá toång hôïp töø 3 yeáu toá : Laõi suaát, thôøi haïn traû nôï vaø thôøi gian hoaõn traû nôï ( thôøi gian aân haïn ) trong töông quan so saùnh vôùi caùc yeáu toá töông töï cuûa ngaân haøng thöông maïi. Ví duï : Vieän trôï khoâng hoaøn laïi trong ODA coù tính öu ñaõi laø 100%, coøn tính öu ñaõi chung cho ODA Nhaät naêm 1994 laø 76,6%. Nhö vaäy, hoã trôï phaùt trieån chính thöùc ODA ñuùng nhö teân goïi cuûa noù laø nguoàn voán töø caùc cô quan chính thöùc beân ngoaøi hoã trôï cho caùc nöôùc ñang vaø keùm phaùt trieån hoaëc caùc nöôùc ñang gaëp khoù khaên veà taøi chính thoâng qua caùc cô quan chính thöùc, nhaèm taïo ñieàu kieän thuaän lôïi cho coâng cuoäc phaùt trieån kinh teá, xaõ hoäi cuûa caùc nöôùc ñoù.
9 1.2. Ñaëc ñieåm cuûa ñaàu tö nöôùc ngoaøi Ñaàu tö nöôùc ngoaøi ñoù laø quaù trình phaùt trieån taát yeáu cuûa quaù trình phaùt trieån kinh teá laø quaù trình vaän ñoäng khaùch quan cuûa lòch söû ñoàng thôøi xu höôùng töï do hoaù gaén lieàn vôùi hoäi nhaäp neàn kinh teá quoác teá. Moät khi saûn xuaát trong nöôùc ñaõ phaùt trieån maïnh, tieát kieäm cho ñaàu tö gia taêng, taát yeáu caùc DN cuõng nhö chính phuû caùc nöôùc seõ quan taâm ñeán lôïi nhuaän cao khi ñaàu tö voán ra nöôùc ngoaøi. Ñaàu tö theá giôùi lieân tuïc taêng maïnh, thoáng keâ cuûa toå chöùc thöông maïi vaø phaùt trieån cuûa Lieân hieäp quoác, toång möùc ÑTNN treân theá giôùi naêm 1967 laø 112,4 tyû USD, naêm 1983 taêng ñeán 600 tyû USD, naêm 1990 laø 1.700 tyû, naêm 2000 taêng ñeán 4.000 tyû USD. Ñaàu tö nöôùc ngoaøi laøm cho xaõ hoäi hoaù saûn xuaát vôùi quy moâ lôùn treân phaïm vi toaøn caàu, xaùc laäp vai troø quyeát ñònh vaø naêng ñoäng cuûa coâng taùc quaûn lyù. Ñaàu tö nuôùc ngoaøi laøm boå sung giöõa caùc thò tröôøng treân phaïm vi toaøn caàu. Caùc hoaït ñoäng ñaàu tö buoäc moïi neàn kinh teá ñeàu tham gia vaøo moät kieåu thò tröôøng theá giôùi thoáng nhaát, “ moät saân chôi chung “ bình ñaúng cho moïi neàn kinh teá, baát keå ñoù laø neàn kinh teá thuoäc trình ñoä vaø xuaát phaùt ñieåm nhö theá naøo. Caùc neàn kinh teá cuûa caùc quoác gia töï nguyeän môû cöûa neàn kinh teá cuûa quoác gia mình treân cô sôû caùc lôïi theá so saùnh voán coù seõ hoäi nhaäp hieäu quaû vaøo thò tröôøng khu vöïc vaø theá giôùi. Tính boå sung giöõa caùc thò tröôøng thoâng qua ñaàu tö ñaõ khieán cho muïc tieâu tröïc tieáp cuûa caùc coâng ty ña quoác gia laø chieám lónh thò tröôøng ñoàng thôøi gia taêng lôïi nhuaän cao nhaát cho caùc coå ñoâng. Ñaàu tö nöôùc ngoaøi seõ laøm cho caùc quoác gia coù chuû quyeàn khoâng coøn laø chuû theå duy nhaát coù vai troø cheá ñònh chính saùch kinh teá maø laø söï toàn taïi ñoàng thôøi cuûa nhieàu ñònh cheá khaùc coù theå ñaûm nhaän ñöôïc vai troø naøy moät caùch coù hieäu quaû nhö lieân keát kinh teá, caùc ñònh cheá kinh teá quoác teá nhö WB, IMF, WTO vaø caùc coâng ty ña quoác gia, caùc toå chöùc phi chính phuû.
10 1.3. Nhöõng taùc ñoäng cuûa ñaàu tö nöôùc ngoaøi Voán ÑTNN coù taùc ñoäng lôùn ñeán taêng tröôûng vaø phaùt trieån kinh teá caùc nöôùc nhaän voán ñaàu tö, ñoàng thôøi cuõng taùc ñoäng ñeán taêng tröôûng vaø phaùt trieån ñeán neàn kinh teá toaøn caàu. Neàn kinh teá caùc nöôùc phaùt trieån seõ taïo ra söï oån ñònh veà kinh teá cuõng nhö laøm taêng thu nhaäp cuûa toaøn xaõ hoäi, goùp phaàn oån ñònh chính trò vaø caøng laøm gia taêng tyû leä tieát kieäm ñeå phuïc vuï cho ñaàu tö. Nhöng voán ÑTNN cuõng coù theå laøm aûnh höôûng ñeán neàn kinh teá cuûa nöôùc tieáp nhaän ñaàu tö, ñeán neàn kinh teá caùc nöôùc trong khu vöïc vaø treân phaïm vi toaøn caàu nhö ñaõ saûy ra cuoäc khuûng khoaûng kinh teá Ñoâng Nam AÙ naêm 1997. 1.3.1 Lôïi ích cuûa ñaàu tö nöôùc ngoaøi 1.3.1.1 Ñoái vôùi chuû ñaàu tö nöôùc ngoaøi Taùc duïng cuûa ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoaøi Ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoaøi thuùc ñaåy raát maïnh cuoäc caùch maïng khoa hoïc kyõ thuaät, gia taêng quy moâ hoaït ñoäng, ñaëc bieät laø söï lôùn maïnh hoaït ñoäng cuûa caùc coâng ty ña quoác gia. Chính söï taêng tröôûng naøy ñöa laïi söï taêng tröôûng cao cho neàn kinh teá theá giôùi. Söï lôùn maïnh cuûa caùc coâng ty ña quoác gia seõ môû roäng thò tröôøng tieâu thuï saûn phaåm tröïc tieáp taïi quoác gia ñöôïc ñaàu tö, khai thaùc toát lôïi theá so saùnh ñaàu tö ñeå mang laïi hieäu quaû cao nhaát chuyeån veà laïi nöôùc ñaàu tö. Naâng cao hieäu quaû söû duïng voán ñaàu tö, do lôïi duïng ñöôïc nhöõng yeáu toá ñaàu vaøo giaù reû ôû nöôùc nhaän ñaàu tö, laøm giaûm giaù thaønh saûn phaåm, gia taêng lôïi nhuaän. Phaân taùn ruûi ro trong ñaàu tö neáu tình hình kinh teá, chính trò taïi nöôùc chuû ñaàu tö baát oån ñònh. Xaây döïng ñöôïc thò tröôøng cung caáp nguyeân lieäu, caùc yeáu toá ñaàu vaøo nhö lao ñoäng, voán haøng hoaù … moät caùch oån ñònh.
11 Baønh tröôùùng söùc maïnh veà kinh teá vaø naâng cao vò theá treân tröôøng quoác teá, ÑTNN giuùp caùc coâng ty ñöôïc höôûng öu ñaõi töø nöôùc chuû nhaø neân traùnh ñöôïc haøng raøo baûo hoä maäu dòch, ñaåy maïnh saûn xuaát vaø xuaát khaåu. Taùc duïng nguoàn voán ñaàu tö giaùn tieáp : Taùc duïng cuûa nguoàn voán ñaàu tö vaøo thò tröôøng chöùng khoaùn vaø cho vay ñaàu tö : Söû duïng cho vay hoaëc ñaàu tö vaøo thò tröôøng chöùng khoaùn nöôùc sôû taïi cuõng khoâng naèm ngoaøi muïc tieâu laø gia taêng lôïi nhuaän ñaàu tö. Voán ñaàu tö giaùn tieáp thöôøng ñöôïc söû duïng vaøo caùc nöôùc ñang phaùt trieån coù nhöõng ngaønh coâng ngheä muõi nhoïn mang tính ñoäc quyeàn cao, hay ñaàu tö vaøo caùc nöôùc ñang thöïc hieän tieán trình coå phaàn hoaù caùc DN nhaø nöôùc coù tyû suaát lôïi nhuaän cao nhö taïi Trung Quoác, caùc nöôùc Ñoâng Aâu hoaëc nhö taïi Vieät Nam. Ñaàu tö giaùn tieáp nöôùc ngoaøi taïo ra söï vaän ñoäng cuûa caùc doøng voán treân thò tröôøng chöùng khoaùn quoác teá, taïo söï taêng tröôûng vaø phaùt trieån cho caùc neàn kinh teá ñöôïc ñaàu tö. Taùc duïng nguoàn voán ODA : Vieän trôï song phöông taïo ñieàu kieän cho caùc coâng ty cuûa beân cung caáp hoaït ñoäng thuaän lôïi hôn taïi caùc nöôùc nhaän vieän trôï moät caùch giaùn tieáp. Caùc coâng ty naøy nhaän ñöôïc söï öu ñaõi cuûa nöôùc sôû taïi trong coâng vieäc kinh doanh nhö : Giaønh ñöôïc quyeàn öu tieân trong caùc cuoäc ñaàu thaàu, baùn saûn phaåm; laøm cho caùc saûn phaåm cuûa hoï taêng theâm tính caïnh tranh so vôùi caùc saûn phaåm cuøng loaïi coù xuaát xöù töø caùc nöôùc khaùc. Soá döï aùn ñaàu tö cuûa beân vieän trôï taêng leân, keùo theo söï gia taêng buoân baùn giöõa hai quoác gia. Ngoaøi nhöõng nguoàn lôïi veà kinh teá, nöôùc vieän trôï coøn ñaït ñöôïc nhöõng muïc ñích veà chính trò; chaúng haïn moät soá nhaø taøi trôï yeâu caàu Vieät Nam ngöøng can thieäp
12 vaøo Campuchia môùi tieáp tuïc coâng vieäc vieän trôï ( Nhö Nhaät, Phaùp…) vaøo naêm 1989. Nhaø thaàu cuûa beân cung caáp thöôøng truùng thaàu, giaønh ñöôïc quyeàn tröïc tieáp thöïc hieän döï aùn theo noäi dung hoã trôï voán ODA maø chính phuû hai nöôùc ñaõ chaáp thuaän, truùng thaàu bôûi nhöõng raøng buoäc cho beân döï thaàu khoù coù theå thöïc hieän ñöôïc. Do vaäy nöôùc vieän trôï ñöông nhieân ñaõ tieâu duøng moät phaàn nguoàn voán vieän trôï ñeå thöïc hieän döï aùn nhö : tieâu thuï thieát bò maùy moùc, nhaân coâng, keå caû moät soá loaïi vaät lieäu ñaëc chuûng. 1.3.1.2 Ñoái vôùi chuû nhaø tieáp nhaän voán ñaàu tö Taùc ñoäng cuûa ñaàu tö tröïc tieáp Theo caùc chuyeân gia kinh teá : yeáu toá then choát giuùp cho neàn kinh teá caùc nöôùc giöõ ñöôïc toác ñoä taêng tröôûng cao laø voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi, maëc duø nguoàn voán trong nöôùc cuõng laø moät nhaân toá quan troïng taùc ñoäng vaøo söï taêng tröôûng ñoù. • FDI boå xung nguoàn voán trong nöôùc vaø laø ñoäng löïc thuùc ñaåy quaù trình luaân chuyeån voán ôû nöôùc sôû taïi, vì khi boû voán ñaàu tö, chuû ñaàu tö luoân tìm kieám giaûi phaùp toái öu veà coâng ngheä, veà quaûn lyù, taän duïng taøi nguyeân cuûa nöôùc sôû taïi, vì vaäy caùc doanh nghieäp trong nöôùc coù cô hoäi tieáp nhaän voán vaø coâng ngheä môùi, trình ñoä quaûn lyù hieän ñaïi cuûa nöôùc ngoaøi. • FDI thuùc ñaåy quaù trình söû duïng voán noäi ñòa linh hoaït vaø hieäu quaû hôn : Thöôøng khi ñaàu tö vaøo nöôùc sôû taïi, nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi thöôøng choïn nhöõng ñòa ñieåm thuaän lôïi veà cô sôû haï taàng, chi phí veà vaät lieäu, nhaân coâng thaáp, töø ñoù kích thích nguoàn voán trong lónh vöïc naøy hoaït ñoäng coù hieäu quaû hôn. • Hôn nöõa khi tieáp nhaän nguoàn voán FDI, nöôùc chuû nhaø phaûi taïo ñieàu kieän thuaän lôïi cho caùc nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi saûn xuaát, kinh doanh nhö ôû trong nöôùc; ngöôïc laïi söï naêng ñoäng cuûa caùc nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi seõ laøm cho caùc
13 ngaønh saûn xuaát trong nöôùc hoaït ñoäng maïnh hôn, nhaèm ñaùp öùng nhu caàu hoaït ñoäng cuûa doanh nghieäp coù voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi. • Taïo ñieàu kieän cho caùc doanh nghieäp trong nöôùc tieáp caän vôùi thò tröôøng theá giôùi; giuùp nöôùc nhaän ñaàu tö môû roäng thò tröôøng tieâu thuï saûn phaåm vaø laø caàu noái trung gian giuùp doanh nghieäp xuaát nhaäp khaåu vöôn ra thò tröôøng quoác teá. • Laø ñoäng löïc phaùt trieån nhanh loaïi hình TNC, caùc coâng ty meï ôû nöôùc ngoaøi chuyeån voán vaøo nöôùc sôû taïi ñeå thöïc hieän ñaàu tö nhaèm thu lôïi nhuaän cao. • Ñaàu tö nöôùc ngoaøi laø nhaân toá taùc ñoäng raát maïnh ñeán quaù trình quaûn lyù vaø ñaøo taïo nguoàn nhaân löïc ñoái vôùi caùc nöôùc ñang phaùt trieån. • Ñaàu tö nöôùc ngoaøi giuùp nöôùc sôû taïi giaûi quyeát ñöôïc moät soá vaán ñeà veà kinh teá-xaõ hoäi nhö thaát nghieäp, laïm phaùt, thu nhaäp… • Laøm gia taêng thu ngaân saùch töø vieäc thu caùc loaïi thueá töø hoaït ñoäng cuûa khu vöïc coù voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi. Taùc ñoäng cuûa ñaàu tö giaùn tieáp Taùc duïng cuûa nguoàn voán ñaàu tö vaøo thò tröôøng chöùng khoaùn vaø cho vay ñaàu tö : Taêng cöôøng nhöõng nhaø ñaàu tö chuyeân nghieäp cho thò tröôøng chöùng khoaùn vaø boå sung ñöôïc löôïng voán thieáu huït cho ñaàu tö phaùt trieån , boå sung moät löôïng voán lôùn nhöõng nhaø ñaàu tö tieàm naêng cho thò tröôøng maø töø ñoù caùc doanh nghieäp cuõng nhö quoác gia nhaän ñöôïc ñaàu tö coù ñieàu kieän môû roäng saûn xuaát, môû roäng thò tröôøng tieâu thuï saûn phaåm vaø taêng giaù trò taøi saûn coå ñoâng. Taùc duïng cuûa nguoàn voán ODA : Nguoàn vieän trôï song phöông thöôøng chieám tyû troïng lôùn, trong khi caùc nöôùc ñang phaùt trieån laïi thieáu voán traàm troïng, neân ODA song phöông laø nguoàn boå sung cho quaù trình phaùt trieån kinh teá-xaõ hoäi.
14 Nguoàn voán ODA mang laïi nguoàn löïc cho ñaát nöôùc thoâng qua nhöõng taùc ñoäng tích cöïc cuûa noù ñoái vôùi söï phaùt trieån kinh teá-xaõ hoäi ôû nhöõng nöôùc chaäm vaø ñang phaùt trieån. Tröôùc heát ôû nhöõng nöôùc ngheøo, ODA ñaõ thöïc söï trôû thaønh moät nguoàn voán quan troïng ñaùp öùng nhöõng nhu caàu caáp baùch veà caân ñoái ngaân saùch vaø caùn caân xuaát nhaäp khaåu. Tình traïng thieáu voán ñaàu tö ñöôïc ODA buø ñaép ñeå chính phuû thöïc hieän nhöõng keá hoaïch phaùt trieån kinh teá. Vì vaäy noù ñöôïc coi nhö moät bieän phaùp giuùp caùc nöôùc ngheøo tìm ñieåm caát caùnh phuø hôïp vôùi söï phaùt trieån kinh teá cuûa nöôùc ñoù trong thôøi kyø quaù ñoä. Ñoái vôùi ngöôøi ngheøo, thoâng qua chính phuû nöôùc tieáp nhaän, ODA seõ laø nhöõng khoaûn taøi trôï giuùp cho hoï thoaùt khoûi caûnh ngheøo ñoùi, ví vuï : nhöõng chöông trình vieän trôï cho coâng cuoäc xoaù ñoùi giaûm ngheøo ôû Vieät Nam do caùc nhaø taøi trôï quoác teá thöïc hieän ñaõ tham gia vaøo giuùp Vieät nam giaûm tyû leä ñoùi ngheøo trong thôøi gian vöøa qua vaø ñöôïc toå chöùc Quoác teá ñaùnh giaù cao. ODA coøn laø nguoàn voán quan troïng giuùp caùc nöôùc laâm vaøo tình traïng khuûng khoaûng coù theå phuïc hoài giaù trò ñoàng noäi teä thoâng qua khoaûn hoã trôï lôùn cuûa caùc toå chöùc taøi chính quoác teá, nhö vieän trôï khaån caáp cuûa IMF cho Meâxico 40tyû USD ñaõ cöùu nöôùc naøy thoaùt khoûi khuûng khoaûng nghieâm troïng vaøo naêm 1994. naêm 1998 caùc toå chöùc taøi chính quoác teá cuõng ñaõ hoã trôï giuùp Thaùi Lan, Haøn Quoác vöôït qua khuûng khoaûng taøi chính naëng neà. Ñoái vôùi nhöõng döï aùn phaùt trieån haï taàng cô sôû, ODA giuùp nöôùc nhaän vieän trôï coù ñieàu kieän toát hôn ñeå xaây döïng nhöõng coâng trình ñoøi hoûi voán lôùn, möùc sinh lôøi thaáp nhö ñöôùng xaù, caàu, caûng, saân bay…nhöng laïi laø nhöõng döï aùn mang laïi lôïi ích kinh teá-xaõ hoäi lôùn, taïo neàn moùng cho vieäc xaây döïng cô sôû haï taàng cho ñaàu tö laâu daøi, taïo ra söùc haáp daãn cho caùc nhaø ñaàu tö quoác teá.
15 ODA giuùp caùc nöôùc nhaän vieän trôï nhaäp khaåu thieát bò töø caùc nöôùc phaùt trieån, thoâng qua kyõ thuaät vieän trôï ODA, nöôùc nhaän vieän trôï coù cô hoäi tieáp xuùc, söû duïng nhöõng thieát bò môùi. Löôïng voán ODA nhaän ñöôïc töø caùc toå chöùc taøi chính quoác teá caøng cao, caøng chöùng toû ñoä tin caây cuûa coäng ñoàng quoác teá ñoái vôùi nöôùc tieáp nhaän vieän trôï caøng lôùn. ODA giuùp caùc nöôùc ngheøo caûi caùch haønh chính kinh teá thoâng qua caùc chöông trình vieän trôï döï aùn, laøm cho cô cheá quaûn lyù kinh teá ôû nhöõng nöôùc naøy tieáp caän vôùi nhöõng chuaån möïc chung quoác teá. Vieäc söû duïng vieän trôï ôû caùc nöôùc ñang phaùt trieån nhaèm loaïi boû söï thieáu voán vaø ngoaïi teä, taêng ñaàu tö ñeán ñieåm maø ôû ñoù söï taêng tröôûng kinh teá taïo ñieàu kieän cho caùc nöôùc naøy ñaït ñöôïc ñeán quaù trình töï duy trì vaø phaùt trieån. Ôû caùc nöôùc môùi phaùt trieån, tình traïng nôï toàn ñoïng do nhöõng khoaûn vay töø tröôùc ñaõ tôùi thôøi haïn hoaøn traû, nhöng chính phuû chöa coù ñuû khaû naêng chi traû seõ ñöôïc ODA giuùp ñôõ, taïo ñieàu kieän ñeå caùc nöôùc naøy coù theå vay theâm voán cuûa caùc toå chöùc quoác teá, thöïc hieän vieäc thanh toaùn nôï ñeán haïn. ODA taùc ñoäng tích cöïc ñeán quaù trình phaùt trieån kinh teá – xaõ hoäi cuûa caùc ñòa phöông vaø vuøng laõnh thoå, ñaëc bieät laø ôû caùc thaønh phoá lôùn, nguoàn voán naøy tröïc tieáp giuùp caûi thieän ñieàu kieän veä sinh, y teá, cung caáp nöôùc saïch, baûo veä moâi tröôøng. Ñoàng thôøi nguoàn voán ODA cuõng goùp phaàn tích cöïc trong vieäc phaùt trieån cô sôû haï taàng kinh teá, phaùt trieån noâng nghieäp, xoaù ñoùi giaûm ngheøo… nhöõng coâng trình veà cô sôû haï taàng veà giao thoâng noâng thoân, ñieän khí hoaù noâng thoân, môû roäng maïng löôùi thoâng tin noâng thoân. Thoâng qua beân cung caáp ODA, nöôùc nhaän vieän trôï coù theâm cô hoäi tham gia vaøo caùc toå chöùc taøi chính quoác teá, ñaït ñöôïc söï giuùp ñôõ lôùn hôn veà voán töø caùc toå
16 chöùc naøy. Nöôùc vieän trôï ODA ñoùng vai troø laø chieác caàu noái giöõa nöôùc caàn voán vôùi caùc toå chöùc quoác teá. 1.3.2 Haïn cheá cuûa ñaàu tö nöôùc ngoaøi 1.3.2.1 Ñoái vôùi nöôùc tieáp nhaän voán ñaàu tö Ñoái vôùi ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoaøi : Neáu toång soá voán ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoaøi lôùn hôn 50% toång voán ñaàu tö cuûa toaøn xaõ hoäi, caùc coâng ty nöôùc ngoaøi seõ chi phoái hoaït ñoäng kinh teá seõ aûnh höôûng tôùi tính töï chuû cuûa nöôùc sôû taïi. Taïo ra moâi tröôøng caïnh tranh khoác lieät, do caùc chuû ñaàu tö nöôùc ngoaøi ñeàu muoán chaïy ñua giaønh thò phaàn, phoâ tröông söùc maïnh ñeå thoân tính. Vì vaäy vôùi nhöõng neàn kinh teá chöa ñuû maïnh, saûn xuaát trong nöôùc raát deã bò toån thöông vaø deã bò thoân tính, ñaàu tö trong nöôùc seõ suït giaûm. Deã rôi vaøo tình traïng thaâm huït caùn caân thanh toaùn do caùc nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi thöïc hieän vieäc saûn xuaát vaø xuaát khaåu saûn phaåm, chuyeån ngoaïi teä veà nöôùc baèng ngoaïi teä laøm cho caùn caân thanh toaùn bò aûnh höôûng. Do ñoù nhieàu nöôùc thu huùt FDI thöôøng khuyeán khích nhaø ñaàu tö höôùng vaøo xuaát khaåu vaø taùi ñaàu tö taïi thò tröôøng noäi ñòa. Nhöõng nöôùc chaäm phaùt trieån deã rôi vaøo tình traïng nhaäp khaåu thieát bò laïc haäu do chöa ñuû trình ñoä kieåm tra, thaåm ñònh phaàn giaù trò söû duïng coøn laïi cuûa thieát bò ñoù. Nhöõng nöôùc chaäm vaø ñang phaùt trieån thieáu voán ñaàu tö vaø coâng ngheä laïc haäu seõ bò leä thuoäc vaøo caùc nöôùc lôùn ñaàu tö. Ñoái vôùi ñaàu tö giaùn tieáp nöôùc ngoaøi : Hình thöùc naøy coù haïn cheá khi thu huùt voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi vì theo luaät ñaàu tö cuûa caùc nöôùc sôû taïi voán ñaàu tö seõ bò khoáng cheá phaàn traêm.
17 Hieäu quaû söû duïng voán naøy thöôøng khoâng cao vì moät maët nöôùc tieáp nhaän thöôøng laø nhöõng nöôùc keùm phaùt trieån, thieáu kinh nghieäm vaø trình ñoä quaûn lyù, söû duïng voán. Voán ñaàu tö döôùi hình thöùc naøy duø coù laõi suaát thaáp, nhöng thôøi gian vay daøi vaø vốn vay lôùn neân caøng taêng khaû naêng nôï cuûa caùc nöôùc ñöôïc vay, daãn ñeán khaû naêng moät soá nöôùc khoâng coù khaû naêng traû nôï. Loaïi hình ñaàu tö naøy haïn cheá khaû naêng tieáp thu kyõ thuaät coâng ngheä vaø kinh nghieäm quaûn lyù töø chuû ñaàu tö nöôùc ngoaøi do quaù trình söû duïng voán nhö theá naøo laø cuûa nöôùc nhaän ñaàu tö. Vôùi caùc nhaø ñaàu tö chöùng khoaùn chuyeân nghieäp coù tieàm löïc taøi chính huøng maïnh raát deã gaây soác thò tröôøng, ñaëc bieät ñoái vôùi caùc thò tröôøng caùc nöôùc ñang phaùt trieån, döï tröõ ngoaïi teä khoâng ñuû maïnh ñeå coù theå can thieäp khi thò tröôøng bieán ñoäng. Haïn cheá ñoái vôùi nguoàn voán vieän trôï ODA : Haïn cheá roõ nhaát cuûa ODA laø beân nhaän phaûi ñaùp öùng caùc yeâu caàu cuûa beân caáp vieän trôï, möùc ñoä ñaùp öùng caøng cao thì vieän trôï taêng leân caøng nhieàu. Thoâng thöôøng beân cung caáp vieän trôï ñeàu söû duïng vieän trôï nhö laø moät coâng cuï buoäc caùc nöôùc ñang phaùt trieån phaûi thay ñoåi chính saùch kinh teá-xaõ hoäi, chính saùch ngoaïi giao cho phuø hôïp vôùi lôïi ích cuûa beân cung caáp. Moät soá ñieàu kieän ñöôïc ñöa ra bò xem nhö laø nhöõng troùi buoäc : Thöù nhaát caùc nöôùc vieän trôï yeâu caàu 25% khoaûn vieän trôï phaûi ñöôïc söû duïng ñeå mua haøng hoaù vaø dòch vuï cuûa chính hoï. Vieäc mua haøng hoaù cuûa beân cung caáp vôùi giaù cao khieán cho giaù trò thöïc teá cuûa caùc khoaûn vieän trôï giaûm ñi raát nhieàu, vì noù ñöôïc gaén chaët vôùi nhöõng lónh vöïc do nhaø cung caáp choïn löïa. Vì vaäy nöôùc nhaän ñöôïc tieàn vieän trôï seõ khoâng laøm chuû nhöõng döï aùn vieän trôï.
18 Thöù hai, hoaëc beân tieáp nhaän bò eùp buoäc phaûi traû nôï hoaëc tieàn laõi vay baèng nhöõng haøng xuaát khaåu laët vaët maø giaù bình quaân tính ra raát thaáp so vôùi giaù chung treân thò tröôøng. Ngoaøi ra coøn coù nhöõng khoaûn voán lôùn caàn chi cho beân nhaän vieän trôï phaûi chi tieâu vaøo cô sôû haï taàng maø hieäu quaû ñaàu tö mang laïi chöa cao. Khi ñoàng tieàn vieän trôï leân giaù cuõng laøm cho caùc nöôùc ñi vay ODA laâm vaøo khoù khaên hôn. Taùc ñoäng naøy thöôøng saûy ra ñoái vôùi vieän trôï song phöông khi ñôn vò tieàn teä cuûa nöôùc caáp vieän trôï khaùc ñôn vò tieàn teä cuûa nöôùc nhaän vieän trôï. Neáu ñoàng tieàn vieän trôï taêng giaù so vôùi ñoàng tieàn thu ñöôïc töø xuaát khaåu thì nöôùc nhaän vieän trôï seõ phaûi traû theâm moät khoaûn nôï boå sung phaùt sinh do cheânh leäch tyû giaù ôû thôøi ñieåm vay vaø thôøi ñieåm traû nôï. Nhieàu nöôùc chaâu AÙ nhö Malaysia, Indonesia vay nhöõng khoaûn tieàn lôùn thoâng qua hình thöùc ODA hay vay thöông maïi töø Nhaät trong nhöõng naêm ñoàng yeân taêng giaù maïnh so vôùi ñoàng USD, maø nguyeân taéc cho vay cuûa Nhaät laø vay baèng ñoàng Yeân Nhaät thì traû baèng ñoàng Yeân, töø ñoù ñaõ laøm cho caùc nöôùc vay nôï caøng theâm nặng nôï. Nguoàn voán ODA maëc duø coù öu ñieåm giuùp nöôùc tieáp nhaän khoâi phuïc vaø phaùt trieån kinh teá, nhöng cuõng coù maët tieâu cöïc laø deã taïo ra naïn tham nhũng trong caùc quan chöùc chính phuû, hoaëc phaân hoaù giaàu ngheøo trong caùc taàng lôùp daân chuùng, neáu khoâng coù bieän phaùp kieåm soaùt vaø quaûn lyù chaët cheõ vieäc söû duïng nguoàn voán naøy ôû nöôùc söû duïng. Ngay trong nöôùc nhaän vieän trôï ODA, tình traïng taäp trung ODA vaøo caùc thaønh phoá lôùn, khu vöïc troïng ñieåm cuõng taïo neân söï maát caân ñoái trong cô caáu kinh tế -xaõ hoäi cuûa quoác gia ñoù, laøm cho hoá ngaên caùch giaàu ngheøo giöõa thaønh thò vaø noâng thoân ngaøy caøng traàm troïng. 1.3.2.2 Ñoái vôùi caùc nöôùc ñaàu tö : Ñoái vôùi ñaàu tö tröïc tieáp :
19 Ngoaøi nhöõng lôïi ích do ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoaøi laø to lôùn, cuõng naåy sinh nhöõng thaùch thöùc do ñaàu tö naøy mang laïi : Ñaàu tö nöôùc ngoaøi ñaëc bieät laø ñaàu tö tröïc tieáp maø chuû yeáu do caùc coâng ty ña quoác gia thöïc hieän thöôøng söû duïng hoaït ñoäng chuyeån giaù ñeå thu lôïi nhuaän cao nhaát. Hoaït ñoäng chuyeån giaù thöôøng söû duïng ñoù laø : • Beân nöôùc ngoaøi naâng giaù taøi saûn vaø coâng ngheä goùp vaøo lieân doanh nhaèm taêng tyû leä voán goùp. • Hoaëc caùc coâng ty ña quoác gia tính giaù nguyeân lieäu, phuï tuøng nhaäp khaåu töø coâng ty meï vaøo nöôùc ñöôïc ñaàu tö giaù cao hôn thöïc teá. • Hoaëc tính giaù mua nhaäp khaåu haøng hoaù-dòch vuï giöõa caùc coâng ty trong cuøng moät taäp ñoaøn, heä thoáng cao hôn thöïc teá. • Tính giaù baùn saûn phaåm xuất khaåu cho caùc coâng ty trong cuøng moät taäp ñoaøn, heä thoáng thaáp hôn giaù thöïc teá. … • Ñaëc bieät hoaït ñoäng chuyeån giaù thöôøng xaûy ra ôû nhöõng taäp ñoaøn coù coâng ty meï ñoäc quyeàn cung caáp moät loaïi haøng hoaù naøo ñoù. Ñoái vôùi ñaàu tö giaùn tieáp Ñaàu tö giaùn tieáp laø nguoàn voán coù tính loûng cao, löôïng voán di chuyeån vaøo hoaëc ra nhanh choùng. Neáu nhö khoâng coù caùc quy ñònh cheá taøi phuø hôïp, nhaïy beùn vaø linh hoaït trong söû lyù caùc vaán ñeà phaùt sinh seõ deã daãn ñeán ruùt voán oà aït ra khoûi thò tröôøng gaây ra khuûng khoaûng taøi chính tieàn teä ôû nöôùc nhaän ñaàu tö maø haäu quaû khoù löôøng. Caùc nhaø ñaàu cô thöôøng lôïi duïng trieät ñeå caùc yeáu toá tieâu cöïc cuûa thò tröôøng chöùng khoaùn ñeå khai thaùc, daãn ñeán caùc giao dòch chöùng khoaùn khoâng phaûn aùnh ñuùng cung – caàu treân thò tröôøng. Thoâng tin kinh teá sai leäch, chi phoái bôûi caùc nhaø ñaàu cô chöùng khoaùn, daãn ñeán caùc nhaø ñaàu tö ñöa ra nhöõng quyeát ñònh ñaàu tö sai laàm, aûnh höôûng ñeán giaù chöùng khoaùn treân thò tröôøng. Ñoái vôùi nguoàn voán ODA :